เมื่อคืนที่ผ่านมา BTC เคยร่วงลงมาอยู่ที่ ประมาณ 80,000 ดอลลาร์ โดยปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุดของช่วงดังกล่าวประมาณ 8%
สำหรับตลาดที่เพิ่งผ่านการปรับตัวขึ้นรอบหนึ่งมา การปรับฐานลักษณะนี้อาจกระตุ้นให้เกิดความตื่นตระหนกขึ้นอีกครั้งได้โดยง่าย
แต่หากพิจารณาร่วมกับกระแสเงินทุนในช่วงที่ผ่านมา สภาพแวดล้อมมหภาค ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า รวมถึง โครงสร้างความเสี่ยง STH-RUL ที่เราเคยพูดถึงก่อนหน้านี้ สิ่งที่ควรให้ความสนใจกับการย่อตัวครั้งนี้ในเบื้องต้นอาจไม่ใช่คำถามว่า “BTC กำลังจะเข้าสู่ตลาดหมีรุนแรงอีกครั้งหรือไม่” แต่เป็นคำถามว่า:
หลังการปรับฐาน ตลาดจะกลับมาตั้งหลักได้หรือไม่?
จากการสังเกตของผู้เขียนต้นฉบับ BITWU.ETH เงื่อนไขด้านราคาที่กำหนดไว้ก่อนหน้านี้ที่ระดับ 81K–83K ได้เกิดขึ้นแล้ว
สิ่งที่สำคัญกว่าต่อไปคือการติดตามเงื่อนไขสองประการ:
หลังการปรับฐาน ราคาจะตั้งหลักได้หรือไม่ และกระแสเงินทุนจะแย่ลงต่อหรือไม่
หากทั้งสองเงื่อนไขเกิดขึ้นพร้อมกัน สถานการณ์การรองรับของตลาดอาจเป็นสิ่งที่ควรติดตามเพิ่มเติม
กระแสเงินทุนกำลังชะลอตัว แรงกดดันการย่อตัวของ BTC มาจากไหน?
สิ่งแรกที่ควรให้ความสนใจคือการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินทุนในช่วงที่ผ่านมา
ตามข้อมูลจากต้นฉบับ ในช่วง 5 วันทำการเต็มล่าสุด ได้แก่ วันที่ 1, 2, 5, 6 และ 7 ตุลาคม มีกระแสเงินทุนไหลออกสุทธิรวมประมาณ 163.3 ล้านดอลลาร์
โดยในวันที่ 7 ตุลาคมเพียงวันเดียว มีกระแสเงินทุนไหลออกสุทธิประมาณ 484.9 ล้านดอลลาร์
สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าอุปสงค์ในตลาดสปอตได้ชะลอตัวลงในระดับหนึ่งอย่างแท้จริง
นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลที่การย่อตัวของ BTC รอบนี้ควรได้รับความสนใจ
หากราคาปรับตัวลงเพียงเพราะการขายทำกำไรระยะสั้น ขณะที่กระแสเงินทุนยังคงมีเสถียรภาพ ตลาดก็อาจสร้างแรงรองรับได้ง่ายกว่า
แต่หากราคาปรับตัวลงพร้อมกับเงินทุนที่ไหลออกอย่างต่อเนื่อง และอุปสงค์ในตลาดลดลงเพิ่มเติม การปรับฐานก็อาจพัฒนาไปเป็นการปรับตัวตามแนวโน้มได้
ดังนั้น สิ่งที่จำเป็นต้องติดตามในขณะนี้จริง ๆ ไม่ใช่:
“BTC ร่วงลง 8% แปลว่าตลาดหมีมาแล้วหรือไม่?”
แต่เป็น:
“เงินทุนที่ไหลออกจะขยายตัวต่อไปหรือไม่?”
หากกระแสเงินทุนเริ่มมีเสถียรภาพหลังจาก BTC ร่วงลงมาใกล้ระดับ 80,000 ดอลลาร์ ลักษณะของการย่อตัวครั้งนี้อาจแตกต่างจากการปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องในช่วงตลาดหมีรุนแรง
แรงกดดันมหภาคยังคงมีอยู่ แต่ตัวชี้วัดบางส่วนเริ่มเปลี่ยนแปลง
นอกเหนือจากกระแสเงินทุนภายในตลาดคริปโตแล้ว สภาพแวดล้อมมหภาคก็เป็นสิ่งที่ควรให้ความสนใจเช่นกัน
ตามข้อมูลจากต้นฉบับ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีเมื่อวันที่ 8 ตุลาคมอยู่ที่ประมาณ 5.22% ลดลงจาก 5.28% ในวันก่อนหน้า
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐในวันดังกล่าวอยู่ที่ประมาณ 102.17
แม้ว่าสภาพแวดล้อมมหภาคจะยังคงมีแรงกดดัน แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่ลดลงในระยะสั้น ก็หมายความว่าตัวแปรทั้งหมดในสภาพแวดล้อมตลาดไม่ได้กำลังมุ่งหน้าไปในทิศทางที่ตึงเครียดมากขึ้น
สำหรับ BTC สภาพแวดล้อมมหภาคมักไม่ได้เป็นตัวกำหนดการขึ้นหรือลงในแต่ละวันโดยตรง แต่จะส่งผลต่อสภาพคล่องโดยรวมของตลาดและความต้องการรับความเสี่ยง
ดังนั้น ในการประเมินการย่อตัวในปัจจุบัน สามารถพิจารณาตัวแปรมหภาคร่วมกับข้อมูลภายในตลาดคริปโตได้
หาก:
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ → ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ → กระแสเงินทุน ETF → อุปสงค์ BTC ในตลาดสปอต
ยังไม่มีสัญญาณแย่ลงอย่างต่อเนื่อง การย่อตัวระยะสั้นของ BTC ก็อาจไม่ได้หมายความว่าตลาดกลับเข้าสู่สภาพตลาดหมีรุนแรงอีกครั้ง
เลเวอเรจในตลาดสัญญา BTC ยังคงสูง การตั้งหลักหลังการปรับฐานจึงมีความสำคัญมาก
นอกจากกระแสเงินทุนในตลาดสปอตแล้ว ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก็เป็นสิ่งที่ต้องติดตามเช่นกัน
ตามข้อมูลจากต้นฉบับ ปัจจุบัน มูลค่าสัญญา BTC ที่ยังไม่ปิดสถานะอยู่ที่ประมาณ 52.68 พันล้านดอลลาร์
ขณะเดียวกัน อัตราค่าธรรมเนียมเงินทุนที่ชำระแล้วในรอบก่อนหน้าตามภาพรวมล่าสุดของ OKX อยู่ที่ประมาณ +0.0062%/8 ชั่วโมง
สิ่งนี้หมายความว่าในตลาดยังคงมีเงินทุนที่ใช้เลเวอเรจอยู่เป็นจำนวนมาก
สำหรับสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงอย่าง BTC การมีสัญญาที่ยังไม่ปิดสถานะอยู่ในระดับสูง หมายความว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาอาจถูกขยายให้รุนแรงขึ้นได้
ในช่วงขาขึ้น เงินทุนที่ใช้เลเวอเรจอาจผลักดันให้ตลาดเร่งตัวขึ้น
แต่เมื่อราคาเริ่มย่อตัว หากสถานะฝั่งซื้อกระจุกตัวมากเกินไป ก็อาจกระตุ้นให้เกิดการปิดสถานะแบบต่อเนื่อง และขยายการลดลงในระยะสั้นให้รุนแรงขึ้น
ดังนั้น หลังจาก BTC ร่วงลงมาใกล้ระดับ 80,000 ดอลลาร์ จุดสังเกตที่สำคัญมากคือ:
ราคาจะทรงตัวได้หรือไม่ และเลเวอเรจเริ่มลดลงอย่างชัดเจนหรือไม่
หากราคาตั้งหลักได้ ขณะที่สัญญาที่ยังไม่ปิดสถานะและอัตราค่าธรรมเนียมเงินทุนไม่ได้แย่ลงอย่างรุนแรง การย่อตัวครั้งนี้อาจเป็นเพียงการปลดปล่อยความเสี่ยงตามปกติในตลาดที่มีเลเวอเรจ
ในทางกลับกัน หาก BTC ยังคงปรับตัวลง ขณะที่สัญญาที่ยังไม่ปิดสถานะยังคงอยู่ในระดับสูง และอัตราค่าธรรมเนียมเงินทุนยังคงเอนเอียงไปทางฝั่งซื้อ ก็จำเป็นต้องเฝ้าระวังความเสี่ยงที่จะเกิดการชำระบัญชีเพิ่มเติม
MVRV อยู่ที่ประมาณ 1.55: ตลาดยังห่างจากความเสี่ยงรุนแรงอีกเท่าใด?
ตัวชี้วัดมูลค่าบนเครือข่ายยังให้มุมมองในการติดตามอีกด้านหนึ่ง
ตามข้อมูลจากต้นฉบับ ปัจจุบันหน้าเว็บ Glassnode แสดงข้อมูลดังนี้:
MVRV ประมาณ 1.55 และ Z-Score ประมาณ 1.00
MVRV ใช้เป็นหลักในการติดตามความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าตลาดของการถือครอง BTC โดยรวมกับมูลค่าที่เกิดขึ้นจริง
กล่าวอย่างง่าย ๆ คือ ตัวชี้วัดนี้ช่วยให้เราเข้าใจว่า:
ราคาตลาดในปัจจุบันอยู่ที่ระดับใดเมื่อเทียบกับโครงสร้างต้นทุนในอดีต
ปัจจุบัน MVRV อยู่ที่ประมาณ 1.55 ซึ่งไม่ได้หมายความว่าตลาดเข้าสู่เขตฟองสบู่รุนแรงแล้ว
เช่นเดียวกัน ข้อมูลนี้ไม่สามารถใช้เป็นเกณฑ์เพียงอย่างเดียวในการตัดสินว่า BTC กำลังจะขึ้นหรือลง
แต่เมื่อนำมาพิจารณาร่วมกับ STH-RUL ที่เคยพูดถึงก่อนหน้านี้ จะเกิดกรอบการสังเกตที่น่าสนใจขึ้น:
ราคาย่อตัว ≠ ตลาดกลับเข้าสู่ตลาดหมีรุนแรง
สิ่งที่ควรให้ความสนใจอย่างแท้จริงคือ หลังจากราคาปรับตัวลง แรงกดดันจากการขาดทุนของผู้ถือระยะสั้นจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้งหรือไม่
หาก BTC ย่อตัว แต่ STH-RUL ไม่ได้กลับเข้าสู่เขตแรงกดดันรุนแรง การย่อตัวครั้งนี้ก็อาจมีโครงสร้างตลาดที่แตกต่างจากช่วงตลาดหมีรุนแรง
STH-RUL: ตอนนี้ควรกังวลว่าจะติดดอย หรือพลาดโอกาสเข้าซื้อ?
ก่อนหน้านี้เราเคยพูดถึง STH-RUL
ตัวชี้วัดนี้ให้ความสนใจกับ:
แรงกดดันจากการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของผู้ถือระยะสั้นในปัจจุบัน
ในช่วงตลาดหมีรุนแรง นักลงทุนระยะสั้นจำนวนมากอยู่ในสถานะขาดทุน ทำให้แรงกดดันในตลาดเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
แต่เมื่อมีการเปลี่ยนมือของเหรียญอย่างต่อเนื่อง หากผู้เข้าร่วมตลาดรายใหม่เข้ามาด้วยต้นทุนที่ต่ำลง โครงสร้างต้นทุนโดยรวมก็อาจค่อย ๆ ปรับดีขึ้น
ในช่วงนี้ แม้ราคาของ BTC จะปรับฐานอีกครั้ง แรงกดดันที่ตลาดต้องรับมือก็อาจต่ำกว่าช่วงตลาดหมีรุนแรงในอดีต
นี่เป็นเหตุผลว่าทำไมในการประเมินการย่อตัวของ BTC ในปัจจุบัน จึงไม่ควรดูเพียงราคา
สิ่งที่เราต้องติดตามอย่างแท้จริงคือ:
การปรับตัวลงครั้งนี้ได้สร้างแรงกดดันจากการขาดทุนของนักลงทุนในระดับรุนแรงขึ้นมาอีกครั้งหรือไม่?
หากไม่ใช่ ตลาดในปัจจุบันก็มีแนวโน้มอยู่ในช่วงการเปลี่ยนผ่านตามที่กล่าวถึงในบทความก่อนหน้านี้:
ปลายตลาดหมี → ช่วงเปลี่ยนผ่านจากตลาดหมีสู่ตลาดกระทิง → การยืนยันแนวโน้ม
และสิ่งนี้จะนำไปสู่คำถามที่แตกต่างจากช่วงตลาดหมีรุนแรงอย่างสิ้นเชิง:
หากนักลงทุนยังคงรอการย่อตัวลึกแบบในตลาดหมีรอบที่ผ่านมา สุดท้ายจะพลาดการปรับตัวขึ้นที่แท้จริงหรือไม่?
มุมมอง KTX Crypto: ใกล้ระดับ 80,000 ดอลลาร์ สิ่งสำคัญไม่ใช่การเดาจุดต่ำสุด แต่คือการสังเกตแรงรองรับ
สำหรับ KTX Crypto สิ่งที่ควรให้ความสนใจมากที่สุดต่อการย่อตัวของ BTC ในปัจจุบัน ไม่ใช่การคาดการณ์ง่าย ๆ ว่า “80,000 ดอลลาร์เป็นจุดต่ำสุดหรือไม่”
เพราะไม่มีตัวชี้วัดใดเพียงตัวเดียวที่สามารถบอกเราได้อย่างแม่นยำว่าจุดต่ำสุดของตลาดอยู่ที่ใด
สิ่งที่สำคัญกว่าคือการสังเกตว่า หลังการย่อตัว ตลาดมีเงื่อนไขการรองรับที่ดีขึ้นหรือไม่
ปัจจุบันสามารถติดตามได้จากหลายด้าน:
โครงสร้างราคา BTC → กระแสเงินทุน ETF และตลาดสปอต → STH-RUL → MVRV → สัญญาที่ยังไม่ปิดสถานะ → อัตราค่าธรรมเนียมเงินทุน → ขนาดการบังคับขาย → สภาพคล่องมหภาค
หาก BTC ค่อย ๆ ตั้งหลักได้ใกล้ระดับ 80,000 ดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินทุนไม่แย่ลงอย่างต่อเนื่อง ระดับเลเวอเรจเริ่มลดลง และแรงกดดันจากการขาดทุนของผู้ถือระยะสั้นไม่ได้กลับเข้าสู่เขตรุนแรง การย่อตัวครั้งนี้ก็อาจใกล้เคียงกับการปลดปล่อยความเสี่ยงในช่วงเปลี่ยนผ่านจากตลาดหมีสู่ตลาดกระทิงมากกว่า
ในทางกลับกัน หาก BTC ยังคงหลุดระดับราคาสำคัญ พร้อมกับเงินทุนที่ไหลออกอย่างต่อเนื่อง การชำระบัญชีจากเลเวอเรจเพิ่มขึ้น และ STH-RUL กลับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้ง ความเสี่ยงในตลาดก็อาจขยายตัวขึ้นอีก
ปัจจุบัน หน้าข้อมูลตลาด KTX ได้ให้บริการข้อมูลตลาดต่าง ๆ ซึ่งรวมถึงราคาตลาด ความเชื่อมั่นที่สะท้อนความกลัวและความโลภ สถานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้ารวมทั้งตลาด การบังคับขายรวมทั้งตลาด และเงินทุนไหลเข้าสุทธิของ BTC ETF ในช่วง 7 วัน สามารถใช้เป็นเครื่องมือเสริมในการติดตามการเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงของตลาด BTC ได้
ผู้ใช้ยังสามารถดูข้อมูลราคา BTC การเปลี่ยนแปลงในช่วง 24 ชั่วโมง มูลค่าการซื้อขาย รวมถึงข้อมูลกระดานคำสั่งซื้อขายได้โดยตรงผ่าน หน้าซื้อขายสปอต KTX BTC/USDT
หากต้องการทำความเข้าใจตลาดและผลิตภัณฑ์การซื้อขายอื่น ๆ ของ KTX สามารถเข้าไปที่ เว็บไซต์ทางการของ KTX
โปรดทราบว่า:
ตัวชี้วัดตลาดมีหน้าที่ช่วยให้เราเข้าใจว่า “เกิดอะไรขึ้น” ไม่ใช่บอกเราว่า “ตอนนี้ควรซื้ออะไรอย่างแน่นอน”
โดยเฉพาะในช่วงเปลี่ยนผ่านจากตลาดหมีสู่ตลาดกระทิง การย่อตัวระยะสั้นยังคงเกิดขึ้นได้บ่อยครั้ง
คำถามที่พบบ่อย
ทำไม BTC จึงย่อตัวลงมาใกล้ระดับ 80,000 ดอลลาร์?
ตามการวิเคราะห์จากต้นฉบับ การย่อตัวรอบนี้เกิดขึ้นท่ามกลางอุปสงค์ในตลาดสปอตที่ชะลอตัว กระแสเงินทุนไหลออก และแรงกดดันมหภาคที่ยังคงมีอยู่
ในช่วง 5 วันทำการเต็มล่าสุด มีกระแสเงินทุนไหลออกสุทธิรวมประมาณ 163.3 ล้านดอลลาร์ โดยในวันที่ 7 ตุลาคมเพียงวันเดียวมีกระแสเงินทุนไหลออกสุทธิประมาณ 484.9 ล้านดอลลาร์
ดังนั้น สิ่งที่ควรให้ความสนใจมากกว่าในขณะนี้คือ กระแสเงินทุนจะค่อย ๆ มีเสถียรภาพหลังการย่อตัวได้หรือไม่
การย่อตัวประมาณ 8% จากจุดสูงสุดของช่วงดังกล่าวหมายความว่า BTC เข้าสู่ตลาดหมีแล้วหรือไม่?
ไม่จำเป็นเสมอไป
BTC เป็นสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง การย่อตัวประมาณ 8% ในช่วงหนึ่งไม่สามารถใช้ยืนยันเพียงลำพังว่าตลาดกลับเข้าสู่ตลาดหมีอีกครั้ง
สิ่งที่สำคัญกว่าคือการสังเกตโครงสร้างตลาดหลังการย่อตัว รวมถึงดูว่ากระแสเงินทุน เลเวอเรจ STH-RUL และสภาพแวดล้อมมหภาคแย่ลงพร้อมกันหรือไม่
เหตุใดการที่ BTC ตั้งหลักได้ใกล้ระดับ 80,000 ดอลลาร์จึงมีความสำคัญ?
เพราะเงื่อนไขด้านราคาที่ระดับประมาณ 81K–83K ซึ่งกำหนดไว้ก่อนหน้านี้ได้เกิดขึ้นแล้ว
หากราคาได้รับแรงรองรับใกล้ระดับนี้ ขณะที่กระแสเงินทุนไม่ได้แย่ลงต่อ ตลาดก็อาจเข้าสู่ช่วงสังเกตการณ์ใหม่
แต่หากราคายังคงปรับตัวลงพร้อมกับเงินทุนที่ไหลออกอย่างต่อเนื่อง ก็จำเป็นต้องประเมินความเสี่ยงของตลาดอีกครั้ง
การที่สัญญา BTC ที่ยังไม่ปิดสถานะอยู่ที่ประมาณ 52.68 พันล้านดอลลาร์หมายความว่าอย่างไร?
สัญญาที่ยังไม่ปิดสถานะในระดับสูงหมายความว่าในตลาดยังคงมีสถานะที่ใช้เลเวอเรจอยู่เป็นจำนวนมาก
สิ่งนี้อาจขยายทั้งการปรับตัวขึ้นและการปรับตัวลงของ BTC
หากราคายังคงย่อตัว สถานะที่ใช้เลเวอเรจสูงอาจกระตุ้นให้เกิดการชำระบัญชีเพิ่มเติม ดังนั้นจึงจำเป็นต้องติดตามร่วมกับอัตราค่าธรรมเนียมเงินทุนและขนาดการบังคับขาย
MVRV ประมาณ 1.55 บ่งบอกอะไร?
MVRV ใช้ติดตามความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าตลาดโดยรวมของ BTC กับมูลค่าที่เกิดขึ้นจริง
ตัวเลขประมาณ 1.55 ในปัจจุบันไม่สามารถใช้ตัดสินทิศทางการขึ้นลงในอนาคตของ BTC ได้โดยตรง แต่สามารถนำไปพิจารณาร่วมกับตัวชี้วัดบนเครือข่ายอื่น ๆ เพื่อสังเกตมูลค่าโดยรวมและสถานะความเสี่ยงของตลาด
STH-RUL มีบทบาทอย่างไรในการย่อตัวครั้งนี้?
STH-RUL ใช้ติดตามแรงกดดันจากการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของผู้ถือระยะสั้นเป็นหลัก
หาก BTC ปรับตัวลง ขณะที่ STH-RUL ไม่ได้กลับเข้าสู่เขตแรงกดดันรุนแรง ตลาดก็อาจไม่ได้กลับเข้าสู่โครงสร้างความเสี่ยงของช่วงตลาดหมีรุนแรง
ดังนั้น ตัวชี้วัดนี้เหมาะสำหรับใช้ประเมินว่า:
“การปรับฐานครั้งนี้สร้างความเจ็บปวดมากเพียงใด?”
มากกว่าการใช้ตัดสินโดยตรงว่า:
“ตอนนี้ควรซื้อ BTC หรือไม่?”
บทสรุป
หลังจาก BTC ย่อตัวลงมาใกล้ระดับ 80,000 ดอลลาร์ คำถามที่ตลาดจำเป็นต้องตอบอย่างแท้จริงไม่ใช่:
“80,000 ดอลลาร์เป็นจุดต่ำสุดอย่างแน่นอนหรือไม่?”
แต่เป็น:
“หลังการปรับฐาน ตลาดมีแรงรองรับเพียงพอหรือไม่?”
ในปัจจุบัน กระแสเงินทุนได้ชะลอตัวลงอย่างชัดเจน โดยในช่วง 5 วันทำการเต็มล่าสุดมีกระแสเงินทุนไหลออกสุทธิรวมประมาณ 163.3 ล้านดอลลาร์ และในวันที่ 7 ตุลาคมเพียงวันเดียวมีกระแสเงินทุนไหลออกสุทธิประมาณ 484.9 ล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกัน สัญญา BTC ที่ยังไม่ปิดสถานะยังคงอยู่ในระดับสูง และสภาพแวดล้อมมหภาคยังคงมีแรงกดดัน
ดังนั้น จึงไม่ควรมองข้ามความเสี่ยงในระยะสั้น
แต่จากตรรกะของ STH-RUL ที่ได้พูดถึงก่อนหน้านี้ การย่อตัวของราคาเพียงอย่างเดียวไม่ได้หมายความว่าตลาดกลับเข้าสู่ตลาดหมีรุนแรง
หากในอนาคต BTC ค่อย ๆ ตั้งหลักได้ใกล้ระดับ 80,000 ดอลลาร์ กระแสเงินทุนไม่แย่ลงอย่างต่อเนื่อง และแรงกดดันจากการขาดทุนของผู้ถือระยะสั้นไม่ได้กลับเข้าสู่เขตรุนแรง การย่อตัวครั้งนี้อาจถูกทำความเข้าใจได้มากกว่าว่าเป็น:
การปลดปล่อยความเสี่ยงและการทดสอบแรงรองรับในช่วงเปลี่ยนผ่านจากตลาดหมีสู่ตลาดกระทิง
ในทางกลับกัน หากราคายังคงปรับตัวลง พร้อมกับเงินทุนที่ไหลออกอย่างต่อเนื่อง การชำระบัญชีจากเลเวอเรจเพิ่มขึ้น และ STH-RUL กลับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้ง ความเสี่ยงในตลาดก็อาจขยายตัวขึ้นอีก
ดังนั้น ในระยะนี้ แทนที่จะรีบเดา “ราคาต่ำสุด” เราควรติดตามอย่างต่อเนื่องว่า:
เงินทุนกลับมาแล้วหรือยัง?
ราคาจะทรงตัวได้หรือไม่?
เลเวอเรจลดลงหรือยัง?
แรงกดดันจากการขาดทุนของผู้ถือระยะสั้นกลับมาแย่ลงอีกครั้งหรือไม่?
เงื่อนไขเหล่านี้มีความสำคัญมากกว่าการจับตาราคา BTC เพียงระดับใดระดับหนึ่ง
สำหรับ BTC ที่เข้าสู่ช่วงเปลี่ยนผ่านจากตลาดหมีสู่ตลาดกระทิงแล้ว ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดของตลาดอาจยังไม่ใช่การปรับฐานทั่วไปเพียงครั้งใดครั้งหนึ่ง
แต่เป็น:
ตื่นตระหนกมากเกินไปในช่วงปรับฐาน และกลับขึ้นรถไม่ทันเมื่อเกิดการดีดตัว
ต้นฉบับ
📉$BTCเมื่อคืนร่วงลงมาใกล้ 80,000 การย่อตัวจากจุดสูงสุดของช่วงประมาณ 8% ต้องกังวลหรือไม่? กล่าวคือ เงื่อนไขด้านราคาที่กำหนดไว้ครั้งก่อนที่ระดับ 81K–83K ได้มาถึงแล้ว ขณะนี้จำเป็นต้องรอดูว่า หลังการปรับฐานราคาจะตั้งหลักได้หรือไม่ และกระแสเงินทุนจะไม่แย่ลงต่อหรือไม่ หากทั้งสองเงื่อนไขเกิดขึ้นพร้อมกัน ผมจะทยอยใส่เงินทุนบางส่วนเพิ่มเติม ขอให้ทุกคนดูข้อมูลที่ผมหามาได้เมื่อเช้านี้: 1️⃣ ในช่วง 5 วันทำการเต็มล่าสุด ได้แก่วันที่ 1, 2, 5, 6 และ 7 ตุลาคม มีกระแสเงินทุนไหลออกสุทธิรวม 163.3 ล้านดอลลาร์ โดยวันที่ 7 ตุลาคมเพียงวันเดียวไหลออกสุทธิ 484.9 ล้านดอลลาร์ 2️⃣ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ณ วันที่ 8 ตุลาคมอยู่ที่ 5.22% ลดลงจาก 5.28% ในวันก่อนหน้า ดัชนีดอลลาร์สหรัฐในวันดังกล่าวอยู่ที่ประมาณ 102.17 3️⃣ สัญญา BTC ที่ยังไม่ปิดสถานะตามข้อมูล CoinGlass อยู่ที่ประมาณ 52.68 พันล้านดอลลาร์ อัตราค่าธรรมเนียมเงินทุนที่ชำระแล้วในรอบก่อนหน้าตามภาพรวมล่าสุดของ OKX อยู่ที่ประมาณ +0.0062%/8 ชั่วโมง 4️⃣ MVRV ล่าสุดจากหน้าเว็บ Glassnode อยู่ที่ประมาณ 1.55 และ Z-Score ประมาณ 1.00 ข้อสรุปของผม: การย่อตัวรอบนี้เกิดขึ้นท่ามกลางอุปสงค์ในตลาดสปอตที่ชะลอตัวและแรงกดดันมหภาคที่ยังคงมีอยู่ จึงเป็นช่วงเฝ้าสังเกตแรงรองรับหลังการย่อตัว
ผู้เขียนต้นฉบับ: BITWU.ETH 🔆
บัญชี X: @Bitwux
ลิงก์ต้นฉบับ: https://x.com/Bitwux/status/2108369829329817872
คำเตือนความเสี่ยง: ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีมีความผันผวนสูง ราคาของ BTC อาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยหลายประการ เช่น เศรษฐกิจมหภาค นโยบายการเงิน สภาพคล่องของตลาด กระแสเงินทุน และความเชื่อมั่นของนักลงทุน บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลและการศึกษาเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือการซื้อขาย ตัวชี้วัดบนเครือข่าย กระแสเงินทุน และข้อมูลตลาดอาจมีความล่าช้าและข้อจำกัดด้านแบบจำลอง ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ใช่สิ่งยืนยันผลลัพธ์ในอนาคต เมื่อใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจอื่น ๆ โปรดทำความเข้าใจหลักประกัน อัตราค่าธรรมเนียมเงินทุน และความเสี่ยงจากการบังคับขายอย่างถี่ถ้วน