摘要

比特幣長期持有者（LTH）恐慌拋售數據顯示出重要轉變。在之前三次快速拋售中，LTH 損失轉移至交易所的數量逐步從 7,462 BTC 增加到 11,213 BTC，然後是 12,217 BTC。但在 2026 年 6 月 26 日，當 BTC 下跌至約 58,000 美元時，峰值反而降低至 9,381 BTC。這個較低的高點可能暗示價格敏感且承諾較低的 LTH 供給已被進一步清理，供給端的賣壓正逐漸接近枯竭。

KTX 加密貨幣投資組合備註

對於 KTX 加密貨幣投資組合來說，這個社群觀點應被視為一個供給端的底部形成信號。關鍵點不在於反轉已經被確認，而是在於賣壓是否開始減弱：

• LTH 恐慌拋售峰值低於前一次：恐慌拋售可能正在形成轉折點。
• 供給端壓力正在減少：這有助於形成底部區域，但並不意味著趨勢會立即反轉。
• 持續觀察未來跌勢是否無法產生更高的 LTH 損失轉移峰值：如果低峰持續，供給枯竭信號將更加明顯。
• 在投資組合執行上，這可以加入底部信號檢查清單，但仍需價格結構、交易量、ETF/機構行為及其他鏈上指標的確認。

原文貼文彙整

LTH 恐慌拋售數據終於顯示出轉折點。

6 月 15 日，BTC 開始從 66,000 美元快速下跌至 58,000 美元。在這波走勢中，我們持續觀察 LTH 恐慌拋售的數據。

在 2025 年 11 月 21 日的第一次拋售中，LTH 產生了 7,462 BTC 的虧損供給。這在之前並未發生，因為在牛市階段，幾乎 100% 的 LTH 供給都是盈利狀態。

第二次拋售在 2026 年 2 月 6 日產生了 11,213 BTC，第三次在 2026 年 6 月 4 日產生了 12,217 BTC。隨著熊市加深，較低的價格迫使更多恐慌供給出現。

這一次，當價格跌至 58,000 美元時，峰值為 9,381 BTC，出現在 2026 年 6 月 26 日。這意味著前三次拋售峰值逐步上升的趨勢現已出現轉折點。

這是否表示恐慌供給正逐漸被清理，或 LTH 供給端的賣壓正逐漸消退？我個人認為是的。

邏輯很簡單：在熊市中，即使需求為零，只要供給也降至零，價格就會停止下跌。反之，在牛市中，即使供給為零，若需求也為零，價格也無法上升。

有人說熊市底部需要「沒有人買入」。我並不這麼認為。熊市底部應該是「沒有人賣出」。是否有很多買家主要影響底部形成的時間長短及趨勢反轉的起始時間。

因此，在目前階段，恐慌供給的清理和供給端的枯竭對底部形成比需求復甦更為重要。需求在稍後，趨勢初期牛市開始前變得更重要。

這個數據的價值在於它告訴我們關於控制 75% BTC 流通供給群體的情況：在 LTH 中，那些承諾較低且對價格較敏感的持有者幾乎都已交出他們的幣。

如果與前兩個週期的數據變化相比，這個過程更加清晰：熊市底部的形成是供給枯竭的過程。

這是底部形成的前提條件。如果這個條件未被滿足，談論「底部」毫無意義。因此這個轉折點的出現意義重大。