Trader Qwerty, người đăng bài với tên @Quanterty, cho biết vào ngày 15 tháng 10 rằng ông đã rút sạch tất cả các ví công khai của mình và sẽ tạm rời xa thị trường một thời gian. Trong bài đăng trên X, ông mô tả cảm giác như đang đóng vai nhân vật “Qwerty” và không còn là chính mình khi giao dịch. Ông dự kiến sẽ tiếp tục ngoại tuyến trong tương lai gần.
Thông báo này đặt ra một câu hỏi thực tế: khi nào việc tiếp tục giao dịch trở nên khó biện minh hơn so với việc tạm nghỉ? Bằng chứng hữu ích nằm ở cách các quyết định được đưa ra—liệu các giới hạn rủi ro còn được tuân thủ hay không, liệu thua lỗ có làm thay đổi quy mô vị thế hay không, và liệu trader có thể bỏ qua một cơ hội hay không.
Một ví công khai chỉ cho thấy một phần bức tranh
Tuyên bố của Qwerty mô tả quyết định của chính ông và những chiếc ví mà ông công khai. Tuyên bố này không xác định đầy đủ tình hình tài chính của ông, số tiền thu được từ bất kỳ giao dịch bán nào, hay liệu ông còn duy trì mức độ tiếp xúc ở nơi khác hay không. Bài đăng không đưa ra con số thua lỗ hoặc mục tiêu giá thị trường.
Chỉ riêng số dư của một chiếc ví không thể giải đáp những câu hỏi đó. Tài sản có thể rời khỏi một địa chỉ thông qua việc bán, chuyển khoản hoặc các giao dịch khác; việc xác định điểm đến và lịch sử giao dịch là rất quan trọng. Phần giải thích của KTX về PnL đã thực hiện và chưa thực hiện cho thấy vì sao lượng tài sản nắm giữ, dòng tiền và kết quả đầu tư cần được hạch toán riêng.
Đối với người đọc, vấn đề liên quan hơn là áp lực do danh tính giao dịch công khai tạo ra. Một vị thế có thể trở nên khó xem xét lại khi việc đóng vị thế giống như thừa nhận thất bại trước khán giả. Việc coi một quan điểm đã công bố là cam kết phải tiếp tục giao dịch có thể thu hẹp các lựa chọn của người đứng sau tài khoản.
Các dấu hiệu cảnh báo thể hiện trong quá trình thực hiện giao dịch
Một giao dịch thua lỗ có thể vẫn tuân theo một kế hoạch hợp lý. Một giao dịch có lãi có thể che giấu một quy trình đã bị phá vỡ. Việc tạm dừng trở nên đáng cân nhắc khi quy trình bắt đầu thay đổi để phục vụ kết quả mong muốn.
| Thay đổi trong hành vi | Nội dung cần xem xét |
|---|---|
| Tăng quy mô ngay sau một khoản thua lỗ | Liệu mức độ tiếp xúc mới có tuân theo một thiết lập đã được kiểm chứng hay xuất phát từ thời hạn phải thu hồi tiền |
| Đẩy mức thoát lệnh ra xa hơn mà không có bằng chứng mới | Liệu điều kiện vô hiệu hóa ban đầu còn mang ý nghĩa hay không |
| Giao dịch chủ yếu để đăng kết quả hoặc chạy theo đám đông | Liệu áp lực từ khán giả đã thay thế cho một quyết định độc lập hay chưa |
| Liên tục bỏ lỡ lệnh, hồ sơ hoặc các nghĩa vụ thường lệ | Liệu sự tập trung và thời gian có thể dành cho việc theo dõi còn phù hợp với chiến lược hay không |
Điều đáng lo ngại là việc liên tục rời bỏ các quy tắc của chính trader, chứ không phải một phiên thua lỗ đơn lẻ. Một giới hạn phiên giao dịch được lập kế hoạch nhưng liên tục bị thương lượng lại sau các khoản thua lỗ thì đã không còn hoạt động như một giới hạn.
Trong hướng dẫn về đầu tư và mạng xã hội ngày 14 tháng 10, FINRA khuyến nghị các nhà đầu tư bị cuốn vào sự phấn khích hoặc nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội nên tạm dừng và đánh giá lại. Nguyên tắc đó áp dụng cho quá trình ra quyết định; việc người khác rút lui không thay thế cho việc đánh giá một tài khoản cá nhân.
Mục tiêu phục hồi có thể làm sai lệch giao dịch tiếp theo
Phép tính trở nên khắt khe hơn khi tài khoản giảm. Một tài khoản giả định 10.000 USD giảm còn 8.000 USD đã mất 20%. Để trở lại mức 10.000 USD, tài khoản cần tăng 25% trên phần vốn còn lại, chưa tính chi phí. Sau khi mất 50%, mức tăng cần thiết là 100%.
Một mục tiêu như thu hồi khoản thua lỗ trong tuần trước tối nay tạo ra một thời hạn mà thị trường không có lý do gì phải tôn trọng. Các vị thế lớn hơn có thể đẩy nhanh sự phục hồi, nhưng cũng làm tăng thiệt hại từ một biến động bất lợi khác. Tư vấn về rủi ro tiền ảo của CFTC giải thích cách đòn bẩy khuếch đại mức độ tiếp xúc cơ bản.
Một ngân sách thua lỗ cấp tài khoản được thiết lập trước khi giao dịch sẽ tạo ra điểm dừng cho phiên giao dịch. Quy mô của ngân sách phụ thuộc vào nguồn lực, nghĩa vụ và chiến lược; không có một tỷ lệ phần trăm duy nhất phù hợp với mọi trader. Khi đạt đến giới hạn, một khoản nạp mới không nên tự động khởi động lại cùng phiên giao dịch với số tiền chịu rủi ro lớn hơn.
Việc rời đi bắt đầu từ mức độ tiếp xúc vẫn đang tồn tại
Đăng xuất không đóng một vị thế. Việc tạm nghỉ cần đi kèm với việc rà soát tài khoản: các tài sản đang nắm giữ, khoản vay, tài sản thế chấp, lệnh đang chờ và bất kỳ chiến lược tự động nào có thể làm tăng mức độ tiếp xúc. Các lệnh có khả năng mở hoặc gia tăng vị thế cần được chú ý riêng, khác với các lệnh bảo vệ gắn với những vị thế vẫn còn tồn tại.
Các thỏa thuận ký quỹ rất quan trọng trong trường hợp này. Hướng dẫn của KTX về ký quỹ chéo và ký quỹ cô lập giải thích cách tài sản thế chấp khả dụng để hỗ trợ một vị thế có thể khác nhau. Việc thay đổi chế độ không loại bỏ rủi ro thị trường cơ bản, và việc bổ sung tài sản thế chấp có thể đặt thêm vốn vào một vị thế vốn đã thua lỗ.
Đối với các sản phẩm phái sinh, hãy xem xét cả các kích hoạt cắt lỗ và thông tin tham chiếu về thanh lý của nền tảng. Một lệnh bảo vệ không đảm bảo được thực hiện ở mức giá mong muốn. Bất kỳ ai duy trì mức độ tiếp xúc đều cần có cơ chế theo dõi và phương án dự phòng phù hợp; một kỳ nghỉ hoàn toàn có thể đòi hỏi phải giảm hoặc đóng các vị thế trước.
Một cuộc rà soát hữu ích cần tách biệt chiến lược khỏi việc thực hiện
Lịch sử giao dịch có thể trả lời một câu hỏi cụ thể hơn so với việc ai đó có phải là một trader giỏi hay không. Các lệnh vào có được thực hiện theo đúng điều kiện đã nêu không? Quy mô có nhất quán với ngân sách rủi ro không? Các lệnh thoát có tuân theo kế hoạch không? Phí, phí cấp vốn và trượt giá có biến một lợi thế có vẻ tồn tại thành khoản lỗ ròng không?
Hãy so sánh các giao dịch tuân thủ với các giao dịch ứng biến. Nếu chiến lược thua lỗ ngay cả khi được tuân thủ, chỉ giảm quy mô sẽ không thể khắc phục hiệu quả kinh tế của chiến lược. Nếu kết quả chủ yếu xấu đi sau các lần ghi đè quy tắc, cuộc rà soát nên tập trung vào những điều kiện khiến các lần ghi đè đó có thể xảy ra. Một chuỗi ngắn chỉ cung cấp bằng chứng hạn chế theo cả hai hướng.
Nội dung giáo dục về quản lý rủi ro của CME nhấn mạnh việc biết vốn chủ sở hữu tài khoản và điểm thoát dự kiến trước khi vào một giao dịch. Hồ sơ bằng văn bản giúp so sánh các dự định đó với những gì thực sự đã xảy ra.
Giao dịch tiếp theo sẽ kiểm chứng liệu có điều gì thay đổi hay không
Việc quay lại sẽ dễ đánh giá hơn khi các điều kiện được xác định cụ thể: một thiết lập rõ ràng, mức độ tiếp xúc mới tối đa, điều kiện thoát và quy tắc kết thúc phiên. Việc quan sát hoặc giao dịch mô phỏng có thể giúp kiểm tra xem các quy tắc có được tuân thủ hay không, dù khớp lệnh mô phỏng không thể xác lập chất lượng thực hiện trong điều kiện giao dịch thực.
Việc quan sát thị trường cũng có thể được tách biệt khỏi việc đặt lệnh. Người đọc có thể theo dõi thị trường giao ngay BTC/USDT trên KTX; người dùng đủ điều kiện có thể đăng ký tài khoản KTX để xem xét các dịch vụ hiện có và quy tắc của chúng. Việc tiếp cận một thị trường không tạo ra nghĩa vụ phải giao dịch trên thị trường đó.
Phiên giao dịch tiếp theo mang đến một phép thử cụ thể: liệu bạn có thể bỏ qua một giao dịch không phù hợp, chấp nhận một khoản lỗ đã được lên kế hoạch và tuân thủ quy tắc dừng hay không? Nếu những ranh giới đó tiếp tục bị dịch chuyển, cuộc rà soát vẫn chưa hoàn tất. Một mục tiêu lợi nhuận mới không thể giải quyết vấn đề này.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục chung và không cấu thành tư vấn đầu tư. Giao dịch tiền mã hóa, đặc biệt là giao dịch có đòn bẩy, có thể gây ra tổn thất đáng kể. Các ví dụ số học không bao gồm chi phí.