Токенизированные акции США выходят за рамки простого «переноса акций в блокчейн» и входят в гораздо более интересную фазу:

Акции начинают функционировать как компонуемые on-chain активы внутри DeFi.

qinbafrank недавно отметил, что экосистема Robinhood Chain уже увидела пулы ликвидности, объединяющие токенизированные акции с Meme токенами, такими как Meme/NVDA и Meme/SPY.

Некоторые Launchpad’ы даже экспериментируют с токенизированными акциями США в качестве базового актива ликвидности для недавно запущенных Meme токенов, вместо ETH или стейблкоинов.

Эти конкретные случаи использования не являются официальными «Meme продуктами», запущенными Robinhood. Скорее, они выглядят как приложения, естественно созданные сторонними разработчиками в открытой и безразрешительной блокчейн-среде.

И значение этого выходит далеко за рамки просто создания еще одного способа торговли Meme токенами.

Токенизированные акции эволюционируют от активов, которые можно лишь покупать и продавать, к финансовым строительным блокам, которые могут обеспечивать ликвидность, взаимодействовать со смарт-контрактами и потенциально интегрироваться с более широким спектром DeFi протоколов.

Почему токенизированные акции объединяют с Meme токенами?

Большинство продуктов с токенизированными акциями изначально сосредоточились на решении относительно простой задачи:

Сделать акции торгуемыми on-chain.

Но простое превращение экспозиции NVDA, TSLA или SPY в токены не полностью использует программируемую природу блокчейн-инфраструктуры.

Согласно официальной документации Robinhood, его Stock Tokens используют стандарт ERC-20 и могут храниться, передаваться и потенциально интегрироваться в on-chain приложения. Сам Robinhood Chain разработан как открытая Layer 2 сеть, ориентированная на активы реального мира (RWA).

Это означает, что токенизированные акции могут больше не ограничиваться:

Покупка → Хранение → Продажа

Вместо этого возможный путь становится:

Токенизированные акции → LP → Кредитование → Залог → Доходные продукты → Агенты → Больше DeFi приложений

Robinhood также обсуждал потенциал Stock Tokens участвовать в on-chain кейсах, таких как генерация дохода и кредитование под залог.

Вот почему модель «Meme + токенизированная акция», выделенная оригинальным автором, особенно интересна:

Впервые спекулятивная крипто-ликвидность может потенциально напрямую связываться с традиционными финансовыми активами on-chain.

Почему это может быть важным шагом для RWA?

Если токенизированная акция просто воссоздает опыт покупки и продажи традиционного брокерского счёта, токенизация в основном становится новым каналом распространения.

Но если этот актив может входить в пулы ликвидности, кредитные рынки, индексы, доходные продукты и другие приложения со смарт-контрактами, его ценностное предложение существенно меняется.

Простой способ понять эволюцию:

Этап 1: Акции переходят on-chain

Этап 2: Акции становятся торгуемыми on-chain

Этап 3: Акции становятся примитивами DeFi

Позиционирование Robinhood Chain также подчеркивает возможность создания новых торговых, кредитных, доходных и других приложений вокруг токенизированных активов реального мира.

Следовательно, следующий этап RWA может заключаться не просто в вопросе:

«Сколько активов было токенизировано?»

Более важным вопросом может стать:

«Что люди действительно могут делать с этими активами, когда они окажутся on-chain?»

Как эта тенденция связана с KTX?

Эта тенденция напрямую связана с текущим продуктом KTX On-Chain Trading.

Согласно официальной документации продукта KTX, On-Chain Trading в настоящее время фокусируется на двух основных категориях активов:

Meme токены + токенизированные акции США

Пользователи могут получать доступ к on-chain рынкам напрямую через свои аккаунты KTX без необходимости создавать отдельный кошелек или управлять seed-фразами, при этом USDT в настоящее время служит средством торговли.

Изучите KTX On-Chain Trading

KTX On-Chain Trading покрывает сети включая Solana, BNB Chain, Base и Ethereum, сочетая доступ к on-chain ликвидности с единым пользовательским опытом.

Это создает явную связь между развитием Robinhood Chain, обсуждаемым выше, и направлением продукта KTX:

Meme → Внимание on-chain

Токенизированные акции → RWA активы

DeFi → Компонуемость активов

KTX On-Chain → Доступ к Meme токенам + рынкам токенизированных акций США

Исторически крипто и акции функционировали как два в основном отдельных рынка.

Сейчас меняется то, что оба класса активов постепенно входят в одну и ту же on-chain финансовую инфраструктуру.

KTX Crypto View: Что стоит наблюдать на следующем этапе RWA?

Для пользователей KTX эти новые случаи использования лучше воспринимать как сигнал о том, куда может двигаться инфраструктура RWA, а не просто как повод покупать какой-либо конкретный актив.

Первое, на что стоит обратить внимание — генерируют ли токенизированные акции реальный on-chain спрос.

Если токены акций выпущены, но имеют низкую торговую активность, ликвидность или интеграцию с DeFi приложениями, они остаются в основном on-chain оболочкой вокруг традиционных активов.

Второй фактор — продолжается ли расширение компонуемости.

Если акции, ETF, государственные облигации и даже золото в конечном итоге смогут участвовать в пулах ликвидности, кредитных протоколах, залоговых системах и финансовых продуктах на базе Агентов, RWA может перейти в принципиально другую фазу.

Третий фактор — может ли крипто-ликвидность и ликвидность TradFi значимо соединиться.

Самое интересное в пулах Meme/токенизированных акций, отмеченных оригинальным автором, — это не обязательно сам Meme токен.

Это возможность, что:

Высокорисковый, ориентированный на внимание капитал крипто может стать on-chain каналом распространения традиционных финансовых активов.

Если эта тенденция продолжится, рынок может перестать разделяться просто на «трейдеров акций» и «крипто трейдеров».

Вместо этого оба класса активов все больше смогут торговаться, комбинироваться и переоцениваться внутри одной on-chain финансовой системы.

Пользователи могут следить за связанными рынками через KTX:

Просмотреть рынки KTX

Для пользователей, заинтересованных в исследовании on-chain токенов и рынков токенизированных акций США:

Создать аккаунт KTX

Часто задаваемые вопросы

1. Что такое токенизированные акции США?

Проще говоря, токенизированные акции США приносят экономическую экспозицию к акциям США или ETF в блокчейн-сети в форме токенов.

Однако юридическая структура различается между продуктами.

Например, Robinhood Stock Tokens структурированы как токенизированные инструменты, предоставляющие экономическую экспозицию к базовым акциям или ETF. Владение таким токеном не обязательно означает прямое владение акциями соответствующей компании.

2. Что означает Meme/NVDA?

На основе наблюдений оригинального автора, Meme/NVDA означает on-chain пул ликвидности, объединяющий Meme токен с токеном, представляющим экспозицию к NVDA.

Эти пулы создаются через сторонние on-chain приложения и не должны интерпретироваться как официальные продукты торговли Meme, запущенные Robinhood.

3. Почему важно вводить токенизированные акции в DeFi?

Потому что это означает, что токенизированные акции могут стать чем-то большим, чем просто «интерфейсом для торговли акциями on-chain».

Они могут участвовать в пулах ликвидности, кредитовании, залоговых системах, доходных продуктах и других смарт-контрактных приложениях, делая их программируемыми финансовыми активами.

4. Поддерживает ли KTX токенизированные акции США?

Согласно официальной документации KTX по On-Chain Trading, продукт в настоящее время поддерживает как Meme токены, так и токенизированные акции США, с доступом к сетям, включая Solana, BNB Chain, Base и Ethereum.

5. Означает ли владение токенизированной акцией, что я действительно владею акцией?

Не обязательно.

Разные платформы используют разные юридические, кастодиальные и эмиссионные структуры. Некоторые токены могут предоставлять только ценовую или экономическую экспозицию к базовому активу, а не прямое владение традиционными акциями.

Пользователям всегда следует изучать конкретный механизм выпуска, структуру хранения, условия выкупа и права инвесторов, связанные с каждым продуктом.

Заключение

Самый важный вывод из того, что происходит на Robinhood Chain, — это не просто то, что «акции теперь можно использовать для запуска Meme токенов».

Более значимый сдвиг заключается в следующем:

Акции постепенно эволюционируют из традиционных финансовых активов в программируемые on-chain финансовые компоненты.

Первый этап RWA был сосредоточен на одном вопросе:

«Как перенести активы реального мира в блокчейн?»

Следующий этап может сосредоточиться на совершенно другом вопросе:

«Что мы можем построить с этими активами, когда они окажутся в блокчейне?»

Если акции, ETF, государственные облигации и даже золото смогут участвовать в пулах ликвидности, кредитных рынках, залоговых системах, продуктах на базе Агентов и других DeFi приложениях, граница между Крипто и TradFi может стать всё более размытым.

Для KTX эта тенденция особенно актуальна, поскольку KTX On-Chain Trading уже предоставляет доступ как к Meme токенам, так и токенизированным акциям США, создавая прямую связь между направлением продукта и более широкой эволюцией on-chain рынков RWA.

Ключевой метрикой для следующего этапа RWA может стать не:

«Сколько активов выходит в блокчейн?»

А:

«Сколько из этих активов действительно используется, когда они там оказываются?»

Оригинальный пост

Использование акций для запуска Meme токенов начинает стирать границу между крипто-активами и токенизированными акциями.

Robinhood Chain недавно помог запустить новую волну активности on-chain. Судя по последним данным RC, результаты впечатляют. Команда HOOD вновь продемонстрировала сильное исполнение и «характеристики плохого парня», ранее ассоциировавшиеся с Владом.

На мой взгляд, одним из главных моментов является то, что Robinhood Chain уже увидел пулы ликвидности, объединяющие токенизированные акции с Meme токенами. Некоторые называют их крипто-акционными парами, другие — Meme токенами на акции США, но базовая концепция схожа.

Два ранних Launchpad’а на RC, Bankr и LONG, открыли эту функциональность. При запуске новых Meme токенов проекты больше не обязаны использовать ETH или USDG как базовый актив ликвидности. Вместо этого они могут использовать токенизированные акции США, доступные on-chain, включая NVDA, TSLA, AAPL, SPY и более 90 других активов.

В результате на Uniswap начали появляться пулы, такие как Meme/NVDA и Meme/SPY.

Торговля этими Meme токенами напрямую генерирует объем для соответствующих токенов акций, одновременно блокируя часть этих токенов акций в пулах ликвидности. Это также один из факторов роста объема торговли токенизированными акциями США на Robinhood Chain.

Сам Robinhood официально не запускал продукт «использовать акции для создания Meme токенов». Влад Тенев позже обсуждал в подкасте, как разработчики создали пулы ликвидности, которые компания изначально не предусматривала, объединяя Meme токены, криптоактивы и токенизированные акции.

Meme токены фактически стали шлюзом, направляющим пользователей к реальным токенизированным акциям, и экосистема развилась дальше первоначальных ожиданий компании.

Это можно рассматривать как естественный результат безразрешительного развертывания on-chain.

С моей точки зрения, есть несколько важных последствий.

1. RWA, возможно, наконец нашли практический механизм холодного старта

Токенизированные акции обсуждаются более года, но пока активы переходили в блокчейн, их реальные случаи использования оставались ограниченными.

На Robinhood Chain активность вокруг Meme сначала привлекает пользователей, комиссии и внимание. Пулы, такие как Meme/NVDA и Meme/SPY, затем могут направлять часть этой торговой активности к токенизированным акциям.

2. Токенизированные акции становятся программируемыми строительными блоками

Ранее большинство продуктов с токенизированными акциями ограничивались «покупкой, продажей и просмотром цен».

Теперь появляются новые возможности: использование токенов акций как базовой ликвидности Launchpad’а, блокировка их в LP, направление комиссий в сообщества, аккумулирующие соответствующие токены акций, и потенциальное сочетание с кредитными протоколами, индексами и продуктами на базе Агентов.

Это значит, что индустрия может переходить от «размещения акций в блокчейн для отображения» к «использованию акций как примитивов DeFi».

Именно здесь токенизация становится по-настоящему интересной: компонуемость, а не просто повторение брокерского интерфейса on-chain.

3. On-chain ликвидность не обязательно должна опираться исключительно на нативные блокчейн-активы

Исторически Meme токены обычно объединялись с такими активами, как SOL, ETH, BNB или стейблкоины.

Теперь появилась другая возможность: использовать экспозицию к реальной акции в качестве парного актива.

Launchpad’ы могут эволюционировать из чисто Meme-токеновых фабрик в слои распространения, связывающие крипто внимание с традиционными финансовыми активами.

Это может подтолкнуть другие цепочки и платформы к вопросу, могут ли акции, государственные облигации, золото и другие RWA также стать парными активами.

4. Более важное последствие: граница между крипто и акциями становится тоньше

Самое важное влияние может быть не в TVL, а в изменении того, как пользователи воспринимают эти рынки.

Впервые пользователи могут взаимодействовать в одной и той же среде ликвидности как с крипто-спекулятивными активами, так и с традиционными активами, такими как акции США.

Это связывает спекулятивную крипто-ликвидность с реальными финансовыми активами таким образом, который ранее было трудно достичь.

Это усиливает более широкую тенденцию: высококачественные финансовые активы все чаще будут представлены в виде токенов, а затем переоцениваться, перераспределяться и комбинироваться on-chain.

Robinhood Chain может стать интересной моделью для других традиционных финансовых институтов, входящих в публичную блокчейн-инфраструктуру.

Институтам TradFi, создающим цепочки, не обязательно начинать с создания строго контролируемых финансовых зон. Другой подход — сначала создать активную on-chain экосистему, а затем интегрировать традиционные активы в существующее спекулятивное и DeFi поведение.

Это может идти быстрее, чем «сначала строить для соответствия требованиям и ждать пользователей».

Это выходит за рамки утверждения:

«Фондовый рынок переходит в блокчейн.»

Вместо этого:

Спекулятивные рынки начинают выступать каналами распространения токенизированных акций.

Эти новые модели стоит внимательно наблюдать.

Оригинальный автор: qinbafrank 

X: @qinbafrank 

Оригинальный пост: https://x.com/qinbafrank/status/2094309203708195038?utm_source=chatgpt.com

Официальные материалы Robinhood подтверждают, что их Stock Tokens используют стандарт ERC-20 и предназначены для on-chain функциональности, в то время как Robinhood Chain предназначен для предоставления открытой среды, в которой сторонние разработчики могут развертывать приложения.

Однако токенизированные акции, Meme токены, RWA и on-chain пулы ликвидности могут нести значительные рыночные колебания, риски смарт-контрактов, риски ликвидности, контрагентские риски и регуляторную неопределенность.

Продукты с токенизированными акциями также не обязательно представляют прямое владение традиционными акциями. Их юридические структуры, условия хранения, механизмы выкупа и права инвесторов могут значительно различаться между эмитентами и юрисдикциями. Эта статья предоставлена исключительно в информационных и образовательных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или торговым советом.