O mais recente relatório de resultados da Oracle torna uma questão muito mais clara:
A procura por IA está realmente a traduzir-se em receitas e na disponibilização de infraestruturas de computação?
Com base nos resultados mais recentes, a resposta parece ser sim — e o ritmo está a acelerar.
A Oracle reportou receitas trimestrais de 19,3 mil milhões de dólares, mais 30% em termos homólogos. As receitas de infraestrutura de cloud (IaaS/OCI) atingiram aproximadamente 7,4 mil milhões de dólares, mais 121% em termos homólogos. A empresa também adicionou 850 MW de capacidade de centros de dados, enquanto as Obrigações de Desempenho Remanescentes (RPO) subiram para 664 mil milhões de dólares, incluindo mais de 30 mil milhões de dólares em novos contratos de cloud de IA.
A principal questão para a Oracle está, por isso, a passar de saber se tem uma história de crescimento na IA para:
Conseguirá a Oracle transformar consistentemente as encomendas de IA em implementações de GPUs, capacidade de centros de dados e receitas efetivas?
Porque é que a OCI se tornou o principal motor de crescimento da Oracle?
A Oracle é tradicionalmente conhecida pelas suas bases de dados e pelo software empresarial. Atualmente, porém, a OCI — Oracle Cloud Infrastructure — está a tornar-se uma das suas empresas com crescimento mais rápido.
No trimestre mais recente, as receitas da OCI atingiram aproximadamente 7,4 mil milhões de dólares, mais 121% em termos homólogos, enquanto as receitas totais de cloud aumentaram 62%, para 11,6 mil milhões de dólares.
Isto sugere que:
A procura por capacidade computacional para IA está a transformar cada vez mais a Oracle, de uma empresa tradicional de software empresarial num importante fornecedor de infraestruturas de IA.
O ponto importante não é simplesmente a elevada taxa de crescimento.
Quando uma empresa que gera quase 7,4 mil milhões de dólares em receitas trimestrais consegue ainda manter um crescimento homólogo de três dígitos, os investidores podem começar a reavaliar o seu potencial de receitas a longo prazo.
Porque é que as entregas de GPUs e de centros de dados são mais importantes do que as encomendas?
Um dos maiores desafios das infraestruturas de cloud de IA é simples:
Ter encomendas não significa necessariamente ter infraestruturas suficientes para as satisfazer.
É por isso que os números relativos às entregas da Oracle são importantes.
A empresa confirmou que adicionou aproximadamente 850 MW de capacidade de centros de dados durante o trimestre. O autor original também destacou a implementação de mais de 300 000 GPUs e o progresso contínuo no campus de Abilene.
A lógica é simples:
Procura por IA → Implementação de GPUs → Entrada em funcionamento dos centros de dados → Disponibilização de capacidade de cloud → Reconhecimento de receitas
Só quando esta cadeia funciona é que os contratos de IA podem passar de expectativas futuras para resultados comerciais efetivos.
O que significam 664 mil milhões de dólares em RPO?
As RPO, ou Obrigações de Desempenho Remanescentes, representam compromissos contratualizados que ainda não foram totalmente reconhecidos como receitas.
As RPO mais recentes da Oracle atingiram 664 mil milhões de dólares, enquanto a empresa afirmou ter assinado mais de 30 mil milhões de dólares em novos contratos de cloud de IA durante o trimestre.
Isto não significa que 664 mil milhões de dólares se tornarão imediatamente receitas.
Em vez disso, proporciona aos investidores maior visibilidade sobre o negócio futuro contratualizado da Oracle.
A questão principal é:
Conseguirá a Oracle converter esta enorme carteira de encomendas em receitas sem permitir que as despesas de capital e a pressão sobre o fluxo de caixa se tornem insustentáveis?
Por esse motivo, os investidores devem acompanhar a sequência completa:
Crescimento das encomendas → Disponibilização de infraestruturas → Reconhecimento de receitas → Fluxo de caixa
Perspetiva da KTX: que produtos estão relacionados com a Oracle?
Este tema tem uma ligação direta aos produtos da KTX.
A KTX disponibiliza o contrato perpétuo baseado no conceito de ações ORCLUSDT, que acompanha o desempenho de mercado da Oracle Corporation (NYSE: ORCL).
Para os utilizadores que acompanham as infraestruturas de cloud de IA, a tese de investimento na Oracle pode ser resumida da seguinte forma:
Procura por modelos de IA → Procura por capacidade computacional na cloud → Expansão de GPUs/centros de dados → Crescimento das receitas da OCI → Avaliação da ORCL
A KTX também disponibiliza contratos perpétuos baseados no conceito de ações relacionados com infraestruturas de IA, como AMATUSDT e CBRSUSDT, que fazem referência, respetivamente, ao desempenho de mercado da Applied Materials e da Cerebras.
A cadeia mais abrangente de despesas de capital relacionadas com a IA pode, por isso, ser vista da seguinte forma:
ORCL → Capacidade computacional na cloud
AMAT → Equipamento semicondutor
CBRS → Infraestrutura de computação de IA
Os utilizadores interessados em explorar estes mercados podem visitar o site da KTX em inglês ou criar uma conta KTX.
ORCLUSDT e produtos semelhantes são contratos perpétuos baseados no conceito de ações e não representam a propriedade direta de ações da Oracle. Os contratos perpétuos envolvem alavancagem, comissões de financiamento, requisitos de margem e risco de liquidação.
O que devem os investidores acompanhar a seguir?
Três fatores são os mais importantes.
Em primeiro lugar, se a OCI conseguirá manter um crescimento forte. Se o crescimento for impulsionado principalmente por um aumento temporário das encomendas, o ritmo poderá eventualmente abrandar. Uma procura empresarial sustentada por IA proporcionaria um apoio mais sólido à expansão da OCI a longo prazo.
Em segundo lugar, se as RPO se converterão em receitas conforme esperado. Uma enorme carteira de encomendas só é relevante se a Oracle conseguir implementar GPUs e capacidade de centros de dados suficientes para cumprir esses contratos.
Em terceiro lugar, as despesas de capital e o fluxo de caixa. As infraestruturas de IA exigem um enorme investimento inicial. Se as despesas continuarem a aumentar mais rapidamente do que a monetização, os investidores poderão voltar a concentrar-se na rentabilidade e na pressão sobre o fluxo de caixa.
A principal conclusão dos resultados mais recentes da Oracle não é, por isso, qualquer número isolado:
A procura por IA está a passar cada vez mais dos contratos para a implementação efetiva de infraestruturas e o reconhecimento de receitas.
Perguntas frequentes
Quais foram as receitas mais recentes da OCI da Oracle?
A Oracle reportou aproximadamente 7,4 mil milhões de dólares em receitas de infraestrutura de cloud (IaaS/OCI), o que representa um crescimento homólogo de 121%.
Qual é o valor mais recente das RPO da Oracle?
A Oracle reportou aproximadamente 664 mil milhões de dólares em Obrigações de Desempenho Remanescentes.
Porque são importantes as RPO?
As RPO proporcionam visibilidade sobre negócios contratualizados que ainda não foram totalmente reconhecidos como receitas. No entanto, não significa que o montante total se torne imediatamente receita.
Porque é que a Oracle está cada vez mais ligada à IA?
O treino e a inferência de IA exigem GPUs, centros de dados, redes e infraestruturas de cloud. A OCI tornou-se uma das empresas com crescimento mais rápido da Oracle à medida que aumenta a procura por capacidade computacional para IA.
É possível negociar produtos relacionados com a Oracle na KTX?
A KTX disponibiliza o contrato perpétuo baseado no conceito de ações ORCLUSDT, que acompanha o desempenho de mercado da Oracle Corporation.
Conclusão
A conclusão mais importante dos resultados mais recentes da Oracle pode ser resumida numa frase:
As encomendas de IA estão a transformar-se cada vez mais em infraestruturas de computação reais e receitas.
As receitas trimestrais da OCI estão próximas dos 7,4 mil milhões de dólares, com um crescimento homólogo de 121%; as RPO atingiram 664 mil milhões de dólares; e a Oracle continua a expandir a capacidade dos seus centros de dados.
As próximas questões são saber se:
O crescimento se mantém forte → As encomendas são entregues dentro do prazo → O fluxo de caixa recupera
Para os utilizadores da KTX, este tema estende-se para além de ORCLUSDT, abrangendo ativos relacionados com infraestruturas de IA, como AMAT e CBRS.
Em vez de se concentrarem apenas no lançamento de novos modelos de IA, a próxima fase do ciclo de investimento em IA poderá depender cada vez mais de:
Quem consegue realmente transformar a procura por IA em GPUs, centros de dados, receitas de cloud e, em última análise, lucro?
Publicação original
Relativamente ao relatório de resultados mais recente da Oracle, divulgado hoje, penso que a empresa apresentou finalmente provas mais convincentes da disponibilização efetiva de capacidade computacional e da concretização de receitas. Eis alguns dos principais destaques:
1. O crescimento continua extremamente forte e o negócio já atingiu uma escala significativa
O negócio mais importante da Oracle atualmente, a OCI (computação de cloud e de IA), gerou receitas de 3,347 mil milhões de dólares → 4,079 mil milhões de dólares → 4,888 mil milhões de dólares → 5,787 mil milhões de dólares → 7,388 mil milhões de dólares ao longo dos últimos trimestres.
Neste trimestre, as receitas da OCI aumentaram aproximadamente 27,7% em termos trimestrais e 121% em termos homólogos. Este é já um negócio que gera quase 7,4 mil milhões de dólares em receitas trimestrais e, ainda assim, continua a crescer a este ritmo. Isto é muito diferente de alcançar um crescimento elevado a partir de uma base reduzida.
2. A capacidade de disponibilização expandiu-se significativamente neste trimestre
De acordo com a empresa, a Oracle disponibilizou mais 850 MW de capacidade de centros de dados e mais de 300 000 GPUs adicionais durante o trimestre, quase o triplo da escala de disponibilização do trimestre anterior.
A administração também revelou durante a chamada de resultados que o seu principal campus de Abilene disponibilizou aproximadamente 131 000 GPUs neste trimestre. Seis dos oito edifícios já foram disponibilizados, representando 618 MW, ou aproximadamente 75% da capacidade total do campus.
3. As RPO continuam a crescer, mas a qualidade do crescimento é mais importante do que o número absoluto
As RPO atingiram 664 mil milhões de dólares neste trimestre, um aumento de 26 mil milhões de dólares face ao trimestre anterior, ou aproximadamente 4,1% em termos trimestrais. A empresa também afirmou ter assinado mais de 30 mil milhões de dólares em novos contratos de cloud de IA durante o trimestre.
A carteira de encomendas da Oracle aproxima-se agora da escala da Microsoft e da Amazon, embora uma parte significativa tenha origem em encomendas relacionadas com a OpenAI.
A empresa espera reconhecer aproximadamente metade das suas RPO existentes como receitas nos próximos 36 meses. Isto sugere que o negócio de cloud da Oracle poderá potencialmente gerar receitas na ordem dos 100 mil milhões de dólares por ano nos próximos três anos, em comparação com pouco mais de 7 mil milhões de dólares em receitas trimestrais de infraestrutura de cloud atualmente.
Consulte o gráfico abaixo para obter uma análise mais detalhada.
Autor original: qinbafrank
X: @qinbafrank
Ligação：https://x.com/Murphychen888/status/2096461343696269702?utm
A publicação original destaca o crescimento acelerado da OCI da Oracle, a expansão das entregas de centros de dados e GPUs e o aumento das RPO como prova de que a procura por IA está a traduzir-se cada vez mais na implementação de infraestruturas e em receitas.
As ações tecnológicas, os ativos relacionados com infraestruturas de IA e os contratos perpétuos baseados no conceito de ações podem sofrer uma volatilidade significativa. Um forte crescimento das encomendas e das RPO não garante um crescimento futuro das receitas nem uma valorização dos preços dos ativos. Este artigo tem fins exclusivamente informativos e educativos e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento.