Điểm chính

• PnL chưa thực hiện định giá phần vị thế vẫn còn đang mở. PnL giao dịch đã thực hiện ghi nhận kết quả trên khối lượng đã đóng.
• Kết quả ròng cũng phụ thuộc vào phí giao dịch, phí funding và, nếu áp dụng, chi phí vay. Một số giao diện tài khoản ghi nhận các chi phí này trước khi vị thế đóng.
• Trước tiên, hãy tính PnL bằng tiền dựa trên quy mô vị thế và biến động giá. Đòn bẩy ảnh hưởng đến số tiền ký quỹ cần thiết và tỷ suất lợi nhuận trên số tiền ký quỹ đó.

Một vị thế có thể hiển thị lợi nhuận trong khi giao dịch cuối cùng mang lại ít lợi nhuận hơn—hoặc thậm chí thua lỗ—sau khi khớp lệnh và tính các chi phí. Hiểu được PnL đã thực hiện và chưa thực hiện giúp giải thích sự khác biệt giữa khoản lãi hiển thị trên màn hình và kết quả được ghi nhận trong tài khoản của bạn.

Các ví dụ dưới đây sử dụng mức giá, khối lượng và phí giả định, không phải báo giá trực tiếp hoặc mức phí của KTX. Người mới bắt đầu có thể xem lại cách giao dịch spot crypto hoạt động và tìm hiểu thị trường KTX BTC/USDT. Người dùng đủ điều kiện có thể đăng ký tài khoản KTX và kiểm tra các điều khoản giao dịch áp dụng trước khi đặt lệnh.

Sự khác biệt giữa PnL đã thực hiện và chưa thực hiện là gì?

PnL là viết tắt của lãi và lỗ. PnL chưa thực hiện là khoản lãi hoặc lỗ ước tính trên một tài sản đang nắm giữ và còn mở, được tính theo một mức giá định giá đã chọn. PnL giao dịch đã thực hiện phát sinh khi bạn bán hoặc đóng một phần hay toàn bộ tài sản đó. Việc chỉ đóng một phần vị thế sẽ khiến cả hai loại PnL cùng tồn tại trong tài khoản. Một số hợp đồng cũng thực hiện PnL thông qua việc quyết toán định kỳ trong khi mức độ tiếp xúc vẫn còn mở; hãy kiểm tra quy tắc của hợp đồng.

Các nền tảng có thể sử dụng những nhãn này theo cách khác nhau. Trường “PnL đã thực hiện” có thể đã bao gồm phí mở vị thế hoặc funding đã thanh toán trong thời gian vị thế còn mở. Hãy đọc định nghĩa của trường trước khi cộng hoặc trừ các chi phí; nếu không, bạn có thể tính cùng một khoản phí hai lần.

Cách tính PnL giao dịch spot

Đối với một giao dịch mua đơn giản, trước khi tính phí:

PnL chưa thực hiện = khối lượng nắm giữ × (giá định giá − giá mua)
PnL giao dịch đã thực hiện = khối lượng đã bán × (giá bán trung bình − giá mua được phân bổ)

Mua 0,10 BTC với giá 60.000 USDT cho mỗi BTC. Giá trị mua là 6.000 USDT. Với mức định giá 63.000 USDT, tài sản đang nắm giữ có giá trị 6.300 USDT, tạo ra khoản lãi chưa thực hiện là 300 USDT.

Bây giờ bán 0,04 BTC với giá 63.000 USDT. Số tiền thu được là 2.520 USDT, nhưng khoản lãi chỉ là 120 USDT: 0,04 × (63.000 − 60.000). 2.400 USDT còn lại là phần chi phí mua được thu hồi.

0,06 BTC còn lại có khoản lãi chưa thực hiện là 180 USDT ở cùng mức giá. Do đó, tổng PnL gộp là 120 + 180 = 300 USDT. Nếu BTC sau đó giảm xuống 62.000 USDT, phần đã đóng vẫn đóng góp 120 USDT, trong khi khoản lãi chưa thực hiện trên phần còn lại giảm xuống còn 120 USDT. Tổng PnL gộp trở thành 240 USDT.

Giả sử cả hai giao dịch đều chịu mức phí giả định 0,10%, được thanh toán riêng bằng USDT. Phí mua ban đầu là 6 USDT. Phân bổ 40% của khoản phí này, tương đương 2,40 USDT, cho khối lượng đã bán; phí bán là 2,52 USDT. Lợi nhuận ròng trên phần đó là 120 − 2,40 − 2,52 = 115,08 USDT. 3,60 USDT phí mua còn lại tiếp tục được phân bổ cho phần tài sản chưa bán.

Với nhiều lần mua, hãy sử dụng một phương pháp tính chi phí nhất quán. Giá vốn bình quân gia quyền theo khối lượng bằng tổng giá trị mua chia cho tổng khối lượng đã mua, trước khi tính phí. Các phương pháp khác, bao gồm FIFO, có thể phân bổ chi phí theo cách khác. Phí được khấu trừ bằng token đã mua cũng làm thay đổi khối lượng nhận được. Những ví dụ này là các phép tính giao dịch, không phải quy tắc hạch toán thuế.

Cách tính PnL cho hợp đồng tương lai ký quỹ bằng USDT

Đối với hợp đồng tuyến tính có khối lượng được biểu thị bằng đồng coin cơ sở:

PnL vị thế long = khối lượng × (giá thoát hoặc giá định giá − giá vào lệnh trung bình)
PnL vị thế short = khối lượng × (giá vào lệnh trung bình − giá thoát hoặc giá định giá)

Một vị thế long 0,10 BTC được mở ở mức 60.000 và đóng ở mức 63.000 sẽ kiếm được 300 USDT trước chi phí. Một vị thế short cùng quy mô, mở ở mức 60.000 và đóng ở mức 57.000, cũng kiếm được 300 USDT. Đảo ngược một trong hai biến động giá trên sẽ tạo ra khoản lỗ 300 USDT.

Nếu quy mô được báo theo số hợp đồng, trước tiên hãy quy đổi bằng hệ số nhân hợp đồng. Hợp đồng nghịch đảo, thanh toán bằng coin sử dụng các công thức khác; không áp dụng phép tính tuyến tính cho mọi sản phẩm hợp đồng tương lai.

Từ PnL gộp đến lợi nhuận ròng

Đối với một vị thế đã đóng hoàn toàn và không có điều chỉnh khác:

PnL ròng = PnL đóng vị thế gộp − phí mở vị thế − phí đóng vị thế − funding đã thanh toán + funding đã nhận

Đối với vị thế long 0,10 BTC ở trên, giả sử mức phí 0,05% cho cả giao dịch vào và thoát lệnh, cộng với 4 USDT funding ròng đã thanh toán:

Funding có thể được thanh toán hoặc nhận, tùy thuộc vào vị thế và tỷ lệ funding. Lãi vay và phí thanh lý, nếu áp dụng, cần được điều chỉnh thêm. Đối với việc đóng một phần vị thế, hãy đối chiếu cách tài khoản phân bổ chi phí mở vị thế và funding giữa phần đã đóng và khối lượng còn lại.

Vì sao đòn bẩy làm thay đổi tỷ lệ PnL

Vị thế 6.000 USDT sẽ yêu cầu 600 USDT tiền ký quỹ ban đầu với đòn bẩy 10× theo phép tính đơn giản hóa. Khoản lãi gộp 300 USDT tương đương 50% số tiền ký quỹ đó, dù giá tài sản cơ sở chỉ tăng 5%. Với đòn bẩy 5×, tiền ký quỹ ban đầu sẽ là 1.200 USDT và cùng khoản lãi 300 USDT sẽ tương đương 25%.

Khoản lãi bằng tiền vẫn giữ nguyên khi quy mô vị thế và giá không thay đổi. Không nhân 300 USDT với đòn bẩy thêm một lần nữa. Nếu thay vào đó bạn giữ nguyên tiền ký quỹ và tăng quy mô vị thế, cả khoản lãi và lỗ tiềm năng bằng tiền đều tăng. Tỷ suất lợi nhuận thực tế hiển thị phụ thuộc vào mẫu số tiền ký quỹ và cách tính phí của nền tảng.

Vì sao kết quả cuối cùng có thể khác với số liệu hiển thị

Ước tính trên vị thế đang mở có thể sử dụng giá đánh dấu hoặc giá giao dịch cuối cùng. Kết quả đóng vị thế sử dụng các mức giá khớp lệnh thực tế. Chênh lệch giá và độ sâu thị trường hạn chế có thể tạo ra mức giá thoát trung bình khác; hướng dẫn đọc sổ lệnh crypto giải thích cách một lệnh có thể được khớp ở nhiều mức giá.

Khi đối chiếu một giao dịch, hãy ghi lại hướng vị thế, khối lượng đã khớp, giá vào lệnh trung bình, các mức giá thoát thực tế đã khớp và đồng tiền thanh toán. Sau đó kiểm tra riêng phí và funding. Slippage đã được phản ánh nếu bạn sử dụng giá khớp lệnh thực tế, vì vậy không trừ khoản này lần thứ hai. Tiền nạp, tiền rút và chuyển khoản giữa các tài khoản không phải là lợi nhuận giao dịch.

Câu hỏi thường gặp

Lỗ chưa thực hiện có thể ảnh hưởng đến việc thanh lý không?

Có. Trong giao dịch có đòn bẩy, các khoản lỗ chưa thực hiện có thể làm giảm vốn chủ sở hữu và vùng đệm ký quỹ trước khi vị thế đóng. Không bán không có nghĩa là bạn tránh được việc thanh lý.

Lợi nhuận đã thực hiện có thể tự động rút được không?

Không nhất thiết. Khả năng rút tiền phụ thuộc vào việc quyết toán, yêu cầu tài sản thế chấp, các lệnh đang mở và quy tắc tài khoản. PnL đã thực hiện và số dư khả dụng là hai chỉ số khác nhau.

Một vị thế có lợi nhuận có thể đóng với khoản lỗ ròng không?

Có. Một khoản tăng giá nhỏ có thể bị phí và funding lấn át, hoặc bị mất do mức giá khớp lệnh kém hơn. Hãy so sánh kết quả ròng với hồ sơ giao dịch thực tế.

Thông báo rủi ro: Bài viết này nhằm mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên đầu tư hoặc thuế. Giá và phí trong các ví dụ là giả định. Giao dịch có đòn bẩy tiềm ẩn rủi ro thanh lý và có thể gây ra các khoản lỗ đáng kể.