资金费率

永续合约的资金费率是什么？

资金费率（Funding Rate）是加密货币永续合约特有的机制，用于调节合约价格与标的资产现货价格的偏离，使两者保持合理联动。本质是交易双方（多空持仓者）之间的定期利息交换，类似于传统金融中的“展期费”。

当永续合约价格与现货价格有所偏离，合约价格高于现货，资金费率为正，多头需支付空头资金费；反之，空头支付多头。

资金费率的作用是什么？

1. 锚定合约与现货价格，防止永续合约价格长期大幅偏离现货价格避免市场操纵。

• 当合约价格＞ 现货价格（正向溢价）：多头持仓成本增加，促使部分多头平仓或空头开仓，压制合约价格上涨，向现货价格收敛。
• 当合约价格＜ 现货价格（负向溢价）：空头持仓成本增加，促使部分空头平仓或多头开仓，推动合约价格上涨，向现货价格收敛。

2. 平衡多空持仓量

通过资金费率调节持仓成本，抑制单边市场过度投机：

• 若市场极度看多（多头持仓占比高），多头需支付资金费给空头，增加持仓成本，促使部分多头离场，缓解多空失衡。
• 反之，若空头占比过高，空头需支付资金费给多头，抑制过度做空。

3. 提供套利机会

• 套利者可通过资金费率与市场预期的差异获利：
• 若预测资金费率将持续为正，可做空合约并同时做多现货，赚取价差和资金费。
• 若预测资金费率为负，可做多合约并做空现货，对冲风险的同时获利。

资金费用计算

• 资金费用=仓位价值 × 资金费率
• 仓位价值=标记价格 × 合约持仓量
• 资金费率频率：每8小时计算一次（00:00、08:00、16:00 UTC）

举例说明

• 假设BTC现货价格为 $100,000，永续合约价格为$101,000（正向溢价），标记价格$100,500，持仓1 BTC，资金费率为 +0.05%：
• 多头支付方：持有1 BTC永续合约的多头需向空头支付 $100,500 ×1BTC × 0.05% = $50.25的资金费。
• 空头接收方：对应空头获得 $50.25 的资金费。
• 结果：多头持仓成本上升，可能促使部分多头平仓，合约价格向现货价格回落。

注意事项