Tóm tắt:
Nếu thị trường crypto đã dành cả thập kỷ qua để tìm kiếm “Bitcoin tiếp theo”, thì thập kỷ tới có thể sẽ tìm kiếm một câu trả lời trực tiếp hơn: ai có thể thu lợi nhuận ổn định từ nhu cầu đầu cơ đang gia tăng? Trong báo cáo chuyên sâu mới nhất, The House Always Wins: Why Speculation is the Theme of the Decade, Delphi Digital lập luận rằng đầu cơ có thể đang trở thành một trong những chủ đề định hình thập kỷ tới. Lý do không đơn giản chỉ là coin Meme, AI, thị trường dự đoán và giao dịch đòn bẩy đang trở nên phổ biến hơn. Thay vào đó, tiến bộ công nghệ và áp lực ngày càng lớn lên các con đường tích lũy tài sản truyền thống đang đồng thời thúc đẩy nhiều nguồn vốn hơn chảy vào các thị trường rủi ro cao, biến động lớn. Đồng thời, các nền tảng như Robinhood, Kalshi, Polymarket và Hyperliquid đang cho thấy hoạt động kinh doanh bền vững hơn có thể không nằm ở việc dự đoán chính xác tài sản tiếp theo có thể tăng 100 lần, mà là cung cấp cơ sở hạ tầng cho giao dịch, khớp lệnh, thanh khoản, thanh toán và quyền tiếp cận của người dùng. Đối với Crypto, điều này cho thấy một sự chuyển dịch quan trọng: các câu chuyện có thể liên tục xoay vòng và từng tài sản riêng lẻ có thể về 0, nhưng miễn là nhu cầu đầu cơ vẫn tồn tại, cơ sở hạ tầng hỗ trợ những giao dịch đó vẫn có thể tiếp tục thu phí và duy trì hoạt động.
Khi con đường đầu tư “bình thường” trở nên khó khăn hơn, vì sao đầu cơ lại trở nên phổ biến hơn?
Delphi Digital gần đây đã công bố một báo cáo nghiên cứu đáng chú ý, The House Always Wins: Why Speculation is the Theme of the Decade.
Ngay từ tiêu đề, câu hỏi đã được đặt ra một cách trực diện đáng kinh ngạc: vì sao đầu cơ có thể trở thành một trong những chủ đề định hình thập kỷ tới?
Điều khiến báo cáo này thú vị không phải là việc nó phát hiện thêm một lĩnh vực Crypto mới. Hoàn toàn ngược lại.
Báo cáo khám phá một câu hỏi sâu sắc hơn nhiều: vì sao ngày càng có nhiều người sẵn sàng đầu cơ?
Chúng ta thường nghĩ đầu cơ là sản phẩm của tâm lý thị trường.
Khi thị trường giá lên xuất hiện, mọi người đổ xô mua coin Meme.
Khi AI phát triển mạnh, dòng vốn chảy vào AI.
Khi thị trường dự đoán trở nên phổ biến, mọi người bắt đầu đặt cược vào các cuộc bầu cử, thể thao và những sự kiện kinh tế vĩ mô.
Khi một token cụ thể bất ngờ tăng vọt, dòng vốn bắt đầu tìm kiếm cơ hội tăng 100 lần tiếp theo.
Nhìn bề ngoài, mỗi làn sóng đầu cơ dường như đều có một câu chuyện hoàn toàn khác nhau.
Nhưng lập luận của Delphi là những câu chuyện này có thể đều được thúc đẩy bởi cùng một nhu cầu ngày càng mạnh mẽ: mọi người đang tìm kiếm cơ hội xây dựng tài sản bên ngoài các con đường truyền thống thông qua những tài sản có rủi ro cao hơn.
Đó cũng là lý do làn sóng đầu cơ này có thể khác với các chu kỳ trước.
Trong lịch sử, đầu cơ thường được thúc đẩy bởi hai lực lượng chính.
Lực lượng đầu tiên là sự hào hứng với cơ sở hạ tầng và đầu tư được tạo ra bởi công nghệ mới.
Đường sắt, internet, internet di động và hiện nay là AI đều từng thuyết phục các nhà đầu tư rằng một cuộc cách mạng công nghệ mới đang tạo ra làn sóng tài sản tiếp theo.
Sau đó, dòng vốn nhanh chóng chảy vào những tài sản gắn liền với sự chuyển đổi đó.
Lực lượng thứ hai xuất hiện khi các con đường truyền thống ngày càng trở nên khó khăn và mọi người bắt đầu tìm kiếm những lựa chọn thay thế.
Nếu việc tích lũy tài sản thông qua tiền lương, sở hữu nhà ở và tiết kiệm dài hạn trở nên khó khăn hơn, thì đối với một số người trẻ, “chờ đợi tài sản tăng trưởng từ từ theo lãi kép” có thể kém hấp dẫn hơn việc “tìm kiếm một cơ hội có thể thay đổi đáng kể quỹ đạo tài sản”.
Đây là một lựa chọn. Coin Meme, thị trường dự đoán, cá cược thể thao và giao dịch đòn bẩy đang ngày càng thu hút những người tham gia trẻ tuổi.
Điều đó không có nghĩa là mọi người trẻ đều đang cờ bạc.
Nhưng điều đó cho thấy đầu cơ có thể đang chuyển từ một hành vi bên lề sang một hình thức tiêu dùng tài chính phổ biến hơn.
AI có thể không chỉ tạo ra tài sản. Nó còn có thể thúc đẩy nhiều người hơn đến “bàn cược”
Đây có thể là một trong những phần thú vị nhất của báo cáo Delphi.
Khi nói về AI, chúng ta thường nghĩ đến việc tăng năng suất, giảm chi phí, tạo ra các ngành công nghiệp mới và cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp.
Nhưng từ một góc nhìn khác, AI cũng có thể đang thay đổi cách những người bình thường nhìn nhận triển vọng tài sản của chính họ.
Một mặt, AI đang tạo ra một chu kỳ chi tiêu vốn khổng lồ.
Mặt khác, nó có thể đang định hình lại quỹ đạo việc làm và thu nhập của những người lao động trẻ.
Một nghiên cứu được Stanford Digital Economy Lab cập nhật vào tháng 8 năm 2026 cho thấy việc làm của những người lao động từ 22–25 tuổi trong các ngành nghề chịu ảnh hưởng lớn từ AI thấp hơn khoảng 19% so với mức đáng lẽ đạt được nếu duy trì cùng quỹ đạo với những người lao động cùng độ tuổi trong các ngành ít chịu ảnh hưởng hơn. Các nhà nghiên cứu cũng nhấn mạnh rằng đây là một phát hiện mang tính mô tả và bản thân nó không chứng minh AI đã gây ra toàn bộ khoảng cách này.
Điều thực sự quan trọng ở đây không phải là AI có khiến mọi người trẻ thất nghiệp hay không.
Câu hỏi quan trọng hơn là: nếu các con đường nghề nghiệp truyền thống thay đổi, những người lao động trẻ sẽ tìm kiếm cơ hội gia tăng tài sản ở đâu?
Đó có thể là một lý do khiến các thị trường đầu cơ ngày càng trở nên quan trọng.
Đối với một người vừa gia nhập lực lượng lao động, nếu tăng trưởng tiền lương chậm, giá nhà và giá tài sản đã ở mức cao, còn các khoản tiết kiệm truyền thống khó có thể nhanh chóng thay đổi vị thế tài chính của họ, thì những tài sản có biến động cao có thể trở nên đặc biệt hấp dẫn.
Ít nhất, chúng mang lại khả năng thay đổi kết quả trong thời gian ngắn.
Đó cũng là lý do coin Meme, quyền chọn, thị trường dự đoán và Crypto có thể tiếp tục thu hút những người tham gia mới.
Không phải vì mọi người đều tin rằng họ có thể kiếm tiền một cách ổn định, mà vì họ tin rằng mình vẫn còn cơ hội.
Điều có thể quan trọng hơn token tăng 100 lần tiếp theo là ai thu phí
Điều này đưa chúng ta đến lập luận cốt lõi của Delphi.
Thay vì chỉ mua những quân cược, tại sao không mua “sòng bạc”?
Ý tưởng này có thể nghe khá khiêu khích, nhưng logic lại rất đơn giản.
Giả sử mỗi ngày có một lượng vốn lớn đang được dùng để đầu cơ.
Hôm nay, mọi người giao dịch AI.
Ngày mai, họ giao dịch coin Meme.
Ngày kia, họ giao dịch thị trường dự đoán.
Vài ngày sau, một câu chuyện on-chain khác lại chiếm ưu thế.
Nếu xác định chính xác một tài sản chiến thắng, lợi nhuận tiềm năng rõ ràng có thể rất lớn.
Nhưng có một vấn đề: bạn phải đúng.
Tuy nhiên, một nền tảng giao dịch không nhất thiết phải biết BTC sẽ tăng hay giảm tiếp theo.
Bạn không cần biết một coin Meme cụ thể cuối cùng có tăng 100 lần hay không.
Miễn là mọi người tiếp tục giao dịch, nền tảng đó vẫn có thể thu phí từ hoạt động này.
Đó chính là “Nhà cái”.
Nói cách khác, chính là sòng bạc.
Do đó, thị trường có thể được nhìn nhận qua hai nhóm lớn.
Nhóm thứ nhất gồm những người tham gia đầu cơ.
Họ mua BTC, ETH, coin Meme, token AI, quyền chọn hoặc các hợp đồng trên thị trường dự đoán, đồng thời chấp nhận rủi ro theo hướng biến động của giá.
Nhóm thứ hai gồm các nền tảng cung cấp cơ sở hạ tầng cho hoạt động đầu cơ.
Họ cung cấp dịch vụ khớp lệnh, thanh toán, thanh khoản, sổ lệnh, thị trường dự đoán, phái sinh, phát hành tài sản và quyền tiếp cận cho người dùng.
Đặt cược cốt lõi của họ không phải là một tài sản cụ thể sẽ tăng giá.
Mà là mọi người sẽ tiếp tục giao dịch.
Đó có thể là phần quan trọng nhất của toàn bộ luận điểm này.
Robinhood cho thấy thị trường dự đoán đang trở thành một hoạt động kinh doanh thực sự
Robinhood là một trong những ví dụ rõ ràng nhất.
Trong quý II năm 2026, Robinhood tạo ra 156 triệu USD doanh thu từ hợp đồng sự kiện, cao hơn 10 lần so với một năm trước.
Thú vị hơn, con số này cao hơn doanh thu giao dịch tiền mã hóa của Robinhood, vốn đạt 100 triệu USD trong cùng quý.
Theo kết quả kinh doanh chính thức quý II năm 2026 của Robinhood, doanh thu dựa trên giao dịch đạt 776 triệu USD, trong đó các hợp đồng sự kiện trở thành một nguồn đóng góp lớn.
Điều này cho chúng ta biết gì?
Ít nhất, nó cho thấy người dùng sẵn sàng trả tiền để thể hiện quan điểm về những gì có thể xảy ra trong tương lai.
Và nhu cầu này không còn giới hạn ở người dùng Crypto.
Thể thao, chính trị, dữ liệu kinh tế, lãi suất, thời tiết và vô số sự kiện khác đều có thể trở thành những kết quả có thể giao dịch.
Do đó, thị trường tài chính đang trải qua một sự chuyển đổi thú vị.
Trước đây:Tài sản → Giao dịch
Hiện nay:Sự kiện → Giao dịch
Và ngày càng nhiều:Bất kỳ thứ gì có thể được gán xác suất → Kết quả tài chính hóa
Vì sao thị trường dự đoán đột nhiên trở nên lớn như vậy?
Kalshi và Polymarket là hai nền tảng khác đáng chú ý.
Theo phân tích của Pew Research Center về dữ liệu từ The Block, tổng khối lượng giao dịch toàn cầu hàng tháng trên Kalshi và Polymarket đã tăng hơn gấp đôi, từ khoảng 26 tỷ USD vào tháng 5 năm 2026 lên 53 tỷ USD vào tháng 7.
Có một điểm phân biệt quan trọng ở đây.
Con số 53 tỷ USD đề cập đến khối lượng giao dịch danh nghĩa của hợp đồng, không phải 53 tỷ USD tiền mặt thực tế được người dùng nạp vào. Do đó, con số này nên được hiểu rõ hơn là thước đo hoạt động thị trường thay vì dòng vốn ròng trực tiếp chảy vào.
Ngay cả với sự phân biệt đó, xu hướng này vẫn khó có thể bị bỏ qua.
Và chính trị không phải là động lực duy nhất.
Trong mùa hè năm 2026, các hợp đồng liên quan đến thể thao trở thành danh mục lớn nhất trong hoạt động của thị trường dự đoán.
Điều này cho thấy thị trường dự đoán đang phát triển từ một công cụ dự báo chính trị ngách thành một sản phẩm giao dịch rộng hơn.
Mọi người không còn chỉ hỏi ai sẽ chiến thắng.
Họ đang đặt những câu hỏi như: ai sẽ thắng, khi nào điều đó xảy ra, liệu điều đó có xảy ra hay không và xác suất điều đó xảy ra là bao nhiêu?
Điều này gần như tương đồng với một trong những ý tưởng cốt lõi của Crypto:
biến sự bất định về tương lai thành một mức giá có thể giao dịch ngay hôm nay.
Crypto có thể vốn đã luôn là cơ sở hạ tầng đầu cơ tối ưu
Nếu tiếp tục phát triển logic này, một kết luận thậm chí còn thú vị hơn sẽ xuất hiện.
Kể từ khi ra đời, Crypto đã cung cấp một số đặc điểm mà các thị trường tài chính truyền thống khó có thể đồng thời mang lại.
Crypto hoạt động 24/7.
Crypto mang tính toàn cầu.
Rào cản gia nhập tương đối thấp.
Các tài sản mới có thể được phát hành nhanh chóng.
Người dùng có thể tham gia trực tiếp.
Giao dịch giao ngay và phái sinh có thể được kết hợp trong cùng một hệ sinh thái.
Điều đó khiến Crypto đặc biệt phù hợp để hỗ trợ hoạt động đầu cơ.
Trong các thị trường tài chính truyền thống, một tài sản mới thường phải trải qua quá trình phát hành, niêm yết, môi giới, sàn giao dịch, bù trừ, quản lý và giờ giao dịch giới hạn.
Trong Crypto, một token mới có thể được phát hành và giao dịch trong thời gian rất ngắn, qua đó có khả năng nhanh chóng đạt được thanh khoản toàn cầu.
Đó là một lý do khiến coin Meme, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, quyền chọn on-chain và thị trường dự đoán có thể phát triển nhanh đến vậy.
Crypto không nhất thiết phải chứng minh mọi token đều có giá trị nền tảng dài hạn.
Nó chỉ cần chứng minh rằng mọi người sẵn sàng giao dịch.
Đó cũng là sự định nghĩa lại sâu sắc hơn về Crypto được Delphi trình bày.
Một trong những dạng tiện ích thực tế nhất của Crypto có thể là việc cung cấp cơ sở hạ tầng toàn cầu, luôn hoạt động và có rào cản thấp cho hoạt động đầu cơ.
Nhưng dữ liệu khắc nghiệt là thế này: Hầu hết mọi người không phải là “Nhà cái”
Nếu các thị trường đầu cơ tiếp tục mở rộng, một câu hỏi khác cần được đặt ra:
Ai thực sự kiếm được tiền?
Pump.fun là một ví dụ đặc biệt đáng chú ý.
Nghiên cứu trước đây được Delphi trích dẫn, sử dụng dữ liệu on-chain, cho thấy chỉ khoảng 0,4% số ví giao dịch token Pump đạt lợi nhuận thực tế trên 10.000 USD.
Thông điệp rất đơn giản: mọi người đều có thể tham gia đầu cơ, nhưng tham gia không đồng nghĩa với có lợi nhuận.
Trên thực tế, các thị trường đầu cơ thường có một cấu trúc rất rõ ràng:
Càng có nhiều người bước vào sòng bạc, sòng bạc càng dễ kiếm tiền.
Sòng bạc không cần dự đoán ai sẽ thắng ở vòng tiếp theo.
Nó chỉ cần vòng tiếp theo diễn ra.
Hyperliquid cho thấy một cách khác để “mua sòng bạc”
Hyperliquid là một ví dụ khác cho luận điểm này trong Crypto.
Điều khiến nền tảng này thú vị không chỉ đơn giản là token HYPE.
Mà là việc Hyperliquid đang trở thành một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng giao dịch on-chain.
Tính đến ngày 23 tháng 8 năm 2026, Hyperliquid đã xử lý hơn 5,4 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn lũy kế, tương đương khoảng 40,1% khối lượng hợp đồng vĩnh viễn on-chain toàn cầu trong 24 giờ và 62,5% lãi suất mở hợp đồng vĩnh viễn on-chain.
Quan trọng hơn, mô hình kinh doanh của nền tảng này phù hợp đáng kinh ngạc với khuôn khổ “sòng bạc”.
Người dùng giao dịch.
Nền tảng tạo ra phí.
Giao thức tạo ra doanh thu.
Một phần hoạt động kinh tế đó có thể chảy ngược vào HYPE thông qua các cơ chế thu giữ giá trị.
Điều này tạo ra một chuỗi thú vị:
Đầu cơ → Khối lượng giao dịch → Phí → Doanh thu nền tảng → Thu giữ giá trị token
Điều này về bản chất khác với việc chỉ mua một coin Meme.
Luận điểm của Meme là:
Hy vọng người khác sẽ mua nó với giá cao hơn.
Luận điểm của nền tảng giao dịch là:
Hy vọng mọi người tiếp tục giao dịch.
Đó là lý do báo cáo của Delphi nhấn mạnh các nền tảng như Robinhood, Hyperliquid và Lighter là những ví dụ thuộc phía “Nhà cái” của thị trường.
Điều này cũng giải thích vì sao các câu chuyện có thể ngày càng kém quan trọng
Các thị trường Crypto từ trước đến nay luôn bị ám ảnh bởi những câu hỏi như:
Ethereum tiếp theo sẽ là ai?
Solana tiếp theo sẽ là ai?
Token AI tiếp theo là gì?
Coin Meme tiếp theo là gì?
Nhưng nếu luận điểm của Delphi là đúng, những câu hỏi quan trọng hơn có thể sẽ thay đổi.
Không phải:
“Tài sản tăng 100 lần tiếp theo là gì?”
Mà là:
“Cơ sở hạ tầng giao dịch thế hệ tiếp theo nằm ở đâu?”
Các tài sản sẽ tiếp tục thay đổi.
Năm nay có thể là AI.
Năm sau có thể là robot.
Năm sau nữa là DePIN.
Sau đó có lẽ là các tác nhân AI.
Nhưng bất kể mọi người giao dịch gì, họ vẫn cần sàn giao dịch, thanh khoản, bù trừ, khớp lệnh và quyền tiếp cận người dùng.
Vì vậy, trong khi các tài sản liên tục xoay vòng, nhu cầu giao dịch có thể vẫn tồn tại.
Đó là lý do Delphi lập luận rằng thay vì chỉ tập trung vào “hàng tồn kho” được những người tham gia thị trường nắm giữ, các nhà đầu tư nên chú ý đến “Nhà cái” có thể liên tục thu phí từ hoạt động đầu cơ.
KTX Crypto Insight: Nếu đầu cơ trở thành chủ đề chính, giá trị của một sàn giao dịch đến từ đâu?
Đối với người dùng KTX, xu hướng này đặc biệt đáng theo dõi.
Bất kể thị trường đang giao dịch BTC, ETH, coin Meme, tài sản AI, thị trường dự đoán hay một thứ hoàn toàn mới, cuối cùng vẫn sẽ xuất hiện cùng một câu hỏi:
Vốn thực sự được giao dịch ở đâu?
Đó là một trong những khác biệt lớn nhất giữa một nền tảng giao dịch và một tài sản đơn lẻ.
Vòng đời của một tài sản có thể cực kỳ ngắn.
Một câu chuyện có thể chỉ kéo dài vài ngày.
Một coin Meme có thể hoàn thành toàn bộ vòng đời chỉ trong vài giờ.
Nhưng cơ sở hạ tầng giao dịch có thể tiếp tục thu hút hoạt động thị trường qua nhiều chu kỳ.
Các nhà giao dịch có thể sử dụng trang Giao dịch giao ngay BTC/USDT của KTX để xem giá BTC theo thời gian thực, mức thay đổi trong 24 giờ, khối lượng giao dịch, sổ lệnh và các giao dịch mới nhất.
Để biết thêm thông tin về các sản phẩm và dịch vụ giao dịch của KTX, hãy truy cập trang web chính thức của KTX.
Điều này cũng mở rộng câu hỏi được nêu trong bài viết trước về việc BTC điều chỉnh.
Bài viết trước đã đặt câu hỏi:
“Sau đợt bán tháo, có dòng tiền thực sự nào vẫn ở lại thị trường không?”
Câu hỏi tiếp theo là:
“Cuối cùng dòng tiền đó được giao dịch ở đâu?”
Nếu nhu cầu đầu cơ thực sự trở thành một chủ đề dài hạn của thập kỷ tới, khối lượng giao dịch, người dùng, thanh khoản và khả năng tạo phí có thể quan trọng hơn bất kỳ câu chuyện ngắn hạn riêng lẻ nào.
Câu hỏi thường gặp
Vì sao Delphi Digital tin rằng đầu cơ có thể trở thành một chủ đề lớn của thập kỷ tới?
Lập luận cốt lõi là có hai lực lượng đang đồng thời vận hành. Một mặt, các công nghệ mới đang tạo ra những tài sản đầu cơ và cơ hội giao dịch mới. Mặt khác, các con đường xây dựng tài sản truyền thống đang trở nên khó khăn hơn đối với một số người trẻ. Kết hợp lại, hai lực lượng này có thể hỗ trợ nhu cầu đầu cơ dai dẳng.
“Mua sòng bạc” có nghĩa là gì?
“Sòng bạc” không chỉ đơn giản có nghĩa là một nền tảng cờ bạc. Khái niệm này đề cập đến cơ sở hạ tầng thu hút nhu cầu đầu cơ, bao gồm các sàn giao dịch, thị trường dự đoán, nền tảng phái sinh và những địa điểm khác có khả năng tạo doanh thu từ hoạt động giao dịch.
Vì sao các nền tảng giao dịch có thể bền vững hơn các token riêng lẻ?
Một nền tảng giao dịch không nhất thiết phải dự đoán một tài sản cụ thể sẽ tăng hay giảm. Miễn là hoạt động giao dịch tiếp tục, nền tảng đó vẫn có khả năng thu phí.
Điều đó không có nghĩa mọi nền tảng đều sẽ thành công. Cạnh tranh, quy định, áp lực giảm phí, tăng trưởng người dùng và các chu kỳ thị trường đều có thể ảnh hưởng đến mô hình kinh doanh.
Dữ liệu của Pump.fun cho chúng ta biết điều gì?
Nghiên cứu on-chain liên quan cho thấy chỉ một tỷ lệ rất nhỏ ví tạo ra lợi nhuận thực tế trên 10.000 USD, khoảng 0,4% trong bộ dữ liệu được trích dẫn. Phương pháp nghiên cứu có những hạn chế, bao gồm cách xác định ví, lợi nhuận thực tế và hoạt động giao dịch.
Bài học rộng hơn rất đơn giản: tham gia đầu cơ thì dễ; kiếm tiền ổn định từ đầu cơ khó hơn nhiều.
Vì sao AI có liên quan đến đầu cơ?
AI đang tạo ra các công nghệ, cơ hội đầu tư và chu kỳ chi tiêu vốn mới, đồng thời có khả năng thay đổi quỹ đạo việc làm và thu nhập của những người lao động trẻ.
Stanford Digital Economy Lab nhận thấy việc làm của những người lao động từ 22–25 tuổi trong các ngành nghề chịu ảnh hưởng lớn từ AI thấp hơn khoảng 19% so với mức được suy ra từ quỹ đạo việc làm của những người cùng độ tuổi trong các ngành ít chịu ảnh hưởng hơn. Tuy nhiên, các nhà nghiên cứu đã cảnh báo rõ rằng khoảng cách mang tính mô tả này tự nó không chứng minh AI đã gây ra toàn bộ khác biệt.
Do đó, chính xác hơn khi nói rằng AI và những thay đổi trên thị trường lao động có thể là một trong những yếu tố nền tảng khuyến khích một số người tìm kiếm các cơ hội có rủi ro cao hơn và tiềm năng lợi nhuận lớn hơn.
Kết luận: Câu hỏi thực sự có thể không phải là “Ai có thể tăng 100 lần?” mà là “Ai tiếp tục thu phí?”
Phần thú vị nhất trong báo cáo của Delphi Digital không phải là việc báo cáo khuyên độc giả mua một tài sản cụ thể.
Hoàn toàn ngược lại.
Báo cáo đặt ra một câu hỏi sâu sắc hơn:
Nếu đầu cơ thực sự tiếp diễn trong thập kỷ tới, ai sẽ là bên hưởng lợi nhiều nhất?
Đó có thể không phải mọi người đang chạy theo coin Meme.
Cũng có thể không phải mọi nhà đầu tư mua token AI.
Và thậm chí có thể không phải mọi người chiến thắng trên thị trường dự đoán.
Bởi vì bản chất của đầu cơ rất đơn giản:
Có người thắng. Có người thua. Nhưng hoạt động giao dịch vẫn có thể tiếp tục.
Điều đó tạo ra một logic rõ ràng.
Tài sản xoay vòng.
Các câu chuyện xoay vòng.
Các lĩnh vực nóng xoay vòng.
Nhưng miễn là mọi người tiếp tục giao dịch, sòng bạc vẫn mở cửa.
Đó có thể là một trong những cách thực tế nhất để hiểu Crypto.
Crypto không nhất thiết cần mọi token đều có giá trị nền tảng dài hạn.
Nó cần nhu cầu giao dịch liên tục.
Từ góc nhìn này, thị trường Crypto trong thập kỷ tới có thể không chỉ xoay quanh việc tìm kiếm Bitcoin tiếp theo.
Mà có thể là tìm kiếm ai có thể trở thành cơ sở hạ tầng đầu cơ toàn cầu thế hệ tiếp theo.
Điều này cũng mang đến cho chúng ta một câu trả lời mới cho câu hỏi được nêu trong bài viết trước.
Chúng ta từng hỏi:
“Ai đang mua khi BTC giảm?”
Có lẽ câu hỏi tiếp theo nên là:
“Cuối cùng dòng tiền đó được giao dịch ở đâu?”
Bởi vì thứ tồn tại lâu nhất có thể không bao giờ là một câu chuyện cụ thể.
Mà đơn giản có thể là việc mọi người sẽ luôn muốn đặt cược vào tương lai.
Và khi ngày càng có nhiều người muốn đặt cược vào tương lai, câu hỏi thú vị hơn có thể không phải là ai đã dự đoán chính xác chuyển động tiếp theo của thị trường.
Mà là:
Ai tiếp tục ngồi bên bàn cược?
Nguồn gốc
Báo cáo mới nhất của Delphi Digital, The House Always Wins: Why Speculation is the Theme of the Decade, xem xét khả năng đầu cơ có thể trở thành một trong những chủ đề định hình thập kỷ tới.
Báo cáo lập luận rằng tiến bộ công nghệ và áp lực lên các con đường xây dựng tài sản truyền thống đang đồng thời hỗ trợ nhu cầu đầu cơ. AI, thị trường dự đoán, quyền chọn, coin Meme và Crypto chỉ là những biểu hiện khác nhau của cùng một hành vi rộng hơn.
Do đó, câu hỏi quan trọng hơn có thể là ai cung cấp cơ sở hạ tầng cho nhu cầu này.
Khi người dùng luân chuyển giữa các tài sản và câu chuyện khác nhau, bản thân các tài sản có thể liên tục thay đổi, trong khi các nền tảng giao dịch vẫn có thể tiếp tục thu doanh thu thông qua khớp lệnh, thanh khoản và phí.
Thay vì liên tục tìm kiếm tài sản tiếp theo có thể tăng 100 lần, có thể sẽ hữu ích hơn khi hỏi:
Ai đang trở thành “sòng bạc” của thời đại này?
Tiêu đề gốc: The House Always Wins: Why Speculation is the Theme of the Decade
Tác giả: Delphi Digital Ngày xuất bản: Tháng 10 năm 2026
Nguồn gốc: https://x.com/TechFlowPost/status/2112831272301252756
Tuyên bố miễn trừ rủi ro:
Thị trường tiền mã hóa có mức độ biến động rất cao. Giá tài sản kỹ thuật số có thể bị ảnh hưởng bởi các điều kiện kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ, thanh khoản thị trường, dòng vốn, tâm lý thị trường và hành vi của nhà đầu tư, cùng nhiều yếu tố khác. Bài viết này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và giáo dục, không cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc giao dịch. Thị trường dự đoán, phái sinh, sản phẩm đòn bẩy và các sản phẩm rủi ro cao khác có thể gây ra tổn thất đáng kể. Nhà đầu tư nên tự đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro của mình và hiểu đầy đủ cơ chế cũng như những rủi ro tiềm ẩn của các sản phẩm mà họ giao dịch.