Resumo

Superar o S&P 500 a longo prazo não é tarefa fácil, mas nas últimas décadas, alguns fundos de tecnologia, semicondutores, crescimento e estratégias fatoriais obtiveram retornos excedentes evidentes. A opinião da comunidade é que a proporção de fundos de gestão ativa que superam consistentemente o S&P 500 a longo prazo é muito baixa, e as estratégias que realmente conseguem atravessar ciclos e alcançar juros compostos a longo prazo tendem a estar concentradas nas áreas de crescimento tecnológico, semicondutores, líderes de alta qualidade e momentum. Em vez de perseguir retornos elevados de curto prazo, capturar consistentemente setores de alto crescimento e realizar juros compostos através da manutenção a longo prazo pode ser a chave para obter retornos excedentes duradouros.

Observação da Carteira KTX Crypto

Para a carteira KTX Crypto, a questão mais relevante nesta opinião da comunidade é **"De onde vêm os retornos excedentes a longo prazo"**, em vez de simplesmente replicar um fundo ou ETF específico:

• **Tecnologia e semicondutores continuam a ser as principais fontes de retornos excedentes:** Nas últimas décadas, o desempenho do mercado acionista dos EUA concentrou-se fortemente nas líderes tecnológicas, com setores como semicondutores e tecnologia da informação mostrando desempenho muito superior ao mercado em geral.
• **O estilo de crescimento apresenta forte resiliência a longo prazo:** Fundos de grandes ações de crescimento, ao concentrarem-se em empresas de alto crescimento, obtiveram altos retornos excedentes durante os ciclos de mercado em alta tecnológica.
• **Concentração e estratégias fatoriais merecem atenção:** Ao reconfigurar ativos com base em fatores como capitalização de mercado, momentum e crescimento, há oportunidade de capturar os poucos ativos fortes que contribuem para a maior parte dos retornos do mercado.
• **Retornos elevados de curto prazo não equivalem a excelência a longo prazo:** Dobrar o valor em um ano ou até multiplicar por dez não é incomum, mas ativos que conseguem manter um crescimento composto elevado por dez anos são extremamente raros; a capacidade de juros compostos a longo prazo é mais importante do que explosões de curto prazo.
• Na execução da carteira, pode-se usar o quadro de “tendência de longo prazo + setor de alto crescimento + capacidade de juros compostos” como observação, ao mesmo tempo em que se alerta para os riscos de concentração em um único setor, avaliações excessivamente altas e mudanças no estilo de mercado.

Texto Original

Quais fundos geridos pelos melhores talentos financeiros do mundo conseguem superar o S&P 500 a longo prazo?

O autor da comunidade, através da observação de dados de longo prazo, conclui que, a longo prazo, é muito difícil para fundos de gestão ativa superar consistentemente o S&P 500. Quando o horizonte temporal ultrapassa os 15 anos, a grande maioria dos fundos de gestão ativa não consegue manter retornos excedentes.

No entanto, se o período for estendido para 10 a 20 anos, sob estratégias de investimento específicas, temas setoriais e gestores de fundos competentes, ainda existem alguns casos de fundos que superaram o S&P 500 a longo prazo.

O autor classifica esses fundos e ETFs de bom desempenho a longo prazo em quatro categorias.

1. Setores de Tecnologia e Semicondutores

Nas últimas décadas, os retornos do mercado acionista dos EUA concentraram-se fortemente nas gigantes tecnológicas, por isso fundos relacionados a tecnologia e semicondutores obtiveram retornos excedentes evidentes a longo prazo.

Por exemplo, o SMH foca na cadeia da indústria de semicondutores; o VGT cobre principalmente o setor de tecnologia da informação dos EUA. A comunidade acredita que esses produtos beneficiaram-se da expansão contínua da indústria tecnológica nas últimas décadas, apresentando desempenho claramente superior ao S&P 500.

2. Grandes Fundos de Crescimento

O S&P 500 é um índice amplo ponderado por capitalização de mercado que inclui ações de valor e de crescimento.

Já os grandes fundos e produtos de crescimento concentram-se mais em tecnologia, consumo e empresas inovadoras líderes, ganhando maior elasticidade de retorno durante períodos de baixas taxas de juro e rápido desenvolvimento tecnológico.

Por exemplo, o QQQ acompanha o índice Nasdaq 100, concentrando-se em grandes empresas tecnológicas e inovadoras; o VUG segue principalmente ações de grande crescimento dos EUA.

Além disso, alguns fundos de crescimento geridos ativamente que mantêm posições em empresas como Microsoft, Amazon e Nvidia também apresentaram bom desempenho a longo prazo.

3. Fundos Ativos Clássicos

A terceira categoria são fundos de gestão ativa que mantêm um quadro de investimento específico a longo prazo.

A comunidade destaca que alguns gestores de fundos alcançaram retornos excedentes contínuos por meio de seleção de empresas de alta qualidade, concentração de posições e manutenção a longo prazo.

Por exemplo, a filosofia de investimento representada pelo investidor britânico Terry Smith enfatiza comprar empresas de qualidade, controlar avaliações e manter a longo prazo; alguns fundos clássicos de crescimento obtêm altos retornos concentrando-se em poucas empresas de alto crescimento.

4. ETFs Fatoriais e de Alocação Dinâmica

Além dos setores tradicionais e estratégias de gestão ativa, alguns ETFs fatoriais que reconfiguram os componentes do S&P 500 também podem obter retornos excedentes a longo prazo.

Por exemplo, o XLG seleciona principalmente as maiores empresas do S&P 500; o SPMO utiliza o fator momentum, preferindo ações com desempenho mais forte num determinado período.

A lógica por trás disso é: os retornos de longo prazo do mercado não são distribuídos uniformemente entre todas as ações, mas são contribuídos por poucas empresas de alto crescimento e alto desempenho.

O autor conclui que uma das razões centrais para superar o S&P 500 nas últimas décadas é que essas estratégias capturaram em grande medida a tendência de crescimento a longo prazo da indústria tecnológica.

Mesmo diante de pressões macroeconómicas como alta inflação, a indústria tecnológica continua a mostrar forte capacidade de crescimento a longo prazo, graças a melhorias na produtividade, inovação tecnológica e atualizações nos modelos de negócio.

Em comparação com a busca por oportunidades de crescimento explosivo em um ano, o que realmente merece atenção é a capacidade de juros compostos ao longo de uma década.

Ativos que multiplicam por dez em um ano não são raros, mas aqueles que conseguem manter esse crescimento por dez anos são extremamente escassos. O que determina o crescimento de riqueza a longo prazo não é um único retorno elevado, mas a capacidade de encontrar consistentemente ativos de alto crescimento e reinvestir os ganhos para a próxima rodada de crescimento.

De uma perspectiva ainda mais longa, o desenvolvimento da sociedade humana baseia-se essencialmente em crescimento contínuo através da inovação tecnológica, aumento da eficiência e progresso da produtividade. Portanto, investir a longo prazo na indústria tecnológica é, em essência, apostar na tendência de aumento contínuo da produtividade futura.

A questão final que merece reflexão talvez não seja "quem está a crescer mais agora", mas sim: quem consegue fazer a mesma coisa melhor e a um custo mais baixo.

Autor original: Professor Zhouqi

Conta X: @Zhouqi2013

Link original: https://x.com/Zhouqi2013/status/2085247111436943399 

Aviso de risco: Este artigo é uma opinião da comunidade, não constitui qualquer recomendação de investimento, faça a sua própria pesquisa (DYOR).