本文發布於 KTX Crypto學院「市場分析」，整理自 KTX Crypto 白澤商學院 Web3 官方行情直播。本期重點圍繞 BTC 與 ETH 回調後的現貨建倉計劃、當前 BTC/ETH 空單管理、黃金策略調整，以及原油、SK 海力士、SNDK 等品種的交易複盤展開。同時，澤宇老師系統講解了震盪行情中的狀態管理、落袋止盈和市場流動性問題。
主講導師： 澤宇老師
直播平台： KTX 官方華語 Lark 群
直播日期： 2026年7月22日
本期核心： BTC 62K-63K 現貨計劃 · ETH 1600-1700 分批建倉 · BTC/ETH 空單管理 · 原油 88-92 空單 · SK 海力士與 SNDK 複盤 · 交易心理與流動性教學
完整直播回放：
本期 KTX 白澤商學院 Web3 行情直播已上傳至 YouTube，歡迎觀看完整視頻回放。
本期要點
- 當前仍是低流動性震盪行情，BTC 日內經常只有約 500 美金波動，不追多也不追空
- BTC 回調至 62,000-63,000 附近後，可開始配置約 20% 現貨倉位
- ETH 回調至 1,600-1,700 區間後，可開始配置約 20% 現貨倉位
- BTC 空單展示成本約 65,940，第一檔止盈關注 65,000；若繼續反彈，70,000 附近再觀察高空機會
- ETH 空單展示成本約 1,920.8，1,980 附近是新的加倉觀察位
- 黃金原空單已經全部平倉，當前位置暫不做空，等待更高壓力區重新確認
- 原油空單參考 88-92，止損 94，目標參考 82.5 與 79-80
- SK 海力士空單已分批落袋；SNDK 波動缺乏技術規律，後續暫不作為重點品種
- 連續止損約三次後應暫停交易，先恢復狀態，再回到市場
本期核心問題
- 為什麼 BTC 與 ETH 的現貨建倉計劃從等待更深底部調整為回調後先買 20%？
- BTC 現有空單如何管理，65K、70K 和 73K 分別代表什麼？
- ETH 為什麼不在 1,900 上方追多，卻計劃在 1,600-1,700 配置現貨？
- 原油 88-92 空單的止損與止盈如何設定？
- SK 海力士與 SNDK 空單應該怎樣分批落袋？
- 低流動性震盪行情中，如何避免連續止損和情緒化交易？
- 為什麼加密市場的持續上漲離不開新增資金？
一、市場總體判斷：低流動性震盪延續，但現貨計劃需要提前準備
澤宇老師認為，近期市場最大的特徵仍然是流動性不足和行情缺乏延續性。BTC 經常一天只有約 500 美金、不到 1% 的波動；多單剛有利潤就回落，空單不及時止盈又容易反彈，交易體驗明顯變差。
因此，短線繼續堅持兩條原則：
- 不回調不做多，不反彈不做空
- 不追多、不追空，等待價格到達預設區域
雖然月底到 8 月上旬可能逐步出現更明確的方向，但目前仍不能預判大行情一定向上或向下。真正需要調整的是現貨計劃：此前一直等待更深底部，但市場通過長時間橫盤消化風險，深度下跌的概率正在下降，因此下一次明顯回調時應先建立基礎倉位。
二、比特幣（BTC）：65K 空單管理與 62K-63K 現貨計劃
2.1 當前空單複盤
直播展示的 BTC合約 空單成本約為 65,939.8。澤宇老師認為這筆空單略微提前，但仍有明確依據：
- 日線仍受到下降通道壓制
- 65,655、66,522 及 67,000 附近存在多次歷史壓力
- 短期上漲缺乏足夠流動性配合
當前管理思路：
- 第一檔止盈關注 65,000 附近
- 若價格繼續反彈，原計劃在 68,000-71,000 區域分批觀察做空
- 大級別斐波那契 0.5 約在 70,000，0.618 約在 73,000 上方，70K 附近可先觀察輕倉機會
- 行情若無法反彈至高位，不追空；等待回調後再處理現貨與多單
2.2 現貨計劃為何調整？
此前的計劃偏向等待 45,000-52,000，甚至更低的極端位置。但從 6 月初至今，市場已經用較長時間橫盤，原先認為必須出現的深度探底正在變得不確定。
新的 BTC 現貨計劃是：
參考區域：62,000-63,000
首批倉位：約 20%
這並不代表 62K-63K 一定是最終底部，而是先建立基礎倉位。如果後續繼續下跌，再按計劃分批補倉。現貨沒有合約強平風險，更適合用時間換空間，但仍需提前分配總倉位，避免一次性滿倉。
三、以太坊（ETH）：1,980 加空觀察與 1,600-1,700 現貨建倉
ETH 是當前主流幣中表現相對強勢的品種。自 7 月 3 日突破 1,700 後，最低僅回落至約 1,715，始終沒有出現預期中的深度調整。
3.1 當前合約策略
直播展示的 ETH合約 空單成本約為 1,920.8。短線不在 1,900 上方追多，繼續採用「上漲後做空、回調後做多」的節奏。
- 1,980 附近對應新的反彈加空觀察位
- 更高一級壓力可關注約 2,090-2,250 區域
- 未到計劃位置不強行加倉，機會需要等待
3.2 現貨計劃是本場直播的重點
此前更偏向等待 ETH 跌至 1,500 以下，甚至 1,100-1,400 區間。但隨著橫盤時間拉長、ETH 相對強勢，繼續出現極深回調的概率已經下降。
新的現貨計劃是：
參考區域：1,600-1,700
首批倉位：約 20%
如果價格進入該區間，可先建立基礎現貨倉位；若繼續下跌，再採用越跌越買的分批方式。合約多單仍需等待更明確的止損條件，不能直接照搬現貨策略。
四、黃金：原空單全部平倉，等待更高壓力區
澤宇老師已經將此前的 黃金合約 空單全部平倉。黃金一度跌至 3,900 上方，但隨後反彈力度增強，繼續持有空單的確定性下降，因此選擇先退出。
當前價格約在 4,129，暫不建議繼續追空。後續若反彈至 4,300 上方的重要壓力區域，再結合趨勢線和K線反應重新判斷是否存在做空機會。
這次複盤說明：即使原始開倉位置較好，行情結構發生變化後也應主動調整，不能因為曾經浮盈就長期堅持原判斷。
五、SK 海力士：1,322 空單分批落袋
SK 海力士合約 空單成本約為 1,322。價格受到下降趨勢線壓制，開倉後回落至 1,250 附近，整體方向符合預期。
倉位管理如下：
- 1,250 附近已平掉約 20%-25% 倉位
- 1,220 附近對應斐波那契 0.618，可再平約 20%
- 剩餘倉位繼續觀察下降趨勢線是否有效
即使結構仍然偏空，連續下跌後也要主動落袋。近期行情延續性較差，分批止盈比期待一次走完整個趨勢更穩妥。
六、SNDK：空單回落，但後續暫不作為重點品種
SNDK合約 空單成本約在 1,555。開倉後價格一度衝至 1,600 上方，隨後重新回落至約 1,520。
止盈參考：
- 第一檔：1,485
- 第二檔：1,435
澤宇老師特別指出，SNDK 近期波動較大，走勢經常不按照常規技術結構運行。當前持倉可以繼續按計劃管理，但完成這筆交易後，暫不再提供新的 SNDK 操作建議，也不把它作為優先交易品種。
七、原油（CLU）：88-92 空單計劃，目標看向 82.5 與 79-80
原油合約 本輪從約 67 反彈至 88，累計上漲超過 30%，並進入下降趨勢線和斐波那契壓力區域。
原油空單計劃：
- 進場參考：88-92 分批做空
- 直播展示持倉成本：88.14
- 結構止損：94
- 第一止盈：82.5
- 第二止盈：79-80
直播時價格已經回落至約 86.7。若擔心利潤回吐，可將移動止損參考調整至 87.6-87.7 附近。若價格反彈但沒有觸發結構止損，仍可按照原計劃分批管理，不應臨時擴大風險。
八、HYPE 與 ZEC：只做結構觀察，不強行參與
答疑階段還簡要分析了 HYPE 與 ZEC。澤宇老師表示，這兩個品種並非自己近期重點研究的對象，不建議僅憑直播中的簡短判斷直接開倉。
從形態看，HYPE 仍偏弱。如果當前支撐繼續失守，可能出現下一段加速下跌；在沒有明確入場、止損和止盈計劃前，以觀察為主。
這一段的重點不是給出新的交易單，而是提醒：分析品種太多會分散注意力，不熟悉的標的可以直接放棄。
九、交易教學：震盪行情先管理狀態，再管理倉位
9.1 連續止損三次後暫停交易
如果同一方向連續止損約三次，很容易進入情緒化交易：上漲時不斷摸頂，止損後再次追空，最終把一次判斷錯誤擴大為連續虧損。
更合理的做法是暫停一天或兩天，離開盤面，通過運動或其他活動轉移注意力。頭腦恢復清晰後再重新評估市場，而不是試圖立即把虧損賺回來。
9.2 震盪行情要及時落袋
當前行情缺乏持續性，上漲後容易回落，下跌後又容易反彈。帳面浮盈沒有平倉前仍會變化，只有真正止盈後才屬於自己的利潤。
因此，近期更適合：
- 到達第一目標後分批止盈
- 剩餘倉位設置移動止損
- 不因期待更大行情而放棄已有利潤
9.3 現貨與合約必須使用不同邏輯
現貨沒有強平價格，可以用較長週期等待行情恢復，並通過分批買入降低平均成本；合約包含槓桿和強平風險，必須嚴格設置止損，不能因為看好長期方向就無限期扛單。
9.4 不熟悉的品種可以不做
技術結構失真、波動過大或自己缺少研究的品種，即使短期看起來機會很多，也不一定值得參與。交易品種不是越多越好，保持在自己能夠持續跟蹤和理解的範圍內更重要。
十、市場流動性教學：為什麼加密行情越來越難做？
澤宇老師在直播後半段討論了加密市場、黃金與美股的資金邏輯。
加密市場要持續上漲，核心仍是新增資金和新增參與者。早期持幣者、礦工和低成本投資者可能獲利，但牛市末期追高者、高槓桿交易者以及高位接盤山寨幣的參與者，往往承擔主要虧損。
如果沒有新的美元、穩定幣和投資者持續進入，市場就會逐漸變成存量資金之間的內部博弈，成交量與趨勢延續性都會下降。
黃金主要受避險需求和貨幣貶值預期推動，本身不持續創造現金流；美股背後則有企業利潤支撐，因此三類資產的資金邏輯並不相同。
從宏觀環境看，2009-2021 年長期寬鬆為風險資產提供了流動性，而 2022 年以後加息和資金成本上升，使願意參與高風險資產的人數減少。這也是當前加密市場流動性偏弱的重要背景之一。
十一、核心交易原則
- 震盪行情不追多、不追空，價格不到計劃區域就繼續等待。
- BTC 與 ETH 下一次明顯回調時，現貨先配置約 20%，不要一次性滿倉。
- 現貨可以分批等待，合約必須嚴格止損，兩套邏輯不能混用。
- 連續止損約三次後暫停交易，先處理情緒和狀態。
- 浮盈不等於利潤，到達目標後要主動分批落袋。
- 不熟悉、技術結構失真的品種可以直接放棄。
- 市場判斷必須隨時間、價格和流動性變化調整，不能死守舊計劃。
十二、直播資源與參與方式
沒有加入 KTX Lark 官方群的用戶，可以透過直播右上角或下方 QR 碼掃碼進群。群內會同步每日行情觀點、直播通知、策略複盤和相關活動。
本文根據 KTX 白澤商學院 Web3 官方行情直播整理。文中行情分析、點位和交易策略僅為直播內容複盤，不構成任何投資建議。加密貨幣、合約、貴金屬、原油及美股代幣交易風險極高，請根據自身風險承受能力謹慎決策，並嚴格設置止損。