ฟิวเจอร์สถาวรในคริปโตคืออะไร? อธิบายอัตราการระดมทุนและเลเวอเรจ

ฟิวเจอร์สถาวรในคริปโตคืออะไร? อธิบายอัตราการระดมทุนและเลเวอเรจ | KTX Crypto Exchange

ประเด็นสำคัญ

ฟิวเจอร์สถาวรช่วยให้ได้รับผลตอบแทนจากการเคลื่อนไหวของราคาคริปโตโดยไม่มีกำหนดวันหมดอายุหรือการเป็นเจ้าของเหรียญพื้นฐาน
การชำระค่าระดมทุนช่วยให้ราคาฟิวเจอร์สถาวรใกล้เคียงกับตลาดสปอตอ้างอิง โดยทั่วไปค่าระดมทุนบวกหมายถึงตำแหน่ง Long จ่ายให้ Short; ค่าระดมทุนลบจะกลับทิศทาง
ค่าระดมทุนมักคำนวณจากมูลค่าตำแหน่ง ไม่ใช่แค่จากมาร์จิ้นที่คุณฝาก
เลเวอเรจเพิ่มการเปิดรับความเสี่ยงเมื่อเทียบกับมาร์จิ้น ช่วยขยายทั้งกำไรและขาดทุนได้ การถูกบังคับปิดตำแหน่งอาจเกิดขึ้นก่อนที่มาร์จิ้นจะเป็นศูนย์

ฟิวเจอร์สถาวรช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเปิดตำแหน่ง Long หรือ Short ได้โดยไม่ต้องต่อสัญญาที่กำลังจะหมดอายุซ้ำๆ ความยืดหยุ่นนี้มาพร้อมกับความรับผิดชอบ: รักษามาร์จิ้น เข้าใจค่าระดมทุน และจัดการความเป็นไปได้ของการปิดตำแหน่งโดยบังคับ

คำถามสำคัญไม่ใช่แค่ตลาดจะขึ้นหรือลงเท่านั้น แต่คือว่าตำแหน่งนั้นจะทนต่อการเปลี่ยนแปลงราคาและต้นทุนที่เกิดขึ้นได้นานพอให้กลยุทธ์เทรดทำงานหรือไม่

ผู้อ่านที่เรียนรู้เกี่ยวกับอนุพันธ์สามารถ สร้างบัญชี KTX เพื่อดูผลิตภัณฑ์ที่มีและข้อมูลปัจจุบันก่อนลงทุน ความพร้อมใช้งานและคุณสมบัติแตกต่างกันไป

KTX Learn: What Are Perpetual Futures in Crypto? Funding Rates and Leverage Explained.

ฟิวเจอร์สถาวรในคริปโตคืออะไร?

ฟิวเจอร์สถาวรเป็นอนุพันธ์ที่ออกแบบมาเพื่อติดตามสินทรัพย์คริปโตโดยไม่มีวันหมดอายุ ตำแหน่ง Long ได้ประโยชน์จากราคาที่เพิ่มขึ้น; ตำแหน่ง Short ได้ประโยชน์จากราคาที่ลดลง ก่อนหักค่าใช้จ่าย

ต่างจากการซื้อสปอต การเปิดตำแหน่งฟิวเจอร์สถาวรไม่ได้หมายความว่าคุณจะได้รับเหรียญพื้นฐานโดยตรง คุณต้องวางหลักประกันเพื่อสนับสนุนการเปิดรับความเสี่ยงในสัญญา

ไม่มีวันหมดอายุไม่ได้หมายความว่าถือครองได้โดยไม่มีเงื่อนไข ตำแหน่งยังคงต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดมาร์จิ้น ค่าระดมทุน กฎของแพลตฟอร์ม และอาจถูกระงับหรือถอดออกจากสัญญาได้

คู่มือนี้ใช้ตัวอย่างเชิงเส้นแบบง่ายที่กำหนดค่าเป็นดอลลาร์ สัญญาที่ใช้เหรียญเป็นหลักประกันหรือสัญญาแบบผกผันอาจใช้วิธีประเมินมูลค่าและคำนวณกำไรที่แตกต่างกัน

ฟิวเจอร์สถาวร เทียบกับ การเทรดสปอตและฟิวเจอร์สมีวันหมดอายุ

คุณสมบัติ	สปอตไม่ใช้เลเวอเรจ	ฟิวเจอร์สถาวร	ฟิวเจอร์สมีวันหมดอายุ
สิ่งที่ถือครอง	สินทรัพย์คริปโตที่ซื้อ	ตำแหน่งอนุพันธ์	ตำแหน่งอนุพันธ์
วันหมดอายุที่กำหนด	ไม่มี	ไม่มี	มี
ข้อกำหนดมาร์จิ้น	ไม่มีการเปิดรับความเสี่ยงโดยยืมในสปอตปกติไม่ใช้เลเวอเรจ	มาร์จิ้นเริ่มต้นและมาร์จิ้นรักษาสภาพ	มาร์จิ้นเริ่มต้นและมาร์จิ้นรักษาสภาพ
กลไกการกำหนดราคาอย่างต่อเนื่อง	อุปสงค์และอุปทานในตลาดสปอต	ค่าระดมทุนช่วยยึดสัญญาให้อยู่ใกล้ตลาดสปอต	วันหมดอายุและการชำระบัญชีเป็นตัวยึดสัญญา
การบังคับปิดตำแหน่ง	ไม่มีจากเลเวอเรจในสปอตปกติไม่ใช้เลเวอเรจ	อาจเกิดขึ้นเมื่อมาร์จิ้นไม่เพียงพอ	อาจเกิดขึ้นเมื่อมาร์จิ้นไม่เพียงพอ

ฟิวเจอร์สถาวรสามารถใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงและเทรดในทิศทางตลาดได้ แต่ต้นทุนการถือครองทำให้ต่างจากการซื้อและถือเหรียญโดยตรง

ค่าระดมทุนในฟิวเจอร์สถาวรทำงานอย่างไร?

ค่าระดมทุนโดยทั่วไปเป็นการชำระเงินระหว่างผู้ถือสถานะ Long และ Short สร้างแรงจูงใจที่ช่วยจำกัดความแตกต่างระยะยาวระหว่างราคาฟิวเจอร์สถาวรและตลาดสปอตอ้างอิง

ตามธรรมเนียมปกติ อัตราค่าระดมทุนบวกหมายถึง Long จ่าย Short อัตราลบหมายถึง Short จ่าย Long

อัตราจริงอาจประกอบด้วยส่วนของพรีเมียม ส่วนของดอกเบี้ย และขีดจำกัดหรือการปรับเฉพาะสัญญา อัตราบวกไม่ได้หมายความว่าราคาจะลดลง และอัตราลบก็ไม่ได้รับประกันว่าจะฟื้นตัว

ตารางเวลาการชำระค่าระดมทุนแตกต่างกัน บางผลิตภัณฑ์ชำระเป็นช่วงเวลาที่กำหนด บางผลิตภัณฑ์ใช้วิธีสะสมหรือชำระเงินแบบอื่น ตรวจสอบกฎการชำระของสัญญาและดูว่าอัตราที่แสดงเป็นการประมาณการหรืออัตราสุดท้าย

Perpetual funding payments: at positive rates longs pay shorts; at negative rates shorts pay longs. A $10,000 position at 0.01% equals $1 for one funding event.

วิธีคำนวณการชำระค่าระดมทุนฟิวเจอร์สถาวร

สำหรับสัญญาเชิงเส้นแบบง่าย:

จำนวนเงินชำระค่าระดมทุน = มูลค่าตำแหน่ง × อัตราค่าระดมทุนสัมบูรณ์

ตำแหน่งมูลค่า 10,000 ดอลลาร์ที่มีอัตราค่าระดมทุนบวก 0.01% จะต้องชำระ 1 ดอลลาร์สำหรับเหตุการณ์ค่าระดมทุนครั้งนั้น Long จ่าย Short โดยสมมติว่าทั้งสองฝ่ายอยู่ภายใต้การชำระบัญชี

ถ้าตำแหน่งเดิมเจอเหตุการณ์แบบเดียวกัน 3 ครั้ง จำนวนรวมคือ 3 ดอลลาร์ นี่เป็นเพียงตัวอย่าง ไม่ใช่การทำนาย: อัตราและมูลค่าตำแหน่งสามารถเปลี่ยนแปลงได้

เมื่อมีมาร์จิ้น 1,000 ดอลลาร์สนับสนุนตำแหน่งนั้น การชำระ 1 ดอลลาร์เท่ากับ 0.1% ของมาร์จิ้นเริ่มต้น อัตราค่าระดมทุนจริงยังคงเป็น 0.01% เปอร์เซ็นต์ที่ใหญ่กว่านี้สะท้อนการเปิดรับความเสี่ยงเทียบกับหลักประกัน

การได้รับค่าระดมทุนไม่ใช่รายได้ที่ปลอดความเสี่ยง การขาดทุนจากราคาสามารถเกินจำนวนเงินที่ได้รับ

เลเวอเรจส่งผลต่อกำไรและขาดทุนของฟิวเจอร์สถาวรอย่างไร?

เลเวอเรจหมายถึงการเปิดรับความเสี่ยงของตำแหน่งเทียบกับมาร์จิ้นที่ใช้สนับสนุน เมื่อเปิดตำแหน่ง มาร์จิ้น 1,000 ดอลลาร์ที่สนับสนุนการเปิดรับความเสี่ยง 10,000 ดอลลาร์ แสดงถึงเลเวอเรจ 10×

สำหรับตำแหน่งเชิงเส้นแบบง่าย กำไรหรือขาดทุนโดยประมาณจากราคาคือ มูลค่าตำแหน่งคูณกับเปอร์เซ็นต์การเคลื่อนไหวของราคา โดยกลับเครื่องหมายสำหรับตำแหน่ง Short

มาร์จิ้นเริ่มต้น	เลเวอเรจ	มูลค่าตำแหน่ง	กำไรจากการเคลื่อนไหวที่ดีขึ้น 2%	ขาดทุนจากการเคลื่อนไหวที่แย่ลง 2%
1,000 ดอลลาร์	2×	2,000 ดอลลาร์	40 ดอลลาร์	40 ดอลลาร์
1,000 ดอลลาร์	5×	5,000 ดอลลาร์	100 ดอลลาร์	100 ดอลลาร์
1,000 ดอลลาร์	10×	10,000 ดอลลาร์	200 ดอลลาร์	200 ดอลลาร์

ตัวอย่างเหล่านี้ไม่รวมค่าระดมทุน ค่าธรรมเนียม การลื่นไถล และการบังคับปิดตำแหน่ง การเปิดรับความเสี่ยงที่สูงขึ้นคือสิ่งที่เพิ่มผลลัพธ์เป็นดอลลาร์ การเปลี่ยนการตั้งค่าเลเวอเรจโดยที่ขนาดตำแหน่งเท่าเดิมไม่ได้เพิ่มกำไรหรือขาดทุนจากราคา แต่มันเปลี่ยนหลักประกันที่ต้องใช้และบัฟเฟอร์มาร์จิ้น

คำแนะนำการเทรดสกุลเงินเสมือนของ CFTC อธิบายว่าเหตุใดเลเวอเรจจึงสามารถเพิ่มผลกระทบของความผันผวนของตลาด

ทำไมตำแหน่งฟิวเจอร์สถาวรจึงถูกบังคับปิด?

มาร์จิ้นเริ่มต้นสนับสนุนการเปิดตำแหน่ง มาร์จิ้นรักษาสภาพคือขั้นต่ำที่ต้องรักษาไว้เมื่อเปิดตำแหน่ง เมื่อส่วนของบัญชีหรือส่วนของตำแหน่งไม่เพียงพอ ขั้นตอนการบังคับปิดอาจเริ่มขึ้น

หลายแพลตฟอร์มใช้ราคามาร์กในการประเมินมาร์จิ้นแทนที่จะพึ่งพาการซื้อขายล่าสุดเท่านั้น ตัวกระตุ้นที่แน่นอนขึ้นอยู่กับสัญญาและระบบบริหารความเสี่ยง

อย่าสมมติว่าเลเวอเรจ 10× จะอนุญาตให้ราคาขยับสวนทางเต็ม 10% ได้เสมอ ข้อกำหนดมาร์จิ้นรักษาสภาพ ค่าธรรมเนียม ค่าระดมทุน การเปลี่ยนแปลงหลักประกัน และโหมดมาร์จิ้นส่งผลต่อเกณฑ์นี้

มาร์จิ้นแยกส่วนโดยทั่วไปจะแยกหลักประกันที่กำหนดให้ตำแหน่งนั้นๆ มาร์จิ้นแบบครอสสามารถดึงหลักประกันที่ใช้ร่วมกันได้ ทำให้ความเสี่ยงของหลายตำแหน่งเชื่อมโยงกัน คำสั่งหยุดขาดทุนช่วยจัดการการเปิดรับความเสี่ยง แต่ไม่รับประกันว่าจะถูกดำเนินการที่ราคาที่เลือกในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็ว

ควรตรวจสอบอะไรบ้างก่อนเปิดตำแหน่งฟิวเจอร์สถาวร?

ยืนยันประเภทสัญญา สินทรัพย์ที่ใช้ชำระ ขนาดตำแหน่ง โหมดมาร์จิ้น ตารางเวลาค่าระดมทุน และระดับการบังคับปิดโดยประมาณ

สำหรับการอ้างอิงที่ใช้งานได้จริง เปิด ตลาดฟิวเจอร์สถาวร BTC/USDT บน KTX และตรวจสอบข้อมูลสัญญาปัจจุบันพร้อมตัวอย่างคำสั่งก่อนเทรด

จากนั้นคำนวณการเคลื่อนไหวที่เป็นไปได้ในทางลบเป็นดอลลาร์ รวมค่าธรรมเนียมการเทรด ค่าระดมทุนที่อาจเกิดขึ้น และต้นทุนการดำเนินการแทนที่จะพิจารณาแค่กำไรจากราคา

ถ้าการขาดทุนที่เป็นไปได้เกินความเสี่ยงที่วางแผนไว้ การลดขนาดตำแหน่งจะเปลี่ยนการเปิดรับความเสี่ยงโดยตรง การเพิ่มหลักประกันอาจเพิ่มบัฟเฟอร์ แต่ก็หมายถึงการนำเงินเพิ่มเข้าไปเสี่ยงมากขึ้น

สำหรับคำอธิบายที่ลึกขึ้นเกี่ยวกับการปิดตำแหน่งโดยบังคับ อ่านคู่มือของ KTX เรื่อง การบังคับปิดตำแหน่ง มาร์จิ้น และเลเวอเรจ การเข้าใจกลไกควรมาก่อนการเลือกเลเวอเรจ

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟิวเจอร์สถาวร

ฟิวเจอร์สถาวรหมดอายุหรือไม่?

ไม่มีวันหมดอายุที่กำหนด แต่ยังมีข้อกำหนดมาร์จิ้นและกฎผลิตภัณฑ์ที่ใช้บังคับ ตำแหน่งอาจถูกบังคับปิดหรือตัดออกตามเงื่อนไขของสัญญา

ใครจ่ายค่าระดมทุนบวก?

ตามธรรมเนียมปกติ Long จ่าย Short ค่าระดมทุนลบจะกลับทิศทางการชำระเงิน

ค่าระดมทุนคิดจากมาร์จิ้นหรือขนาดตำแหน่ง?

โดยทั่วไปคิดจากมูลค่าตำแหน่ง สัญญาจะกำหนดวิธีประเมิน มูลค่าสินทรัพย์ที่ใช้ชำระ และเวลาการชำระเงิน

ฉันสามารถขาดทุนได้แม้ได้รับค่าระดมทุน?

ได้ การเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่ดีและต้นทุนการเทรดอาจเกินค่าระดมทุนที่ได้รับ

เลเวอเรจต่ำรับประกันความปลอดภัยหรือไม่?

ไม่ใช่ การเปิดรับความเสี่ยงต่ำเมื่อเทียบกับหลักประกันให้บัฟเฟอร์ที่ใหญ่ขึ้นในสภาพแวดล้อมที่เทียบเท่า แต่ความเสี่ยงจากตลาดและความเสี่ยงอื่นยังคงอยู่

ข้อจำกัดความเสี่ยง

บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลและการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน อนุพันธ์ที่ใช้เลเวอเรจอาจทำให้เกิดการขาดทุนอย่างรวดเร็วและมาก ตัวอย่างเป็นการสมมติและไม่รวมค่าใช้จ่ายที่ระบุไว้ กฎค่าระดมทุน มาร์จิ้น และการบังคับปิดแตกต่างกันไปตามสัญญาและอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลปัจจุบันและความสามารถในการรับความเสี่ยงก่อนเทรด