Quem está a impulsionar a subida do BTC? O que significa a inversão entre o RMMPC dos EUA e da Ásia?
RMMPC significa Variação Regional do Preço Mês a Mês.
A Glassnode utiliza o RMMPC para decompor os movimentos do preço do BTC entre as principais sessões de negociação regionais, incluindo os mercados dos EUA, europeu e asiático. As séries de preços regionais são calculadas com base nas variações de preço acumuladas ocorridas durante o horário de funcionamento de cada região.
Em termos simples:
O RMMPC não mede diretamente quanto BTC cada região está a comprar. Em vez disso, mostra de que forma as diferentes sessões de negociação regionais estão a contribuir para os movimentos do preço do BTC.
Murphy utilizou anteriormente as curvas RMMPC das regiões dos EUA e da Ásia como um dos indicadores para avaliar quais os mercados regionais que estão a impulsionar a ação do preço do BTC. Na sua interpretação, quando uma curva regional é significativamente mais forte do que as restantes, isso pode indicar que a atividade de negociação durante a sessão dessa região está a ter uma maior influência sobre o comportamento recente do preço do BTC.
Por conseguinte, o RMMPC é mais adequado para responder a uma pergunta:
Qual é a sessão de negociação regional que mais tem contribuído para o movimento mais recente do preço do BTC?
Porque é que a inversão entre as curvas dos EUA e da Ásia é importante?
Na sua análise mais recente, publicada a 20 de setembro de 2026, Murphy destacou a potencial inversão entre as curvas RMMPC dos EUA e da Ásia durante a subida do BTC.
A sua principal observação é:
Se o dinamismo regional dos EUA enfraquecer enquanto o dinamismo regional asiático se fortalecer, o principal impulsionador da recente valorização do BTC poderá estar a passar da sessão de negociação dos EUA para a sessão de negociação asiática.
No entanto, existe uma distinção importante:
Uma alteração na influência regional sobre o preço não significa que uma determinada região esteja a “comprar BTC em grandes quantidades”.
Os indicadores de preço regionais da Glassnode são construídos a partir das variações de preço durante o horário de funcionamento de diferentes regiões. Por conseguinte, o RMMPC pode ajudar a identificar a influência regional sobre o preço, mas, por si só, não pode confirmar o montante de capital envolvido, a origem desse capital ou as intenções dos investidores.
Este é um ponto importante ao interpretar indicadores on-chain e de estrutura de mercado.
Uma mudança da liderança dos EUA para a Ásia significa que o BTC vai cair?
Não necessariamente.
Murphy também salientou que o RMMPC não deve ser interpretado exclusivamente através de uma perspetiva otimista ou pessimista de curto prazo, porque as flutuações de curto prazo e as tendências de longo prazo não são a mesma coisa.
Se a curva dos EUA enfraquecer enquanto a curva asiática se fortalecer, isso indica principalmente que:
A contribuição regional para a formação do preço do BTC está a mudar.
O que acontece a seguir continua a exigir dados adicionais.
Por exemplo:
Estrutura do preço à vista do BTC
Fluxos de ETF
Liquidez de stablecoins
Fluxos das exchanges
Volume de negociação
Taxas de financiamento de contratos perpétuos
Base de custo dos detentores de curto prazo
Apetite pelo risco nos EUA
Relatórios de mercado recentes da Glassnode também salientaram que as condições do mercado do BTC devem ser avaliadas utilizando uma combinação de fluxos de capital, derivados, atividade on-chain e fatores macroeconómicos, em vez de um único indicador.
Por conseguinte, o RMMPC deve ser visto como parte de um quadro mais amplo de análise de mercado.
KTX Crypto Insight: Quem está realmente a impulsionar a subida do BTC?
Para os traders, o aspeto mais útil do RMMPC não é dizer-lhes se devem abrir uma posição longa ou curta. Em vez disso, ajuda a responder:
Como está a mudar o dinamismo subjacente do mercado por detrás do BTC?
Por exemplo, se o BTC continuar a subir enquanto as influências regionais sobre o preço provenientes dos EUA e da Ásia permanecerem generalizadas e os fluxos de ETF, o volume de negociação e as entradas de capital on-chain também melhorarem, a estrutura de mercado poderá ser diferente da de uma subida impulsionada principalmente por uma única sessão de negociação.
Por outro lado, se o BTC continuar a subir enquanto o movimento se concentra cada vez mais numa única sessão regional e outros indicadores de fluxos de capital enfraquecem, a sustentabilidade da subida poderá merecer uma atenção redobrada.
Os utilizadores podem consultar em tempo real os movimentos do BTC, ETH e de outros mercados através do KTX Market e combinar a ação do preço com o sentimento do mercado, o interesse aberto de futuros, as liquidações e outros dados de mercado.
Para os utilizadores que pretendam explorar mais o mercado, o site oficial da KTX disponibiliza acesso ao mercado à vista, a contratos perpétuos de USDT e a outros produtos de negociação.
Perguntas frequentes
O que significa RMMPC?
RMMPC significa Variação Regional do Preço Mês a Mês. É utilizado para observar as variações do preço do BTC entre diferentes sessões de negociação regionais.
O RMMPC mostra quanto dinheiro uma região específica investiu em BTC?
Não. Reflete principalmente as variações de preço durante o horário de negociação regional e não pode confirmar, de forma independente, o montante efetivo de capital que entra no BTC proveniente de uma determinada região.
O que significa uma inversão entre as curvas RMMPC dos EUA e da Ásia?
De acordo com a interpretação de Murphy, isso pode indicar que os fatores regionais que impulsionam os movimentos recentes do preço do BTC estão a mudar, por exemplo, da sessão de negociação dos EUA para a sessão de negociação asiática.
Um dinamismo regional asiático mais forte significa que o BTC vai certamente subir?
Não. O RMMPC é um indicador de estrutura de mercado e deve ser considerado juntamente com a ação do preço, os fluxos de capital, os fluxos de ETF, o volume de negociação e as condições macroeconómicas.
O RMMPC é adequado para a negociação de curto prazo?
É melhor utilizá-lo como indicador complementar para compreender a estrutura do mercado e a influência regional sobre o preço, em vez de o utilizar como sinal autónomo de compra ou venda.
Conclusão
O principal ponto de Murphy não é simplesmente que “o capital asiático está a entrar, por isso o BTC vai subir”.
A observação mais importante é:
O BTC está a subir, enquanto os fatores regionais por detrás desse movimento de preço estão a mudar.
O RMMPC proporciona outra perspetiva para além do preço, ao mostrar quais as sessões de negociação regionais que estão a contribuir para o movimento do preço do BTC.
Se as curvas dos EUA e da Ásia continuarem a inverter-se, isso pode ser visto como um indicador de mudança da influência do mercado regional, mas não deve ser utilizado isoladamente para prever o próximo movimento do BTC.
Para o mercado atual, é mais útil acompanhar:
Fatores regionais do RMMPC + fluxos de ETF + volume de negociação + fluxos de capital on-chain + estrutura do preço do BTC.
Quando vários indicadores se movem na mesma direção, podem proporcionar uma visão mais completa das condições do mercado do que qualquer métrica isolada.
Publicação original
Durante uma subida do preço, a última coisa que quero ver é isto — as curvas do RMMPC dos EUA (linha azul) e da Ásia (linha vermelha) a mostrar uma inversão do dinamismo.
Isto sugere que o principal fator por detrás da atual subida do preço do BTC está a passar dos traders dos EUA para os traders asiáticos. Embora os participantes no mercado asiático tenham ocasionalmente os seus momentos.
Mas, por alguma razão, não me sinto confortável ao ver o “irmão mais velho” inesperadamente ausente enquanto todos estão a celebrar. Faz-me sentir um pouco menos seguro 🤣🤣🤣
(P.S. Não interpretem isto através de uma perspetiva de posições longas/curtas de curto prazo, porque as flutuações de curto prazo não afetam necessariamente a tendência mais ampla.)
Autor original: Murphy
Conta X: @Murphychen888
Publicado: 20 de setembro de 2026
Declaração de risco: Os mercados de criptomoedas são altamente voláteis. Este conteúdo destina-se apenas a fins informativos e educativos e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. O RMMPC e outros indicadores on-chain ou de mercado têm limitações metodológicas e interpretativas e não devem ser utilizados como sinais de negociação autónomos. Os produtos alavancados e derivados podem também envolver requisitos de margem e riscos de liquidação.
