เลเวอเรจในการเทรดคริปโตช่วยให้เทรดเดอร์สามารถควบคุมตำแหน่งที่มีมูลค่ามากกว่ามาร์จิ้นที่ใช้รองรับได้ ซึ่งช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุน แต่ก็ทำให้ขาดทุนมีขนาดใหญ่ขึ้นเมื่อเทียบกับหลักประกันที่วางไว้ การเข้าใจความสัมพันธ์นี้จึงเป็นสิ่งสำคัญก่อนเปิดตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจหรือเมื่อต้องการเปรียบเทียบผลตอบแทนที่แสดงบนหน้าจอการเทรด

เลเวอเรจในการเทรดคริปโตคืออะไร?

เลเวอเรจแสดงความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าตำแหน่งและมาร์จิ้นที่ต้องใช้รองรับ

การคำนวณเปิดตำแหน่งแบบง่ายคือ:

มูลค่าตำแหน่ง = มาร์จิ้นเริ่มต้น × เลเวอเรจ

ตัวอย่างเช่น มาร์จิ้นเริ่มต้น 100 USDT ที่เลเวอเรจ 5 เท่า สามารถรองรับการเปิดตำแหน่งมูลค่าประมาณ 500 USDT ได้ ที่เลเวอเรจ 10 เท่า มาร์จิ้นเดียวกันรองรับประมาณ 1,000 USDT

มาร์จิ้นคือหลักประกัน ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมที่จ่ายเพื่อเปิดตำแหน่ง มันช่วยรองรับความเสี่ยงในการขาดทุนและช่วยให้แพลตฟอร์มประเมินว่าตำแหน่งนั้นยังสามารถเปิดอยู่ได้หรือไม่

กลไกนี้ขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์ การเทรดมาร์จิ้นแบบสปอตโดยทั่วไปเกี่ยวข้องกับการยืมสินทรัพย์ ในขณะที่ฟิวเจอร์สและสัญญาเพอร์เพทชวลให้การเปิดรับความเสี่ยงแบบเลเวอเรจผ่านตราสารอนุพันธ์ การเปิดตำแหน่งเหล่านี้ไม่ได้หมายความว่าคุณจะได้รับสกุลเงินคริปโตที่ยืมมาในกระเป๋าเงินของคุณ

หากคุณสนใจผลิตภัณฑ์เหล่านี้ คุณสามารถ สร้างบัญชี KTX และตรวจสอบบริการที่มีในภูมิภาคของคุณ ก่อนเติมเงินเปิดตำแหน่ง โปรดเข้าใจข้อกำหนดมาร์จิ้น สกุลเงินชำระ และกฎการเทรด

เลเวอเรจส่งผลต่อกำไรและขาดทุนอย่างไร

สำหรับสัญญาเชิงเส้นง่าย ๆ ที่ชำระด้วย USDT กำไรหรือขาดทุนขึ้นอยู่กับจำนวนตำแหน่งและส่วนต่างระหว่างราคาที่เข้าและราคาที่ออก

สำหรับตำแหน่งซื้อ (Long):

กำไรหรือขาดทุน = จำนวน × (ราคาที่ออก − ราคาที่เข้า)

สำหรับตำแหน่งขาย (Short) ส่วนต่างราคาจะกลับกัน ตลาดที่ราคาลดลงจะได้กำไรจากตำแหน่งขาย ในขณะที่ตลาดที่ราคาขึ้นจะทำให้ขาดทุน

สมมติราคาบิทคอยน์ (BTC) อยู่ที่ 50,000 USDT เทรดเดอร์วางมาร์จิ้นเริ่มต้น 100 USDT และเปิดตำแหน่งซื้อเลเวอเรจ 10 เท่ามูลค่า 1,000 USDT เทียบเท่ากับ 0.02 BTC

ถ้า BTC เพิ่มขึ้น 2% เป็น 51,000 USDT กำไรขั้นต้นจะเป็น 20 USDT ซึ่งเท่ากับผลตอบแทน 20% ของมาร์จิ้นเริ่มต้น

ถ้า BTC ลดลง 2% เป็น 49,000 USDT ขาดทุนขั้นต้นจะเป็น 20 USDT เช่นกัน หรือ 20% ของมาร์จิ้นเริ่มต้น

ตารางเปรียบเทียบระดับการเปิดรับความเสี่ยงต่าง ๆ โดยใช้มาร์จิ้นเริ่มต้นเท่ากัน

ตัวอย่างตำแหน่งซื้อในสัญญาเชิงเส้น คำนวณโดยไม่รวมค่าธรรมเนียม การระดมทุน การลื่นไถลราคา และผลกระทบจากการล้างสถานะ

เลเวอเรจทำให้ผลลัพธ์มีขนาดใหญ่ขึ้นเมื่อเทียบกับมาร์จิ้น แต่ไม่ได้เพิ่มโอกาสที่การเทรดจะมีกำไร

ทำไมขนาดตำแหน่งจึงสำคัญกว่าตัวคูณเลเวอเรจเพียงอย่างเดียว

สมมติว่ามีเทรดเดอร์สองคนถือครองตำแหน่งมูลค่า 1,000 USDT ที่ราคาเข้าเดียวกัน คนแรกใช้มาร์จิ้นเริ่มต้น 200 USDT ที่เลเวอเรจ 5 เท่า ส่วนอีกคนใช้ 100 USDT ที่เลเวอเรจ 10 เท่า

เมื่อราคาขยับขึ้น 2% ทั้งสองคนจะได้กำไรขั้นต้น 20 USDT เท่ากัน

แต่ผลตอบแทนเมื่อเทียบกับมาร์จิ้นเริ่มต้นจะแตกต่างกัน คือ 10% สำหรับเทรดเดอร์คนแรก และ 20% สำหรับคนที่สอง รวมถึงหลักประกันที่ใช้รองรับก็แตกต่างกันด้วย

นี่คือเหตุผลว่าทำไมเปอร์เซ็นต์ผลตอบแทนที่แสดงสูงกว่าไม่ได้หมายความว่ากำไรทางการเงินจะมากกว่าเสมอไป ควรเปรียบเทียบขนาดตำแหน่ง กำไรหรือขาดทุนจริง และหลักประกันที่ถูกเปิดเผยเสมอ

ทำไมตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจจึงอาจถูกล้างสถานะ

ตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดหลักประกันอย่างต่อเนื่อง มาร์จิ้นเริ่มต้นรองรับการเปิดตำแหน่ง ส่วนมาร์จิ้นบำรุงรักษาคือขั้นต่ำที่ต้องมีเพื่อให้ตำแหน่งนั้นยังเปิดอยู่ตามกฎที่ใช้บังคับ

การล้างสถานะจะเริ่มขึ้นเมื่อส่วนของทุนรองรับไม่เพียงพอ โดยทั่วไปจะเกิดก่อนตำแหน่งจะขาดทุนถึง 100% ของมาร์จิ้นเริ่มต้น

ดังนั้นประโยคย่อ “เลเวอเรจ 10 เท่าหมายถึงการล้างสถานะหลังราคาขยับ 10%” จึงไม่น่าเชื่อถือ ข้อกำหนดการบำรุงรักษา ค่าธรรมเนียม หลักประกันเพิ่มเติม และตำแหน่งอื่น ๆ สามารถเปลี่ยนเกณฑ์นี้ได้

KTX ใช้ราคามาร์ก (mark price) ในกรอบการล้างสถานะ คำอธิบายการล้างสถานะสัญญา ของแพลตฟอร์มยังอธิบายว่าทำไมการประเมินการล้างสถานะแบบมาร์จิ้นรวม (cross-margin) จึงเปลี่ยนแปลงได้ตามตำแหน่งในบัญชีและกำไรหรือขาดทุน

การตั้งคำสั่งหยุดขาดทุน (stop-loss) มีวัตถุประสงค์ต่างกัน มันร้องขอให้ออกเมื่อเงื่อนไขที่กำหนดเป็นจริง แต่ไม่รับประกันว่าจะถูกดำเนินการก่อนการล้างสถานะ การตั้งค่าทริกเกอร์ การเปลี่ยนแปลงราคาที่รวดเร็ว และสภาพคล่องที่มีอยู่ อาจส่งผลต่อผลลัพธ์

มาร์จิ้นแยก (Isolated Margin) และมาร์จิ้นรวม (Cross Margin)

มาร์จิ้นแยก กำหนดหลักประกันให้กับตำแหน่งเฉพาะ ช่วยแยกหลักประกันของตำแหน่งนั้นออกจากยอดคงเหลืออื่น ๆ แม้ว่าการเพิ่มมาร์จิ้นหรือฟีเจอร์มาร์จิ้นอัตโนมัติอาจเพิ่มจำนวนหลักประกันที่ถูกเปิดเผยได้

มาร์จิ้นรวม อนุญาตให้หลักประกันที่มีสิทธิ์รองรับตำแหน่งต่าง ๆ ร่วมกัน ซึ่งอาจให้บัฟเฟอร์ใหญ่ขึ้นสำหรับตำแหน่งแต่ละรายการ ในขณะที่อนุญาตให้ขาดทุนกินยอดคงเหลือร่วมกันมากขึ้น

มาร์จิ้นรวมไม่ได้ลดความเสี่ยง แต่มันเปลี่ยนวิธีที่หลักประกันรองรับตำแหน่งและวิธีที่ขาดทุนสามารถกระจายไปทั่วบัญชี

ต้นทุนและการตัดสินใจที่เปลี่ยนผลลัพธ์

ตารางแสดงผลลัพธ์การเทรดขั้นต้น ผลลัพธ์จริงยังสะท้อนต้นทุนด้วย

ค่าธรรมเนียมการเทรดโดยทั่วไปคิดจากมูลค่าที่ดำเนินการจริง ไม่ใช่แค่จากมาร์จิ้นเริ่มต้น ตำแหน่งที่ใหญ่กว่าจึงอาจสร้างค่าธรรมเนียมมากขึ้นแม้ใช้หลักประกันเริ่มต้นเท่าเดิม

สัญญาเพอร์เพทชวลอาจมีการชำระเงินระดมทุน ขึ้นอยู่กับอัตราการระดมทุนและทิศทางตำแหน่ง เทรดเดอร์อาจต้องจ่ายหรือได้รับเงินระดมทุนในขณะถือครองตำแหน่ง

การลื่นไถลราคา (slippage) สร้างความแตกต่างอีกประการระหว่างราคาที่คาดหวังกับราคาที่ดำเนินการจริง โดยเฉพาะในช่วงความผันผวนสูงหรือเมื่อสภาพคล่องจำกัด

คำแนะนำการเทรดสกุลเงินเสมือนของ CFTC อธิบายว่าเลเวอเรจขยายผลทางการเงินจากการเคลื่อนไหวของราคา การเคลื่อนไหวที่ไม่เป็นใจแม้เพียงเล็กน้อยก็สามารถส่งผลกระทบอย่างมากต่อเงินทุนที่รองรับตำแหน่ง

การประเมินอย่างเป็นรูปธรรมเริ่มจากขนาดตำแหน่ง:

• ระบุขนาดขาดทุนที่แผนการเทรดของคุณยอมรับได้
• ประมาณระยะห่างระหว่างราคาที่เข้าและราคาที่วางแผนจะออก
• เผื่อค่าธรรมเนียมและการดำเนินการที่ไม่สมบูรณ์แบบ
• ตรวจสอบโหมดมาร์จิ้นและเกณฑ์การล้างสถานะที่ประเมินไว้
• พิจารณาว่าตำแหน่งอื่น ๆ มีผลต่อการเปิดรับความเสี่ยงรวมอย่างไร

ตัวอย่างเช่น การวางแผนขาดทุน 10 USDT กับการตั้งหยุดขาดทุนที่ 2% จากราคาเข้า ตรงกับมูลค่าตำแหน่งประมาณ 500 USDT ก่อนต้นทุน การคำนวณนี้เป็นการประมาณเพื่อการวางแผน ไม่ใช่การกำหนดขีดจำกัดขาดทุนหรือคำแนะนำเลเวอเรจ

เลเวอเรจในการเทรดคริปโตควรถูกประเมินโดยพิจารณาการเปิดรับความเสี่ยง หลักประกัน และเงื่อนไขการออกตำแหน่งร่วมกัน ตัวคูณเลเวอเรจเพียงอย่างเดียวไม่สามารถบอกความเสี่ยงของตำแหน่งได้

คำถามที่พบบ่อย

เลเวอเรจ 10 เท่าหมายถึงอะไร?

หมายความว่ามูลค่าตำแหน่งประมาณสิบเท่าของมาร์จิ้นเริ่มต้นที่ต้องใช้ เช่น 100 USDT สามารถรองรับการเปิดตำแหน่งมูลค่าประมาณ 1,000 USDT โดยขึ้นอยู่กับข้อกำหนดของผลิตภัณฑ์และต้นทุน

เลเวอเรจสูงกว่าจะทำให้ได้กำไรมากขึ้นเสมอหรือไม่?

ไม่ใช่ ด้วยมาร์จิ้นเท่ากัน เลเวอเรจช่วยให้เปิดตำแหน่งใหญ่ขึ้นและขยายผลลัพธ์ทั้งกำไรและขาดทุน แต่ถ้าขนาดตำแหน่งเท่าเดิม การเปลี่ยนเลเวอเรจจะไม่เปลี่ยนกำไรหรือขาดทุนขั้นต้นโดยอัตโนมัติ

ฉันจะขาดทุนเกินกว่ามาร์จิ้นเริ่มต้นได้หรือไม่?

ขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์และข้อตกลงมาร์จิ้น ขาดทุนอาจกินหลักประกันเพิ่มเติมได้ มาร์จิ้นรวมสามารถเปิดเผยยอดคงเหลือร่วมกันได้ โปรดทบทวนกฎของแพลตฟอร์มเกี่ยวกับการล้างสถานะ การขาดทุนเกิน และความรับผิดชอบของบัญชี

การตั้งหยุดขาดทุนจะป้องกันการล้างสถานะได้หรือไม่?

ไม่จำเป็น คำสั่งหยุดขาดทุนและการล้างสถานะอาจใช้เงื่อนไขทริกเกอร์ต่างกัน ตลาดที่เคลื่อนไหวรวดเร็วหรือสภาพคล่องไม่เพียงพออาจทำให้การออกตามคำสั่งหยุดขาดทุนไม่เกิดขึ้นก่อนการล้างสถานะ

มีระดับเลเวอเรจที่ปลอดภัยสำหรับมือใหม่หรือไม่?

ไม่มีระดับเลเวอเรจใดที่รับประกันความปลอดภัย ความเสี่ยงขึ้นอยู่กับขนาดตำแหน่ง ความผันผวน หลักประกัน ต้นทุน และการดำเนินการ เลเวอเรจต่ำช่วยลดการเปิดรับความเสี่ยงได้ก็ต่อเมื่อทำให้ตำแหน่งเล็กลงหรือมีมาร์จิ้นรองรับมากขึ้น

คำชี้แจงความเสี่ยง

การเทรดสกุลเงินคริปโตและตราสารอนุพันธ์มีความเสี่ยงสูง รวมถึงความเป็นไปได้ที่จะสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่ลงทุนและอาจรวมถึงเงินทุนเพิ่มเติม ขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์และข้อตกลงมาร์จิ้น บทความนี้มีไว้เพื่อข้อมูลและการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน ตัวอย่างเป็นสมมติฐานและไม่สามารถทำนายผลลัพธ์ได้ โปรดประเมินสถานการณ์ของคุณและเข้าใจกฎของผลิตภัณฑ์ที่ใช้ก่อนการเทรด