Principais conclusões
- Uma ordem de mercado dá prioridade à rapidez, mas o preço final de execução pode diferir do preço apresentado no ecrã.
- Uma ordem limitada define o preço máximo que irá pagar ou o preço mínimo que aceitará, mas pode ser executada apenas parcialmente ou não ser executada de todo.
- O spread entre a oferta de compra e a oferta de venda, a profundidade do livro de ordens e o tamanho da ordem afetam os custos de negociação.
- Na Negociação On-Chain da KTX, uma “ordem limitada” funciona como um gatilho de preço para uma ordem de mercado. O seu preço-alvo não é um preço de execução garantido.
Escolher um tipo de ordem é uma das formas mais simples de controlar como uma transação de cripto é executada. Se precisar de entrar ou sair rapidamente, uma ordem de mercado pode adequar-se ao seu objetivo. Se um preço específico for mais importante, uma ordem limitada poderá ser mais apropriada. Antes de negociar, pode registar-se na KTX e consultar o livro de ordens em tempo real do par que pretende negociar.
O que é uma ordem de mercado na negociação de cripto?
Uma ordem de mercado é uma instrução para comprar ou vender aos preços atualmente disponíveis. Numa compra a mercado, a ordem aceita as ofertas de venda disponíveis, começando pela oferta mais baixa. Numa venda a mercado, aceita as ofertas de compra disponíveis, começando pela oferta mais alta.
A sua principal vantagem é a rapidez. Não precisa de esperar que o mercado atinja um preço que tenha selecionado. Isto pode ser importante quando precisa de reduzir a exposição durante um movimento rápido ou quando o seu plano de negociação depende de entrar prontamente.
A desvantagem é a incerteza do preço. O valor apresentado como “último preço” corresponde ao preço de uma transação anterior, enquanto a melhor oferta de compra e a melhor oferta de venda mostram apenas as quantidades disponíveis a esses preços. Se a sua ordem for maior do que a quantidade disponível ao melhor preço, o montante restante poderá ser executado a níveis menos favoráveis. Num mercado volátil ou com pouca liquidez, a diferença pode ser substancial.
Por conseguinte, uma ordem de mercado deve ser entendida como um pedido de execução imediata, e não como uma promessa de negociação ao preço apresentado. A mesma distinção básica entre ordens de mercado e ordens limitadas é explicada no guia da Investor.gov sobre tipos de ordem, embora os mercados de cripto tenham os seus próprios mecanismos e riscos de negociação.
O que é uma ordem limitada na negociação de cripto?
Uma ordem limitada convencional no livro de ordens permite-lhe especificar um limite de preço. Uma ordem limitada de compra define o preço máximo que está disposto a pagar. Uma ordem limitada de venda define o preço mínimo que está disposto a aceitar.
Suponha que a oferta de venda mais baixa de um token seja de 101 USDT, mas que só queira comprar a 100 USDT ou menos. Uma ordem limitada de compra a 100 USDT impede-o de pagar 101 USDT. A ordem só será executada se estiverem disponíveis vendedores correspondentes ao seu preço limitado ou a um preço melhor.
Esse controlo tem um custo: a execução é incerta. O mercado pode nunca atingir o seu preço. Mesmo que o faça, poderá não existir quantidade disponível suficiente para executar a totalidade da sua ordem. Uma ordem limitada pode ser executada parcialmente e qualquer quantidade restante poderá permanecer aberta, de acordo com as definições da ordem. Se precisar de sair urgentemente de uma posição, esperar por uma ordem limitada também pode expô-lo a novos movimentos de preço.
Ordem de mercado vs. ordem limitada: principais diferenças
| Questão | Ordem de mercado | Ordem limitada convencional no livro de ordens |
|---|---|---|
| A que dá prioridade? | À rapidez de execução | A um limite de preço |
| Escolhe o preço de execução? | Não | Define um preço máximo de compra ou um preço mínimo de venda |
| Será sempre executada? | Não é garantido, embora geralmente procure imediatamente a liquidez disponível | Não; pode ser executada parcialmente ou permanecer por executar |
| A execução pode diferir do preço apresentado no ecrã? | Sim | Não pode ultrapassar o limite de preço especificado, mas a execução e o momento podem variar |
| Quando é útil? | Quando a execução imediata é o mais importante | Quando o mais importante é negociar apenas a um preço aceitável |
| Principal risco | Deslizamento e impacto no preço | Não realizar a transação ou deixar parte dela por executar |
Nenhum dos tipos de ordem é automaticamente “melhor”. A escolha certa depende do resultado que seria mais dispendioso para si: pagar um preço pior do que o esperado ou não executar a transação quando pretendia negociar.
Quando deve utilizar uma ordem de mercado?
Uma ordem de mercado pode fazer sentido quando o mercado tem liquidez, a sua ordem é pequena relativamente à profundidade disponível e executar agora é mais importante do que definir um preço exato. Também pode ser útil quando decidiu fechar uma posição e não quer esperar por um determinado preço.
Antes de submeter uma, compare o tamanho da sua ordem com as quantidades apresentadas junto à melhor oferta de compra ou de venda. Um spread reduzido é útil, mas não prova que existe profundidade suficiente para uma transação maior. Várias ordens pequenas no topo do livro podem desaparecer rapidamente, obrigando a sua ordem a alcançar preços mais distantes.
As ordens de mercado exigem cautela adicional durante movimentos acentuados de preço, períodos de baixa liquidez e a negociação de tokens recentemente listados ou altamente especulativos. Nestas condições, os preços e as quantidades disponíveis podem mudar entre o momento em que consulta o ecrã e o momento em que a sua ordem é executada.
Quando deve utilizar uma ordem limitada?
Utilize uma ordem limitada convencional quando tiver um preço máximo de compra ou um preço mínimo de venda claramente definido e puder tolerar a espera. É particularmente útil quando o spread é elevado, a liquidez é limitada ou pretende evitar aceitar os preços atualmente disponíveis.
Uma ordem limitada também pode ajudá-lo a seguir um plano em vez de reagir a um gráfico em movimento. Por exemplo, se a sua análise indicar que só deve comprar abaixo de determinado nível, definir uma ordem limitada de compra expressa diretamente essa decisão. No entanto, atingir o seu preço-alvo não significa que o mercado se tenha tornado mais seguro. Os preços podem continuar a mover-se contra si depois de a ordem ser executada.
Reveja regularmente as ordens abertas. Uma ordem antiga pode ser executada mais tarde em condições muito diferentes daquelas que tinha em mente quando a colocou. Se a sua perspetiva, orçamento ou limite de risco mudar, reavalie se a ordem ainda deve permanecer no mercado.
Como afeta a profundidade do livro de ordens o seu preço de execução?
Imagine um mercado hipotético de um token com um token disponível a 100 USDT e dois tokens disponíveis a 101 USDT. Se colocar uma ordem de mercado para comprar três tokens, a ordem poderá aceitar as três ofertas disponíveis. Gastaria um total de 302 USDT, a um preço médio de cerca de 100,67 USDT por token—apesar de a melhor oferta de venda ser de 100 USDT.
Uma ordem limitada convencional de compra a 100 USDT impediria o pagamento de 101 USDT, mas poderia executar apenas o primeiro token. Os outros dois permaneceriam por executar, a menos que mais vendedores oferecessem tokens a 100 USDT ou menos.
Este exemplo mostra por que razão o melhor preço apresentado não é necessariamente o preço para a sua ordem total. Verifique em conjunto a profundidade, o spread e o provável impacto no preço. Após a execução, consulte o preço médio efetivo de execução e as comissões, em vez de se basear na cotação que viu anteriormente.
Distinção importante da KTX: as ordens limitadas On-Chain funcionam de forma diferente
A regra de preço acima descreve uma ordem limitada convencional no livro de ordens. A Negociação On-Chain da KTX utiliza o termo “ordem limitada” de forma diferente: o preço que introduz é uma condição de acionamento. Quando o mercado atinge esse objetivo, o sistema submete uma ordem de mercado. O preço final depende da liquidez existente nesse momento e pode diferir do preço de acionamento; atualmente, o produto on-chain não oferece proteção contra o deslizamento para este tipo de ordem. A KTX explica este mecanismo na sua Documentação do Produto de Negociação On-Chain.
Verifique sempre qual o produto de negociação que está a utilizar antes de colocar uma ordem. Um gatilho de preço pode ajudar a automatizar quando uma transação on-chain é submetida, mas não impõe à execução o mesmo limite máximo ou mínimo de preço que uma ordem limitada convencional no livro de ordens.
Como escolher um tipo de ordem na KTX
Comece por abrir o par de negociação que pretende utilizar—por exemplo, o mercado spot BTC/USDT na KTX. Confirme o par, consulte o spread entre a oferta de compra e a oferta de venda e a profundidade do livro de ordens e, em seguida, decida quanto pretende negociar.
Coloque a si próprio duas perguntas antes de submeter a ordem:
- Qual é a importância da execução imediata? Se esperar comprometer o seu plano, pondere se o preço final incerto de uma ordem de mercado é aceitável.
- Qual é o pior preço que estou disposto a aceitar? Se esse limite for o mais importante, pondere utilizar uma ordem limitada convencional e a possibilidade de esta não ser totalmente executada.
Verifique os detalhes da ordem e as comissões aplicáveis antes de a submeter. Depois, confirme a quantidade executada, o preço médio de execução e qualquer quantidade aberta restante. Se estiver a negociar através do produto on-chain da KTX, lembre-se de que o seu preço “limitado” é um gatilho e não uma garantia de execução.
FAQ: ordens de mercado e ordens limitadas em cripto
Uma ordem de mercado é sempre mais cara do que uma ordem limitada?
Não. Uma ordem de mercado pode ser executada perto do preço que esperava num mercado com liquidez. Uma ordem limitada pode garantir um preço melhor, mas também pode permanecer por executar enquanto o mercado se afasta. Compare o resultado efetivo, incluindo o spread, as comissões e a execução não realizada.
Uma ordem limitada pode ser executada imediatamente?
Sim. Uma ordem limitada convencional que atravesse os preços disponíveis pode ser executada imediatamente, até ao limite de preço indicado. Se a quantidade correspondente for insuficiente, poderá ser executada apenas parcialmente.
Uma ordem limitada impede o deslizamento?
Uma ordem limitada convencional no livro de ordens impede execuções a preços piores do que o limite especificado, mas não garante uma execução total. A “ordem limitada” da Negociação On-Chain da KTX, baseada num gatilho, é diferente: depois de acionada, submete uma ordem de mercado e não garante o preço-alvo.
Por que razão a minha ordem de mercado foi executada a vários preços?
A sua ordem pode ter utilizado a liquidez disponível em vários níveis do livro de ordens. O preço médio de execução reflete todas as execuções, e não apenas a melhor oferta de compra ou de venda visível quando colocou a ordem.
Qual é o melhor tipo de ordem para principiantes?
Comece por compreender a consequência de cada escolha. Uma ordem de mercado expõe-no a um preço final incerto; uma ordem limitada convencional expõe-no à possibilidade de não haver execução. Para qualquer um dos tipos, utilize um tamanho de posição que consiga gerir e reveja os detalhes da ordem antes de confirmar.
Declaração de risco
Este artigo destina-se apenas a fins educativos e não constitui aconselhamento de investimento. Os preços de cripto, a liquidez e as comissões de negociação podem mudar rapidamente. As ordens de mercado podem ser executadas a preços inesperados, enquanto as ordens limitadas podem ser executadas parcialmente ou não ser executadas de todo. As ordens limitadas baseadas em gatilhos da Negociação On-Chain da KTX não garantem a execução ao preço-alvo. Reveja as regras do produto relevante e avalie a sua própria situação financeira e tolerância ao risco antes de negociar.