核心要点

• Trueo 是部署在 Base 上的链上预测市场，将事件交易与收益型抵押资产结合。
• TYD 为市场持仓提供抵押，YES 和 NO 代币对应事件结果，TRUE 则承担协议治理及预言机相关功能。
• 抵押资产产生收益，不代表预测错误也能赚钱。买入价格、结算规则和退出时的流动性，仍然决定交易结果。

Trueo 允许交易者买入事件结果对应的持仓，同时让底层抵押资金参与收益策略。它试图解决预测市场中的一个实际问题：等待某个问题揭晓答案，可能需要数周甚至数月，而资金在此期间仍被占用。

这套设计包含三个部分：名为 True Yield Dollar 的收益型资产 TYD、每个市场独立的 YES 与 NO 持仓，以及协议代币 TRUE。理解它们如何配合，比把“生息”理解为一定赚钱更有意义。

想了解事件交易，可以先注册 KTX 账户，浏览 KTX 预测市场。下文的操作板块会介绍选择市场前需要检查的关键条件。

Trueo 为什么使用收益型抵押资产？

预测下个月的经济数据，与一小时后就结算的交易，对资金占用的要求不同。即使交易者的判断没有变化，只要没有卖出或赎回持仓，资金就仍然投入在这笔交易中。

Trueo 使用 TYD 让抵押资金参与收益策略。其产品文档将 TYD 描述为由 USDC 支持、采用 ERC-4626 标准、由 Yearn 提供支持的金库份额代币。收益来自底层金库策略，而不是被预测的事件本身。ERC-4626 是用于表示金库份额的代币标准。

因此，一笔交易需要考虑两个层面的价值变化：抵押资产的价值，以及事件结果持仓的价值。收益机制可能改善长期持仓的资金使用效率，但收益并不固定，仍取决于金库的实际表现。

TRUE、TYD 和结果代币分别有什么作用？

买入 TRUE，与在 Trueo 上预测一个事件，是两种不同的交易。同样，买入 YES 持仓，也不代表持有问题中提到的标的资产。围绕比特币建立的预测持仓，按特定条件结算；通过现货交易买入比特币，获得的则是 BTC 本身。

一笔 Trueo 交易如何计算盈亏？

Trueo 的交易机制通过 Uniswap v4 hooks 在链上执行。交易者买卖结果代币时，价格会随可用流动性和交易需求变化。对于二元结果市场，YES 报价为 0.40 TYD，可以粗略理解为市场隐含的 40% 概率，但这没有计入交易成本及市场偏差，更不是经过验证的真实概率。

假设交易者以每枚 0.40 TYD 买入 100 枚 YES 代币，不计费用，投入为 40 TYD。

• 如果最终结果为 YES：100 枚获胜代币可以赎回 100 TYD，扣除本金后的毛利润为 60 TYD，尚未减去交易成本。
• 如果最终结果为 NO：YES 代币失去兑付价值，交易者损失投入的 40 TYD，并承担相关费用。
• 如果提前卖出：实际回款取决于买盘或资金池流动性，以及最终成交价格。

以上数字均以 TYD 计价。换算成美元时，还需要考虑买入与退出时 TYD 的兑换价值，因此不能直接把 60 TYD 的利润写成恰好 60 美元。

抵押关系通过成对发行建立：存入 1 TYD，可以铸造一枚 YES 和一枚 NO 代币。在结果确定之前，完整的一对代币可以兑换回 1 TYD。只买入其中一方，才是在承担某个结果的方向性风险。

谁来决定 YES 或 NO 获胜？

Trueo 在创建市场时，将问题、结算条件和指定信息来源记录在链上。措辞会直接影响交易：“周五之前触及某个价格”，与“周五收盘高于某个价格”，并不是同一个事件。

满足结算条件后，参与者可以提交保证金并提出结果。文档规定的流程包含 12 小时挑战窗口。如果提议符合结算条件且没有有效争议，窗口结束后可以确认结果；若有人提出争议，则进入预言机的升级处理流程。

Trueo 还设置了最终证明者层，由通过治理选出的人员参与裁决，其在协议外积累的声誉构成这一机制的一部分。链上执行使交易过程可检查，但现实世界证据的解释仍可能需要人工判断。因此，事件结束不一定等于立即到账，交易者还应考虑争议和结算延迟。

TRUE 代币承担哪些功能？

Trueo 的代币经济设计将 TRUE 用于协议费用治理、预言机配置及争议处理等环节。公布的 TRUE 总供应量为 1 亿枚，但总供应量并不等于当前流通量，也不等于随时可以进入市场卖出的数量。

平台还将质押 TRUE 或 TRUE–ETH 流动性仓位，列为支持市场结果确认的参与方式。这类参与有独立的规则和风险。仅仅持有 TRUE，不应被理解为可以固定领取抵押资产收益、获得有保证的手续费分配，或免受代币价格下跌影响。

哪些因素可能抵消生息收益？

预测错误造成的损失，可能远大于抵押资金产生的收益。如果持仓最终失去全部兑付价值，底层资金在等待期间赚取的收益，并不能自动弥补这笔损失。

成交成本同样重要。一个看起来有利的报价，可能只适用于很小的交易数量；提前退出时，也可能需要接受折价。市场深度与成交价格指南解释了为什么页面报价不能保证整笔订单的成交结果，不过资金池与订单簿实现定价的方式不同。

此外，生息机制还引入了对金库策略、智能合约和 USDC 的依赖。这些环节发生问题，可能影响抵押资产价值或资金提取。判断一笔交易时，需要同时评估事件持仓风险与抵押资产风险。

通过 KTX 预测市场参与事件交易

希望把事件判断转化为明确交易的读者，可以从 KTX 预测市场查看可用市场。页面提供比特币、以太坊等 Up/Down 涨跌市场，并可见一小时、四小时和每日等周期，具体以实际开放的市场为准。

1. 选择事件与周期。打开市场详情，不只依据卡片标题作判断。
2. 阅读结算条件。确认参考价格、时间、结果定义，以及平局或取消事件等特殊情况的处理规则。
3. 核对订单。提交前检查报价、金额、费用和页面列明的结算条款。
4. 跟踪持仓。查看持仓状态，以及该市场提供的退出或结算选项。

KTX 预测市场入门指南介绍了基础操作流程。KTX 市场按自身产品规则运行，不应默认套用 Trueo 的 TYD 生息机制。先理解可能承担的损失，再确定交易金额。

Trueo 常见问题

参与事件交易必须持有 TRUE 吗？

文档规定的市场抵押资产是 TYD。TRUE 用于协议及预言机相关环节，不是 YES 或 NO 事件持仓的替代品。

收益型预测市场是否保本？

不保本。预测错误的持仓可能失去全部兑付价值，抵押资产的收益策略也有额外风险。

事件结果公布前可以卖出吗？

在有足够流动性的情况下，可以卖出持仓。成交价格可能低于买入价格，费用还会进一步减少回款。

风险声明

本文仅供教育用途，不构成投资建议。预测市场、协议代币和收益策略可能造成重大或全部损失。产品开放范围、费用及结算条件可能不同，交易前请阅读适用条款。