Ai đang thúc đẩy đà tăng của BTC? Sự đảo chiều giữa RMMPC của Hoa Kỳ và châu Á có ý nghĩa gì?
RMMPC là viết tắt của Biến động giá theo tháng của khu vực (Regional Month-over-Month Price Change).
Glassnode sử dụng RMMPC để phân tích biến động giá BTC trong các phiên giao dịch chính theo khu vực, bao gồm thị trường Hoa Kỳ, châu Âu và châu Á. Các chuỗi giá theo khu vực được tính toán dựa trên những thay đổi giá lũy kế diễn ra trong giờ làm việc của từng khu vực.
Nói một cách đơn giản:
RMMPC không trực tiếp đo lường lượng BTC mà mỗi khu vực đang mua. Thay vào đó, chỉ báo này cho thấy các phiên giao dịch khác nhau theo khu vực đang đóng góp như thế nào vào biến động giá BTC.
Trước đây, Murphy đã sử dụng các đường cong RMMPC của khu vực Hoa Kỳ và châu Á như một trong những chỉ báo để đánh giá thị trường khu vực nào đang thúc đẩy diễn biến giá BTC. Theo cách diễn giải của ông, khi một đường cong theo khu vực mạnh hơn đáng kể so với các đường khác, điều này có thể cho thấy hoạt động giao dịch trong phiên của khu vực đó đang có ảnh hưởng lớn hơn đến diễn biến giá BTC gần đây.
Do đó, RMMPC phù hợp hơn để trả lời một câu hỏi:
Phiên giao dịch khu vực nào đang đóng góp nhiều nhất vào biến động giá BTC mới nhất?
Tại sao sự đảo chiều giữa các đường cong của Hoa Kỳ và châu Á lại quan trọng?
Trong quan điểm mới nhất được công bố vào ngày 20 tháng 9 năm 2026, Murphy đã nhấn mạnh khả năng đảo chiều giữa các đường cong RMMPC của Hoa Kỳ và châu Á trong đợt tăng giá của BTC.
Nhận định cốt lõi của ông là:
Nếu động lượng khu vực của Hoa Kỳ suy yếu trong khi động lượng khu vực của châu Á mạnh lên, động lực chính của đà tăng giá BTC gần đây có thể đang chuyển từ phiên giao dịch Hoa Kỳ sang phiên giao dịch châu Á.
Tuy nhiên, có một điểm khác biệt quan trọng:
Thay đổi về ảnh hưởng giá của một khu vực không có nghĩa là một khu vực cụ thể đang “mua BTC với quy mô cực lớn”.
Các chỉ báo giá theo khu vực của Glassnode được xây dựng dựa trên những thay đổi giá trong giờ làm việc của các khu vực khác nhau. Vì vậy, RMMPC có thể giúp xác định ảnh hưởng của từng khu vực lên giá, nhưng bản thân chỉ báo này không thể xác nhận lượng vốn liên quan, nguồn vốn đó hoặc ý định của nhà đầu tư.
Đây là điểm quan trọng khi diễn giải các chỉ báo on-chain và cấu trúc thị trường.
Sự chuyển dịch vai trò dẫn dắt từ Hoa Kỳ sang châu Á có nghĩa là BTC sẽ giảm giá không?
Không nhất thiết.
Murphy cũng nhấn mạnh rằng không nên diễn giải RMMPC hoàn toàn theo góc nhìn tăng giá hoặc giảm giá trong ngắn hạn, vì những biến động ngắn hạn và xu hướng dài hạn không phải là một.
Nếu đường cong của Hoa Kỳ suy yếu trong khi đường cong của châu Á mạnh lên, điều này chủ yếu cho thấy:
Đóng góp của các khu vực vào quá trình hình thành giá BTC đang thay đổi.
Những diễn biến tiếp theo vẫn cần được đánh giá dựa trên dữ liệu bổ sung.
Ví dụ:
Cấu trúc giá giao ngay của BTC
Dòng vốn ETF
Thanh khoản stablecoin
Dòng tiền trên sàn giao dịch
Khối lượng giao dịch
Tỷ lệ funding của hợp đồng vĩnh viễn
Giá vốn của nhóm nắm giữ ngắn hạn
Khẩu vị rủi ro của Hoa Kỳ
Các báo cáo thị trường gần đây của Glassnode cũng nhấn mạnh rằng điều kiện thị trường BTC nên được đánh giá bằng sự kết hợp giữa dòng vốn, công cụ phái sinh, hoạt động on-chain và các yếu tố kinh tế vĩ mô, thay vì chỉ dựa vào một chỉ báo duy nhất.
Do đó, RMMPC nên được xem là một phần trong khuôn khổ phân tích thị trường rộng hơn.
KTX Crypto Insight: Ai thực sự đang thúc đẩy đà tăng của BTC?
Đối với các nhà giao dịch, khía cạnh hữu ích nhất của RMMPC không phải là cho bạn biết nên mua hay bán khống. Thay vào đó, chỉ báo này giúp trả lời câu hỏi:
Động lượng thị trường nền tảng phía sau BTC đang thay đổi như thế nào?
Ví dụ, nếu BTC tiếp tục tăng trong khi ảnh hưởng giá theo khu vực của Hoa Kỳ và châu Á vẫn mang tính rộng khắp, đồng thời dòng vốn ETF, khối lượng giao dịch và dòng vốn on-chain cũng cải thiện, cấu trúc thị trường có thể khác với một đợt tăng giá chủ yếu được thúc đẩy bởi một phiên giao dịch duy nhất.
Ngược lại, nếu BTC tiếp tục tăng trong khi biến động này ngày càng tập trung ở một phiên giao dịch khu vực và các chỉ báo dòng vốn khác suy yếu, thì tính bền vững của đà tăng có thể cần được theo dõi kỹ hơn.
Người dùng có thể kiểm tra biến động theo thời gian thực của BTC, ETH và các thị trường khác thông qua KTX Market, đồng thời kết hợp diễn biến giá với tâm lý thị trường, hợp đồng tương lai đang mở, các đợt thanh lý và những dữ liệu thị trường khác.
Đối với người dùng muốn khám phá thị trường sâu hơn, trang web chính thức của KTX cung cấp quyền truy cập vào giao dịch giao ngay, hợp đồng vĩnh viễn USDT và các sản phẩm giao dịch khác.
Câu hỏi thường gặp
RMMPC có nghĩa là gì?
RMMPC là viết tắt của Biến động giá theo tháng của khu vực (Regional Month-over-Month Price Change). Chỉ báo này được sử dụng để quan sát những thay đổi về giá BTC trong các phiên giao dịch khác nhau theo khu vực.
RMMPC có cho biết một khu vực cụ thể đã đầu tư bao nhiêu tiền vào BTC không?
Không. Chỉ báo này chủ yếu phản ánh những thay đổi giá trong giờ giao dịch của từng khu vực và không thể tự mình xác nhận lượng vốn thực tế chảy vào BTC từ một khu vực cụ thể.
Sự đảo chiều giữa các đường cong RMMPC của Hoa Kỳ và châu Á có ý nghĩa gì?
Theo cách diễn giải của Murphy, điều này có thể cho thấy các động lực khu vực của những biến động giá BTC gần đây đang chuyển dịch, chẳng hạn từ phiên giao dịch Hoa Kỳ sang phiên giao dịch châu Á.
Động lượng khu vực châu Á mạnh hơn có nghĩa là BTC chắc chắn sẽ tăng không?
Không. RMMPC là một chỉ báo về cấu trúc thị trường và nên được xem xét cùng với diễn biến giá, dòng vốn, dòng vốn ETF, khối lượng giao dịch và các điều kiện kinh tế vĩ mô.
RMMPC có phù hợp cho giao dịch ngắn hạn không?
Chỉ báo này phù hợp hơn khi được sử dụng như một chỉ báo bổ sung để tìm hiểu cấu trúc thị trường và ảnh hưởng giá theo khu vực, thay vì được sử dụng độc lập làm tín hiệu mua hoặc bán.
Kết luận
Điểm chính của Murphy không đơn giản là “vốn châu Á đang chảy vào, vì vậy BTC sẽ tăng”.
Quan sát quan trọng hơn là:
BTC đang tăng, trong khi các động lực khu vực phía sau biến động giá đó đang thay đổi.
RMMPC cung cấp một góc nhìn khác ngoài bản thân giá, bằng cách cho thấy những phiên giao dịch khu vực nào đang đóng góp vào biến động giá BTC.
Nếu các đường cong của Hoa Kỳ và châu Á tiếp tục đảo chiều, điều này có thể được xem là một chỉ báo về sự thay đổi trong ảnh hưởng của các thị trường khu vực, nhưng không nên được sử dụng một mình để dự đoán diễn biến tiếp theo của BTC.
Đối với thị trường hiện tại, việc theo dõi những yếu tố sau sẽ hữu ích hơn:
Động lực RMMPC theo khu vực + dòng vốn ETF + khối lượng giao dịch + dòng vốn on-chain + cấu trúc giá BTC.
Khi nhiều chỉ báo cùng di chuyển theo một hướng, chúng có thể cung cấp bức tranh đầy đủ hơn về điều kiện thị trường so với bất kỳ chỉ số đơn lẻ nào.
Bài đăng gốc
Trong một đợt tăng giá, điều cuối cùng tôi muốn thấy là điều này — các đường cong RMMPC của Hoa Kỳ (đường màu xanh) và châu Á (đường màu đỏ) cho thấy sự đảo chiều về động lượng.
Điều này cho thấy động lực chính phía sau đà tăng giá BTC hiện tại đang chuyển từ các nhà giao dịch Hoa Kỳ sang các nhà giao dịch châu Á. Mặc dù đôi khi những người tham gia thị trường châu Á cũng có những thời khắc của riêng mình.
Nhưng vì một lý do nào đó, tôi không cảm thấy thoải mái khi thấy “người anh lớn” bất ngờ vắng mặt trong lúc mọi người đang ăn mừng. Điều đó khiến tôi cảm thấy kém an tâm hơn một chút 🤣🤣🤣
(P.S. Đừng diễn giải điều này theo góc nhìn mua/bán khống trong ngắn hạn, vì những biến động ngắn hạn không nhất thiết ảnh hưởng đến xu hướng rộng hơn.)
Tác giả gốc: Murphy
Tài khoản X: @Murphychen888
Được đăng: Ngày 20 tháng 9 năm 2026
Tuyên bố miễn trừ rủi ro: Thị trường tiền mã hóa có mức độ biến động rất cao. Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và giáo dục, không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc đầu tư. RMMPC và các chỉ báo on-chain hoặc thị trường khác có những hạn chế về phương pháp luận và cách diễn giải, đồng thời không nên được sử dụng như tín hiệu giao dịch độc lập. Các sản phẩm sử dụng đòn bẩy và sản phẩm phái sinh cũng có thể liên quan đến yêu cầu ký quỹ và rủi ro thanh lý.
