SOXL thể hiện quan điểm tăng giá đối với cổ phiếu ngành bán dẫn; SOXS thể hiện quan điểm giảm giá. Cả hai đều là ETF của Direxion với mục tiêu đòn bẩy hằng ngày. SOXL hướng đến mức +300% lợi nhuận hằng ngày của Chỉ số NYSE Semiconductor, trong khi SOXS hướng đến mức −300%, trước phí và chi phí.

Từ “hằng ngày” quyết định cách các sản phẩm này vận động. Chọn đúng chiều chỉ là một phần của giao dịch: thời gian nắm giữ và trình tự của các mức tăng giảm có thể làm thay đổi đáng kể kết quả.

Chỉ số không thay đổi vẫn có thể khiến cả hai quỹ thấp hơn giá trị ban đầu

Giả sử một chỉ số bắt đầu ở mức 100, tăng 10% vào ngày đầu tiên, sau đó giảm 9,09% vào ngày thứ hai và trở lại mức 100. Bây giờ áp dụng mục tiêu hằng ngày +3X và −3X cho hai danh mục giả định, mỗi danh mục cũng bắt đầu ở mức 100.

Phép tính minh họa, không phải hiệu suất lịch sử của SOXL hoặc SOXS. Giả định bám sát chính xác hằng ngày và không bao gồm phí, chi phí tài chính cũng như chi phí giao dịch. Các giá trị đã được làm tròn; mức giảm của chỉ số trong ngày thứ hai chính xác là 1/11.

Danh mục +3X trước tiên tăng 30%, sau đó mất khoảng 27,27% trên số dư lớn hơn. Danh mục −3X trước tiên mất 30%, rồi tăng khoảng 27,27% trên số tiền nhỏ hơn còn lại. Không phép tính nào đưa giá trị trở lại mức 100.

Lãi kép cũng có thể mang lại lợi ích trong một xu hướng nhất quán. Nếu chỉ số tăng 10% trong mỗi ngày của hai ngày, chỉ số kết thúc với mức tăng 21%, trong khi danh mục +3X hằng ngày lý tưởng tăng 69%: 1,30 × 1,30 − 1. Mức này cao hơn ba lần mức tăng lũy kế của chỉ số. Cơ chế này phụ thuộc vào diễn biến giá; đó không phải là một khoản phí hằng ngày cố định hay sự đảm bảo rằng các quỹ có đòn bẩy luôn giảm.

Cùng chỉ số tham chiếu, mục tiêu hằng ngày trái ngược

Các ví dụ trong một ngày là mục tiêu trước chi phí, không phải lợi nhuận được đảm bảo. Giá thị trường có thể khác với giá trị tài sản ròng của quỹ, và nhà đầu tư mua vào giữa phiên không nên kỳ vọng mức lợi nhuận chính xác gấp ba lần tính từ thời điểm vào lệnh đó.

Chỉ số tham chiếu bao gồm các công ty bán dẫn thay vì toàn bộ thị trường công nghệ hoặc một nhà sản xuất chip riêng lẻ. Kết quả tích cực từ một công ty không đảm bảo toàn bộ chỉ số tăng. Cả hai sản phẩm cũng tập trung mức độ tiếp xúc vào một ngành duy nhất.

Mua SOXS có nghĩa là sở hữu cổ phần của một ETF nghịch đảo. Đây không phải là vị thế giống với bán khống SOXL: mỗi quỹ tự điều chỉnh mức độ tiếp xúc hằng ngày, vì vậy lợi nhuận trong nhiều ngày của chúng không nhất thiết bằng nhau về độ lớn và trái dấu.

Điều chỉnh giao dịch theo diễn biến giá, không chỉ theo nhãn thị trường

Đà tăng kéo dài: Chiều hướng của SOXL phù hợp với quan điểm tăng giá đối với ngành bán dẫn. Giao dịch này vẫn cần một khung thời gian xác định và lý do để kỳ vọng giá tăng. Nhu cầu chip mạnh không tự nó tạo ra điểm vào hấp dẫn nếu thị trường đã kỳ vọng mức tăng trưởng đó.

Đà giảm kéo dài: Chiều hướng của SOXS phù hợp với quan điểm giảm giá. Ví dụ, một nhà giao dịch có thể kỳ vọng việc điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận hoặc nhu cầu yếu hơn sẽ gây áp lực lên ngành. Một đợt phục hồi mạnh có thể nhanh chóng gây thiệt hại cho vị thế nghịch đảo có đòn bẩy, ngay cả trong một xu hướng giảm rộng hơn.

Biên độ biến động: Không sản phẩm nào là lựa chọn mặc định rõ ràng. Những lần đảo chiều lặp đi lặp lại có thể khiến cả hai quỹ giảm, như ví dụ trong hai ngày cho thấy. Sở hữu số lượng SOXL và SOXS bằng nhau không tạo ra một khoản nắm giữ tương đương tiền mặt hay một biện pháp phòng hộ được đảm bảo theo thời gian.

Luận điểm dài hạn về ngành: Sản phẩm 3X hằng ngày làm tăng gánh nặng về thời điểm và việc theo dõi đối với một quan điểm có thể cần nhiều năm mới diễn biến đầy đủ. Mức độ tiếp xúc với ngành không sử dụng đòn bẩy là một cấu trúc khác cần đánh giá khi mục tiêu là tham gia dài hạn thay vì thực hiện một giao dịch theo hướng được quản lý chặt chẽ.

Hợp đồng vĩnh cửu KTX SOXL bổ sung một lớp mức độ tiếp xúc khác

Thị trường KTX SOXL/USDT được liên kết có nhãn Perpetual. Vị thế trong hợp đồng đó không phải là quyền sở hữu cổ phần ETF SOXL. Độc giả chưa quen với sự khác biệt này có thể bắt đầu bằng việc tìm hiểu cơ chế của một giao dịch mua giao ngay hoàn toàn, trong đó tài sản được trao đổi trực tiếp.

Lấy báo giá KTX ở mức 148,73 USDT và mức thay đổi trong 24 giờ là +6,95% làm ví dụ. Các số liệu này mô tả thị trường hợp đồng, không phải giá đóng cửa chính thức của SOXL trên sàn chứng khoán, giá trị tài sản ròng của quỹ hay lợi nhuận của chỉ số tham chiếu.

Đòn bẩy hợp đồng có thể khuếch đại một biến động giá vốn đã phản ánh một ETF có đòn bẩy. Hãy xem một ví dụ đơn giản: chỉ số giảm 2% trong một ngày, SOXL giảm chính xác 6% và một hợp đồng tuyến tính cũng giảm đúng theo mức đó. Một vị thế mua trị giá 1.000 USDT sẽ mất 60 USDT. Nếu nhà giao dịch phân bổ 200 USDT làm ký quỹ ban đầu, khoản lỗ đó tương đương 30% ký quỹ ban đầu, trước phí và phí cấp vốn.

Phép tính này minh họa rủi ro chồng lớp, không phải một sản phẩm chỉ số 15X được đảm bảo. Chênh lệch theo dõi, thời điểm vào lệnh, mức ký quỹ thay đổi và các quy tắc thanh lý khiến không thể áp dụng một hệ số cố định trong nhiều ngày. Việc thanh lý có thể đóng hợp đồng trước khi đợt phục hồi mà nhà giao dịch kỳ vọng diễn ra.

Chi phí vận hành ETF và các khoản thanh toán cấp vốn của hợp đồng là những chi phí riêng biệt. Tỷ lệ cấp vốn hiển thị tại một thời điểm không nhất thiết là tỷ lệ tại kỳ thanh toán tiếp theo. Cần kiểm tra các khoảng thời gian thanh toán, yêu cầu ký quỹ, giá tham chiếu và khả năng giao dịch áp dụng trong quy tắc hợp đồng hiện hành.

Bạn có thể đăng ký tài khoản KTX để xem các thị trường hiện có và yêu cầu đối với tài khoản. Trước khi đặt lệnh, hãy so sánh chênh lệch giá và độ sâu sổ lệnh, sau đó kiểm tra quy mô vị thế và tác động ước tính đến ký quỹ. Giá giao dịch cuối cùng không đảm bảo lệnh sẽ được khớp ở mức giá đó.

Xác định điểm thoát trước khi chọn mức độ tiếp xúc

Một kế hoạch giao dịch hữu ích xác định thời gian nắm giữ dự kiến, mức biến động khiến quan điểm bị vô hiệu và khoản lỗ mà vị thế có thể tạo ra tại thời điểm đó. Lệnh dừng có thể hỗ trợ triển khai kế hoạch, nhưng khoảng trống giá và trượt giá có thể khiến giá khớp khác đi.

Đối với quan điểm tăng giá ngắn hạn, SOXL cung cấp mức độ tiếp xúc hằng ngày tương ứng; đối với quan điểm giảm giá ngắn hạn, SOXS cung cấp mức độ tiếp xúc nghịch đảo. Khi triển vọng không chắc chắn hoặc không thể theo dõi vị thế, không chọn sản phẩm nào cũng là một quyết định hợp lệ. Việc đánh giá lại sau mỗi lần tái cân bằng hằng ngày quan trọng hơn việc giả định nhãn “tăng” hay “giảm” sẽ luôn phù hợp.

Công bố rủi ro: Bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không phải là lời khuyên đầu tư. ETF có đòn bẩy và ETF nghịch đảo có thể chịu tổn thất đáng kể, bao gồm mất toàn bộ vốn. Hợp đồng vĩnh cửu bổ sung các rủi ro về ký quỹ, cấp vốn và thanh lý. Các ví dụ giả định không phải là dự báo hoặc tuyên bố về các thiết lập đòn bẩy hiện có của KTX.