Zeus Network đưa thanh khoản được bảo chứng bằng Bitcoin vào các ứng dụng trên Solana. Ý tưởng cốt lõi là giữ BTC trên mạng lưới Bitcoin, đồng thời tạo ra một tài sản tương ứng là zBTC để sử dụng trong các ứng dụng tài chính của một blockchain khác. Người nắm giữ Bitcoin có thêm phương thức tiếp cận hoạt động cho vay, giao dịch và các pool thanh khoản, nhưng phương thức này phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng bên ngoài chính Bitcoin.

ZEUS và zBTC phục vụ các mục đích khác nhau. ZEUS là token hệ sinh thái của giao thức, có vai trò ủy quyền. zBTC là tài sản được thiết kế để đại diện cho BTC. Việc mua ZEUS không mang lại cho người nắm giữ phần dự trữ Bitcoin và cũng không tự động tạo ra một vị thế zBTC.

Ba tài sản, ba vai trò khác nhau

Sự phân biệt này quan trọng vì mức độ tiếp xúc với Bitcoin, việc sử dụng Bitcoin trong DeFi và mức độ tiếp xúc với token giao thức là những quyết định riêng biệt. Trang sản phẩm zBTC của Zeus mô tả tỷ lệ neo 1:1 với BTC và quyền truy cập vào các ứng dụng Solana. Điều đó mô tả mối quan hệ tài sản dự kiến, không phải mức giá hay lợi nhuận cố định của ZEUS.

Token được bảo chứng bằng BTC giúp các chương trình Solana sử dụng giá trị mà không biến Bitcoin gốc thành một đồng coin trên Solana. BTC cơ sở và token đại diện tồn tại trên các sổ cái khác nhau. Để duy trì mối quan hệ giữa hai loại tài sản này, cần có cả sự bảo chứng đáng tin cậy và một cơ chế vận hành hiệu quả để tham gia và rời khỏi hệ thống.

Việc xác minh kết nối nguồn tiền Bitcoin với hoạt động phát hành zBTC

Quy trình tổng quát có hai phần. BTC được giữ trong các địa chỉ dự trữ trên Bitcoin; khoản tiền gửi tương ứng và trạng thái giao thức được xác minh trước khi zBTC được phát hành trên Solana. Việc quay lại BTC gốc bao gồm mối quan hệ kinh tế ngược lại: yêu cầu quy đổi phải được đối soát với việc giải phóng Bitcoin và loại bỏ token đại diện tương ứng.

Tài liệu dành cho nhà phát triển của Zeus phân tách các hoạt động xác minh tiền gửi, phát hành và rút tiền. Sự phối hợp này quan trọng vì một giao dịch Solana tự nó không thể cho phép thực hiện một giao dịch Bitcoin. Việc xác nhận, ký và hạch toán phải kết nối hai hệ thống.

Trang web Zeus hiện tại mô tả EDRA, một địa chỉ Bitcoin được tạo ra từ khóa công khai Solana của người dùng và các khóa công khai của Guardian thông qua tính toán đa bên. Điểm thực tế cần lưu ý là việc kiểm soát ở phía Bitcoin và các hoạt động xuyên chuỗi dựa vào một hệ thống mật mã được phối hợp, chứ không đơn giản là gửi BTC đến một địa chỉ Solana thông thường.

Phát hành và mua zBTC cũng là hai hoạt động khác nhau. Phát hành đưa BTC vào cơ chế bảo chứng. Mua zBTC hiện có là việc trao đổi tài sản với một bên tham gia thị trường khác và không nhất thiết bổ sung thêm dự trữ BTC mới. Hoán đổi có thể là cách nhanh hơn để nhận token, nhưng giá, phí và độ sâu khớp lệnh cần được đánh giá riêng.

Lợi ích là tài sản thế chấp có thể sử dụng, không phải lợi suất tự động

Khi được một ứng dụng hỗ trợ, zBTC có thể đảm nhiệm những vai trò mà số dư BTC gốc nhàn rỗi không thể trực tiếp thực hiện bên trong Solana. zBTC có thể được cung cấp vào thị trường cho vay, sử dụng làm tài sản thế chấp đủ điều kiện hoặc ghép cặp với một tài sản khác trong pool thanh khoản. Mỗi ứng dụng quyết định những gì được cung cấp và theo các điều khoản nào.

Những cách sử dụng này thay đổi cách mức độ tiếp xúc với Bitcoin tương tác với các tài sản khác. Người vay có thể duy trì một vị thế liên kết với BTC trong khi tiếp cận một loại tiền tệ khác. Nhà cung cấp thanh khoản có thể hỗ trợ những người dùng khác giao dịch dựa trên mức độ tiếp xúc đó. Nhà phát triển có thể xây dựng các sản phẩm tài chính xoay quanh token đại diện thay vì yêu cầu mọi ứng dụng phải tự xử lý tiền gửi ở phía Bitcoin.

Lợi nhuận đến từ chiến lược được lựa chọn. Hoạt động cho vay phụ thuộc vào nhu cầu của người vay và các biện pháp kiểm soát rủi ro của thị trường. Cung cấp thanh khoản tạo ra phí nhưng có thể mang lại kết quả khác với việc chỉ nắm giữ tài sản. Phần thưởng khuyến khích có thể thay đổi hoặc kết thúc. Vì vậy, nắm giữ zBTC trong ví không giống với việc gửi zBTC vào một chiến lược tạo lợi nhuận.

Việc vay vốn tạo thêm một lớp rủi ro. Tỷ lệ tài sản thế chấp, giá oracle và các quy tắc thanh lý có thể buộc một vị thế phải đóng ngay cả khi phần BTC bảo chứng cho zBTC vẫn còn nguyên vẹn. Một giao dịch chuyển tiền xuyên chuỗi thành công không khiến mọi chiến lược DeFi tiếp theo trở nên an toàn.

Việc tham gia ZEUS có luận điểm đầu tư riêng

Zeus cung cấp giao diện ủy quyền ZEUS được tổ chức xoay quanh các Guardian. Việc ủy quyền đưa token hệ sinh thái vào khía cạnh tham gia vận hành mạng lưới của thiết kế. Vai trò này cần được phân biệt với việc cung cấp BTC để tạo zBTC hoặc sử dụng zBTC trong thị trường cho vay.

Việc sử dụng BTC tăng lên có thể khiến cơ sở hạ tầng trở nên quan trọng hơn, nhưng điều đó không thiết lập mối quan hệ cố định giữa lượng zBTC phát hành và giá thị trường của ZEUS. Nhu cầu token phụ thuộc vào các quy tắc và động lực tham gia thực tế, trong khi nguồn cung, hành vi của người nắm giữ và các điều kiện thị trường rộng hơn ảnh hưởng đến định giá.

Việc phân tích nguồn cung cũng cần nhiều hơn một con số tổng được công bố. Nhà đầu tư nên phân biệt các token đã có sẵn trên thị trường với những phần phân bổ bị hạn chế có thể được phép chuyển nhượng sau này. Hướng dẫn về lịch mở khóa token của KTX giải thích lý do lịch phát hành quan trọng, nhưng không hàm ý rằng mọi token được mở khóa đều lập tức bị bán.

Mọi lợi nhuận từ việc ủy quyền cần được đánh giá cùng với các điều kiện, chi phí và rủi ro biến động giá token. Phần thưởng được tính bằng ZEUS có thể mất sức mua nếu token giảm giá. Việc tham gia giao thức, sở hữu tài sản được bảo chứng bằng BTC và đầu tư thành công vào token là ba kết quả khác nhau.

Cần xem xét riêng việc bảo chứng, quy đổi và độ sâu thị trường

Zeus liên kết mức neo của zBTC với Proof of Reserves. Thông tin dự trữ hữu ích để xem xét phần bảo chứng, nhưng chỉ riêng số dư dự trữ không thể chứng minh người nắm giữ có thể quy đổi nhanh đến đâu, mọi nghĩa vụ liên quan đã được bảo đảm đầy đủ hay chưa, hoặc hệ thống ký hoạt động như thế nào trong điều kiện căng thẳng.

Người dùng cũng phụ thuộc vào phần mềm và tính liên tục trong vận hành. Sai sót trong hạch toán token, việc hệ thống ký bị xâm phạm, gián đoạn mạng lưới hoặc các lần nâng cấp hợp đồng không an toàn có thể ảnh hưởng đến quá trình giữa BTC và tài sản đại diện của nó. Việc loại bỏ một đơn vị lưu ký tập trung khỏi thiết kế không loại bỏ mọi giả định về bảo mật.

Việc thoát khỏi thị trường thứ cấp tạo thêm rủi ro thanh khoản. Một token có thể được thiết kế để bảo chứng 1:1 nhưng vẫn giao dịch lệch khỏi BTC khi số người bán nhiều hơn số người mua, việc quy đổi khó khăn hoặc các nhà tạo lập thị trường giảm hoạt động. Hướng dẫn về thanh khoản crypto của KTX giải thích vì sao một mức giá được niêm yết dễ thấy khác với mức giá có thể nhận được khi bán một khối lượng lớn hơn.

Đối với những độc giả so sánh mức độ tiếp xúc với Bitcoin cơ sở và một tài sản đại diện trong DeFi, thị trường giao ngay BTC/USDT của KTX cung cấp thông tin tham chiếu về giá Bitcoin và độ sâu thị trường. Người dùng đủ điều kiện có thể đăng ký tài khoản KTX để xem các dịch vụ hiện có. Giao dịch BTC trên một sàn giao dịch là hoạt động khác với việc phát hành zBTC thông qua Zeus.

Bằng chứng thuyết phục nhất về thanh khoản Bitcoin hữu ích là sự bảo chứng nhất quán, việc quy đổi thành công và mức sử dụng bền vững trong các ứng dụng có độ sâu thực chất. Các tích hợp được công bố hoặc mức định giá token lớn không thể thay thế cho những kết quả vận hành đó.

Câu hỏi thường gặp

Zeus Network có bị giới hạn ở Solana không?

Không. Trang web hiện tại của Zeus cũng xác định Ethereum, Base và Sonic là những đích đến đang hoạt động. Solana vẫn là nền tảng trung tâm của trường hợp sử dụng zBTC được thảo luận ở đây. Việc hỗ trợ một blockchain hoặc ứng dụng không đồng nghĩa chức năng giống hệt nhau trên mọi đích đến.

Token nào dùng để thanh toán phí giao dịch trên Solana?

Phí giao dịch Solana được thanh toán bằng SOL, ngay cả khi tài sản được chuyển là zBTC hoặc ZEUS. Một ứng dụng có thể sắp xếp để một bên khác thanh toán, nhưng phí mạng lưới vẫn được tính bằng SOL. Các hoạt động ở phía Bitcoin và dịch vụ ứng dụng có thể phát sinh những chi phí riêng.

Chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin; không phải lời khuyên đầu tư. Tài sản crypto và các chiến lược DeFi tiềm ẩn rủi ro về giá, thanh khoản, phần mềm và hoạt động xuyên chuỗi.