Vị thế hợp đồng tương lai vĩnh cửu không có ngày đáo hạn cố định, nhưng việc duy trì vị thế không mặc nhiên là không mất phí. Các khoản thanh toán funding giúp giữ giá hợp đồng vĩnh cửu tương đối gắn với thị trường giao ngay cơ sở. Tùy thuộc vào funding rate và phía của giao dịch, một vị thế có thể phải trả hoặc nhận funding tại mỗi sự kiện thanh toán.

Trước khi giao dịch, hãy tạo tài khoản KTX và xem funding rate hiện tại, thời gian đếm ngược, quy tắc hợp đồng và giá thanh lý ước tính. Bạn có thể sử dụng thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu BTC/USDT của KTX làm tham chiếu thực tế.

Funding Rate trong Hợp đồng tương lai vĩnh cửu Crypto là gì?

Funding rate là tỷ lệ phần trăm được sử dụng để tính khoản chuyển tiền định kỳ giữa các nhà giao dịch nắm giữ các vị thế đối lập trong một hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Sàn giao dịch tạo điều kiện cho việc chuyển tiền, nhưng funding thường được trao đổi giữa những người nắm giữ vị thế long và short, thay vì được tính như một loại phí giao dịch thông thường.

Cơ chế này tồn tại vì hợp đồng tương lai vĩnh cửu không hết hạn. Một hợp đồng tương lai có ngày đáo hạn cuối cùng sẽ hội tụ với giá thanh toán, trong khi hợp đồng vĩnh cửu cần một cách khác để hạn chế khoảng cách kéo dài giữa giá thị trường và giá tham chiếu giao ngay cơ sở. Funding tạo ra động lực kinh tế để các nhà giao dịch chọn phía ít đông hơn hoặc giảm vị thế ở phía đang phải trả phí.

Funding rate có thể thay đổi khi điều kiện thị trường thay đổi. Luôn phân biệt funding rate đang được hiển thị hoặc dự đoán với funding rate cuối cùng được áp dụng tại thời điểm thanh toán. Trang hợp đồng và quy tắc giao dịch sẽ xác định khoảng thời gian, phương pháp tính, tài sản thanh toán và bất kỳ mức giới hạn nào được áp dụng.

Tại sao Hợp đồng tương lai vĩnh cửu sử dụng các khoản thanh toán Funding?

Khi một hợp đồng vĩnh cửu được giao dịch cao hơn giá giao ngay tham chiếu, nhu cầu tăng giá có thể mạnh hơn trên thị trường phái sinh. Funding rate dương khiến các vị thế long trả cho các vị thế short. Chi phí duy trì bổ sung này có thể khuyến khích một số bên long giảm mức độ tiếp xúc và thu hút thêm các bên short, qua đó giúp thu hẹp mức chênh lệch giá.

Khi hợp đồng vĩnh cửu được giao dịch thấp hơn giá giao ngay tham chiếu, funding rate có thể chuyển sang âm. Khi đó, theo quy ước thông thường, các bên short sẽ trả cho các bên long. Điều này có thể hạn chế việc nắm giữ vị thế short quá mức và khuyến khích nhu cầu long.

Funding không buộc hai mức giá phải giống hệt nhau và cũng không dự đoán diễn biến tiếp theo của thị trường. Giá vẫn phản ứng với thanh khoản, biến động, dòng lệnh, tin tức và khẩu vị rủi ro. Funding là một trong các cơ chế cân bằng trong thiết kế của hợp đồng.

Funding Rate Dương và Âm: Ai trả cho Ai?

Funding rate dương không tự động mang tính giảm giá, và funding rate âm không tự động mang tính tăng giá. Các xu hướng mạnh có thể tiếp diễn trong khi một phía liên tục trả funding. Hãy xem funding rate là thông tin về vị thế và định giá hợp đồng, sau đó kết hợp với diễn biến giá, thanh khoản, lợi ích mở và kế hoạch quản lý rủi ro của bạn.

Khoản thanh toán Funding Crypto được tính như thế nào?

Đối với một hợp đồng tuyến tính thanh toán bằng USDT ở dạng đơn giản hóa, giá trị khoản thanh toán có thể được biểu thị như sau:

Khoản thanh toán Funding = giá trị vị thế × funding rate

Giả sử một nhà giao dịch nắm giữ vị thế trị giá 10.000 USDT khi funding rate cuối cùng là +0,01%. Khoản thanh toán funding là 10.000 × 0,0001 = 1 USDT. Nếu nhà giao dịch đang ở vị thế long, vị thế thường sẽ trả 1 USDT. Nếu nhà giao dịch đang ở vị thế short, vị thế thường sẽ nhận 1 USDT, với điều kiện cả hai vị thế đủ điều kiện tại thời điểm funding.

Giá trị vị thế quan trọng hơn chỉ riêng tài sản thế chấp. Một nhà giao dịch có thể sử dụng 1.000 USDT tiền ký quỹ để kiểm soát vị thế danh nghĩa trị giá 10.000 USDT. Funding rate 0,01% vẫn được áp dụng cho giá trị vị thế 10.000 USDT, nên khoản thanh toán 1 USDT tương đương 0,1% số tiền ký quỹ ban đầu. Đây là một lý do khiến đòn bẩy có thể làm cho một funding rate nhỏ trở nên đáng kể hơn so với vốn chủ sở hữu tài khoản.

Giá trị vị thế và funding rate có thể thay đổi giữa các sự kiện. Ba khoản thanh toán giống nhau, mỗi khoản 1 USDT, sẽ tổng cộng là 3 USDT, nhưng một vị thế thực tế có thể thay đổi quy mô, đóng trước một thời điểm cụ thể hoặc gặp các funding rate khác nhau. Hãy kiểm tra thông tin hợp đồng hiện tại thay vì giả định rằng funding rate mới nhất sẽ lặp lại.

Funding Rate so với Phí giao dịch và Lãi suất vay

Funding, phí giao dịch và lãi suất vay là các loại chi phí riêng biệt. Phí giao dịch có thể được áp dụng khi một lệnh được thực hiện. Funding được áp dụng khi một vị thế hợp đồng vĩnh cửu đủ điều kiện vẫn mở tại một sự kiện funding. Lãi suất vay có thể được áp dụng cho các sản phẩm cho vay ký quỹ, nhưng đây không phải là cơ chế giống với việc chuyển funding trong hợp đồng tương lai vĩnh cửu.

Do đó, một giao dịch có lãi vẫn có thể có lợi nhuận ròng thấp hơn sau khi tính phí vào lệnh, phí thoát lệnh, các khoản thanh toán funding và trượt giá. Một vị thế nhận funding vẫn có thể thua lỗ nếu thị trường đi ngược hướng. Hãy tính toán toàn bộ kết quả giao dịch thay vì xem các khoản nhận funding là lợi suất được đảm bảo.

Funding Rate ảnh hưởng đến Lợi nhuận, Ký quỹ và Rủi ro thanh lý như thế nào?

Funding làm thay đổi kết quả ròng của một vị thế ngay cả khi giá vào lệnh và thoát lệnh không thay đổi. Các khoản thanh toán lặp lại có thể tích lũy trong thời gian nắm giữ dài. Đối với một vị thế có giá trị danh nghĩa lớn, chi phí này có thể trở nên đáng kể dù funding rate có vẻ nhỏ.

Khi funding được khấu trừ khỏi tài khoản hoặc số dư vị thế tương lai, số dư ký quỹ khả dụng có thể giảm. Trong các điều kiện khác không đổi, vùng đệm ký quỹ nhỏ hơn có thể khiến một vị thế sử dụng đòn bẩy tiến gần hơn đến mức thanh lý. Việc nhận funding có thể làm tăng số dư, nhưng không tự động bù đắp cho một biến động giá bất lợi.

Tác động chính xác phụ thuộc vào chế độ ký quỹ, điều khoản hợp đồng, vốn chủ sở hữu tài khoản, lãi hoặc lỗ chưa thực hiện, yêu cầu ký quỹ duy trì và quy tắc tính toán của nền tảng. Funding nên được đưa vào kế hoạch thanh lý, đặc biệt khi sử dụng đòn bẩy cao hoặc nắm giữ vị thế qua nhiều sự kiện thanh toán.

Cách đọc Funding Rate trước khi mở giao dịch

Hãy bắt đầu bằng dấu của funding rate. Rate dương cho biết phía dự kiến sẽ trả tiền theo quy ước thông thường, trong khi rate âm sẽ đảo ngược hướng này. Tiếp theo, hãy kiểm tra xem con số đó là rate dự đoán, hiện tại hay cuối cùng. Funding rate dự đoán có thể thay đổi trước thời điểm thanh toán.

Sau đó, hãy kiểm tra thời gian đếm ngược và khoảng thời gian. Theo hướng dẫn về funding rate của KTX, nhiều hợp đồng tính funding mỗi tám giờ vào lúc 00:00, 08:00 và 16:00 UTC, trong khi một số cặp giao dịch có thể sử dụng khoảng thời gian bốn giờ. Trang hợp đồng trực tiếp sẽ điều chỉnh cho từng thị trường cụ thể.

Cuối cùng, hãy quy đổi tỷ lệ phần trăm thành số tiền bằng giá trị vị thế dự kiến của bạn. Một tỷ lệ phần trăm có thể trông không đáng kể cho đến khi được áp dụng cho một giá trị danh nghĩa sử dụng đòn bẩy hoặc lặp lại qua nhiều sự kiện. Hãy so sánh chi phí có thể phát sinh với cơ hội giá dự kiến và mức thua lỗ tối đa có thể chấp nhận.

Cách nhà giao dịch có thể quản lý Chi phí Funding của Hợp đồng tương lai vĩnh cửu

• Giảm giá trị vị thế: giá trị danh nghĩa nhỏ hơn sẽ trực tiếp làm giảm khoản thanh toán funding ở cùng một funding rate.
• Kiểm tra thời điểm thanh toán: biết liệu vị thế có còn mở tại sự kiện funding tiếp theo hay không.
• Theo dõi thay đổi của rate: funding dự đoán có thể biến động mạnh trong các thị trường biến động hoặc quá đông vị thế.
• Tính tất cả chi phí: kết hợp funding, phí giao dịch và trượt giá dự kiến trong kế hoạch giao dịch.
• Duy trì vùng đệm ký quỹ: không nên cho rằng funding rate hiện tại nhỏ sẽ loại bỏ rủi ro thanh lý.
• Không chỉ giao dịch để nhận funding: biến động giá có thể lớn hơn nhiều so với khoản thanh toán nhận được.

Việc đóng vị thế ngay trước thời điểm funding chỉ để tránh một khoản thanh toán cũng có thể tạo ra thêm phí giao dịch, chi phí chênh lệch giá và rủi ro khớp lệnh. Quyết định hợp lý là xem xét liệu tổng lợi nhuận dự kiến có biện minh cho các chi phí thị trường và chi phí nắm giữ kết hợp hay không.

Câu hỏi thường gặp về Funding Rate Crypto

Funding rate có được tính mỗi ngày không?

Funding được áp dụng theo lịch của từng hợp đồng. Có thể có nhiều sự kiện trong một ngày. Hãy kiểm tra thời gian đếm ngược trực tiếp và quy tắc giao dịch của cặp đã chọn.

Tôi có phải trả funding nếu đóng vị thế trước thời điểm funding không?

Funding thường được áp dụng cho các vị thế đủ điều kiện được nắm giữ tại thời điểm thanh toán. Thời điểm thực hiện lệnh rất quan trọng, vì vậy hãy xác minh rằng vị thế đã được đóng hoàn toàn và đọc các quy tắc của nền tảng.

Funding rate có thể thay đổi trước thời điểm thanh toán không?

Có. Rate dự đoán hoặc rate đang hiển thị có thể thay đổi khi mức chênh lệch của hợp đồng và điều kiện thị trường thay đổi. Hãy sử dụng rate cuối cùng để tính khoản thanh toán thực tế.

Funding âm có nghĩa là Bitcoin sẽ tăng giá không?

Không. Funding âm có thể cho thấy vị thế short mạnh hơn hoặc hợp đồng đang được giao dịch ở mức chiết khấu, nhưng không đảm bảo giá sẽ phục hồi hoặc đạt bất kỳ mức giá cụ thể nào.

Tôi có thể kiếm lợi nhuận bằng cách nhận các khoản thanh toán funding không?

Nhà giao dịch có thể nhận funding, nhưng các biến động giá bất lợi, thay đổi basis, phí, trượt giá và rủi ro thanh lý có thể vượt quá số tiền đã nhận.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm về rủi ro

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và giáo dục, không cấu thành lời khuyên tài chính. Giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu có rủi ro đáng kể về thị trường, đòn bẩy, thanh khoản, khớp lệnh, funding và thanh lý. Funding rate, khoảng thời gian thanh toán, công thức, phí và thông số kỹ thuật của hợp đồng có thể thay đổi. Hãy xem lại trang hợp đồng KTX trực tiếp và các quy tắc giao dịch áp dụng trước khi đặt lệnh, đồng thời không bao giờ giao dịch bằng số tiền mà bạn không thể chấp nhận mất.