为保障合约市场稳定运行及用户交易安全，KTX 采用完善的风险控制机制，包括标记价格强平机制、风险准备金机制及 ADL 自动减仓机制。请用户在参与合约交易前，充分了解相关规则及潜在风险。

一、什么是强制平仓？

当用户账户保证金不足以维持当前持仓风险时，系统将触发强制平仓（Liquidation），以避免账户出现更大亏损或穿仓风险。

KTX 使用**标记价格（Mark Price）**作为强平判断依据，而非最新成交价。标记价格能够在市场剧烈波动时降低异常成交、短时插针等行情对仓位造成的影响。

二、保证金模式说明

全仓模式

全仓模式下，账户内所有全仓仓位共享保证金，账户整体风险将由全部仓位共同承担。当账户持仓保证金率达到或超过 100% 时，系统将进入强制平仓流程，并对账户内所有全仓仓位执行强平。

逐仓模式

保证金率计算公式

其中：

维持保证金

由于市场价格实时波动，保证金率也会持续变化。当仓位亏损扩大、资金费用增加或账户保证金不足时，保证金率可能快速上升，从而触发强制平仓。

四、强平价格计算说明

用户可通过平台提供的合约计算器预估强平价格，但实际交易中因手续费、资金费率、仓位变化及市场波动等因素影响，计算结果与实际强平价格可能存在一定偏差。

全仓模式强平价格计算

全仓模式下，多个交易对、多方向仓位共享保证金，强平价格会受到账户整体仓位及盈亏情况影响。

全仓强平价格公式

全仓多空对冲未实现盈亏计算

当用户同时持有同一交易对的多仓与空仓时，系统会计算对应的未实现盈亏。

计算公式

其中：

• Hl：多仓持仓量
• Hs：空仓持仓量
• Pl：多仓开仓均价
• Ps：空仓开仓均价

逐仓模式强平价格计算

逐仓模式下，每个仓位独立计算风险，互不影响。

逐仓强平价格公式

五、风险准备金机制

为降低极端行情下的穿仓风险，KTX 设有风险准备金（Insurance Fund）机制。

当用户仓位被强制平仓后：

• 若强平价格优于破产价格，剩余资金将进入风险准备金；
• 风险准备金主要用于弥补市场极端波动下产生的穿仓损失；
• 以降低其他用户受到负余额或系统性风险影响的可能性。

风险准备金机制有助于提升市场整体稳定性及风险承受能力。

六、ADL 自动减仓机制

在极端行情或市场流动性不足情况下，当风险准备金无法完全覆盖穿仓损失时，系统可能触发：

ADL（Auto-Deleveraging）自动减仓机制

ADL 是指系统按照仓位风险及盈利水平，对部分对手方盈利仓位进行自动减仓，以降低市场整体风险。

通常情况下高杠杆、高收益率、风险排名较高的盈利仓位，更有可能优先进入 ADL 队列。

ADL 触发后，系统将以市场可成交价格对相关仓位进行部分或全部减仓。

七、风险提示

数字资产及合约市场波动较大，高杠杆交易具有较高风险。极端行情下可能出现价格剧烈波动、滑点扩大、部分成交、强制平仓、ADL 自动减仓等情况。

低流动性合约在剧烈波动行情下，可能因市场深度不足导致止损无法完全成交或剩余仓位触发强平。

任何投资均存在风险，请用户根据自身风险承受能力合理控制仓位及杠杆，谨慎参与交易。