สรุป

ในกลุ่มผู้ถือ BTC ช่วงสั้น (STH) เหรียญที่ถือไม่เกิน 3 เดือน (<3m) กำลังสร้างโครงสร้างการหมุนเวียนต่ำที่ชัดเจน ปัจจุบัน <3m-RP อยู่ที่ประมาณ 67,900 ดอลลาร์สหรัฐ BTC ได้พยายามดีดตัวหลายครั้งใกล้บริเวณนี้ แต่ยังไม่สามารถทะลุผ่านได้อย่างมีประสิทธิภาพ และความชันของเส้นต้นทุนก็เกือบเป็นศูนย์แล้ว ซึ่งหมายความว่าเหรียญช่วงสั้นมีส่วนร่วมลดลง ตลาดเข้าสู่สถานะความเคลื่อนไหวต่ำ

โครงสร้างนี้มีความคล้ายคลึงกับ ช่วงปลายตลาดหมีปี 2018 และ 2022 คือราคาถูกกดดันโดยเส้นต้นทุนของผู้ถือช่วงสั้นเป็นเวลานาน ตลาดดูสงบภายนอก แต่ความเปราะบางภายในสะสมต่อเนื่อง เมื่อมีตัวเร่งภายนอก สมดุลที่อ่อนแออาจถูกทำลายอย่างรวดเร็ว

สถานะตลาดปัจจุบัน: การต่อสู้ของเหรียญ ต้นทุนมหภาค และเงินทุน

ตอนนี้ BTC ดูเหมือนอยู่ในช่วง “หมุนเวียนต่ำ + ความผันผวนต่ำ + รอจุดเร่ง”

ในทางหนึ่ง ดัชนี CPI ของสหรัฐในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 3.4% ลดลงจากเดือนก่อน ความกดดันเงินเฟ้อจึงผ่อนคลายบ้าง แต่ตลาดยังจับตาดัชนี PPI และเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของเฟดอย่างใกล้ชิด ขณะเดียวกัน เงินทุนใน BTC ETF ยังมีความผันผวน ไม่มีแนวโน้มทิศทางเดียวที่ชัดเจน

ดังนั้น ตลาดปัจจุบันสรุปได้ว่า:

ราคาขาดการทะลุ → หมุนเวียนเหรียญช่วงสั้นลดลง → เงินทุน ETF ผันผวน → มหภาครอจุดเร่ง

สิ่งที่ควรจับตาจริงๆ ไม่ใช่ BTC จะขึ้นหรือลงทันที แต่คือ ปัจจัยใดจะเป็น “จุดระเบิด” ที่ทำลายสมดุลอ่อนแอในปัจจุบัน

การสังเกตพอร์ต KTX Crypto

สำหรับพอร์ต KTX Crypto สิ่งที่ควรให้ความสนใจในมุมมองชุมชนนี้คือ:

“เหรียญช่วงสั้นสร้างแรงต้านสำคัญ + ความผันผวนตลาดบีบตัว + รอจุดเร่งมหภาค”

จุดสำคัญไม่ใช่การทำนายทิศทางแท่งเทียนถัดไป แต่เป็นการระบุว่าตลาดกำลังเข้าสู่ช่วง ความไวสูง สภาพคล่องต่ำ และความผันผวนสูงที่อาจเกิดขึ้น

1. <3m-RP อาจกลายเป็นแรงต้านสำคัญในช่วงหนึ่ง

ปัจจุบัน <3m-RP อยู่ที่ประมาณ 67,900 ดอลลาร์สหรัฐ

ตำแหน่งนี้ไม่ได้เป็นแค่เส้นเทคนิคเท่านั้น

สำหรับผู้ที่เคยซื้อในราคาสูงกว่านี้และกลายเป็นผู้ถือช่วงสั้น เมื่อราคากลับเข้าใกล้ช่วงต้นทุน เหล่าผู้ถือบางส่วนอาจเลือก:

• ขายเพื่อคืนทุน;
• ลดพอร์ต;
• ล็อกกำไรเล็กน้อย;
• รอการยืนยันราคาต่อไป;

ดังนั้น หาก BTC กลับมาใกล้ 67,900 ดอลลาร์ ปริมาณซื้อขายและการย้ายเหรียญจะสำคัญกว่าการที่ราคาแค่แตะ

ถ้าทะลุด้วยปริมาณมากและสร้างการซื้อขายที่มั่นคงเหนือเส้นต้นทุน แรงกดดันนี้จึงอาจกลายเป็น “แนวรับ” ได้

2. ความชันของเส้นเกือบเป็นศูนย์: ตลาดเข้าสู่ช่วงหมุนเวียนต่ำ

เส้น <3m-RP เริ่มเรียบลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งแสดงว่า:

เหรียญช่วงสั้นใหม่ลดลง

ซึ่งไม่ได้หมายความว่าตลาดจะเป็นขาลงแน่นอน

แต่สะท้อนว่า:

ผู้เล่นในตลาดลดการเทรดเชิงรุก ความเร็วในการกระจายต้นทุนใหม่ช้าลง

สถานะนี้ในตลาดเทรนด์มักไม่คงอยู่ถาวร

เมื่อหมุนเวียนเหรียญลดลงถึงระดับหนึ่ง หากมีเงินทุนใหม่ นโยบายมหภาค การไหลของ ETF หรือเหตุการณ์ไม่คาดคิด ตลาดอาจเปลี่ยนจากความผันผวนต่ำไปสู่ความผันผวนสูงได้อย่างรวดเร็ว

ดังนั้น “หมุนเวียนต่ำ” ไม่ใช่ตัวชี้ทิศทาง แต่เป็นตัวชี้ศักยภาพความผันผวน

3. โครงสร้างในอดีตที่คล้ายกันน่าสนใจ แต่ไม่ควรเทียบแบบกลไก

ปลายตลาดหมีปี 2018 และ 2022 เคยมีการกดดันต้นทุนผู้ถือช่วงสั้นคล้ายกัน

แต่ต้องระวังว่า:

โครงสร้างในอดีตคล้าย ≠ ผลลัพธ์ในอดีตจะเกิดขึ้นซ้ำ

ปี 2018 มีเหตุการณ์สงครามกำลังขุด BCH ครั้งใหญ่ ปี 2022 เจอผลกระทบจากการล้มละลายของ FTX

ดังนั้น กรณีในอดีตไม่ได้ทำนายว่า “BTC จะร่วงอีกครั้ง” แต่เป็นกรอบสังเกตที่สำคัญว่า:

เมื่อราคาถูกกดดันโดยโครงสร้างต้นทุนระยะยาว ตลาดอาจเข้าสู่สมดุลที่เปราะบาง เมื่อมีแรงกระแทกภายนอกที่แรงพอ ความผันผวนอาจถูกปรับราคาใหม่อย่างรวดเร็ว

4. สิ่งที่ขาดตอนนี้คือ “จุดระเบิด”

นี่อาจเป็นสิ่งที่ควรจับตาที่สุดในตลาดปัจจุบัน

BTC ตอนนี้ไม่ได้อยู่ในช่วงปลดปล่อยความเสี่ยงแบบขาขึ้นหรือขาลงชัดเจน

ตรงกันข้าม ตลาดเหมือนอยู่ใน:

ราคาสวิง + เหรียญช่วงสั้นสะสม + อัตราการหมุนเวียนลด + รอมหภาค + เงินทุน ETF ผันผวน

สถานะผสมนี้

และข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐเพิ่งเย็นลง แต่ตลาดยังรอข้อมูลเงินเฟ้อฝั่งผู้ผลิตและสัญญาณนโยบายเฟด จึงยังไม่มีแรงขับเคลื่อนทิศทางเดียวชัดเจนในระดับมหภาค

ซึ่งหมายความว่าตลาดต้องการตัวแปรใหม่

ตัวแปรนี้อาจมาจาก:

• การเปลี่ยนแปลงคาดการณ์นโยบายเฟด;
• ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐเกินคาด;
• เงินทุน BTC ETF ไหลเข้า/ออกอย่างต่อเนื่อง;
• การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ;
• เงินทุนสถาบันหรือบริษัทเข้าสู่ตลาดจำนวนมาก;
• BTC ทะลุผ่านโซนต้นทุนสำคัญ;
• หรือเหตุการณ์ความเสี่ยงฉุกเฉินใหม่ๆ;

เมื่อจุดระเบิดเกิดขึ้น โครงสร้างหมุนเวียนต่ำนี้อาจทำให้ความผันผวนของราคาขยายตัวขึ้น

บทความต้นฉบับ

เหรียญ BTC ที่ถือไม่เกิน 3 เดือนกำลังสูญเสียความเคลื่อนไหว, 67,900 ดอลลาร์คือแรงต้านสำคัญ

เหรียญ BTC ที่ถือ ไม่เกิน 3 เดือน ในกลุ่มผู้ถือช่วงสั้น (STH) ถือเป็นเหรียญที่ค่อนข้างเป็นกลาง

เหรียญนี้ไม่ได้เคลื่อนไหวมากนัก และก็ไม่ได้มั่นคงมากนัก

โดยเฉพาะในช่วงปลายตลาดหมี เหรียญกลุ่มนี้มักมีส่วนร่วมน้อยลงเรื่อยๆ ดังนั้นความชันของเส้นต้นทุนจึงค่อยๆ เรียบลงจากชันมากในตอนแรก

ในช่วงที่ตลาดฟื้นตัว เมื่อราคากลับไปใกล้ต้นทุนของเหรียญกลุ่มนี้ มักจะกระตุ้นให้เกิดการขายมากขึ้น

ดังนั้น เส้นต้นทุนนี้จึงกลายเป็น จุดต้านที่สำคัญ

เช่นตอนนี้ เส้นต้นทุน <3m-RP อยู่ที่ประมาณ 67,900 ดอลลาร์

BTC เริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ 20 มิถุนายน ราคาค่อยๆ เข้าใกล้บริเวณนี้ แต่ถูกกดดันอยู่ตลอดเวลานานเกือบสองเดือน

ที่น่าสนใจคือ:

ความชันของเส้นต้นทุนนี้เกือบเป็นศูนย์แล้ว

ซึ่งหมายความว่าการหมุนเวียนในตลาดกำลังลดลง

ที่น่าสนใจคือ ช่วงปลายตลาดหมีปี 2018 และ 2022 ก็เคยมีโครงสร้างคล้ายกัน

ในช่วงสิงหาคมถึงพฤศจิกายน 2018 ราคาของ BTC ถูก <3m-RP กดดันต่อเนื่องประมาณ 3 เดือน

และช่วงสิงหาคมถึงพฤศจิกายน 2022 ก็เกิดขึ้นประมาณ 3 เดือนเช่นกัน

หลังจากสองช่วงนี้ ตลาดมีเหตุการณ์ภายนอกที่ทำลายสมดุลเดิม:

ปี 2018 เป็นสงครามกำลังขุด BCH;

ปี 2022 เป็นการล้มละลายของ FTX;

สองเหตุการณ์นี้แม้จะต่างกันโดยสิ้นเชิง แต่มีจุดร่วมคือ:

เกิดขึ้นในช่วงปลายตลาดหมี และทำลายสมดุลตลาดที่เปราะบาง

ซึ่งแสดงว่า การถูก <3m-RP กดดันระยะยาว คือความเปราะบางทางโครงสร้าง

ตลาดอาจขาดทิศทางที่ชัดเจน แต่เหรียญ อารมณ์ และราคา อยู่ในสมดุลที่เคลื่อนไหวต่ำและเปราะบาง

เมื่อมีแรงภายนอกเข้ามาช่วย สมดุลนี้อาจถูกทำลายอย่างรวดเร็ว

ไม่ว่าจะขึ้นหรือลง

และตอนนี้ ดูเหมือนเรากำลังอยู่ในช่วงนี้:

ความเสี่ยงสะสมต่อเนื่อง แต่ตลาดยังขาด “จุดระเบิด” ที่แท้จริง

ดังนั้น สิ่งที่ควรจับตาไม่ใช่ตลาดจะเลือกทิศทางเมื่อไหร่ แต่คือ:

สมดุลที่เปราะบางนี้จะอยู่ได้นานแค่ไหน?

ถ้า BTC สามารถทะลุเส้นต้นทุน <3m-RP ที่ประมาณ 67,900 ดอลลาร์ และเปลี่ยนเป็นแนวรับได้ โครงสร้างการกดดันนี้อาจเริ่มผ่อนคลาย

แต่ถ้าราคายังไม่สามารถทะลุ และเกิดแรงกระแทกภายนอกใหม่ ความเปราะบางที่สะสมอาจกลายเป็นความผันผวนที่รุนแรงขึ้น

ตลาดตอนนี้เหมือนถูกทรมานอยู่

ความเสี่ยงสะสม ความผันผวนถูกกดดัน แต่จุดระเบิดยังไม่เกิด

ผู้เขียนต้นฉบับ: Murphy

บัญชี X: @Murphychen888

ลิงก์ต้นฉบับ: https://x.com/Murphychen888/status/2087748490914935281 

คำเตือนความเสี่ยง: บทความนี้เป็นมุมมองของชุมชนเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเอง (DYOR)