โพซิชันฟิวเจอร์สแบบ Perpetual ไม่มีวันหมดอายุที่กำหนดไว้ แต่การถือโพซิชันดังกล่าวไม่ได้หมายความว่าจะไม่มีต้นทุนโดยอัตโนมัติ การชำระ Funding ช่วยให้ราคาของสัญญา Perpetual เชื่อมโยงกับตลาดสปอตอ้างอิงได้อย่างสมเหตุสมผล โดยขึ้นอยู่กับอัตราและฝั่งของการเทรด โพซิชันอาจต้องจ่ายหรือได้รับ Funding ในแต่ละเหตุการณ์การชำระเงิน

ก่อนเริ่มเทรด ให้สร้างบัญชี KTX และตรวจสอบ Funding rate แบบเรียลไทม์ ตัวนับถอยหลัง กฎของสัญญา และราคาประมาณการที่จะถูกชำระบัญชี คุณสามารถใช้ตลาดฟิวเจอร์สแบบ Perpetual BTC/USDT ของ KTXเป็นข้อมูลอ้างอิงในทางปฏิบัติ

Funding Rate ในสัญญาฟิวเจอร์สแบบ Perpetual ของคริปโตคืออะไร?

Funding rate คือเปอร์เซ็นต์ที่ใช้คำนวณการโอนเงินเป็นระยะระหว่างเทรดเดอร์ที่ถือโพซิชันตรงข้ามกันในสัญญาฟิวเจอร์สแบบ Perpetual ตลาดซื้อขายเป็นผู้อำนวยความสะดวกในการโอนเงิน แต่โดยทั่วไป Funding จะแลกเปลี่ยนระหว่างผู้ถือโพซิชัน Long และ Short แทนที่จะเรียกเก็บเป็นค่าธรรมเนียมการเทรดทั่วไป

กลไกนี้มีอยู่เนื่องจากฟิวเจอร์สแบบ Perpetual ไม่มีวันหมดอายุ สัญญาฟิวเจอร์สที่มีวันหมดอายุจะค่อย ๆ บรรจบเข้าหาราคาชำระเงินเมื่อถึงกำหนด ในขณะที่สัญญา Perpetual จำเป็นต้องใช้วิธีอื่นเพื่อยับยั้งไม่ให้เกิดช่องว่างอย่างต่อเนื่องระหว่างราคาตลาดกับราคาอ้างอิงสปอต Funding สร้างแรงจูงใจทางเศรษฐกิจให้เทรดเดอร์เข้าฝั่งที่มีผู้เทรดน้อยกว่าหรือลดโพซิชันในฝั่งที่ต้องจ่ายค่าธรรมเนียม

อัตรา Funding สามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามสภาวะตลาด ควรแยกแยะ Funding rate ที่แสดงอยู่ในปัจจุบันหรือที่คาดการณ์ไว้ ออกจากอัตราสุดท้ายที่ใช้ในการชำระเงินเสมอ หน้าสัญญาและกฎการเทรดจะเป็นตัวกำหนดช่วงเวลา วิธีคำนวณ สินทรัพย์ที่ใช้ชำระเงิน และขีดจำกัดต่าง ๆ ที่แท้จริง

เหตุใดฟิวเจอร์สแบบ Perpetual จึงใช้การชำระ Funding?

เมื่อสัญญา Perpetual ซื้อขายสูงกว่าราคาสปอตอ้างอิง ความต้องการฝั่งขาขึ้นในตลาดอนุพันธ์อาจแข็งแกร่งกว่า Funding rate ที่เป็นบวกทำให้โพซิชัน Long จ่ายให้โพซิชัน Short ต้นทุนการถือครองเพิ่มเติมนี้อาจทำให้ผู้ถือ Long บางรายลดการรับความเสี่ยง และอาจดึงดูดผู้ถือ Short เพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยลดส่วนต่างของราคา

เมื่อสัญญา Perpetual ซื้อขายต่ำกว่าราคาสปอตอ้างอิง Funding rate อาจเปลี่ยนเป็นลบ จากนั้นฝั่ง Short จะจ่ายให้ฝั่ง Long ตามหลักการทั่วไป ซึ่งอาจช่วยลดการถือโพซิชัน Short ที่มากเกินไปและส่งเสริมความต้องการฝั่ง Long

Funding ไม่ได้บังคับให้ราคาทั้งสองเท่ากัน และไม่ได้ใช้คาดการณ์การเคลื่อนไหวครั้งถัดไปของตลาด ราคายังคงตอบสนองต่อสภาพคล่อง ความผันผวน กระแสคำสั่งซื้อขาย ข่าวสาร และความต้องการรับความเสี่ยง Funding เป็นเพียงหนึ่งในกลไกสร้างสมดุลภายใต้การออกแบบสัญญา

Funding Rate เป็นบวกเทียบกับเป็นลบ: ใครจ่ายให้ใคร?

อัตราที่เป็นบวกไม่ได้หมายความว่าเป็นสัญญาณขาลงโดยอัตโนมัติ และอัตราที่เป็นลบก็ไม่ได้หมายความว่าเป็นสัญญาณขาขึ้นโดยอัตโนมัติ แนวโน้มที่แข็งแกร่งสามารถดำเนินต่อไปได้ในขณะที่ฝั่งหนึ่งจ่าย Funding ซ้ำ ๆ ให้มองอัตรานี้เป็นข้อมูลเกี่ยวกับสถานะการถือครองและราคาของสัญญา จากนั้นพิจารณาร่วมกับการเคลื่อนไหวของราคา สภาพคล่อง Open Interest และแผนการบริหารความเสี่ยงของคุณ

การชำระ Funding ของคริปโตคำนวณอย่างไร?

สำหรับสัญญาแบบเชิงเส้นที่ชำระด้วย USDT สูตรอย่างง่ายของจำนวนเงินที่ต้องชำระสามารถแสดงได้ดังนี้:

การชำระ Funding = มูลค่าโพซิชัน × Funding rate

สมมติว่าเทรดเดอร์ถือโพซิชันมูลค่า 10,000 USDT เมื่อ Funding rate สุดท้ายอยู่ที่ +0.01% การชำระ Funding คือ 10,000 × 0.0001 = 1 USDT หากเทรดเดอร์ถือฝั่ง Long โพซิชันจะจ่าย 1 USDT ตามปกติ หากถือฝั่ง Short โพซิชันจะได้รับ 1 USDT ตามปกติ โดยสมมติว่าโพซิชันทั้งสองฝั่งมีสิทธิ์ได้รับหรือจ่ายเงิน ณ เวลาที่ใช้คำนวณ Funding

มูลค่าของโพซิชันมีความสำคัญมากกว่าหลักประกันเพียงอย่างเดียว เทรดเดอร์อาจใช้มาร์จิ้น 1,000 USDT เพื่อควบคุมโพซิชันที่มีมูลค่าตามสัญญา 10,000 USDT อัตรา 0.01% ยังคงใช้กับมูลค่าโพซิชัน 10,000 USDT ดังนั้นการชำระเงิน 1 USDT จึงเท่ากับ 0.1% ของมาร์จิ้นเริ่มต้น นี่เป็นเหตุผลหนึ่งที่เลเวอเรจอาจทำให้ Funding rate ขนาดเล็กมีความสำคัญมากขึ้นเมื่อเทียบกับมูลค่าทุนในบัญชี

มูลค่าโพซิชันและอัตราอาจเปลี่ยนแปลงระหว่างแต่ละเหตุการณ์ การชำระเงิน 1 USDT ที่เหมือนกันสามครั้งจะรวมเป็น 3 USDT แต่โพซิชันจริงอาจเปลี่ยนขนาด ปิดก่อนถึงเวลาที่กำหนด หรือพบกับอัตราที่แตกต่างกัน ตรวจสอบข้อมูลสัญญาแบบเรียลไทม์แทนการสมมติว่าอัตราล่าสุดจะเกิดขึ้นซ้ำ

Funding Rate เทียบกับค่าธรรมเนียมการเทรดและดอกเบี้ยการกู้ยืม

Funding ค่าธรรมเนียมการเทรด และดอกเบี้ยการกู้ยืมเป็นต้นทุนคนละประเภท ค่าธรรมเนียมการเทรดอาจเกิดขึ้นเมื่อคำสั่งซื้อขายถูกดำเนินการ Funding จะมีผลเมื่อโพซิชัน Perpetual ที่มีสิทธิ์ยังคงเปิดอยู่ในช่วงเวลาที่เกิดเหตุการณ์ Funding ดอกเบี้ยการกู้ยืมอาจใช้กับผลิตภัณฑ์สินเชื่อมาร์จิ้น แต่ไม่ใช่กลไกเดียวกับการโอน Funding ของฟิวเจอร์สแบบ Perpetual

ดังนั้นการเทรดที่มีกำไรอาจให้ผลตอบแทนสุทธิลดลงหลังหักค่าธรรมเนียมเปิด ค่าธรรมเนียมปิด การชำระ Funding และ Slippage แล้ว โพซิชันที่ได้รับ Funding ก็ยังขาดทุนได้หากตลาดเคลื่อนไหวสวนทาง ควรคำนวณผลลัพธ์ทั้งหมดของการเทรดแทนการมองว่าเงิน Funding ที่ได้รับเป็นผลตอบแทนที่รับประกัน

Funding Rate ส่งผลต่อกำไร มาร์จิ้น และความเสี่ยงในการถูกชำระบัญชีอย่างไร

Funding เปลี่ยนแปลงผลลัพธ์สุทธิของโพซิชัน แม้ว่าราคาเปิดและราคาปิดจะไม่เปลี่ยนแปลงก็ตาม การจ่ายเงินซ้ำ ๆ สามารถสะสมขึ้นในช่วงเวลาที่ถือโพซิชันเป็นเวลานาน สำหรับโพซิชันที่มีมูลค่าตามสัญญาสูง ต้นทุนดังกล่าวอาจมีนัยสำคัญ แม้อัตราจะดูเหมือนมีขนาดเล็ก

เมื่อ Funding ถูกหักออกจากบัญชีฟิวเจอร์สหรือยอดคงเหลือของโพซิชัน มาร์จิ้นที่ใช้ได้อาจลดลง หากเงื่อนไขอื่นไม่เปลี่ยนแปลง มาร์จิ้นสำรองที่ลดลงอาจทำให้โพซิชันที่ใช้เลเวอเรจเข้าใกล้การถูกชำระบัญชีมากขึ้น การได้รับ Funding อาจเพิ่มยอดคงเหลือ แต่ไม่ได้ชดเชยการเคลื่อนไหวของราคาที่สวนทางโดยอัตโนมัติ

ผลกระทบที่แน่นอนขึ้นอยู่กับโหมดมาร์จิ้น เงื่อนไขของสัญญา มูลค่าทุนในบัญชี กำไรหรือขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ ข้อกำหนดมาร์จิ้นรักษาสถานะ และกฎการคำนวณของแพลตฟอร์ม ควรรวม Funding ไว้ในการวางแผนการถูกชำระบัญชี โดยเฉพาะเมื่อใช้เลเวอเรจสูงหรือถือโพซิชันผ่านเหตุการณ์การชำระเงินหลายครั้ง

วิธีอ่าน Funding Rate ก่อนเปิดการเทรด

เริ่มต้นด้วยการดูเครื่องหมาย อัตราที่เป็นบวกจะระบุฝั่งที่คาดว่าจะต้องจ่ายตามหลักการทั่วไป ส่วนอัตราที่เป็นลบจะกลับทิศทาง จากนั้นตรวจสอบว่าตัวเลขดังกล่าวเป็นอัตราที่คาดการณ์ ปัจจุบัน หรือสุดท้าย อัตราที่คาดการณ์อาจเปลี่ยนแปลงก่อนถึงเวลาชำระเงิน

จากนั้นตรวจสอบตัวนับถอยหลังและช่วงเวลา ตามคู่มือ Funding Rate ของ KTX สัญญาจำนวนมากคำนวณ Funding ทุกแปดชั่วโมงที่เวลา 00:00, 08:00 และ 16:00 UTC ขณะที่คู่เทรดบางคู่ใช้งานช่วงเวลาสี่ชั่วโมง หน้าสัญญาแบบเรียลไทม์จะเป็นข้อมูลหลักสำหรับตลาดแต่ละแห่ง

สุดท้าย ให้แปลงเปอร์เซ็นต์เป็นจำนวนเงินโดยใช้มูลค่าโพซิชันที่วางแผนไว้ เปอร์เซ็นต์อาจดูไม่มีนัยสำคัญจนกระทั่งนำไปใช้กับมูลค่าตามสัญญาที่มีเลเวอเรจหรือเกิดขึ้นซ้ำหลายเหตุการณ์ เปรียบเทียบต้นทุนที่อาจเกิดขึ้นกับโอกาสจากการเคลื่อนไหวของราคาที่คาดหวังและขาดทุนสูงสุดที่ยอมรับได้

วิธีที่เทรดเดอร์สามารถจัดการต้นทุน Funding ของฟิวเจอร์สแบบ Perpetual

• ลดมูลค่าโพซิชัน: มูลค่าตามสัญญาที่น้อยลงจะลดการชำระ Funding สำหรับอัตราเดียวกันโดยตรง
• ตรวจสอบเวลาชำระเงิน: ทราบว่าโพซิชันจะยังเปิดอยู่ในเหตุการณ์ Funding ครั้งถัดไปหรือไม่
• ติดตามการเปลี่ยนแปลงของอัตรา: Funding ที่คาดการณ์ไว้อาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในตลาดที่มีความผันผวนสูงหรือมีผู้ถือโพซิชันหนาแน่น
• รวมต้นทุนทั้งหมด: รวม Funding ค่าธรรมเนียมการเทรด และ Slippage ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นไว้ในแผนการเทรด
• รักษามาร์จิ้นสำรอง: อย่าสมมติว่าอัตราปัจจุบันที่มีขนาดเล็กจะขจัดความเสี่ยงในการถูกชำระบัญชี
• หลีกเลี่ยงการเทรดเพื่อรับ Funding เพียงอย่างเดียว: การเคลื่อนไหวของราคาอาจมีมูลค่าสูงกว่าเงินที่ได้รับมาก

การปิดโพซิชันทันทีที่กำลังจะถึงเวลาชำระ Funding เพียงเพื่อหลีกเลี่ยงการจ่ายเงิน อาจทำให้เกิดค่าธรรมเนียมการเทรดเพิ่มเติม ต้นทุนส่วนต่าง และความเสี่ยงในการดำเนินการ การตัดสินใจที่เหมาะสมคือพิจารณาว่าผลตอบแทนทั้งหมดที่คาดหวังคุ้มค่ากับต้นทุนรวมจากตลาดและการถือครองหรือไม่

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ Funding Rate ของคริปโต

Funding rate เรียกเก็บทุกวันหรือไม่?

Funding จะถูกนำไปใช้ตามตารางเวลาของแต่ละสัญญา อาจมีเหตุการณ์เกิดขึ้นหลายครั้งภายในหนึ่งวัน ตรวจสอบตัวนับถอยหลังแบบเรียลไทม์และกฎการเทรดของคู่ที่เลือก

ฉันต้องจ่าย Funding หรือไม่ หากปิดโพซิชันก่อนถึงเวลาชำระเงิน?

โดยทั่วไป Funding จะมีผลกับโพซิชันที่มีสิทธิ์และยังถืออยู่ ณ เวลาประทับการชำระเงิน จังหวะการดำเนินการมีความสำคัญ ดังนั้นควรตรวจสอบว่าโพซิชันปิดอย่างสมบูรณ์แล้วและอ่านกฎของแพลตฟอร์ม

Funding rate สามารถเปลี่ยนแปลงก่อนการชำระเงินได้หรือไม่?

ได้ อัตราที่คาดการณ์หรืออัตราที่แสดงอาจเปลี่ยนแปลงตามการเปลี่ยนแปลงของพรีเมียมสัญญาและสภาวะตลาด ใช้อัตราสุดท้ายในการคำนวณการชำระเงินจริง

Funding ที่เป็นลบหมายความว่า Bitcoin จะเพิ่มขึ้นหรือไม่?

ไม่ Funding ที่เป็นลบอาจบ่งชี้ว่าการถือโพซิชัน Short แข็งแกร่งกว่า หรือสัญญาซื้อขายที่ระดับส่วนลด แต่ไม่ได้รับประกันการดีดตัวกลับหรือผลลัพธ์ด้านราคาใด ๆ โดยเฉพาะ

ฉันสามารถทำกำไรจากการรับเงิน Funding ได้หรือไม่?

เทรดเดอร์อาจได้รับ Funding แต่การเคลื่อนไหวของราคาที่สวนทาง การเปลี่ยนแปลงของ Basis ค่าธรรมเนียม Slippage และความเสี่ยงในการถูกชำระบัญชีอาจมีมูลค่าสูงกว่าเงินที่ได้รับ

ข้อสงวนสิทธิ์ด้านความเสี่ยง

บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลและการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การเทรดฟิวเจอร์สแบบ Perpetual มีความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญจากตลาด เลเวอเรจ สภาพคล่อง การดำเนินการ Funding และการถูกชำระบัญชี Funding rate ช่วงเวลาการชำระเงิน สูตร ค่าธรรมเนียม และข้อกำหนดของสัญญาอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบหน้าสัญญา KTX แบบเรียลไทม์และกฎการเทรดที่เกี่ยวข้องก่อนส่งคำสั่งซื้อขาย และอย่าเทรดด้วยเงินที่คุณไม่สามารถสูญเสียได้