Quando uma posição de contrato aciona uma liquidação forçada, o sistema gera a ordem de liquidação por falência correspondente e os respetivos registos de transação. Uma vez que a liquidação forçada faz parte do mecanismo de gestão de riscos do sistema, o significado de alguns campos de preço nos registos históricos de ordens, nos registos de transações e nas posições históricas é diferente do preço de execução efetivo de uma ordem normal.
1. O que é o preço de falência?
O preço de falência refere-se ao preço correspondente à perda total do capital da conta quando ocorre a liquidação forçada e a posição entra em falência. Quando ocorre a liquidação forçada e a posição entra em falência, o sistema assume a posição a esse preço e calcula os lucros e perdas relevantes com base nesse preço.
O preço de falência é um preço de cálculo de risco utilizado durante o processo de liquidação forçada e não corresponde ao preço de execução efetivo no mercado. Por isso, não é apresentado no gráfico de velas.
2. Ordens históricas
A descrição dos campos de preço das ordens de liquidação por falência nas ordens históricas é a seguinte:
- Preço da ordem: apresenta o preço de falência da posição, ou seja, o preço correspondente à perda total do capital da conta. Depois de o sistema assumir a posição, os lucros e perdas relevantes são calculados com base nesse preço.
- Preço médio de execução: apresenta o preço de marcação no momento em que a posição acionou a liquidação forçada.
Quando o sistema efetua uma verificação de risco, se o capital da conta não for suficiente para manter a margem de manutenção necessária para a posição, será acionada uma liquidação forçada, utilizando o preço de marcação no momento do acionamento como preço de liquidação forçada.
Nota: O preço de falência não representa o preço de execução efetivo no mercado, nem o preço de mercado apresentado no gráfico de velas, pelo que não é apresentado no gráfico de velas.
3. Registos de transações
Nos registos relacionados com a liquidação por falência, em Registos de transações:
- Preço médio de execução: apresenta, na realidade, o preço de falência da posição.
Este campo é utilizado para apresentar o preço de liquidação de risco correspondente à posição liquidada à força e não representa o preço de execução efetivo no mercado.
4. Posições históricas
Nas posições liquidadas por falência, em Posições históricas:
- Preço médio de fecho: apresenta, na realidade, o preço de falência da posição.
Assim, este preço pode ser diferente do preço médio de execução nas ordens históricas (o preço de marcação no momento em que a liquidação forçada foi acionada).
5. Porque é que os preços são diferentes em registos distintos?
O processo de liquidação forçada envolve preços com diferentes finalidades, pelo que os campos de preço apresentados em páginas diferentes podem ser distintos:
Preço | Significado |
|---|---|
| Preço de falência | O preço correspondente à perda total do capital da conta quando ocorre a liquidação forçada e a posição entra em falência; o sistema assume a posição a este preço e utiliza-o para calcular os lucros e perdas relevantes |
| Preço de marcação | O preço utilizado pelo sistema durante a verificação de risco; quando o capital da conta não é suficiente para manter a margem de manutenção necessária, a posição aciona uma liquidação forçada |
| Preço do gráfico de velas | O preço que reflete as alterações efetivas das condições do mercado; o preço de falência não faz parte dos preços de mercado e, por isso, não é apresentado no gráfico de velas |
Assim, é normal que surjam preços diferentes nos vários registos de uma ordem de liquidação por falência, o que não significa que tenha ocorrido uma execução anómala por parte do sistema.