Для обеспечения стабильной работы рынка контрактов и безопасности торговли пользователей, KTX применяет комплексный механизм управления рисками, включающий механизм принудительного закрытия по отметочной цене, механизм резервного фонда риска и автоматическое сокращение позиций ADL. Пользователям рекомендуется тщательно ознакомиться с соответствующими правилами и потенциальными рисками перед участием в торговле контрактами.
1. Что такое принудительное закрытие позиции?
Когда маржа на счёте пользователя недостаточна для поддержания текущих рисков позиции, система инициирует принудительное закрытие позиции (Liquidation), чтобы избежать больших убытков на счёте или риска отрицательного баланса.
KTX использует отметочную цену (Mark Price) в качестве основы для определения принудительного закрытия, а не последнюю цену сделки. Отметочная цена помогает уменьшить влияние аномальных сделок и кратковременных скачков цены во время резких колебаний рынка на позиции.
2. Описание режимов маржи
Режим общей маржи
В режиме общей маржи все позиции в аккаунте совместно используют маржу, и общий риск аккаунта распределяется между всеми позициями. Когда уровень маржи по позициям достигает или превышает 100%, система запускает процесс принудительного закрытия и выполняет принудительное закрытие всех позиций в режиме общей маржи на счёте.
Режим изолированной маржи
В режиме изолированной маржи каждая позиция рассчитывает маржу и уровень риска независимо, позиции не влияют друг на друга. Когда уровень маржи по отдельной позиции достигает или превышает 100%, система выполняет принудительное закрытие только по этой позиции, не затрагивая другие позиции.
3. Описание поддерживающей маржи
Формула расчёта уровня маржи
Уровень маржи = Поддерживающая маржа ÷ Баланс маржи
Где:
Поддерживающая маржа
Поддерживающая маржа = Объём позиции × Средняя цена открытия × Коэффициент поддерживающей маржи + Финансовые расходы по той же стороне
Из-за постоянных колебаний рыночной цены уровень маржи также постоянно меняется. При увеличении убытков по позиции, росте финансовых расходов или недостатке маржи на счёте уровень маржи может быстро повыситься, что приведёт к запуску принудительного закрытия.
4. Описание расчёта цены принудительного закрытия
Пользователи могут использовать калькулятор контрактов на платформе для предварительной оценки цены принудительного закрытия, однако из-за комиссий, ставок финансирования, изменений позиции и рыночных колебаний фактическая цена принудительного закрытия может отличаться от рассчитанной.
Расчёт цены принудительного закрытия в режиме общей маржи
В режиме общей маржи маржа используется совместно для нескольких торговых пар и позиций в разных направлениях, поэтому цена принудительного закрытия зависит от общего состояния позиций и прибыли/убытков по счёту.
Формула цены принудительного закрытия в режиме общей маржи
Средняя цена открытия текущей торговой пары -
(Доступная маржа на счёте + Вся маржа по позициям в режиме общей маржи по всем торговым парам + Нереализованная прибыль и убытки по самоисполненным позициям в режиме общей маржи текущей торговой пары + Нереализованная прибыль и убытки по другим торговым парам в режиме общей маржи - Поддерживающая маржа по всем торговым парам в режиме общей маржи - Комиссии по всем торговым парам в режиме общей маржи) ÷ Чистый объём позиции текущей торговой пары
Расчёт нереализованной прибыли и убытков по хеджированию в режиме общей маржи
Если пользователь одновременно держит длинную и короткую позиции по одной торговой паре, система рассчитывает соответствующую нереализованную прибыль и убытки.
Формула расчёта
Прибыль/убыток = min(abs(Hl), abs(Hs)) × (Ps - Pl)
Где:
- Hl: объём длинной позиции
- Hs: объём короткой позиции
- Pl: средняя цена открытия длинной позиции
- Ps: средняя цена открытия короткой позиции
Расчёт цены принудительного закрытия в режиме изолированной маржи
В режиме изолированной маржи каждая позиция рассчитывает риск независимо и не влияет на другие позиции.
Формула цены принудительного закрытия в режиме изолированной маржи
Средняя цена открытия - (Маржа по позиции - Поддерживающая маржа - Комиссия) ÷ Объём позиции
5. Механизм резервного фонда риска
Для снижения риска отрицательного баланса в экстремальных рыночных условиях KTX внедрил механизм резервного фонда риска (Insurance Fund).
После принудительного закрытия позиции пользователя:
- Если цена принудительного закрытия лучше цены банкротства, остаток средств поступает в резервный фонд риска;
- Резервный фонд риска используется преимущественно для покрытия убытков от отрицательного баланса, возникших из-за экстремальных рыночных колебаний;
- Это снижает вероятность того, что другие пользователи столкнутся с отрицательным балансом или системными рисками.
Механизм резервного фонда риска способствует повышению общей стабильности рынка и его устойчивости к рискам.
6. Механизм автоматического сокращения позиций ADL
В условиях экстремальных рыночных ситуаций или недостаточной ликвидности, когда резервный фонд риска не покрывает полностью убытки от отрицательного баланса, система может активировать:
Механизм автоматического сокращения позиций (Auto-Deleveraging, ADL)
ADL — это механизм, при котором система автоматически сокращает часть или все прибыльные позиции контрагентов с высоким риском и доходностью для снижения общего риска рынка.
Как правило, позиции с высоким кредитным плечом, высокой доходностью и высоким уровнем риска имеют более высокий приоритет для включения в очередь ADL.
После активации ADL система будет сокращать соответствующие позиции по рыночной цене частично или полностью.
7. Предупреждение о рисках
Рынок цифровых активов и контрактов характеризуется высокой волатильностью, а торговля с высоким кредитным плечом несёт значительные риски. В экстремальных условиях могут возникать резкие ценовые колебания, расширение проскальзывания, частичные сделки, принудительное закрытие позиций и автоматическое сокращение позиций ADL.
Контракты с низкой ликвидностью во время резких колебаний могут столкнуться с недостаточной глубиной рынка, что приведёт к невозможности полного исполнения стоп-лоссов или принудительному закрытию оставшихся позиций.
Любые инвестиции сопряжены с риском. Пользователям рекомендуется контролировать размер позиций и кредитное плечо в соответствии со своей способностью принимать риски и осторожно участвовать в торговле.