Какова ставка финансирования для бессрочных контрактов?
Ставка финансирования - это механизм, уникальный для криптовалютных бессрочных контрактов. Он используется для корректировки отклонения между ценой контракта и спотовой ценой базового актива, чтобы они могли поддерживать разумную связь. Суть заключается в регулярном обмене процентами между двумя сторонами (длинными и короткими держателями), аналогично "комиссии за опрокидывание" в традиционных финансах.
Когда цена бессрочного контракта отклоняется от спотовой цены, цена контракта выше спотовой цены, а ставка фондирования положительна, быки должны платить комиссию за короткое финансирование; в противном случае медведи платят длинную.
Какова роль ставки финансирования?
- Закрепите контракт и спотовую цену, чтобы предотвратить значительное отклонение бессрочной контрактной цены от спотовой цены в течение длительного времени, чтобы избежать манипулирования рынком.
- Когда цена контракта > спотовая цена (положительная премия): стоимость длинных позиций увеличивается, что вызывает квадрат некоторых длинных позиций или открытие коротких позиций, подавляя рост цены контракта и сходясь к спотовой цене.
- Когда цена контракта < спотовая цена (отрицательная премия): стоимость коротких позиций увеличивается, в результате чего некоторые короткие позиции становятся квадратными или длинными, что толкает цену контракта вверх и сходится к спотовой цене.
- Сбалансированная длинная / короткая позиция
Скорректируйте стоимость удержания позиций через ставки капитала, чтобы обуздать чрезмерную спекуляцию на одностороннем рынке.
- Если рынок чрезвычайно бычий (длинные позиции составляют большую долю), быкам необходимо платить комиссию за капитал за шорты, увеличивая стоимость удержания позиций, побуждая некоторых быков покинуть рынок и смягчая дисбаланс длинных и коротких позиций.
- Напротив, если доля коротких позиций слишком высока, медведям необходимо платить капитальные сборы быкам, чтобы обуздать чрезмерное короткое замыкание.
- Предоставление арбитражных возможностей
- Арбитражеры могут получить прибыль от разницы в ставках фондирования от ожиданий рынка.
- Если вы предсказываете, что ставка финансирования будет оставаться положительной, вы можете одновременно закрыть контракт и открыть длинную позицию на месте, чтобы заработать спред и плату за финансирование.
- Если прогнозируемая ставка финансирования отрицательна, вы можете заключать длинные контракты и короткие спотовые контракты для хеджирования риска при получении прибыли.
Расчет стоимости финансирования
- Комиссия за финансирование = Значение позиции × Ставка финансирования
- Значение позиции = Марка Цена × Объем контракта
- Частота финансирования: рассчитывается каждые 8 часов (00: 00, 08: 00, 16: 00 UTC)
- Фандинговая ставка для некоторых торговых пар контрактов взимается каждые 4 часа. (04:00, 08:00, 12:00, 16:00, 20:00, 00:00 UTC), например, торговая пара HYPEUSDT и др.;
Приведите пример.
- Предположим, что спотовая цена BTC составляет 100 000 долларов США, цена бессрочного контракта - 101 000 долларов США (премия за форвард), цена марки - 100 500 долларов США, а позиция - 1 BTC с коэффициентом фондирования + 0,05%:
- Длинный плательщик: Длинный держатель бессрочного контракта на 1 BTC должен заплатить короткую комиссию за финансирование в размере 100 500 долларов США x 1 BTC x 0,05% = 50,25 долларов США.
- Короткий получатель: соответствующий шорт получает плату за финансирование в размере 50,25 долларов США.
- Результат: рост стоимости длинных позиций может привести к тому, что некоторые длинные позиции сравняются в квадрат, а цены контрактов вернутся к спотовым ценам.