Principais conclusões
- Uma ordem de maker adiciona liquidez ao permanecer no livro de ordens, enquanto uma ordem de taker remove liquidez ao corresponder imediatamente a uma ordem existente.
- O estatuto de maker ou taker depende da forma como uma ordem é executada. Uma ordem limitada pode ser qualquer uma das duas, enquanto uma ordem de mercado é normalmente uma ordem taker.
- As comissões de trading são geralmente calculadas como valor nocional executado × taxa de comissão aplicável, e as ordens parcialmente executadas são cobradas apenas sobre a quantidade executada.
- A comissão mais baixa nem sempre corresponde ao custo total mais baixo: o spread, o slippage, o financiamento, os custos de empréstimo e o risco de perder uma operação também são relevantes.
As comissões de maker e taker descrevem o efeito de uma ordem no mercado, não se o trader compra ou vende. Compreender a diferença ajuda a estimar os custos e a evitar assumir que todas as ordens limitadas recebem a taxa de maker.
Se quiser aplicar os exemplos a um livro de ordens em tempo real, pode registar-se na KTX, selecionar um par de trading e consultar os preços de compra e venda disponíveis antes de colocar uma ordem.
O que são as comissões de maker e taker em criptomoedas?
As exchanges de criptomoedas utilizam livros de ordens para ligar compradores e vendedores. O lado das ordens de compra contém ordens de compra, enquanto o lado das ordens de venda contém ordens de venda. As ordens que aguardam em qualquer um dos lados fornecem liquidez, porque disponibilizam preços contra os quais outros traders podem negociar.
Uma ordem de maker é uma ordem que não é executada imediatamente e que permanece no livro de ordens. Esta ordem “cria” liquidez disponível. Uma ordem de taker corresponde à liquidez já apresentada no livro e é executada imediatamente, total ou parcialmente. Esta ordem “retira” essa liquidez.
As exchanges cobram frequentemente menos aos makers porque as ordens pendentes podem melhorar a profundidade do mercado. Os takers pagam normalmente mais pelo acesso imediato à liquidez. A diferença pode tornar-se significativa para traders frequentes ou para grandes volumes nocionais.
Como é que o livro de ordens determina o estatuto de maker ou taker
O resultado da execução determina a categoria da comissão. Uma ordem de compra abaixo da melhor ordem de venda ou uma ordem de venda acima da melhor ordem de compra pode permanecer no livro como uma ordem de maker. Se uma ordem atravessar o spread e corresponder a um preço existente, a parte executada constitui atividade de taker.
Isto significa que uma ordem limitada não é automaticamente uma ordem de maker. Suponha que a melhor ordem de venda é de 100 USDT. Uma ordem limitada de compra a 99 USDT não pode ser executada contra essa ordem de venda, pelo que pode permanecer no livro como uma ordem de maker. Uma ordem limitada de compra a 100 USDT pode corresponder imediatamente à ordem de venda existente e é, por isso, uma ordem de taker relativamente à parte executada, apesar de o trader ter utilizado uma ordem limitada.
Uma ordem pode receber ambas as classificações. Uma execução parcial imediata constitui atividade de taker; a quantidade restante que permanece no livro e é executada mais tarde pode constituir atividade de maker. O registo da operação fornece a classificação final.
Comissões de maker vs. taker: principais diferenças
| Caraterística | Maker | Taker |
|---|---|---|
| Efeito no livro de ordens | Adiciona liquidez apresentada | Remove liquidez apresentada |
| Momento da execução | Permanece no livro antes da execução | É executada imediatamente contra uma ordem existente |
| Comportamento típico da ordem | Ordem limitada não negociável imediatamente | Ordem de mercado ou ordem limitada negociável imediatamente |
| Garantia de preço | Uma ordem limitada controla o pior preço aceitável, mas a execução não é garantida | A execução é prioritária, embora o preço médio final possa variar |
| Nível típico da comissão | Frequentemente mais baixo | Frequentemente mais elevado |
| Principal compromisso | Pode não ser executada enquanto o mercado se move | Pode implicar uma comissão mais elevada e mais slippage |
Nenhuma das funções é inerentemente melhor. As ordens de maker podem reduzir as comissões, mas podem não ser executadas; as ordens de taker podem custar mais, mas proporcionam imediatismo. A escolha depende da liquidez, da urgência, do volume e dos limites de preço.
Como são calculadas as comissões de trading de criptomoedas?
Um cálculo comum é:
Comissão de trading = valor nocional executado × taxa de comissão aplicável
Numa operação à vista, o valor nocional executado corresponde geralmente ao preço de execução multiplicado pela quantidade executada. Se um trader comprar 0,25 BTC a um preço médio de execução de 40 000 USDT, o valor nocional executado será de 10 000 USDT. Com uma taxa de maker de 0,10%, a comissão será de 10 USDT. Com uma taxa de taker de 0,20%, a comissão será de 20 USDT.
O exemplo utiliza as taxas padrão atuais para operações à vista na Estrutura de Comissões da KTX Digital Asset Exchange. As taxas podem variar consoante o produto, o nível VIP ou a promoção. Consulte sempre a confirmação da ordem em tempo real e a tabela atual.
Exemplos de comissões de maker e taker para trading à vista
| Cenário | Valor nocional executado | Taxa de exemplo | Comissão de trading |
|---|---|---|---|
| Execução à vista de maker | 10 000 USDT | 0,10% | 10 USDT |
| Execução à vista de taker | 10 000 USDT | 0,20% | 20 USDT |
| Execução parcial de maker | 4 000 USDT | 0,10% | 4 USDT |
| Execução parcial de taker | 6 000 USDT | 0,20% | 12 USDT |
As comissões utilizam a quantidade executada e não o tamanho original da ordem. Se uma ordem limitada de 10 000 USDT for executada imediatamente no valor de 6 000 USDT e deixar 4 000 USDT pendentes no livro, as execuções podem ser cobradas separadamente de acordo com o estatuto de maker ou taker.
Para verificar este processo na prática, abra o mercado à vista BTC/USDT na KTX e compare o preço da sua ordem com a melhor ordem de compra e de venda. O custo final pode diferir se a ordem for executada a vários preços.
Como funcionam as comissões de maker e taker nos futuros perpétuos
Os futuros perpétuos também aplicam comissões de maker e taker, mas o cálculo utiliza o valor nocional executado da posição do contrato, e não a margem depositada. De acordo com a tabela padrão atual da KTX, as taxas de exemplo são de 0,04% para makers e 0,06% para takers.
Numa execução de futuros de 10 000 USDT, uma comissão de maker de 0,04% corresponde a 4 USDT e uma comissão de taker de 0,06% corresponde a 6 USDT. A abertura e o fecho são execuções separadas, pelo que execuções de maker equivalentes a 10 000 USDT totalizariam 8 USDT e execuções de taker equivalentes totalizariam 12 USDT, antes do financiamento ou de outros custos.
A alavancagem não altera a taxa publicada, mas pode fazer com que o valor nocional seja muito superior à margem. Uma posição que utilize 1 000 USDT de margem para controlar uma exposição de 10 000 USDT é cobrada com base na execução de 10 000 USDT. Uma exposição maior também aumenta o risco de liquidação.
As ordens de maker são sempre mais baratas do que as ordens de taker?
A taxa de maker é frequentemente mais baixa, mas isso não garante um resultado melhor. Uma ordem pode não ser executada enquanto o mercado se afasta ou pode ser executada pouco antes de o preço inverter. A poupança na comissão pode ser inferior ao custo de perder uma operação ou de realizar uma operação desfavorável.
A execução de taker pode ser razoável quando a rapidez é importante e o slippage esperado é aceitável, por exemplo, ao fechar uma posição de risco durante um movimento acentuado.
Compare o custo total de execução, incluindo o spread entre compra e venda, o slippage e o impacto no preço. Os futuros perpétuos também podem envolver pagamentos de financiamento, o trading com margem pode envolver juros de empréstimo e as transações on-chain podem envolver comissões da plataforma e da rede. Estes encargos são separados da comissão de maker/taker.
Como reduzir as comissões de trading de criptomoedas
- Consulte o nível atual de comissões: As taxas podem variar consoante o produto, o nível de trading e a promoção.
- Utilize ordens limitadas não negociáveis imediatamente quando adequado: Uma ordem que permaneça no livro pode qualificar-se como maker, mas pode não ser executada.
- Evite uma rotação desnecessária de ordens: Entradas e saídas frequentes fazem com que as comissões se acumulem.
- Analise a liquidez e o volume: Ordens de grande dimensão podem provocar um maior impacto no preço.
- Avalie o custo total: Uma comissão mais baixa pode ser anulada por um spread mais elevado, um movimento de preço adverso ou financiamento.
- Confirme as execuções reais: Consulte a classificação de maker/taker, o preço médio, a quantidade executada e as deduções após a execução.
Escolha o resultado de que necessita — controlo do preço, execução imediata ou redução do risco — e estime o custo total provável.
Perguntas frequentes sobre as comissões de maker e taker
Uma ordem de mercado é maker ou taker?
Uma ordem de mercado é normalmente uma ordem taker, porque procura uma execução imediata contra a liquidez já disponível no livro de ordens.
Todas as ordens limitadas são ordens de maker?
Não. Uma ordem limitada que atravesse um preço disponível pode ser executada imediatamente e ser cobrada como taker. Apenas a parte que permanece no livro e fornece liquidez mais tarde pode qualificar-se como maker.
As comissões de maker e taker são cobradas quando uma ordem é colocada?
As comissões de trading são geralmente cobradas quando uma ordem é executada. Uma ordem não executada não tem valor nocional executado, enquanto uma ordem parcialmente executada é cobrada sobre a parte executada.
A alavancagem aumenta as comissões de maker ou taker?
A alavancagem não altera necessariamente a percentagem da comissão, mas pode aumentar o valor nocional da posição relativamente à margem. Como as comissões de futuros se baseiam no valor nocional executado, uma posição alavancada maior pode gerar um valor de comissão superior.
Uma ordem pode pagar comissões de maker e taker?
Sim. Uma parte pode corresponder imediatamente como taker, enquanto a quantidade restante permanece no livro e é posteriormente executada como maker. Cada execução é classificada de acordo com a forma como foi executada.
Exoneração de responsabilidade relativa aos riscos
Este artigo destina-se apenas a fins educativos e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou fiscal. As tabelas de comissões, os níveis das contas e as regras dos produtos podem sofrer alterações. O trading de criptomoedas envolve volatilidade dos preços, slippage, risco de liquidez e potencial perda de capital; o trading alavancado também acarreta risco de liquidação. Consulte a tabela de comissões e os detalhes da ordem atuais da KTX, realize uma pesquisa independente e negoceie apenas com fundos que possa perder.