本文發布於 KTX Crypto學院「市場分析」，整理自 KTX Crypto 白澤商學院 Web3 官方行情直播。本期由白澤老師結合宏觀利率預期、斐波那契和波浪法則，分析 BTC 當前回調結構及下一階段的潛在反彈機會；同時梳理 ETH 與 BTC 的聯動關係，並更新 SOL、ZEC、HYPE、MU 和 SK 海力士等品種的交易思路。
主講導師： 白澤老師
直播平台： KTX 官方華語 Lark 群
直播日期： 2026年7月28日
本期核心： BTC 62,300-61,300 回調做多計劃 · BTC 70,800/75,400 上行目標 · 加息預期與利空落地教學 · 五浪驅動與 ABC 回調 · ETH 流動性與聯動判斷 · SOL 72/70 分批做多 · ZEC 519-525 空單復盤 · HYPE 55.5 止盈復盤 · MU 839 做多計劃
完整直播回放：
本期 KTX 白澤商學院 Web3 行情直播已上傳至 YouTube，歡迎觀看完整視頻回放。
本期要點
- 白澤老師認為，當前下跌與市場對加息的預期有關；當利空被充分計價並正式落地後，行情可能出現階段性反轉
- BTC 週線回到斐波那契 0.618 附近，月線同時存在 TD9 信號，整體仍可視為大級別反彈週期中的回調
- BTC 四小時結構可拆解為「五浪驅動 + ABC 回調」，當前重點等待 C 浪進入計劃區域
- BTC 合約多單重點關注 62,300-61,300，不到計劃位置不提前追多
- BTC 上行第一壓力目標約為 70,800，第二目標約為 75,400；這是直播中的情景推演，不代表必然到達
- ETH 走勢比 BTC 強，但白澤老師認為其近期上衝與市場流動性不足有關，暫不建議只根據 ETH 自身價格追單
- ETH、SOL 等次主流的操作節奏仍以 BTC 是否到達 62K 附近作為重要參考
- SOL 回調多單計劃為 72 附近第一檔、70 附近補倉，對應斐波那契 0.5 與 0.618 附近
- ZEC 此前 519-525 反彈空單最高觸及約 522，隨後下跌約 11%；當前不追空，也不直接抄底
- HYPE 此前空單已到達第一目標區，並在群內 55.5 附近完成止盈；下方仍有目標，但不建議在下跌後追空
- MU 新多單參考為 839 附近入場、780 止損、905 止盈，採用約 1:1 的風險收益設計
- 美股代幣走勢與交易時段銜接較差，白澤老師提醒後續應減少參與，只執行結構和風控都明確的機會
本期核心問題
- BTC 為什麼要等待 62,300-61,300，而不是在 63K 上方直接追多？
- BTC 的 70,800 與 75,400 目標是如何通過波浪和斐波那契推導的？
- 「利空落地可能轉為利好」應如何理解？
- 為什麼 ETH 明顯強於 BTC，卻不適合作為當前的主要方向信號？
- SOL 72/70 分批做多計劃分別對應什麼技術位置？
- ZEC 與 HYPE 已經下跌後，為什麼不能繼續追空？
- 五浪驅動、ABC 回調和八浪循環如何用於判斷下一次機會？
- 為什麼不同幣種需要使用不同的槓桿和技術分析權重？
一、市場總體判斷：短期承壓，中期等待回調後的反彈機會
白澤老師對當前市場的判斷分為兩個層面：
- 短期： 加息預期仍在壓制風險資產，BTC、ETH 和 SOL 在反彈後繼續回落
- 中期： 當利空預期被充分計價並正式落地後，市場可能進入新的反彈階段
直播中重點解釋了「預期」和「落地」的區別。市場往往會在消息正式公布前提前交易預期，因此真正公布時，原有方向未必繼續延伸。所謂「利空落地轉為利好」，並不是利空本身變成利好，而是市場已經提前完成定價，賣壓可能隨之減弱。
白澤老師同時提醒，大資金關注的不只是單次加息或降息，而是整個利率週期。散戶容易根據單條消息追漲殺跌，機構則更關注利率處於週期的什麼位置、未來數月的資金成本如何變化。
因此，本期宏觀分析屬於行情情景推演：當前回調可能仍未結束，但若 BTC 到達關鍵技術區並完成結構確認，後續存在較大的反彈空間。
二、BTC：等待 C 浪回調到 62,300-61,300
2.1 BTC 是市場風向標，技術結構參考價值更高
白澤老師認為，BTC 已經不只是單一幣種，更接近整個加密市場的指數和資金風向標。相較 ETH、SOL 等次主流，BTC 市值和流動性更大，短期資金更難製造明顯的獨立走勢。
直播給出的經驗判斷是：
- BTC 的技術分析權重可占 70% 以上
- ETH 的技術分析權重低於 60%
- SOL 等波動更大的次主流約為 50%
這不是固定公式，而是用於說明：幣種越容易被資金推動，單純依靠圖形判斷的可靠性越低。交易者可以透過降低槓桿和縮小倉位，應對 ETH、SOL 等品種更高的波動。
2.2 週線 0.618 與月線 TD9 支持反彈預期
從週線斐波那契回撤觀察，BTC 已經進入大級別 0.618 附近；月線級別同時出現 TD9 參考信號。
白澤老師據此判斷，BTC 當前更像處於大級別反彈週期中的回調，而不是已經確認的新一輪單邊熊市。方向判斷仍需要四小時級別的結構和具體入場位置配合，不能只憑週線信號直接開倉。
2.3 五浪驅動 + ABC 回調 = 八浪循環
本場重點教學是波浪法則。一個完整循環可拆分為：
- 第一浪：主推
- 第二浪：回調
- 第三浪：加速
- 第四浪：回調
- 第五浪：衰竭
- A 浪：回調並打破原趨勢結構
- B 浪：反彈修復
- C 浪：完成最後一段回調
當前 BTC 四小時結構被判斷為五浪上漲結束後進入 ABC 回調，正在等待 C 浪進一步向下完成。
常用的輔助判斷包括：
- 第二浪通常回撤第一浪的 0.5 或 0.618
- 第四浪通常回撤第三浪的 0.382 或 0.5
- 第三浪擴展目標可參考 1.272-1.618
- AB=CD 可用於判斷兩段走勢可能出現的等距目標
這些比例只能用於建立交易情景，不能替代止損和倉位管理。
2.4 合約多單計劃：62,300-61,300
BTC合約 當前重點等待：
- 第一位置：約 62,300
- 第二位置：約 61,300
圖表中 0.5 回撤約在 62,350，0.618 回撤約在 61,270，因此直播使用 62,300 與 61,300 作為便於執行的參考值。
白澤老師此前持續執行 BTC 反彈空單，目標就是等待價格回到該區域後改變方向。交易邏輯不是長期固定看空，而是在下跌目標完成後，根據大級別結構重新尋找多單。
如果 BTC 沒有到達計劃區域，則不提前追多。機會必須同時滿足位置、結構和風險收益比。
2.5 上行目標：70,800 與 75,400
若 BTC 在 62,300-61,300 完成回調並重新轉強，直播中的情景推演目標為：
- 第一壓力位：約 70,800
- 第二壓力位：約 75,400
第一目標接近 AB=CD 的等距位置，第二目標接近斐波那契擴展區域。以 62,300 計算，兩個目標對應約 15% 與 22% 的潛在空間。
白澤老師預估，如果第三浪加速結構成立，行情推進速度可能較快，時間可能集中在約兩週內。但這只是技術模型推演，實際交易仍應根據突破、回踩和量能重新確認。
三、ETH：走勢更強，但當前應優先觀察 BTC
3.1 ETH 與 BTC 的波浪結構大體一致
ETH合約 同樣可以拆解為五浪上漲和 ABC 回調。與 BTC 相比，ETH 的局部反彈更強，尚未明顯破壞原有上漲結構。
但更強不代表風險更低。ETH 市場深度弱於 BTC，當市場流動性枯竭時，較少資金就可能推動價格出現明顯波動。
3.2 為什麼近期 ETH 強勢不能直接追多？
白澤老師認為，近期 ETH 上衝缺乏足夠的多頭量能，更多體現為流動性不足情況下的局部資金推動。
當大量持幣者只是把 ETH 放在錢包或交易所中長期持有，而沒有形成持續買賣時，訂單簿深度會下降。此時價格可能被較少資金推動，但這種上漲不一定代表整個市場趨勢已經反轉。
因此，本期沒有給出新的 ETH 獨立開倉點位。操作上應優先觀察 BTC：
- BTC 到達 62K 附近並完成回調，ETH、SOL 才更接近同步到位
- BTC 未到計劃區域時，不因 ETH 短期強勢提前重倉追多
- 如果 BTC 繼續下跌，ETH 的強勢也可能迅速減弱
四、SOL：72 附近做多，70 附近補倉
SOL合約 當前按照主推浪後的回調處理。
具體計劃為：
- 第一檔：72 附近做多
- 第二檔：70 附近補倉
圖表中的斐波那契 0.5 位約為 71.98，0.618 位約為 69.21，因此實際執行時使用 72 和 70 兩個整數位置。
直播時 SOL 約在 73.3，距離計劃區域不遠，但仍不建議提前進場。訂單到位才執行，不到位就繼續等待。
白澤老師也不建議在當前位置追空。此前更高位置已經出現過空單機會，價格回落後再開空，風險收益比已經下降。
五、ZEC：519-525 空單復盤，當前不追空也不抄底
此前 ZEC合約 跌破頸線後，計劃等待反抽壓力區域：
519-525
實際最高反彈至約 522，隨後繼續下跌，階段空間約 11%。
當前 ZEC 已經進入明顯空頭結構，但白澤老師認為此處不適合繼續追空，也不適合直接抄底：
- 追空距離原始入場區過遠
- 抄底缺少止跌和右側確認
- 新的反彈壓力位置尚未形成
沒有參與 519-525 空單的交易者，應等待下一次反彈結構，而不是為了補上錯過的行情強行入場。
六、HYPE：55.5 已止盈，下跌後不再追空
此前 HYPE合約 空單圖表給出了兩個目標區域：
- 第一目標：約 58.3
- 第二目標：約 53.8
群內實際在 55.5 附近進行了止盈，白澤老師個人訂單也已經結束。
從結構上看，HYPE 仍然偏空，但直播沒有給出新的追空入場點。當前距離原始空單區域已經較遠，繼續追空容易遇到快速反彈。
正確處理方式是：已有空單按照計劃止盈；沒有空單則等待下一次反彈和新的壓力結構。
七、MU 與 SK 海力士：美股代幣只做明確計劃
7.1 MU：839 做多，780 止損，905 止盈
MU 前一筆多單已經觸發止損，本期重新給出的參考計劃為：
- 入場：約 839
- 止損：約 780
- 止盈：約 905
這是一筆接近 1:1 風險收益比的短線方案，依據是下方歷史支撐區域與開盤後的反彈預期。若價格有效跌破支撐，則按止損退出，不能把短線多單臨時改成長線持有。
7.2 SK 海力士：偏空觀點未變，但沒有新的明確點位
此前 SK 海力士 空單已經兌現約 4,000 美元以上利潤，直播中对白澤老師原有偏空觀點進行了復盤。
但由於美股代幣圖表存在交易時段斷層和歷史數據銜接問題，本場沒有形成可驗證的新開倉、止損和止盈組合。白澤老師明確提醒：美股代幣後續少做，只參與代碼、位置和風控都清楚的計劃。
八、核心交易教學
8.1 利空預期與利空落地不是一回事
行情可能在消息公布前已經完成大部分下跌。真正公布時，如果沒有新的超預期信息，原有賣壓反而可能減弱。交易者需要判斷市場正在交易「預期」還是「結果」。
8.2 BTC 到位，次主流才算真正到位
ETH、SOL 的短期強勢可能來自資金輪動或市場深度不足。BTC 作為風向標沒有完成回調時，不能因為個別幣種上漲就判斷整個市場已經反轉。
8.3 不同幣種使用不同槓桿
BTC 波動相對穩定，可在風險允許範圍內使用稍高槓桿；ETH、SOL 波動更大，應降低槓桿和倉位。最終承擔的帳戶風險應保持一致，而不是只比較槓桿數字。
8.4 只做有效行情，不要求每天交易
白澤老師強調，一年真正的大機會不會很多。交易者應培養兩種能力：
- 發現機會
- 在機會出現時按計劃執行
大量震盪和無效波動不需要參與。錯過一筆交易，也不能在行情結束後追入。
8.5 預測目標不能代替風控
70,800、75,400 等目標來自斐波那契、波浪擴展和 AB=CD 模型。模型提供的是可能路徑，不是保證。實際執行仍要設置止損、分批止盈，並根據量能和結構變化及時調整。
九、核心交易原則
- 短期利空可能提前計價： 消息正式落地時，要重新評估市場反應。
- BTC 是主要風向標： 次主流的獨立強勢不能代替 BTC 的結構確認。
- 回調到位才做多： BTC 等待 62,300-61,300，SOL 等待 72/70。
- 下跌後不追空： ZEC、HYPE 已經離開原始入場區，應等待反彈。
- 五浪之後觀察 ABC： 用完整八浪循環判斷行情所處階段。
- 不同幣種使用不同風險參數： 波動越大，槓桿和倉位越低。
- 大目標必須分批處理： 到達階段壓力位後，應止盈並保護剩餘倉位。
- 沒有機會就不交易： 不要求每次直播都產生新訂單。
- 短線交易必須執行止損： MU 跌破 780 後應退出，不改變交易屬性。
- 宏觀與技術結合： 利率週期決定背景，圖表位置決定具體執行。
十、直播資源與參與方式
沒有加入 KTX Lark 官方群的用戶，可以透過直播右上角或下方 QR Code 掃碼進群。群內會同步每日行情觀點、直播通知、策略復盤和相關活動。
本文根據 KTX 官方華語社區直播內容整理，僅用於行情復盤與交易方法學習，不構成任何投資建議。文中宏觀判斷、價格目標和時間預期均為直播中的分析情景，不代表確定結果。加密貨幣和美股代幣交易風險較高，請根據自身風險承受能力謹慎參與並設置止損。