สรุป:
หากตลาดคริปโตใช้เวลาตลอดทศวรรษที่ผ่านมาในการค้นหา “บิตคอยน์ตัวถัดไป” ทศวรรษหน้าอาจกำลังมองหาคำตอบที่ตรงไปตรงมากว่านั้น นั่นคือใครสามารถทำกำไรได้อย่างสม่ำเสมอจากความต้องการเก็งกำไรที่เพิ่มขึ้น ในรายงานฉบับล่าสุดของบริษัท The House Always Wins: Why Speculation is the Theme of the Decade Delphi Digital ให้เหตุผลว่าการเก็งกำไรอาจกำลังกลายเป็นหนึ่งในธีมสำคัญของทศวรรษหน้า เหตุผลไม่ได้เป็นเพียงเพราะเหรียญมีม, AI, ตลาดพยากรณ์ และการซื้อขายแบบใช้เลเวอเรจกำลังได้รับความนิยมมากขึ้นเท่านั้น แต่ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อแนวทางการสร้างความมั่งคั่งแบบดั้งเดิมกำลังผลักดันเงินทุนจำนวนมากขึ้นพร้อมกันไปสู่ตลาดที่มีความเสี่ยงสูงและความผันผวนสูง ในขณะเดียวกัน แพลตฟอร์มอย่าง Robinhood, Kalshi, Polymarket และ Hyperliquid กำลังแสดงให้เห็นว่าธุรกิจที่ยั่งยืนกว่าอาจไม่ใช่การคาดการณ์สินทรัพย์ที่ราคาจะเพิ่มขึ้น 100 เท่าตัวถัดไปได้อย่างถูกต้อง แต่คือการจัดหาโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการซื้อขาย การดำเนินการซื้อขาย สภาพคล่อง การชำระราคา และการเข้าถึงของผู้ใช้ สำหรับคริปโต สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ นั่นคือเรื่องเล่าอาจหมุนเวียนเปลี่ยนไปอยู่เสมอ และสินทรัพย์แต่ละรายการอาจมีมูลค่าเป็นศูนย์ แต่ตราบใดที่ความต้องการเก็งกำไรยังคงอยู่ โครงสร้างพื้นฐานที่อำนวยความสะดวกให้กับการซื้อขายเหล่านั้นก็ยังสามารถสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมและกิจกรรมการซื้อขายต่อไปได้
เมื่อเส้นทางการลงทุน “ปกติ” ยากขึ้น เหตุใดการเก็งกำไรจึงกลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้น
เมื่อไม่นานมานี้ Delphi Digital ได้เผยแพร่รายงานวิจัยที่น่าสนใจชื่อ The House Always Wins: Why Speculation is the Theme of the Decade
ชื่อรายงานมีความตรงไปตรงมาอย่างมากอยู่แล้ว นั่นคือเหตุใดการเก็งกำไรจึงอาจกลายเป็นหนึ่งในธีมสำคัญของทศวรรษหน้า
สิ่งที่ทำให้รายงานนี้น่าสนใจไม่ใช่การค้นพบภาคส่วนคริปโตใหม่อีกภาคส่วนหนึ่ง ตรงกันข้ามเลย
รายงานนี้สำรวจคำถามที่ลึกกว่านั้น นั่นคือเหตุใดผู้คนจำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ จึงเต็มใจที่จะเก็งกำไร
เรามักมองว่าการเก็งกำไรเป็นผลผลิตจากความเชื่อมั่นของตลาด
เมื่อตลาดกระทิงมาถึง ผู้คนก็ไล่ซื้อเหรียญมีม
เมื่อ AI เติบโตอย่างรวดเร็ว เงินทุนก็ไหลเข้าสู่ AI
เมื่อตลาดพยากรณ์ได้รับความนิยม ผู้คนก็เริ่มเดิมพันกับการเลือกตั้ง กีฬา และเหตุการณ์เศรษฐกิจมหภาค
เมื่อโทเคนหนึ่งรายการปรับตัวขึ้นอย่างฉับพลัน เงินทุนก็เริ่มมองหาโอกาสที่จะเพิ่มขึ้น 100 เท่าตัวถัดไป
เมื่อมองจากภายนอก คลื่นการเก็งกำไรแต่ละครั้งดูเหมือนจะมีเรื่องราวที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง
แต่ข้อโต้แย้งของ Delphi คือ เรื่องราวเหล่านี้อาจล้วนขับเคลื่อนด้วยความต้องการเดียวกันที่ทรงพลังมากขึ้นเรื่อย ๆ นั่นคือผู้คนกำลังมองหาโอกาสในการสร้างความมั่งคั่งนอกเส้นทางแบบดั้งเดิมผ่านสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่า
นี่จึงเป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่คลื่นการเก็งกำไรครั้งนี้อาจแตกต่างจากวัฏจักรก่อน ๆ
ในอดีต การเก็งกำไรมักขับเคลื่อนด้วยแรงผลักดันสำคัญสองประการ
ประการแรกคือความตื่นเต้นต่อโครงสร้างพื้นฐานและการลงทุนที่เกิดจากเทคโนโลยีใหม่
รถไฟ อินเทอร์เน็ต อินเทอร์เน็ตบนอุปกรณ์เคลื่อนที่ และปัจจุบันคือ AI ล้วนทำให้นักลงทุนเชื่อว่าการปฏิวัติทางเทคโนโลยีครั้งใหม่กำลังสร้างคลื่นความมั่งคั่งระลอกถัดไป
จากนั้นเงินทุนก็เร่งไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว
แรงผลักดันประการที่สองเกิดขึ้นเมื่อเส้นทางแบบดั้งเดิมกลายเป็นเรื่องยากขึ้นเรื่อย ๆ และผู้คนเริ่มมองหาทางเลือกอื่น
หากการสะสมความมั่งคั่งผ่านค่าจ้าง การเป็นเจ้าของบ้าน และการออมระยะยาวกลายเป็นเรื่องยากขึ้น สำหรับคนหนุ่มสาวบางส่วน “การรอให้ความมั่งคั่งทบต้นอย่างช้า ๆ” อาจดูไม่น่าดึงดูดเท่ากับ “การหาโอกาสหนึ่งครั้งที่อาจเปลี่ยนเส้นทางความมั่งคั่งได้อย่างมหาศาล”
นี่เป็นทางเลือกหนึ่ง เหรียญมีม ตลาดพยากรณ์ การเดิมพันกีฬา และการซื้อขายแบบใช้เลเวอเรจกำลังดึงดูดผู้เข้าร่วมที่อายุน้อยมากขึ้นเรื่อย ๆ
ไม่ได้หมายความว่าคนหนุ่มสาวทุกคนกำลังเล่นพนัน
แต่หมายความว่าการเก็งกำไรอาจกำลังเคลื่อนจากพฤติกรรมชายขอบไปสู่รูปแบบการบริโภคทางการเงินที่เป็นกระแสหลักมากขึ้น
AI อาจไม่ได้สร้างเพียงความมั่งคั่ง แต่อาจผลักดันผู้คนจำนวนมากขึ้นไปยัง “โต๊ะเดิมพัน” ด้วย
นี่อาจเป็นหนึ่งในส่วนที่น่าสนใจที่สุดของรายงาน Delphi
เมื่อเราพูดถึง AI โดยทั่วไปเรามักนึกถึงการเพิ่มผลิตภาพ การลดต้นทุน การสร้างอุตสาหกรรมใหม่ และการเพิ่มผลกำไรของบริษัท
แต่จากอีกมุมมองหนึ่ง AI อาจกำลังเปลี่ยนวิธีที่คนทั่วไปมองโอกาสด้านความมั่งคั่งของตนเองด้วย
ด้านหนึ่ง AI กำลังสร้างวัฏจักรการใช้จ่ายลงทุนขนาดมหาศาล
อีกด้านหนึ่ง AI อาจกำลังปรับเปลี่ยนเส้นทางการจ้างงานและรายได้ของแรงงานรุ่นใหม่
งานวิจัยที่ Stanford Digital Economy Lab อัปเดตในเดือนสิงหาคม 2026 พบว่า การจ้างงานในกลุ่มแรงงานอายุ 22–25 ปีที่อยู่ในอาชีพซึ่งได้รับผลกระทบจาก AI สูง อยู่ต่ำกว่าระดับที่ควรจะเป็นประมาณ 19% หากการจ้างงานยังคงเติบโตตามแรงงานอายุใกล้เคียงกันในอาชีพที่ได้รับผลกระทบน้อยกว่า นักวิจัยยังเน้นย้ำด้วยว่านี่เป็นข้อค้นพบเชิงพรรณนา และไม่ได้พิสูจน์ด้วยตัวมันเองว่า AI เป็นสาเหตุของช่องว่างทั้งหมด
สิ่งที่สำคัญจริง ๆ ในที่นี้ไม่ใช่การที่ AI จะทำให้คนหนุ่มสาวทุกคนตกงานหรือไม่
คำถามที่สำคัญกว่าคือ หากเส้นทางอาชีพแบบดั้งเดิมเปลี่ยนแปลงไป แรงงานรุ่นใหม่จะมองหาโอกาสเพิ่มความมั่งคั่งจากที่ใด
นี่อาจเป็นเหตุผลหนึ่งที่ตลาดเก็งกำไรกำลังมีความสำคัญมากขึ้นเรื่อย ๆ
สำหรับผู้ที่เพิ่งเข้าสู่ตลาดแรงงาน หากการเติบโตของค่าจ้างอยู่ในระดับต่ำ ราคาที่อยู่อาศัยและสินทรัพย์อยู่ในระดับสูงแล้ว และการออมแบบดั้งเดิมไม่น่าจะเปลี่ยนสถานะทางการเงินของพวกเขาได้อย่างรวดเร็ว สินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงอาจกลายเป็นสิ่งที่น่าดึงดูดเป็นพิเศษ
อย่างน้อยสินทรัพย์เหล่านี้ก็เปิดโอกาสให้ผลลัพธ์เปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว
นี่เป็นเหตุผลอีกประการหนึ่งที่เหรียญมีม ออปชัน ตลาดพยากรณ์ และคริปโตยังคงดึงดูดผู้เข้าร่วมรายใหม่
ไม่ใช่เพราะทุกคนเชื่อว่าตนเองจะทำเงินได้อย่างสม่ำเสมอ แต่เพราะพวกเขาเชื่อว่ายังมีโอกาสอยู่
สิ่งที่อาจสำคัญกว่าโทเคนที่เพิ่มขึ้น 100 เท่าตัวถัดไป คือใครเป็นผู้เก็บค่าธรรมเนียม
สิ่งนี้นำเรามาสู่ข้อโต้แย้งหลักของ Delphi
แทนที่จะซื้อชิปเพียงอย่างเดียว ทำไมไม่ซื้อ “คาสิโน” ล่ะ
แนวคิดนี้อาจฟังดูยั่วยุ แต่ตรรกะนั้นตรงไปตรงมา
สมมติว่ามีเงินทุนจำนวนมากกำลังเก็งกำไรทุกวัน
วันนี้ผู้คนซื้อขาย AI
พรุ่งนี้พวกเขาซื้อขายเหรียญมีม
วันถัดไปพวกเขาซื้อขายตลาดพยากรณ์
อีกไม่กี่วันต่อมา เรื่องเล่าบนเชนเรื่องใหม่ก็เข้ามาแทนที่
หากคุณระบุสินทรัพย์ผู้ชนะได้อย่างถูกต้อง ผลตอบแทนขาขึ้นอาจมหาศาลอย่างเห็นได้ชัด
แต่มีปัญหาอยู่หนึ่งประการ นั่นคือคุณต้องคาดการณ์ให้ถูก
อย่างไรก็ตาม แพลตฟอร์มซื้อขายไม่จำเป็นต้องรู้เสมอไปว่า BTC จะปรับตัวขึ้นหรือลงในครั้งถัดไป
คุณไม่จำเป็นต้องรู้ว่าเหรียญมีมรายการใดรายการหนึ่งจะเพิ่มขึ้น 100 เท่าตัวในท้ายที่สุดหรือไม่
ตราบใดที่ผู้คนยังคงซื้อขาย แพลตฟอร์มก็อาจสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมจากกิจกรรมนั้นได้
นั่นคือ “เจ้ามือ”
หรือกล่าวอีกอย่างคือ ตัวคาสิโนเอง
ดังนั้นตลาดจึงอาจมองได้ผ่านสองกลุ่มใหญ่
กลุ่มแรกประกอบด้วยผู้ที่เข้าร่วมการเก็งกำไร
พวกเขาซื้อ BTC, ETH, เหรียญมีม โทเคน AI ออปชัน หรือสัญญาตลาดพยากรณ์ และรับความเสี่ยงจากทิศทางราคา
กลุ่มที่สองประกอบด้วยแพลตฟอร์มที่จัดหาโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการเก็งกำไร
พวกเขาจัดหาการดำเนินการซื้อขาย การชำระราคา สภาพคล่อง สมุดคำสั่งซื้อขาย ตลาดพยากรณ์ อนุพันธ์ การออกสินทรัพย์ และการเข้าถึงของผู้ใช้
การเดิมพันหลักของพวกเขาไม่ใช่การที่สินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่งจะปรับตัวขึ้น
แต่คือการที่ผู้คนจะยังคงซื้อขายต่อไป
นี่อาจเป็นส่วนที่สำคัญที่สุดของวิทยานิพนธ์ทั้งหมด
Robinhood กำลังแสดงให้เห็นว่าตลาดพยากรณ์กำลังกลายเป็นธุรกิจจริง
Robinhood เป็นหนึ่งในตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุด
ในไตรมาสที่สองของปี 2026 Robinhood สร้างรายได้จากสัญญาอีเวนต์ 156 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 10 เท่าจากปีก่อนหน้า
สิ่งที่น่าสนใจยิ่งกว่าคือ ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่ารายได้จากธุรกรรมคริปโตของ Robinhood ซึ่งอยู่ที่ 100 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกัน
ตามผลประกอบการอย่างเป็นทางการของ Robinhood ประจำไตรมาส 2 ปี 2026 รายได้จากธุรกรรมอยู่ที่ 776 ล้านดอลลาร์ โดยสัญญาอีเวนต์เป็นหนึ่งในแหล่งรายได้หลัก
สิ่งนี้บอกอะไรเรา
อย่างน้อยที่สุด มันแสดงให้เห็นว่าผู้ใช้เต็มใจจ่ายเงินเพื่อแสดงมุมมองเกี่ยวกับสิ่งที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต
และความต้องการนี้ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงผู้ใช้คริปโตอีกต่อไป
กีฬา การเมือง ข้อมูลเศรษฐกิจ อัตราดอกเบี้ย สภาพอากาศ และเหตุการณ์อื่น ๆ อีกนับไม่ถ้วน อาจกลายเป็นผลลัพธ์ที่ซื้อขายได้
ดังนั้นตลาดการเงินจึงกำลังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจ
ก่อนหน้านี้:สินทรัพย์ → การซื้อขาย
ปัจจุบัน:เหตุการณ์ → การซื้อขาย
และเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ:ทุกสิ่งที่สามารถกำหนดความน่าจะเป็นได้ → ผลลัพธ์ที่ถูกทำให้เป็นสินทรัพย์ทางการเงิน
เหตุใดตลาดพยากรณ์จึงมีขนาดใหญ่ขึ้นอย่างฉับพลัน
Kalshi และ Polymarket เป็นอีกสองแพลตฟอร์มที่ควรจับตามอง
จากการวิเคราะห์ของ Pew Research Center โดยใช้ข้อมูลจาก The Block ปริมาณการซื้อขายทั่วโลกรายเดือนรวมของ Kalshi และ Polymarket เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า จากประมาณ 26,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2026 เป็น 53,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม
มีข้อแตกต่างที่สำคัญในที่นี้
ตัวเลข 53,000 ล้านดอลลาร์หมายถึง ปริมาณการซื้อขายตามมูลค่าที่ระบุในสัญญา ไม่ใช่เงินสดจริง 53,000 ล้านดอลลาร์ที่ผู้ใช้นำมาฝาก ดังนั้นตัวเลขนี้จึงควรทำความเข้าใจว่าเป็นตัวชี้วัดกิจกรรมของตลาด มากกว่าจะเป็นเงินทุนสุทธิที่ไหลเข้าโดยตรง
แม้จะมีข้อแตกต่างดังกล่าว แนวโน้มนี้ก็ยากที่จะมองข้าม
และการเมืองไม่ใช่แรงขับเคลื่อนเพียงอย่างเดียว
ในช่วงฤดูร้อนปี 2026 สัญญาที่เกี่ยวข้องกับกีฬากลายเป็นหมวดหมู่ที่ใหญ่ที่สุดของกิจกรรมในตลาดพยากรณ์
สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดพยากรณ์กำลังพัฒนาจากเครื่องมือพยากรณ์ทางการเมืองเฉพาะกลุ่มไปสู่ผลิตภัณฑ์การซื้อขายที่กว้างขึ้น
ผู้คนไม่ได้ถามเพียงว่าใครจะชนะอีกต่อไป
พวกเขากำลังถามคำถามอย่างเช่น ใครจะชนะ จะเกิดขึ้นเมื่อใด จะเกิดขึ้นหรือไม่ และความน่าจะเป็นที่จะเกิดขึ้นมีเท่าใด
เรื่องนี้ใกล้เคียงกับแนวคิดหลักประการหนึ่งของคริปโตอย่างมาก:
การเปลี่ยนความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอนาคตให้กลายเป็นราคาที่สามารถซื้อขายได้ในวันนี้
คริปโตอาจเป็นโครงสร้างพื้นฐานด้านการเก็งกำไรขั้นสูงสุดมาตลอด
หากเราขยายตรรกะนี้ออกไปอีกขั้น ข้อสรุปที่น่าสนใจยิ่งกว่าก็จะปรากฏขึ้น
นับตั้งแต่ถือกำเนิด คริปโตได้มอบคุณลักษณะหลายประการที่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมพยายามจัดหาให้พร้อมกันได้ยาก
ดำเนินการตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์
เป็นตลาดระดับโลก
มีอุปสรรคในการเข้าถึงค่อนข้างต่ำ
สามารถออกสินทรัพย์ใหม่ได้อย่างรวดเร็ว
ผู้ใช้สามารถเข้าร่วมได้โดยตรง
สามารถรวมตลาดสปอตและอนุพันธ์ไว้ในระบบนิเวศเดียวกัน
สิ่งนี้ทำให้คริปโตเหมาะสมตามธรรมชาติสำหรับการรองรับกิจกรรมเก็งกำไร
ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม สินทรัพย์ใหม่มักต้องผ่านการออกสินทรัพย์ การจดทะเบียน โบรกเกอร์ ตลาดซื้อขาย สำนักหักบัญชี การกำกับดูแล และช่วงเวลาซื้อขายที่จำกัด
ในตลาดคริปโต โทเคนใหม่สามารถออกและซื้อขายได้ภายในระยะเวลาอันสั้นมาก และอาจได้รับสภาพคล่องระดับโลกแทบจะในทันที
นี่เป็นเหตุผลหนึ่งที่เหรียญมีม ฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุ ออปชันบนเชน และตลาดพยากรณ์สามารถพัฒนาได้อย่างรวดเร็ว
คริปโตไม่จำเป็นต้องพิสูจน์ว่าโทเคนทุกตัวมีมูลค่าพื้นฐานในระยะยาว
เพียงต้องพิสูจน์ว่าผู้คนเต็มใจที่จะซื้อขาย
นี่คือการให้นิยามคริปโตใหม่ในเชิงลึกยิ่งขึ้นตามที่ Delphi นำเสนอ
ประโยชน์ใช้สอยในทางปฏิบัติที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่งของคริปโตอาจเป็นการจัดหาโครงสร้างพื้นฐานระดับโลกที่เปิดทำการตลอดเวลาและมีอุปสรรคต่ำสำหรับการเก็งกำไร
แต่ข้อมูลที่โหดร้ายคือ คนส่วนใหญ่ไม่ใช่ “เจ้ามือ”
หากตลาดเก็งกำไรยังคงขยายตัวต่อไป จะต้องมีการตั้งคำถามอีกประการหนึ่ง:
ใครเป็นผู้ทำเงินได้จริง
Pump.fun เป็นตัวอย่างที่โดดเด่นเป็นพิเศษ
งานวิจัยก่อนหน้าที่ Delphi อ้างถึงโดยใช้ข้อมูลบนเชนพบว่า มีวอลเล็ตเพียงประมาณ 0.4% ที่ซื้อขายโทเคน Pump และมีกำไรที่รับรู้แล้วมากกว่า 10,000 ดอลลาร์
สาระสำคัญนั้นเรียบง่าย ทุกคนสามารถเข้าร่วมการเก็งกำไรได้ แต่การเข้าร่วมไม่ได้หมายความว่าจะทำกำไรได้
ในความเป็นจริง ตลาดเก็งกำไรมักมีโครงสร้างที่ชัดเจนมาก:
ยิ่งมีผู้คนเข้าสู่คาสิโนมากขึ้น คาสิโนก็ยิ่งสามารถทำเงินได้ง่ายขึ้น
คาสิโนไม่จำเป็นต้องคาดการณ์ว่าใครจะชนะในรอบถัดไป
เพียงต้องทำให้รอบถัดไปเกิดขึ้น
Hyperliquid แสดงให้เห็นอีกวิธีหนึ่งในการ “ซื้อคาสิโน”
Hyperliquid เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งของแนวคิดนี้ในโลกคริปโต
สิ่งที่ทำให้แพลตฟอร์มนี้น่าสนใจไม่ใช่เพียงโทเคน HYPE
แต่คือข้อเท็จจริงที่ว่า Hyperliquid กำลังกลายเป็นส่วนสำคัญของโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายบนเชน
ณ วันที่ 23 สิงหาคม 2026 Hyperliquid ประมวลผลปริมาณการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุสะสมมากกว่า 5.4 ล้านล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 40.1% ของปริมาณการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุบนเชนทั่วโลกในช่วง 24 ชั่วโมง และ 62.5% ของสถานะเปิดฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุบนเชน
ที่สำคัญกว่านั้นคือ โมเดลธุรกิจของแพลตฟอร์มสอดคล้องกับกรอบแนวคิด “คาสิโน” อย่างน่าทึ่ง
ผู้ใช้ทำการซื้อขาย
แพลตฟอร์มสร้างค่าธรรมเนียม
โปรโตคอลสร้างรายได้
กิจกรรมทางเศรษฐกิจบางส่วนสามารถไหลกลับไปยัง HYPE ผ่านกลไกการดึงมูลค่าของโทเคน
สิ่งนี้สร้างห่วงโซ่ที่น่าสนใจ:
การเก็งกำไร → ปริมาณการซื้อขาย → ค่าธรรมเนียม → รายได้ของแพลตฟอร์ม → การดึงมูลค่าเข้าสู่โทเคน
เรื่องนี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากการซื้อเหรียญมีมเพียงอย่างเดียว
แนวคิดเกี่ยวกับเหรียญมีมคือ:
หวังว่าจะมีคนอื่นซื้อในราคาที่สูงกว่า
แนวคิดเกี่ยวกับแพลตฟอร์มซื้อขายคือ:
หวังว่าผู้คนจะยังคงซื้อขายต่อไป
นี่เป็นเหตุผลที่รายงานของ Delphi ยกแพลตฟอร์มอย่าง Robinhood, Hyperliquid และ Lighter เป็นตัวอย่างของฝั่ง “เจ้ามือ” ในตลาด
สิ่งนี้ยังอธิบายได้ว่าเหตุใดเรื่องเล่าอาจมีความสำคัญลดลงเมื่อเวลาผ่านไป
ตลาดคริปโตมักหมกมุ่นอยู่กับคำถามต่าง ๆ เช่น:
ใครจะเป็น Ethereum ตัวถัดไป
ใครจะเป็น Solana ตัวถัดไป
โทเคน AI ตัวถัดไปคืออะไร
เหรียญมีมตัวถัดไปคืออะไร
แต่หากแนวคิดของ Delphi ถูกต้อง คำถามที่สำคัญกว่าอาจเปลี่ยนไป
ไม่ใช่:
“สินทรัพย์ใดจะเพิ่มขึ้น 100 เท่าตัวถัดไป”
แต่เป็น:
“โครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายรุ่นต่อไปอยู่ที่ใด”
สินทรัพย์จะยังคงเปลี่ยนแปลงต่อไป
ปีนี้อาจเป็น AI
ปีหน้าอาจเป็นหุ่นยนต์
ปีถัดจากนั้นอาจเป็น DePIN
จากนั้นอาจเป็นเอเจนต์ AI
แต่ไม่ว่าผู้คนจะซื้อขายอะไร พวกเขายังคงต้องการตลาดซื้อขาย สภาพคล่อง การหักบัญชี การดำเนินการซื้อขาย และการเข้าถึงของผู้ใช้
ดังนั้น แม้สินทรัพย์จะหมุนเวียนเปลี่ยนไปอยู่เสมอ ความต้องการซื้อขายอาจยังคงอยู่
นี่เป็นเหตุผลที่ Delphi ให้เหตุผลว่า แทนที่จะมุ่งเน้นเฉพาะ “สินค้าคงคลัง” ที่ผู้เข้าร่วมตลาดถือครอง นักลงทุนควรให้ความสนใจกับ “เจ้ามือ” ที่สามารถเก็บส่วนแบ่งรายได้จากกิจกรรมเก็งกำไรได้อย่างต่อเนื่อง
มุมมองคริปโตจาก KTX: หากการเก็งกำไรกลายเป็นธีมหลัก มูลค่าของตลาดซื้อขายมาจากไหน
สำหรับผู้ใช้ KTX แนวโน้มนี้เป็นสิ่งที่ควรจับตามองเป็นพิเศษ
ไม่ว่าตลาดกำลังซื้อขาย BTC, ETH, เหรียญมีม สินทรัพย์ AI ตลาดพยากรณ์ หรือสิ่งใหม่โดยสิ้นเชิง คำถามเดียวกันจะปรากฏขึ้นในท้ายที่สุด:
เงินทุนซื้อขายอยู่ที่ใดกันแน่
นี่เป็นหนึ่งในความแตกต่างที่สำคัญที่สุดระหว่างแพลตฟอร์มซื้อขายกับสินทรัพย์รายการเดียว
วงจรชีวิตของสินทรัพย์อาจสั้นมาก
เรื่องเล่าอาจอยู่ได้เพียงไม่กี่วัน
เหรียญมีมอาจดำเนินวงจรชีวิตทั้งหมดเสร็จสิ้นภายในไม่กี่ชั่วโมง
แต่โครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายสามารถเก็บเกี่ยวกิจกรรมของตลาดต่อไปได้ตลอดหลายวัฏจักร
นักเทรดสามารถใช้ หน้าการซื้อขายสปอต KTX BTC/USDT เพื่อดูราคาของ BTC แบบเรียลไทม์ การเปลี่ยนแปลงในช่วง 24 ชั่วโมง ปริมาณการซื้อขาย สมุดคำสั่งซื้อขาย และรายการซื้อขายล่าสุด
สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์และบริการซื้อขายของ KTX โปรดไปที่ เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ KTX
สิ่งนี้ยังต่อยอดคำถามเกี่ยวกับการปรับฐานของ BTC ที่กล่าวถึงในบทความก่อนหน้า
บทความก่อนหน้าถามว่า:
“หลังการเทขาย มีเงินจริงเหลืออยู่ในตลาดหรือไม่”
คำถามถัดไปคือ:
“ท้ายที่สุดแล้วเงินนั้นไปซื้อขายที่ใด”
หากความต้องการเก็งกำไรกลายเป็นธีมระยะยาวของทศวรรษหน้าอย่างแท้จริง ปริมาณการซื้อขาย ผู้ใช้ สภาพคล่อง และการสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมอาจมีความสำคัญมากกว่าเรื่องเล่าระยะสั้นใด ๆ
คำถามที่พบบ่อย
เหตุใด Delphi Digital จึงเชื่อว่าการเก็งกำไรอาจกลายเป็นธีมสำคัญของทศวรรษหน้า
ข้อโต้แย้งหลักคือมีแรงผลักดันสองประการกำลังเกิดขึ้นพร้อมกัน ด้านหนึ่ง เทคโนโลยีใหม่กำลังสร้างสินทรัพย์เก็งกำไรและโอกาสในการซื้อขายใหม่ ๆ อีกด้านหนึ่ง เส้นทางการสร้างความมั่งคั่งแบบดั้งเดิมกำลังยากขึ้นสำหรับคนหนุ่มสาวบางส่วน เมื่อรวมกันแล้ว แรงผลักดันเหล่านี้อาจสนับสนุนความต้องการเก็งกำไรอย่างต่อเนื่อง
“ซื้อคาสิโน” หมายถึงอะไร
“คาสิโน” ไม่ได้หมายถึงแพลตฟอร์มการพนันเพียงอย่างเดียว แต่หมายถึงโครงสร้างพื้นฐานที่รองรับความต้องการเก็งกำไรและสามารถสร้างรายได้จากความต้องการดังกล่าว รวมถึงตลาดซื้อขาย ตลาดพยากรณ์ แพลตฟอร์มอนุพันธ์ และสถานที่ซื้อขายอื่น ๆ
เหตุใดแพลตฟอร์มซื้อขายอาจมีความยั่งยืนมากกว่าโทเคนแต่ละรายการ
แพลตฟอร์มซื้อขายไม่จำเป็นต้องคาดการณ์เสมอไปว่าสินทรัพย์รายการใดรายการหนึ่งจะปรับตัวขึ้นหรือลง ตราบใดที่กิจกรรมการซื้อขายยังคงดำเนินต่อไป แพลตฟอร์มก็อาจสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมได้
ไม่ได้หมายความว่าแพลตฟอร์มทุกแห่งจะประสบความสำเร็จ การแข่งขัน การกำกับดูแล การลดลงของค่าธรรมเนียม การเติบโตของผู้ใช้ และวัฏจักรตลาด ล้วนส่งผลต่อโมเดลธุรกิจได้
ข้อมูลของ Pump.fun บอกอะไรเรา
งานวิจัยบนเชนที่เกี่ยวข้องชี้ให้เห็นว่า มีวอลเล็ตเพียงสัดส่วนเล็กมากที่สร้างกำไรที่รับรู้แล้วมากกว่า 10,000 ดอลลาร์ หรือประมาณ 0.4% ในชุดข้อมูลที่อ้างถึง วิธีการศึกษามีข้อจำกัด ซึ่งรวมถึงวิธีระบุวอลเล็ต กำไรที่รับรู้แล้ว และกิจกรรมการซื้อขาย
บทเรียนในภาพรวมเรียบง่าย การเข้าร่วมการเก็งกำไรเป็นเรื่องง่าย แต่การทำเงินจากการเก็งกำไรอย่างสม่ำเสมอนั้นยากกว่ามาก
เหตุใด AI จึงเกี่ยวข้องกับการเก็งกำไร
AI กำลังสร้างเทคโนโลยีใหม่ โอกาสการลงทุน และวัฏจักรการใช้จ่ายลงทุน ขณะเดียวกันก็อาจเปลี่ยนแปลงเส้นทางการจ้างงานและรายได้ของแรงงานรุ่นใหม่
Stanford Digital Economy Lab พบว่า การจ้างงานในกลุ่มแรงงานอายุ 22–25 ปีที่อยู่ในอาชีพซึ่งได้รับผลกระทบจาก AI สูง อยู่ต่ำกว่าระดับที่บ่งชี้โดยเส้นทางการจ้างงานของแรงงานอายุใกล้เคียงกันในอาชีพที่ได้รับผลกระทบน้อยกว่าประมาณ 19% อย่างไรก็ตาม นักวิจัยเตือนอย่างชัดเจนว่าช่องว่างเชิงพรรณนานี้ไม่ได้พิสูจน์ด้วยตัวมันเองว่า AI เป็นสาเหตุของความแตกต่างทั้งหมด
ดังนั้น การกล่าวว่า AI และการเปลี่ยนแปลงในตลาดแรงงานอาจเป็นหนึ่งในปัจจัยเบื้องหลังที่กระตุ้นให้บางคนมองหาโอกาสที่มีความเสี่ยงสูงและโอกาสรับผลตอบแทนสูงกว่าจึงมีความถูกต้องมากกว่า
บทสรุป: คำถามที่แท้จริงอาจไม่ใช่ “ใครสามารถทำกำไร 100 เท่าตัว” แต่เป็น “ใครยังคงเก็บค่าธรรมเนียมต่อไป”
ส่วนที่น่าสนใจที่สุดของรายงาน Delphi Digital ไม่ใช่การบอกให้ผู้อ่านซื้อสินทรัพย์รายการใดรายการหนึ่ง
ตรงกันข้ามเลย
รายงานนี้ตั้งคำถามที่ลึกกว่านั้น:
หากการเก็งกำไรยังคงอยู่ต่อไปจริง ๆ ในทศวรรษหน้า ใครจะได้รับประโยชน์มากที่สุด
อาจไม่ใช่ทุกคนที่ไล่ซื้อเหรียญมีม
อาจไม่ใช่นักลงทุนทุกคนที่ซื้อโทเคน AI
และอาจไม่ใช่แม้แต่ผู้ชนะทุกคนในตลาดพยากรณ์
เพราะแก่นแท้ของการเก็งกำไรนั้นเรียบง่าย:
มีคนชนะ มีคนแพ้ แต่การซื้อขายยังคงดำเนินต่อไปได้
สิ่งนี้ก่อให้เกิดตรรกะที่ตรงไปตรงมา
สินทรัพย์หมุนเวียน
เรื่องเล่าหมุนเวียน
ภาคส่วนยอดนิยมหมุนเวียน
แต่ตราบใดที่ผู้คนยังคงซื้อขาย คาสิโนก็ยังคงเปิดให้บริการ
นี่อาจเป็นหนึ่งในวิธีที่สมจริงที่สุดในการทำความเข้าใจคริปโต
คริปโตไม่จำเป็นต้องทำให้โทเคนทุกตัวมีมูลค่าพื้นฐานในระยะยาว
สิ่งที่จำเป็นคือความต้องการซื้อขายอย่างต่อเนื่อง
จากมุมมองนี้ ตลาดคริปโตในทศวรรษหน้าอาจไม่ได้เกี่ยวกับการค้นหาบิตคอยน์ตัวถัดไปเพียงอย่างเดียว
แต่อาจเกี่ยวกับการค้นหาว่าใครจะกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานด้านการเก็งกำไรระดับโลกรุ่นต่อไป
สิ่งนี้ยังให้คำตอบใหม่แก่คำถามที่ยกขึ้นในบทความก่อนหน้า
เราเคยถามว่า:
“ใครกำลังซื้อเมื่อ BTC ปรับตัวลง”
บางทีคำถามถัดไปควรเป็น:
“ท้ายที่สุดแล้วเงินนั้นไปซื้อขายที่ใด”
เพราะสิ่งที่คงอยู่ยาวนานที่สุดอาจไม่ใช่เรื่องเล่าใดเรื่องเล่าหนึ่ง
แต่อาจเป็นเพียงข้อเท็จจริงที่ว่าผู้คนจะต้องการเดิมพันกับอนาคตอยู่เสมอ
และเมื่อผู้คนจำนวนมากขึ้นต้องการเดิมพันกับอนาคต คำถามที่น่าสนใจยิ่งกว่าอาจไม่ใช่ใครคาดการณ์ความเคลื่อนไหวครั้งถัดไปของตลาดได้ถูกต้อง
แต่อาจเป็น:
ใครยังคงนั่งอยู่ที่โต๊ะ
แหล่งข้อมูลต้นฉบับ
รายงานฉบับล่าสุดของ Delphi Digital ชื่อ The House Always Wins: Why Speculation is the Theme of the Decade ตรวจสอบความเป็นไปได้ที่การเก็งกำไรอาจกลายเป็นหนึ่งในธีมสำคัญของทศวรรษหน้า
รายงานให้เหตุผลว่า ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและแรงกดดันต่อเส้นทางการสร้างความมั่งคั่งแบบดั้งเดิมกำลังสนับสนุนความต้องการเก็งกำไรไปพร้อมกัน AI ตลาดพยากรณ์ ออปชัน เหรียญมีม และคริปโต เป็นเพียงรูปแบบที่แตกต่างกันของพฤติกรรมในภาพรวมเดียวกัน
ดังนั้นคำถามที่สำคัญกว่าอาจเป็นว่าใครเป็นผู้จัดหาโครงสร้างพื้นฐานสำหรับความต้องการนี้
ขณะที่ผู้ใช้หมุนเวียนไปมาระหว่างสินทรัพย์และเรื่องเล่าที่แตกต่างกัน สินทรัพย์เหล่านั้นอาจเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา ในขณะที่แพลตฟอร์มซื้อขายยังคงสร้างรายได้จากการดำเนินการซื้อขาย สภาพคล่อง และค่าธรรมเนียมได้อย่างต่อเนื่อง
แทนที่จะค้นหาสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น 100 เท่าตัวถัดไปอยู่เสมอ อาจเป็นประโยชน์มากกว่าหากถามว่า:
ใครกำลังกลายเป็น “คาสิโน” แห่งยุคนี้
ชื่อเรื่องต้นฉบับ: The House Always Wins: Why Speculation is the Theme of the Decade
ผู้เขียน: Delphi Digital วันที่เผยแพร่: ตุลาคม 2026
แหล่งข้อมูลต้นฉบับ: https://x.com/TechFlowPost/status/2112831272301252756
ข้อจำกัดความเสี่ยง:
ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีมีความผันผวนสูง ราคาสินทรัพย์ดิจิทัลอาจได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจมหภาค นโยบายการเงิน สภาพคล่องของตลาด กระแสเงินทุน ความเชื่อมั่นของตลาด และพฤติกรรมของนักลงทุน รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลและความรู้เท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน หรือการซื้อขาย ตลาดพยากรณ์ อนุพันธ์ ผลิตภัณฑ์ที่ใช้เลเวอเรจ และผลิตภัณฑ์ที่มีความเสี่ยงสูงอื่น ๆ อาจทำให้เกิดการสูญเสียจำนวนมาก นักลงทุนควรประเมินระดับความเสี่ยงที่ตนเองยอมรับได้อย่างเป็นอิสระ และทำความเข้าใจกลไกและความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากผลิตภัณฑ์ที่ตนซื้อขายอย่างถ่องแท้