本文發布於 KTX Crypto學院「市場分析」，整理自 KTX Crypto 白澤商學院 Web3 官方行情直播。本期重點圍繞 BTC 短線回調與中期看漲結構、ETH 跌破關鍵區域後的右側空單、SOL 回調後的多單計劃，以及 ZEC、HYPE、SK 海力士等品種的交易機會展開。白澤老師還結合波浪法則、斐波那契與 123 法則，系統講解了如何確認方向、等待回踩，以及為什麼不能只看到支撐就抄底。

主講導師： 白澤老師

直播平台： KTX 官方華語 Lark 群

直播日期： 2026年7月23日

本期核心： BTC 66,200 空單 · BTC 62,300/61,300 回調計劃 · ETH 1,915-1,921 空單 · ETH 1,741/1,688 目標與多單區域 · SOL 72/69 回調計劃 · ZEC 525 附近反抽空 · HYPE 58 破位策略 · SK 海力士 1,294 空單

完整直播回放：

本期 KTX 白澤商學院 Web3 行情直播已上傳至 YouTube，歡迎觀看完整影片回放。

本期要點

• BTC 週線 0.618 反彈與月線 TD9 仍支持中期看漲，但一小時和四小時結構存在明確回撤需求
• 社群當日給出的 BTC 空單參考為 66,200，依據是強壓力區、上漲趨勢線跌破與一小時 123 法則
• BTC 回調後的多單參考為 62,300 與 61,300，分別對應大級別斐波那契 0.5 與 0.618
• ETH 短線繼續看跌，反彈至 1,915-1,921 附近可觀察空單，目標關注 1,741 與 1,688
• ETH 的 1,741 與 1,688 同時也是回調後的多單觀察區域，現貨與合約需使用不同倉位邏輯
• SOL 先看向 72 與 69；72 附近可開始觀察多單，69 是更深一級的關鍵回撤位
• ZEC 跌破收斂三角與 526 頸線，反抽 525 附近可觀察空單，目標關注 495 與 456-460
• HYPE 當前位於 58-59 支撐附近，不建議直接追空；跌破 58 並反抽不過後再考慮右側空單
• SK 海力士在 1,294 附近重新開空，核心依據是支撐壓力互換和下降通道壓制
• 交易不能只看「價格漲了多少、跌了多少」，應先確認趨勢、破位與回踩，再執行右側策略

本期核心問題

1. 為什麼 BTC 中期仍看漲，短線卻在 66,200 附近做空？
2. BTC 的 62,300 與 61,300 為什麼是回調後的關鍵多單區域？
3. ETH 跌破 1,900 後，為什麼更適合等待反抽做空？
4. ETH 的 1,741 與 1,688 同時作為空單目標和多單區域，應該如何理解？
5. ZEC 跌破收斂三角後，525、495 和 456 分別代表什麼？
6. HYPE 當前為什麼不能直接追空，後續應等待哪三種路徑？
7. 如何用波浪法則、斐波那契和 123 法則建立完整的交易預期？
8. 為什麼「看到支撐就抄底、看到壓力就做空」容易連續虧損？

一、上一輪策略複盤：ZEC、HYPE 與 SK 海力士兌現，MU 和 SNDK 止損

直播開始後，白澤老師先複盤了上一場直播和社群中同步的策略：

• BTC 雖然沒有實際開到理想空單，但此前判斷的上方強壓力區有效
• ETH 空單已經入場，整體仍處於成本附近並繼續持有
• SOL 空單從壓力區域回落，策略方向正確
• ZEC 與 HYPE 均按照右側破位邏輯下跌，是上一輪較明確的獲利機會
• MU 與 SNDK 空單觸發止損，其中 SNDK 約從 1,500 開空、1,570 止損，價格波動約 4%
• SK 海力士上一輪空單已經分批止盈，本場直播又出現新的空單機會

這組複盤的重點不是追求每一單都正確，而是嚴格區分「按計劃止損」和「方向正確後持有」。MU、SNDK 的小幅止損沒有改變整體策略節奏；ZEC、HYPE 與 SK 海力士則透過明確結構獲得了更大的盈利空間。

二、比特幣（BTC）：短線 66,200 做空，中期仍保留看漲預期

2.1 為什麼短線繼續看空？

BTC合約 在四小時級別重新進入上方強壓力區，並出現上漲乏力。切換至一小時後，可以觀察到：

• 上漲趨勢線已經跌破
• 高點不斷降低，形成新的下跌結構
• 一小時級別出現 123 法則
• 上漲五浪末端的延續力度明顯減弱

基於這些條件，社群當日給出的空單參考為 66,200。這是掛單策略，預期價格反彈至左側壓力後再次回落，而不是在已經下跌後追空。具體止損和止盈以社群同步的原策略為準，直播中沒有重新複述。

2.2 短線看空與中期看漲並不衝突

白澤老師強調，BTC 的大級別與小級別需要分開理解：

• 週線仍屬於斐波那契 0.618 反彈結構
• 月線出現 TD9 反轉信號
• 底部形成雙底或 2B 結構，並伴隨多頭成交量增加
• 一小時與四小時則存在較明確的 ABC 回調需求

因此，當前思路不是長期看空，而是先處理短線回調，再等待更低位置重新做多。

2.3 回調後的兩個多單區域

將本輪上漲五浪合併為大級別浪一，再用斐波那契測算浪二回撤，可以得到兩個關鍵位置：

第一參考：62,300（斐波那契 0.5）

第二參考：61,300（斐波那契 0.618）

這兩個位置是回調後的多單與現貨觀察區域，而不是當前市價直接追多的位置。若行情先回調至 62,300，可開始分批觀察；若繼續下探至 61,300，再考慮第二檔配置。倉位應提前分配，避免在第一個位置一次性滿倉。

如果 BTC 反而直接突破上方強壓力區，則需要等待突破後的回踩確認，再按照新的上漲結構做多。

三、以太坊（ETH）：跌破關鍵區域，空單目標 1,741 與 1,688

3.1 大級別看漲，短線結構已經轉弱

ETH 與 BTC 的大級別邏輯相似：長期仍存在週線和月線反彈預期，但短線已經出現明顯轉弱信號。

四小時和一小時結構顯示：

• 上漲五浪接近完成，最後一浪僅略微突破前高，動能衰減
• 高位出現流動性獲取後的 2B 結構
• 上漲趨勢線已經跌破
• 新的高點不斷降低，逐步形成 123 法則
• 長時間震盪約兩天十小時後，價格向下選擇方向

3.2 當前空單與目標區域

直播給出的 ETH合約 反彈空單觀察區域為：

參考進場：1,915-1,921

第一目標：1,741

第二目標：1,688

直播過程中 ETH 跌破 1,900 後，白澤老師選擇在 1,902-1,903 附近繼續增加空單。原因是 ETH 相比 BTC 下跌更慢，BTC 已經率先走弱，而 ETH 剛剛完成關鍵區域破位，存在補跌需求。

1,741 與 1,688 也是回調完成後的多單觀察區域：短線空單可在這些位置分批止盈；若價格到達後出現新的止跌與反轉結構，再重新評估多單。不能在空單邏輯尚未完成時，只因為看到支撐就提前抄底。

四、SOL：先看 72 與 69，回調完成後再做多

SOL合約 從約 79 的壓力區域回落至 77 附近，上一輪空單已經獲得部分空間。

按照本輪上漲結構的斐波那契回撤：

• 72 附近： 斐波那契 0.5，可開始觀察回調多單
• 69 附近： 斐波那契 0.618，是更深一級的關鍵區域
• 若有效跌破 69，則原有上漲浪結構需要重新評估

白澤老師對 SOL 的處理方式是「先看空回調，再等待低位做多」。當前並非最明確的主交易品種，因此更適合按計劃等待 72-69 區域，而不是在中間位置追漲或追跌。

五、ZEC：收斂三角破位，反抽 525 附近繼續看空

ZEC合約 是本場直播中結構最清晰的右側空單之一。

當前圖形完成了以下步驟：

1. 上漲趨勢線與下降趨勢線形成收斂三角
2. 價格向下跌破收斂三角
3. 反抽未能突破下降趨勢線
4. 526 附近頸線再次被有效跌破

因此，新的策略是等待價格反抽 525-526 附近後觀察空單，而不是在 510 附近追空。

止盈參考：

• 第一檔：495-501
• 第二檔：456-461
• 中期下行目標重點關注約 460

失效條件： 放量突破下降趨勢線。

這套策略的核心是右側確認。495 與 456 雖然是圖表中的支撐，但當前趨勢向下，它們首先是空單止盈區域，並不等於價格一到就必須開多。

六、HYPE：當前位置不追空，等待三種右側路徑

上一輪 HYPE合約 空單已經到達第一止盈區域：

• 第一止盈：約 58
• 第二止盈：約 54

直播時 HYPE 約在 59，已經靠近 58-59 支撐，因此沒有倉位的交易者不適合直接市價追空。後續可等待三種路徑：

1. 反彈至上方壓力區後再次轉弱，觀察空單
2. 反彈至下降趨勢線後受壓，觀察空單
3. 有效跌破 58，反抽 58 無法站回，再做右側空單

已有空單可以繼續按照第一、第二止盈位管理；沒有倉位則應等待反彈或破位確認。支撐附近追空會讓止損空間和盈虧比明顯變差。

七、SK 海力士、MU 與 SNDK：結構不同，策略也必須不同

7.1 SK 海力士：1,294 附近重新開空

SK 海力士合約 上一輪空單已經實現盈利。本場直播中，價格重新回到約 1,294 附近，白澤老師再次開出空單。

做空依據包括：

• 原有強支撐已經轉化為強壓力
• 關鍵頸線與壓力區重合
• 價格仍處於下降通道內部
• 反彈未能有效突破下降趨勢線

直播後段價格已回落至約 1,277。白澤老師提醒，韓股與平台美股代幣的價格可能存在溢價，但走勢結構基本一致，分析時應以結構為主，不能只比較絕對價格。

7.2 MU：突破下降通道後轉為偏多觀察

MU合約 前一輪空單已經止損。當前價格突破原有下降通道，並完成對突破位置的回踩，因此方向從看空調整為偏多。

不過白澤老師明確表示，目前只是看漲觀察，不準備實際參與，因為預期上漲空間不夠理想。

7.3 SNDK：上一單小幅止損，暫時停止參與

SNDK合約 前一輪約在 1,500 開空、1,570 止損，損失區間約 4%。由於近期走勢難以按照常規技術結構運行，後續暫不再作為重點交易品種。

八、交易教學：為什麼右側交易比盲目抄底更可靠？

8.1 先確認方向，再討論支撐與壓力

支撐和壓力不是固定的買賣按鈕。上漲趨勢中，壓力可能被突破；下跌趨勢中，支撐也可能連續失守。

如果已經確認市場進入下跌結構，那麼反彈通常是尋找空單的機會，原有支撐更可能成為止盈參考，而不是立即抄底的位置。

8.2 右側交易需要三個步驟

本場多次使用的右側邏輯可以概括為：

1. 關鍵趨勢線、頸線或震盪區間被有效突破
2. 價格回踩或反抽原有關鍵位置
3. 確認無法重新站回後，順著突破方向入場

這種方式會犧牲最早的一段行情，但能夠減少在趨勢尚未確認時反覆摸頂、抄底造成的連續止損。

8.3 波浪法則用於推演，價格行為負責確認

白澤老師將小級別 1-2-3-4-5 五浪合併為大級別浪一，再用 ABC 推演浪二回調，並透過斐波那契 0.5 與 0.618 測算潛在目標。

但波浪法則本身屬於預測工具，最終仍需要結合：

• 趨勢線是否跌破
• 頸線是否失守
• 回踩是否有效
• 成交量是否配合
• 高點與低點是否形成 123 法則

預測負責建立路線，價格行為負責決定是否執行。

8.4 好機會出現後要敢於執行

白澤老師提醒，交易者不能把所有訂單都掛在極端價格：BTC 做空非要等到 120,000，做多非要等到 40,000，最終可能一年都沒有一筆有效交易。

真正合理的執行方式是：提前明確方向、位置、失效條件與倉位，等價格到達並完成確認後執行，而不是臨盤憑情緒追漲殺跌。

九、核心交易原則

1. BTC 當前是「大級別看漲、小級別回調」，兩種判斷需要分周期處理。
2. 不在行情已經下跌後追空，優先等待反彈至壓力區或破位後的反抽。
3. BTC 62,300 與 61,300、ETH 1,741 與 1,688 都應分批處理，不能一次性滿倉。
4. ZEC 與 HYPE 的支撐位首先是空單止盈參考，不能自動理解為多單進場信號。
5. 現貨可以分批等待，合約必須設置明確止損，兩套倉位邏輯不能混用。
6. 預測路徑不是確定結果，只有價格完成突破、回踩和確認後才能執行。
7. 止損屬於交易系統的一部分；MU、SNDK 的小幅止損不應影響下一筆正確策略。
8. 不熟悉或技術結構失真的品種可以直接放棄，把精力集中在清晰機會。

十、直播資源與參與方式

沒有加入 KTX Lark 官方群的用戶，可以透過直播右上角或下方 QR Code 掃碼進群。群內會同步每日行情觀點、直播通知、策略複盤和相關活動。

本文根據 KTX 白澤商學院 Web3 官方行情直播整理。文中行情分析、點位和交易策略僅為直播內容複盤，不構成任何投資建議。加密貨幣、合約及美股代幣交易風險極高，請根據自身風險承受能力謹慎決策，並嚴格設置止損。