O Bitcoin voltou a ultrapassar os 85 000 $ pela primeira vez em cerca de oito meses, mas a próxima fase do movimento será mais difícil do que a própria recuperação. A KTX apresentou o BTC perto dos 85 460 $ em 22 de setembro, uma subida de 4,96% em 24 horas, depois de ter negociado até aos 87 365 $. As liquidações de posições curtas aceleraram a recuperação, enquanto a melhoria da procura por ETF e a descida dos preços do petróleo ajudaram a criar as condições para tal. A retração face ao máximo da sessão coloca agora o foco na capacidade de os compradores no mercado à vista substituírem as compras forçadas.

Principais conclusões

• O BTC recuperou os 85 000 $ e atingiu a sua zona mais elevada desde janeiro, mas devolveu parte da subida intradiária depois de se aproximar dos 87 400 $.
• Cerca de 648 milhões de dólares em posições curtas de criptomoedas foram liquidados durante a recuperação, tornando as compras forçadas uma parte importante do movimento.
• O interesse aberto continuou a aumentar à medida que as posições curtas eram encerradas, indicando que os traders adicionaram nova exposição alavancada em vez de abandonarem o mercado.
• A confirmação mais forte seria a entrada repetida de fundos em ETF, um volume firme no mercado à vista e uma manutenção bem-sucedida acima do anterior teto entre os 82 000 $ e os 83 000 $.

Os utilizadores podem acompanhar o mercado BTC/USDT na KTX, incluindo o gráfico em tempo real, o livro de ordens e as transações recentes.

O Bitcoin ultrapassou os 85 000 $, mas o primeiro teste já começou

O movimento principal foi decisivo. O Bitcoin ultrapassou o topo do seu intervalo de negociação de setembro e atingiu brevemente os 87 364,87 $ na KTX, antes de regressar aos 85 460 $. O intervalo de 24 horas estendeu-se aproximadamente dos 81 399 $ aos 87 365 $, enquanto o volume no mercado à vista da KTX atingiu cerca de 117,82 milhões de dólares.

Essa retração não invalida a recuperação. Mostra, sim, que os 85 000 $ passaram de objetivo a teste. Um mercado impulsionado por uma procura duradoura deverá atrair compradores durante uma retração ordenada. Um mercado impulsionado sobretudo pela cobertura forçada de posições curtas terá maior probabilidade de perder força quando as ordens de liquidação se esgotarem.

Três forças impulsionaram a recuperação

As liquidações de posições curtas forneceram a aceleração. Os dados de mercado citados pelas principais publicações de criptomoedas mostraram que cerca de 648 milhões de dólares em posições curtas de criptomoedas foram liquidados ao longo de 24 horas, representando a maior parte do total de liquidações. O encerramento de uma posição curta exige uma compra para fechar a posição, pelo que um grupo concentrado de liquidações pode fazer o preço ultrapassar rapidamente as ordens de venda próximas.

Os fluxos de ETF melhoraram no momento certo. Os ETF de Bitcoin à vista dos EUA absorveram cerca de 592 milhões de dólares entre quinta-feira e sexta-feira, depois de fortes saídas no início da semana. A semana completa foi apenas ligeiramente positiva, pelo que os dados ainda não descrevem um ciclo sustentado de compras institucionais. Mostram, no entanto, que a procura no mercado à vista regressou quando o BTC desafiou uma importante zona de resistência.

A pressão macroeconómica diminuiu sem desaparecer. O petróleo recuou face ao seu pico de meados de setembro e o apetite pelo risco melhorou nos mercados acionistas. Isso reduziu uma fonte de preocupação com a inflação após o aumento de 25 pontos base das taxas de juro pela Reserva Federal. No entanto, as yields das obrigações continuam elevadas, e uma nova subida do petróleo ou das expectativas relativas às taxas poderá voltar rapidamente a apertar as condições financeiras.

O aumento do interesse aberto torna a recuperação mais frágil

A vaga de liquidações eliminou posições de baixa, mas não produziu uma redução generalizada da alavancagem. O interesse aberto agregado das criptomoedas aumentou cerca de 7,6%, para aproximadamente 156 mil milhões de dólares, durante a subida. Estavam a entrar novas posições enquanto as posições curtas antigas eram forçadas a fechar.

Isto é importante porque um evento de desalavancagem limpo normalmente deixa menos posições capazes de amplificar o movimento seguinte. A subida do preço e do interesse aberto pode apoiar a continuação quando a procura no mercado à vista lidera. Se a alavancagem crescer mais rapidamente do que as compras no mercado à vista, a mesma estrutura pode inverter-se numa compressão de posições longas.

Os leitores que utilizam derivados devem compreender como funcionam as liquidações quando a margem se torna insuficiente. A escolha entre margem cruzada e margem isolada também altera o montante das garantias da conta que poderá ficar exposto quando a volatilidade aumentar.

Porque é que os 85 000 $ são mais do que um número redondo

Este nível está próximo da base de custo média estimada dos investidores norte-americanos em ETF de Bitcoin à vista, colocada pelos analistas de mercado perto dos 85 600 $. Manter-se acima dessa zona faria com que uma maior parte dos investidores em ETF voltasse a estar em lucro e poderia reduzir as vendas no ponto de equilíbrio. Rejeições repetidas poderão ter o efeito oposto, incentivando os investidores a reduzir a exposição perto do seu preço de aquisição.

A reação em torno dos 85 000 $ oferece, por isso, uma comparação útil entre o preço e a procura real. Se os fluxos de ETF continuarem positivos enquanto o volume no mercado à vista se mantiver firme durante as retrações, a recuperação terá uma base mais sólida. Se o preço se mantiver apenas enquanto o interesse aberto dos futuros e os custos de financiamento aumentam, o movimento ficará cada vez mais dependente da alavancagem.

Níveis e sinais do BTC a acompanhar

• 87 300 $–87 400 $: o máximo intradiário atual e o primeiro nível que os compradores têm de recuperar para que haja continuação.
• 85 000 $–85 600 $: o teste imediato da procura e uma zona próxima da base de custo estimada dos investidores em ETF.
• 82 000 $–83 000 $: o anterior teto de setembro; mantê-lo durante uma retração mais profunda preservaria a estrutura da recuperação.
• 80 000 $: um nível psicológico de suporte. Um movimento sustentado abaixo desse nível faria o BTC regressar ao intervalo anterior.

O preço, por si só, não é suficiente. A confirmação mais útil combinaria entradas consecutivas em ETF, um volume saudável no mercado à vista e uma alavancagem estável ou em arrefecimento. Os traders devem também acompanhar os preços do petróleo, as yields do Tesouro e as taxas de financiamento, pois cada um destes fatores pode alterar o contexto de risco.

O que confirmaria ou enfraqueceria a recuperação?

Um cenário construtivo faria com que o BTC consolidasse acima dos 85 000 $, absorvesse a realização de lucros e voltasse a testar os 87 400 $ sem um aumento acentuado dos custos de financiamento. A continuação das entradas em ETF mostraria que a procura de investimento está a substituir a cobertura forçada de posições curtas.

O cenário mais fraco seria um regresso rápido abaixo dos 85 000 $, acompanhado por uma redução do volume no mercado à vista enquanto o interesse aberto permanece elevado. Uma quebra de regresso abaixo dos 82 000 $–83 000 $ sugeriria que os compradores não conseguiram defender o anterior teto do intervalo. Isso não determinaria a tendência de longo prazo, mas reduziria a força do atual sinal de recuperação.

Perguntas frequentes

Porque é que o Bitcoin subiu acima dos 85 000 $?

O movimento combinou a renovação da procura por ETF à vista, a redução da pressão relacionada com o petróleo e uma forte compressão de posições curtas. As compras forçadas aumentaram a velocidade da recuperação assim que o BTC ultrapassou o seu intervalo de setembro.

A recuperação do Bitcoin está confirmada?

Ainda não. O BTC ultrapassou uma importante zona de resistência, mas a confirmação depende de a procura no mercado à vista continuar ativa depois de as liquidações de posições curtas diminuírem.

Qual é o principal nível a acompanhar?

A zona entre os 85 000 $ e os 85 600 $ é o teste imediato. Abaixo dela, a anterior zona de resistência entre os 82 000 $ e os 83 000 $ torna-se o suporte estrutural mais importante.

Exoneração de responsabilidade relativa ao risco

Este artigo destina-se apenas a fins informativos e educativos e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou fiscal. Os dados relativos aos fluxos de ETF, às liquidações e ao interesse aberto podem variar consoante o fornecedor e o período de medição. Os níveis de preço são zonas de observação, não garantias. Os ativos de criptomoedas são voláteis e podem resultar numa perda substancial ou total. Realize uma pesquisa independente e negoceie apenas de acordo com a sua situação financeira e tolerância ao risco.