Tóm tắt

Trong 5 năm qua, hiệu suất của các chỉ số chứng khoán chính toàn cầu có sự phân hóa rõ rệt, Nasdaq 100 và S&P 500 dẫn đầu tổng thể, động lực cốt lõi phía sau đến từ AI, chip, điện toán đám mây và sự tăng trưởng liên tục của các tập đoàn công nghệ toàn cầu.

Tuy nhiên, các chỉ số khác nhau thực chất đại diện cho những câu chuyện kinh tế hoàn toàn khác nhau: thị trường Mỹ thiên về công nghệ và các doanh nghiệp toàn cầu hóa, thị trường Trung Quốc tập trung vào internet, sản xuất và công nghệ cứng, Nhật Bản thiên về ô tô, điện tử và sản xuất cao cấp, còn Ấn Độ thì nhiều hơn về dân số giao dịch, tiêu dùng và số hóa.

Do đó, sự khác biệt giữa các chỉ số không chỉ là sự khác biệt về tỷ suất lợi nhuận mà bản chất còn là sự phản ánh các quốc gia khác nhau, các chu kỳ ngành khác nhau và các mô hình kinh tế khác nhau.

Quan sát danh mục KTX Crypto

Đối với danh mục KTX Crypto, điểm đáng chú ý hơn trong quan điểm cộng đồng này là **“sự phân hóa cấu trúc tài sản toàn cầu”**, trọng tâm không phải là đơn giản đánh giá thị trường nào tốt nhất mà là hiểu dòng tiền đang theo đuổi logic tăng trưởng nào:

• Công nghệ tăng trưởng vẫn là chủ đạo: Nasdaq 100 và S&P 500 mạnh mẽ trong vài năm qua có liên quan mật thiết đến các ngành tăng trưởng cao như AI, chip, điện toán đám mây.
• Các chỉ số khác nhau đại diện cho các câu chuyện kinh tế khác nhau: Mua một chỉ số thực chất là đang phân bổ cấu trúc ngành, khả năng sinh lời của doanh nghiệp và mô hình tăng trưởng kinh tế phía sau nó.
• Không có thị trường nào là mạnh nhất mãi mãi: Cổ phiếu công nghệ Mỹ hiện đang chiếm ưu thế, nhưng hiệu suất của các thị trường khác vẫn có thể thay đổi theo chu kỳ kinh tế, định giá và môi trường chính sách.
• Phân bổ toàn cầu có thể giảm sự phụ thuộc vào một thị trường duy nhất: Thị trường A cổ, Hồng Kông, Nhật Bản, châu Âu, Ấn Độ và Brazil có cấu trúc ngành và đặc điểm chu kỳ khác nhau, có thể cung cấp các mức độ tiếp xúc tài sản khác nhau.
• Thực hiện danh mục: Có thể dùng sức mạnh tương đối của các chỉ số chính toàn cầu làm chỉ số quan sát phân bổ tài sản vĩ mô, đồng thời kết hợp định giá, thanh khoản, tăng trưởng lợi nhuận và chu kỳ ngành để đánh giá, thay vì chỉ đơn thuần chạy theo biến động giá gần đây.

Bản gốc thu thập

Một hình ảnh dễ hiểu! Lợi nhuận các chỉ số chính của các quốc gia trong 5 năm qua, Nasdaq và S&P dẫn đầu vượt trội

Vài năm qua, sự chênh lệch của thị trường chứng khoán toàn cầu có thể lớn hơn bạn tưởng.

Nasdaq và S&P 500 dẫn đầu các chỉ số chính toàn cầu, động lực cốt lõi phía sau đến từ AI, chip, điện toán đám mây và sự tăng trưởng liên tục của các tập đoàn công nghệ toàn cầu.

Nhưng nếu nhìn dài hạn hơn, sẽ thấy các chỉ số thực chất đại diện cho các câu chuyện kinh tế khác nhau.

Mỹ:

S&P 500, Nasdaq 100, trọng tâm là các doanh nghiệp công nghệ hàng đầu và toàn cầu hóa.

Trung Quốc:

CSI 300, CSI 500, STAR Market 50 tương ứng với cổ phiếu vốn hóa lớn, trung bình và ngành công nghệ cứng.

Hồng Kông:

Chỉ số Hang Seng, Hang Seng Tech tập trung nhiều hơn vào internet Trung Quốc, tài chính và tiêu dùng.

Nhật Bản:

Nikkei 225 chủ yếu phản ánh ngành ô tô, điện tử và sản xuất cao cấp.

Châu Âu:

DAX Đức, CAC Pháp, FTSE 100 Anh thiên về công nghiệp, hàng xa xỉ, năng lượng và tài sản cổ tức cao.

Ấn Độ:

Nifty 50 phản ánh nhiều hơn về dân số, tiêu dùng và tăng trưởng số hóa.

Brazil:

Ibovespa chịu ảnh hưởng lớn hơn từ ngành khai khoáng, dầu mỏ và chu kỳ hàng hóa cơ bản.

Vì vậy, cá nhân tôi cho rằng:

Không tồn tại thị trường “tốt nhất” mãi mãi, chỉ có tài sản chiếm ưu thế ở các giai đoạn khác nhau.

Vài năm qua, sức mạnh của Nasdaq và S&P 500 thực sự đáng chú ý.

Làn sóng AI, chu kỳ bán dẫn, điện toán đám mây và khả năng sinh lời của các tập đoàn công nghệ Mỹ đã cùng thúc đẩy tài sản công nghệ Mỹ liên tục thu hút dòng tiền.

Nhưng ý nghĩa của phân bổ toàn cầu cũng nằm ở chỗ này:

Đừng đặt tất cả cơ hội vào một thị trường duy nhất.

Khi chu kỳ ngành, môi trường lãi suất, chính sách và dòng tiền thay đổi, hiệu suất tài sản các quốc gia và khu vực khác nhau cũng có thể được sắp xếp lại.

Do đó, vấn đề quan trọng hơn việc so sánh đơn thuần “chỉ số nào tăng nhiều nhất” là:

Thị trường hiện tại đang giao dịch câu chuyện kinh tế nào? Ở giai đoạn tiếp theo, câu chuyện của ai sẽ chiếm ưu thế?

Đó có thể mới là góc nhìn quan trọng hơn để hiểu phân bổ tài sản toàn cầu.

Tác giả gốc: Dr. Moyu｜摸鱼局长

Tài khoản X: @Jason23818126

Liên kết gốc:https://x.com/Jason23818126/status/2086802755289780524 

Cảnh báo rủi ro: Bài viết này là quan điểm cộng đồng được thu thập, không cấu thành lời khuyên đầu tư nào, vui lòng tự tìm hiểu (DYOR).