Resumo

Nos últimos 5 anos, o desempenho dos principais índices de ações globais apresentou uma clara divergência, com o Nasdaq 100 e o S&P 500 a liderarem globalmente, impulsionados principalmente pelo crescimento contínuo da IA, chips, computação em nuvem e dos gigantes tecnológicos globais.

No entanto, os diferentes índices representam na verdade narrativas económicas completamente distintas: o mercado dos EUA está mais focado em tecnologia e empresas globalizadas, o mercado chinês concentra-se na internet, manufatura e tecnologia avançada, o Japão privilegia automóveis, eletrónica e manufatura de alta qualidade, enquanto a Índia está mais ligada à população, consumo e digitalização.

Portanto, as diferenças entre os índices não são apenas diferenças de retorno, mas refletem essencialmente diferentes países, ciclos industriais e modelos económicos.

Observação do portefólio KTX Crypto

Para o portefólio KTX Crypto, o que merece mais atenção neste ponto de vista da comunidade é a “diferenciação estrutural dos ativos globais”. O foco não é simplesmente determinar qual mercado é o melhor, mas compreender que tipo de lógica de crescimento está a ser perseguida pelo capital:

• Crescimento tecnológico continua a ser a linha principal: A força do Nasdaq 100 e do S&P 500 nos últimos anos está intimamente ligada às indústrias de alto crescimento como IA, chips e computação em nuvem.
• Diferentes índices representam diferentes narrativas económicas: Comprar um índice é, na essência, alocar-se à estrutura industrial, capacidade de lucro empresarial e modelo de crescimento económico que o suporta.
• Não existe um mercado permanentemente mais forte: As ações tecnológicas dos EUA estão atualmente em vantagem, mas o desempenho dos mercados pode mudar com os ciclos económicos, avaliações e ambiente político.
• A diversificação global pode reduzir a dependência de um único mercado: Os mercados de ações da China, Hong Kong, Japão, Europa, Índia e Brasil possuem diferentes estruturas setoriais e características cíclicas, oferecendo exposições distintas de ativos.
• Execução do portefólio: Pode usar a força relativa dos principais índices globais como um indicador para a alocação macro de ativos, combinando com avaliações, liquidez, crescimento dos lucros e ciclos industriais para tomar decisões, em vez de simplesmente perseguir ganhos recentes.

Texto original incluído

Entenda num gráfico! Retornos dos principais índices nacionais nos últimos 5 anos, Nasdaq e S&P muito à frente

Nos últimos anos, a disparidade nos mercados acionistas globais pode ser maior do que se imagina.

Nasdaq e S&P 500 lideram os principais índices globais, impulsionados pela IA, chips, computação em nuvem e crescimento contínuo dos gigantes tecnológicos.

Mas, ampliando a perspetiva, percebe-se que diferentes índices representam, na verdade, narrativas económicas distintas.

EUA:

S&P 500 e Nasdaq 100, focados em líderes tecnológicos e empresas globalizadas.

China:

CSI 300, CSI 500 e STAR 50 correspondem respetivamente a grandes, médias e indústrias de tecnologia avançada.

Hong Kong:

Hang Seng e Hang Seng Tech focam-se mais na internet chinesa, finanças e consumo.

Japão:

Nikkei 225 expõe principalmente aos setores de automóveis, eletrónica e manufatura de alta qualidade.

Europa:

DAX alemão, CAC francês, FTSE 100 britânico são mais orientados para indústria, luxo, energia e ativos de alto dividendo.

Índia:

Nifty 50 está mais relacionado com população, consumo e crescimento digital.

Brasil:

Ibovespa é mais influenciado pelos ciclos de mineração, petróleo e commodities.

Portanto, na minha opinião pessoal:

Não existe um mercado “melhor” para sempre, apenas ativos que dominam em diferentes fases.

Nos últimos anos, a força do Nasdaq e do S&P 500 merece atenção.

A vaga da IA, ciclos de semicondutores, computação em nuvem e a capacidade de lucro dos gigantes tecnológicos americanos impulsionaram o contínuo interesse nos ativos tecnológicos dos EUA.

Mas o significado da diversificação global está precisamente aqui:

Não coloque todas as oportunidades num único mercado.

Quando os ciclos industriais, ambiente de taxas de juro, políticas e fluxos de capital mudam, o desempenho dos ativos de diferentes países e regiões pode ser reordenado.

Assim, a questão mais importante do que simplesmente comparar “qual índice subiu mais” é:

Que narrativa económica está o mercado a negociar atualmente? E qual poderá dominar na próxima fase?

Este pode ser o ponto de vista mais importante para compreender a alocação global de ativos.

Autor original: Dr. Moyu｜Chefe da Equipa de Lazer

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