Điểm Chính Cần Nhớ
- Hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho phép tiếp xúc với biến động giá crypto mà không có ngày hết hạn định sẵn hoặc quyền sở hữu đồng coin cơ sở.
- Thanh toán tài trợ giúp giữ giá hợp đồng vĩnh viễn phù hợp với thị trường giao ngay tham chiếu. Tài trợ dương thường có nghĩa là vị thế mua trả cho vị thế bán; tài trợ âm thì ngược lại.
- Tài trợ thường được tính dựa trên giá trị vị thế, không chỉ dựa trên ký quỹ bạn nạp.
- Đòn bẩy tăng mức độ tiếp xúc so với ký quỹ, khuếch đại cả lợi nhuận và thua lỗ tiềm năng. Việc thanh lý có thể xảy ra trước khi ký quỹ của bạn về 0.
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho phép nhà giao dịch mở vị thế mua hoặc bán mà không cần phải liên tục gia hạn hợp đồng hết hạn. Sự linh hoạt này đi kèm với trách nhiệm: duy trì ký quỹ, hiểu về tài trợ và quản lý khả năng bị đóng vị thế cưỡng bức.
Câu hỏi trung tâm không chỉ là thị trường sẽ tăng hay giảm. Mà là liệu vị thế có thể chịu được biến động giá và chi phí duy trì đủ lâu để ý tưởng giao dịch phát huy hiệu quả hay không.
Độc giả mới tìm hiểu về phái sinh có thể tạo tài khoản KTX để xem các sản phẩm có sẵn và thông số hiện tại trước khi cam kết vốn. Sản phẩm và điều kiện tham gia có thể khác nhau.
Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn trong Crypto là gì?
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là một công cụ phái sinh được thiết kế để theo dõi tài sản crypto mà không có ngày hết hạn định sẵn. Vị thế mua hưởng lợi khi giá tăng; vị thế bán hưởng lợi khi giá giảm, trước chi phí.
Không giống như mua giao ngay, mở vị thế tương lai vĩnh viễn không tự động cấp quyền sở hữu đồng coin cơ sở. Bạn phải đặt tài sản thế chấp để hỗ trợ mức độ tiếp xúc theo hợp đồng.
Không có ngày hết hạn không có nghĩa là giữ vị thế vô điều kiện. Vị thế vẫn phải tuân thủ yêu cầu ký quỹ, cơ chế tài trợ, quy định nền tảng và có thể bị tạm ngưng hoặc hủy niêm yết hợp đồng.
Hướng dẫn này sử dụng ví dụ đơn giản, tuyến tính, định giá bằng đô la. Các hợp đồng ký quỹ bằng coin và hợp đồng nghịch đảo có thể sử dụng phương pháp định giá và tính lợi nhuận khác.
Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn so với Giao dịch Giao ngay và Hợp đồng Tương lai có ngày hết hạn
| Đặc điểm | Giao ngay không đòn bẩy | Hợp đồng tương lai vĩnh viễn | Hợp đồng tương lai có ngày hết hạn |
|---|---|---|---|
| Bạn sở hữu gì | Tài sản crypto mua được | Vị thế phái sinh | Vị thế phái sinh |
| Ngày hết hạn định sẵn | Không | Không | Có |
| Yêu cầu ký quỹ | Không có tiếp xúc vay mượn trong giao ngay không đòn bẩy thông thường | Ký quỹ ban đầu và duy trì | Ký quỹ ban đầu và duy trì |
| Cơ chế định giá liên tục | Cung cầu giao ngay | Tài trợ giúp neo hợp đồng vào giá giao ngay | Ngày hết hạn và thanh toán neo hợp đồng |
| Thanh lý cưỡng bức | Không xảy ra do đòn bẩy trong giao ngay không đòn bẩy thông thường | Có thể xảy ra khi ký quỹ không đủ | Có thể xảy ra khi ký quỹ không đủ |
Hợp đồng vĩnh viễn có thể hỗ trợ phòng ngừa rủi ro và giao dịch theo xu hướng, nhưng chi phí duy trì làm chúng khác biệt so với việc đơn giản mua và giữ coin.
Tỷ lệ Tài trợ hoạt động như thế nào trong Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn?
Tài trợ thường là khoản thanh toán giữa người giữ vị thế mua và vị thế bán. Nó tạo ra động lực giúp hạn chế sự khác biệt kéo dài giữa giá hợp đồng vĩnh viễn và thị trường giao ngay tham chiếu.
Theo quy ước phổ biến, tỷ lệ tài trợ dương có nghĩa là người giữ vị thế mua trả cho người giữ vị thế bán. Tỷ lệ âm thì ngược lại.
Tỷ lệ thực tế có thể bao gồm thành phần phí bảo hiểm, thành phần lãi suất và giới hạn hoặc điều chỉnh đặc thù hợp đồng. Tỷ lệ dương không chứng minh rằng giá tiếp theo sẽ giảm, và tài trợ âm không đảm bảo giá sẽ phục hồi.
Lịch thanh toán tài trợ cũng khác nhau. Một số sản phẩm thanh toán theo khoảng thời gian cố định; số khác sử dụng các cơ chế tích lũy hoặc thanh toán khác. Hãy kiểm tra quy định thanh toán hợp đồng và xem tỷ lệ hiển thị là ước tính hay cuối cùng.
Cách Tính Khoản Thanh Toán Tài trợ trong Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn
Với hợp đồng tuyến tính đơn giản:
Giá trị thanh toán tài trợ = giá trị vị thế × tỷ lệ tài trợ tuyệt đối
Một vị thế trị giá 10.000 đô la với tỷ lệ tài trợ dương 0,01% tạo ra khoản thanh toán 1 đô la cho sự kiện tài trợ đó. Người mua trả và người bán nhận, giả sử cả hai đều chịu thanh toán.
Nếu vị thế không đổi gặp phải ba sự kiện giống nhau, tổng thanh toán là 3 đô la. Đây chỉ là ví dụ minh họa, không phải dự báo: tỷ lệ và giá trị vị thế có thể thay đổi.
Với 1.000 đô la ký quỹ hỗ trợ vị thế đó, khoản thanh toán 1 đô la tương đương 0,1% ký quỹ ban đầu. Tỷ lệ tài trợ vẫn là 0,01%; tỷ lệ phần trăm lớn hơn phản ánh mức độ tiếp xúc so với tài sản thế chấp.
Nhận tài trợ không phải là thu nhập không có rủi ro. Mất giá có thể vượt quá khoản thanh toán nhận được.
Đòn bẩy ảnh hưởng thế nào đến Lợi nhuận và Thua lỗ của Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn?
Đòn bẩy mô tả mức độ tiếp xúc vị thế so với ký quỹ hỗ trợ. Khi mở vị thế, 1.000 đô la ký quỹ hỗ trợ 10.000 đô la tiếp xúc tương đương đòn bẩy 10×.
Với vị thế tuyến tính đơn giản, lợi nhuận hoặc thua lỗ giá gần đúng bằng giá trị danh nghĩa nhân với phần trăm biến động giá, dấu hiệu đổi ngược cho vị thế bán.
| Ký quỹ ban đầu | Đòn bẩy | Giá trị vị thế | Lợi nhuận khi giá thuận lợi 2% | Thua lỗ khi giá bất lợi 2% |
|---|---|---|---|---|
| 1.000 đô la | 2× | 2.000 đô la | 40 đô la | 40 đô la |
| 1.000 đô la | 5× | 5.000 đô la | 100 đô la | 100 đô la |
| 1.000 đô la | 10× | 10.000 đô la | 200 đô la | 200 đô la |
Các ví dụ này chưa tính tài trợ, phí, trượt giá và thanh lý. Mức độ tiếp xúc cao hơn là nguyên nhân làm tăng kết quả tính bằng đô la. Thay đổi đòn bẩy trong khi giữ nguyên kích thước vị thế không làm tăng lợi nhuận hoặc thua lỗ giá của vị thế đó; nó thay đổi tài sản thế chấp yêu cầu và đệm ký quỹ.
Khuyến nghị giao dịch tiền ảo của CFTC giải thích tại sao đòn bẩy có thể khuếch đại tác động của biến động thị trường.
Tại sao vị thế Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn có thể bị thanh lý?
Ký quỹ ban đầu hỗ trợ việc mở vị thế. Ký quỹ duy trì là mức tối thiểu để giữ vị thế mở. Khi vốn tài khoản hoặc vốn vị thế liên quan không đủ, quy trình thanh lý có thể bắt đầu.
Nhiều nền tảng sử dụng giá đánh dấu để đánh giá ký quỹ thay vì chỉ dựa vào giao dịch cuối cùng. Ngưỡng kích hoạt chính xác phụ thuộc vào hợp đồng và hệ thống quản lý rủi ro.
Đừng nghĩ đòn bẩy 10× luôn cho phép giá biến động bất lợi 10% đầy đủ. Yêu cầu duy trì, phí, tài trợ, thay đổi tài sản thế chấp và chế độ ký quỹ ảnh hưởng đến ngưỡng này.
Ký quỹ riêng biệt thường tách tài sản thế chấp cho từng vị thế. Ký quỹ chéo có thể sử dụng tài sản thế chấp chung, liên kết rủi ro của nhiều vị thế. Lệnh dừng có thể giúp quản lý rủi ro, nhưng không đảm bảo thực hiện đúng giá trong thị trường biến động nhanh.
Bạn nên kiểm tra gì trước khi mở vị thế vĩnh viễn?
Xác nhận loại hợp đồng, tài sản thanh toán, kích thước vị thế, chế độ ký quỹ, lịch tài trợ và mức thanh lý ước tính.
Để tham khảo thực tế, mở thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTC/USDT trên KTX và xem thông tin hợp đồng hiện tại cùng bản xem trước lệnh trước khi đặt giao dịch.
Sau đó tính toán một biến động bất lợi hợp lý theo đô la. Bao gồm phí giao dịch, khoản thanh toán tài trợ có thể có và chi phí thực hiện thay vì chỉ xem lợi nhuận giá.
Nếu khoản lỗ có thể vượt quá rủi ro bạn dự định, giảm kích thước vị thế sẽ trực tiếp thay đổi mức độ tiếp xúc. Thêm tài sản thế chấp có thể tăng đệm, nhưng cũng đặt nhiều tiền hơn vào rủi ro.
Để hiểu rõ hơn về đóng vị thế cưỡng bức, đọc hướng dẫn của KTX về thanh lý, ký quỹ và đòn bẩy. Hiểu cơ chế nên được ưu tiên trước khi chọn mức đòn bẩy.
Câu hỏi Thường Gặp về Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn có hết hạn không?
Chúng không có ngày hết hạn định sẵn, nhưng yêu cầu ký quỹ và quy định sản phẩm vẫn áp dụng. Vị thế có thể bị thanh lý hoặc đóng theo điều khoản hợp đồng.
Ai trả tỷ lệ tài trợ dương?
Theo quy ước phổ biến, người giữ vị thế mua trả cho người giữ vị thế bán. Tài trợ âm đảo ngược hướng thanh toán.
Tài trợ được tính trên ký quỹ hay kích thước vị thế?
Thông thường dựa trên giá trị vị thế. Hợp đồng quyết định phương pháp định giá, tài sản thanh toán và thời điểm thanh toán.
Tôi có thể mất tiền trong khi nhận tài trợ không?
Có. Biến động giá bất lợi và chi phí giao dịch có thể vượt quá khoản nhận tài trợ.
Đòn bẩy thấp có đảm bảo an toàn không?
Không. Mức tiếp xúc thấp hơn so với tài sản thế chấp cung cấp đệm lớn hơn trong điều kiện tương tự, nhưng rủi ro mất vốn và các rủi ro khác vẫn tồn tại.
Cảnh báo Rủi ro
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và giáo dục, không phải lời khuyên đầu tư. Các sản phẩm phái sinh có đòn bẩy có thể gây thua lỗ nhanh và lớn. Ví dụ mang tính giả định và không bao gồm chi phí nếu có ghi chú. Quy định về tài trợ, ký quỹ và thanh lý khác nhau theo hợp đồng và có thể thay đổi. Hãy xem xét kỹ thông số hiện tại và khả năng chịu lỗ của bạn trước khi giao dịch.