Резюме
Рынок обращает внимание на новый потенциальный фактор, связанный с Ормузским проливом и экспортом иранской нефти: вместо «полной блокировки» Иран может применить более селективный режим прохода, постепенно открывая его для стран, не участвующих в военных действиях против Ирана или экономической блокаде.
Если эта модель будет расширяться и такие страны, как Китай, Индия, Ирак, получат относительно стабильные каналы транспортировки нефти, то восстановление глобального нефтяного предложения может произойти без полного улучшения отношений между США и Ираном. Риск-премия за «полную блокаду Ормузского пролива», ранее учитываемая в цене на нефть, также может продолжить снижение.
Наблюдения за портфелем KTX Crypto
Для портфеля KTX Crypto ключевая идея этого мнения сообщества — не просто прогнозировать «рост или падение цен на нефть», а наблюдать, сменяется ли логика ценообразования геополитического конфликта с полной блокировки на селективное открытие:
- Риск-премия за Ормузский пролив может снизиться: если часть стран восстановит стабильный проход, ожидания резкого перебоя поставок будут пересмотрены.
- Снижение цен на нефть поможет ослабить инфляционное давление: падение цен на энергоносители может улучшить инфляционные ожидания в США и мире, а также косвенно повлиять на ценообразование политики ФРС.
- Сотрудничество Китая и Ирана становится важным фактором: исходный текст считает, что сотрудничество Китая и Ирана продолжится, но необходимо следить за возможными тарифными или другими экономическими мерами со стороны США.
- В управлении портфелем внимание уделяется цепочке «цена нефти — инфляция — процентные ставки — рисковые активы»: если риск-премия на нефть продолжит снижаться, необходимо наблюдать за доходностью американских облигаций, курсом доллара и такими рисковыми активами, как BTC.
Исходный текст
На текущий момент так называемая «экономическая изоляция» Трампа не дала ожидаемых результатов. Сегодня Китай вновь публично заявил, что сотрудничество с Ираном ведется в рамках международного права, не должно подвергаться вмешательству, и подчеркнул, что примет все необходимые меры для защиты своих законных интересов.
Хотя заявление Китая достаточно жесткое, США пока не дали дальнейших ответов, и опасения рынка по поводу новых тарифов на Китай пока не реализовались.
Тем временем цены на нефть снизились. Однако автор исходного текста считает, что причина ослабления цен не в давлении со стороны США, а в том, что рынок начал понимать: Иран может постепенно открывать Ормузский пролив для некоторых не враждебных стран.
Это приближает обсуждаемую ранее концепцию «селективного открытия Ормузского пролива» к реальности.
Согласно этой логике, такие страны, как Ирак, Китай, Индия и другие, не участвующие в военных действиях и экономической блокаде против Ирана, могут получить аналогичные условия прохода; тогда как США, Израиль и страны, признанные Ираном участниками враждебных действий, вероятно, останутся под ограничениями.
Если эта модель будет расширяться, восстановление глобального нефтяного предложения возможно без необходимости заключения нового мирного соглашения между США и Ираном.
Нефть из Персидского залива может постепенно возвращаться на мировой рынок, а ранее включенная в цену нефти риск-премия за войну, связанная с полной блокадой Ормузского пролива, также может продолжить снижение.
Это создаст тонкую ситуацию: снижение цен на нефть выгодно США, так как помогает снизить цены на бензин и инфляционное давление; но если основная причина падения цен — активная корректировка Ираном политики прохода через Ормузский пролив, то оценки эффективности санкций США и доминирования в ближневосточной ситуации могут измениться.
Для торговли в дальнейшем действительно важно будет не отдельное политическое заявление, а фактическое состояние прохода через Ормузский пролив, изменения в экспорте иранской нефти и продолжающееся снижение военной риск-премии в цене на нефть.
Автор оригинала: Phyrex
Аккаунт X: @PhyrexNi
Ссылка на оригинал: https://x.com/PhyrexNi/status/2092322478202999124
Предупреждение о рисках: данный материал представляет собой мнение сообщества и не является инвестиционной рекомендацией, DYOR.