重點摘要

• Trueo 是建立在 Base 上的鏈上預測市場，結合事件交易與收益型抵押品。
• TYD 為市場部位提供支援；YES 與 NO 代幣代表結果；TRUE 用於協議治理與預言機功能。
• 抵押品收益不會讓錯誤的預測變得有利可圖。進場價格、結算規則與退出流動性仍會決定交易結果。

Trueo 讓交易者在買入事件結果曝險的同時，讓作為基礎的抵押品參與收益策略。這個概念處理了預測市場中常見的問題：投入某個問題的資金，可能要等待數週或數月才能得知答案。

其設計包含三個部分：名為 True Yield Dollar（TYD）的收益型資產、針對個別市場的 YES 與 NO 部位，以及 TRUE 協議代幣。理解這些部分如何相互連結，比把「收益型」視為正報酬承諾更為重要。

若要探索事件交易，請建立 KTX 帳戶並瀏覽 KTX Prediction。下方的實務說明將解釋在選擇市場前應檢查的事項。

Trueo 為什麼使用收益型抵押品？

對下個月經濟數據的預測，與一小時內結算的交易，需要不同的資金條件。即使交易者的看法維持不變，資金仍會持續被占用，直到部位售出或贖回為止。

Trueo 使用 TYD 讓這些抵押品發揮作用。其文件將 TYD 描述為由 USDC 支持、由 Yearn 驅動的 ERC-4626 金庫代幣。報酬來自底層金庫策略，而非來自所預測的事件。ERC-4626 是一種代表金庫份額的代幣標準。

這為經濟效益加入了第二個部分：抵押品的價值與結果部位的價值。收益可能在長期持有期間提高資金效率，但收益仍會變動，並取決於金庫的表現。

TRUE、TYD 與結果代幣各自扮演不同角色

因此，買入 TRUE 與在 Trueo 上預測事件是不同的交易。同樣地，買入 YES 部位並不代表擁有問題中提到的基礎資產。對比特幣的預測，是與明確結算條件相關的權利；透過現貨交易買入比特幣則會持有 BTC 本身。

Trueo 交易如何運作：簡單範例

Trueo 的文件所述交易機制使用 Uniswap v4 hooks 進行鏈上執行。結果價格會隨著交易者對可用流動性進行買賣而變動。YES 報價為 0.40 TYD，可以解讀為二元支付下約 40% 的市場隱含機率，但尚未計入成本與市場扭曲因素。這並不是經過驗證的機率。

假設交易者以每枚 0.40 TYD 的價格買入 100 枚 YES 代幣。該部位在手續費前的成本為 40 TYD。

• 如果市場結算為 YES：100 枚獲勝代幣可兌換 100 TYD。扣除交易成本前，毛利為 60 TYD。
• 如果結算為 NO：YES 代幣將變得一文不值，交易者會損失已支付的 40 TYD，另加相關成本。
• 如果交易者提早退出：所得款項取決於可用買家或資金池流動性，以及執行價格。

上述數字皆以 TYD 計價。美元報酬也取決於進場與退出時 TYD 的兌換價值；60 TYD 的利潤不應自動報告為正好 60 美元。

抵押品的記帳透過成對發行運作：存入 1 TYD 會鑄造 1 枚 YES 與 1 枚 NO 代幣。在結算前，完整的一對代幣可兌換 1 TYD。只買入其中一方的交易者，便承擔對該答案的方向性曝險。

誰決定 YES 或 NO 獲勝？

每個 Trueo 市場在建立時，都會將其問題、結算標準與指定資訊來源記錄在鏈上。確切措辭十分重要：「週五前觸及某個價格」與「週五收盤高於該價格」描述的是不同事件。

條件滿足後，參與者可以提交保證金並提出結果。文件所述流程會開始 12 小時的挑戰期間。符合資格且無爭議的提案可在該期間結束後完成最終確認；有爭議的結果則會依照預言機的升級處理流程進行。

Trueo 也說明了由治理選出的個人組成的最終認證者層級，其外部聲譽支持他們擔任仲裁者。鏈上執行讓交易可供檢視，但解讀現實世界的證據仍可能需要人為判斷。交易者應預留爭議與結算延遲的可能性，而不要假設事件結束後就能立即兌現。

TRUE 代幣有什麼用途？

Trueo 的代幣經濟學賦予 TRUE 協議費用治理、預言機設定與爭議解決等角色。公開的總供應量為 1 億枚 TRUE。這個數字代表總供應量，不代表目前流通中或可立即出售的數量。

平台也將 TRUE 質押或 TRUE–ETH 流動性部位描述為協助確保市場結算的一種方式。參與本身有其規則與曝險。僅持有 TRUE 不應被解讀為對抵押品收益的固定權利、保證的費用分配，或對代幣價格下跌的保障。

哪些因素可能降低或抹去收益？

錯誤的預測可能抵銷抵押品報酬。如果一個部位失去全部結算價值，不會因為其支持資產在市場開放期間賺取了收益，就能獲得挽救。

執行成本也很重要。顯示的有利價格可能只適用於少量交易，而提早退出可能需要接受折價。市場深度與執行價格指南說明了為什麼報價並不保證適用於整筆訂單，但流動性資金池與訂單簿採用的定價方式有所不同。

最後，收益會引入對金庫策略、智慧合約與 USDC 的依賴。這些組成部分發生問題，可能影響抵押品價值或存取權限。市場層級風險與抵押品層級風險應一併評估。

使用 KTX Prediction 探索事件交易

對於希望將對事件的看法轉化為明確交易的讀者，KTX Prediction提供了進入可用市場的管道。其介面包含比特幣與以太幣的上漲／下跌市場，視供應情況而定，期間可能包括一小時、四小時與每日。

1. 選擇市場與期間。開啟事件詳細資訊，不要只依賴卡片標題。
2. 閱讀結算條件。確認參考價格、時間、結果定義，以及平手或取消的任何特殊處理方式。
3. 檢查訂單。提交前確認報價、金額、費用與顯示的結算條款。
4. 追蹤部位。查看其狀態，以及該市場可用的退出或結算選項。

如需了解基本操作流程，請參閱 KTX 預測市場指南。KTX 市場遵循自身的產品條款；不應假設 Trueo 的 TYD 收益模型適用於 KTX。請先了解可能的損失，再據此決定交易規模。

Trueo 常見問題

我需要 TRUE 才能建立事件部位嗎？

文件所述的市場抵押品為 TYD。TRUE 扮演協議與預言機角色，而不是取代 YES 或 NO 部位。

收益型是否代表本金受到保障？

不是。錯誤的結果部位可能到期時一文不值，而抵押品策略也會帶來額外風險。

事件結算前可以賣出嗎？

如果有足夠的流動性，部位可能可以賣出。執行價格可能低於買入價格，而成本會降低所得款項。

風險免責聲明

本文僅供教育用途，不構成投資建議。預測市場、協議代幣與收益策略可能導致重大或全部損失。產品供應情況、費用與結算條件各不相同；交易前請檢閱適用條款。