為保障合約市場穩定運行及用戶交易安全，KTX 採用完善的風險控制機制，包括標記價格強平機制、風險準備金機制及 ADL 自動減倉機制。請用戶在參與合約交易前，充分了解相關規則及潛在風險。

一、什麼是強制平倉？

當用戶帳戶保證金不足以維持當前持倉風險時，系統將觸發強制平倉（Liquidation），以避免帳戶出現更大虧損或穿倉風險。

KTX 使用**標記價格（Mark Price）**作為強平判斷依據，而非最新成交價。標記價格能夠在市場劇烈波動時降低異常成交、短時插針等行情對倉位造成的影響。

二、保證金模式說明

全倉模式

全倉模式下，帳戶內所有全倉倉位共享保證金，帳戶整體風險將由全部倉位共同承擔。當帳戶持倉保證金率達到或超過 100% 時，系統將進入強制平倉流程，並對帳戶內所有全倉倉位執行強平。

逐倉模式

保證金率計算公式

其中：

維持保證金

由於市場價格即時波動，保證金率也會持續變化。當倉位虧損擴大、資金費用增加或帳戶保證金不足時，保證金率可能快速上升，從而觸發強制平倉。

四、強平價格計算說明

用戶可透過平台提供的合約計算器預估強平價格，但實際交易中因手續費、資金費率、倉位變化及市場波動等因素影響，計算結果與實際強平價格可能存在一定偏差。

全倉模式強平價格計算

全倉模式下，多個交易對、多方向倉位共享保證金，強平價格會受到账戶整體倉位及盈虧情況影響。

全倉強平價格公式

全倉多空對沖未實現盈虧計算

當用戶同時持有同一交易對的多倉與空倉時，系統會計算對應的未實現盈虧。

計算公式

其中：

• Hl：多倉持倉量
• Hs：空倉持倉量
• Pl：多倉開倉均價
• Ps：空倉開倉均價

逐倉模式強平價格計算

逐倉模式下，每個倉位獨立計算風險，互不影響。

逐倉強平價格公式

五、風險準備金機制

為降低極端行情下的穿倉風險，KTX 設有風險準備金（Insurance Fund）機制。

當用戶倉位被強制平倉後：

• 若強平價格優於破產價格，剩餘資金將進入風險準備金；
• 風險準備金主要用於彌補市場極端波動下產生的穿倉損失；
• 以降低其他用戶受到負餘額或系統性風險影響的可能性。

風險準備金機制有助於提升市場整體穩定性及風險承受能力。

六、ADL 自動減倉機制

在極端行情或市場流動性不足情況下，當風險準備金無法完全覆蓋穿倉損失時，系統可能觸發：

ADL（Auto-Deleveraging）自動減倉機制

ADL 是指系統按照倉位風險及盈利水平，對部分對手方盈利倉位進行自動減倉，以降低市場整體風險。

通常情況下高槓桿、高收益率、風險排名較高的盈利倉位，更有可能優先進入 ADL 隊列。

ADL 觸發後，系統將以市場可成交價格對相關倉位進行部分或全部減倉。

七、風險提示

數位資產及合約市場波動較大，高槓桿交易具有較高風險。極端行情下可能出現價格劇烈波動、滑點擴大、部分成交、強制平倉、ADL 自動減倉等情況。

低流動性合約在劇烈波動行情下，可能因市場深度不足導致止損無法完全成交或剩餘倉位觸發強平。

任何投資均存在風險，請用戶根據自身風險承受能力合理控制倉位及槓桿，謹慎參與交易。