Para garantir o funcionamento estável do mercado de contratos e a segurança das transações dos utilizadores, a KTX adota um mecanismo completo de controlo de risco, incluindo o mecanismo de liquidação forçada baseado no preço de marcação, o mecanismo de fundo de reserva de risco e o mecanismo automático de redução de posições ADL. Solicitamos aos utilizadores que, antes de participarem nas negociações de contratos, compreendam plenamente as regras relevantes e os riscos potenciais.

1. O que é a liquidação forçada?

Quando a margem da conta do utilizador não é suficiente para manter o risco da posição atual, o sistema irá ativar a liquidação forçada (Liquidation) para evitar perdas maiores na conta ou o risco de saldo negativo.

A KTX utiliza o Preço de Marcação (Mark Price) como base para o julgamento da liquidação forçada, e não o preço da última transação. O preço de marcação pode reduzir o impacto nas posições causado por transações anormais, picos momentâneos e outras flutuações durante movimentos bruscos do mercado.

2. Explicação do modo de margem

Modo de margem cruzada

No modo de margem cruzada, todas as posições de margem cruzada na conta partilham a margem, e o risco global da conta é assumido conjuntamente por todas as posições. Quando a taxa de margem da posição da conta atinge ou ultrapassa os 100%, o sistema inicia o processo de liquidação forçada e executa a liquidação forçada em todas as posições de margem cruzada na conta.

Modo de margem isolada

Fórmula de cálculo da taxa de margem

Onde:

Margem de Manutenção

Devido às flutuações em tempo real do preço de mercado, a taxa de margem também varia continuamente. Quando as perdas da posição aumentam, as taxas de financiamento aumentam ou a margem da conta é insuficiente, a taxa de margem pode subir rapidamente, desencadeando a liquidação forçada.

4. Explicação do cálculo do preço de liquidação

Os utilizadores podem estimar o preço de liquidação através da calculadora de contratos fornecida pela plataforma, mas na negociação real, devido a fatores como comissões, taxas de financiamento, alterações nas posições e volatilidade do mercado, o resultado do cálculo pode diferir do preço real de liquidação.

Cálculo do preço de liquidação no modo de margem cruzada

No modo de margem cruzada, múltiplos pares de negociação e posições em várias direções partilham a margem, e o preço de liquidação será afetado pela posição global da conta e pela situação de lucro e perda.

Fórmula do preço de liquidação em margem cruzada

Cálculo do lucro e perda não realizado da compensação longa e curta em margem cruzada

Quando o utilizador detém simultaneamente posições longas e curtas no mesmo par de negociação, o sistema calcula o lucro e perda não realizado correspondente.

Fórmula de cálculo

Onde:

• Hl: Quantidade da posição longa
• Hs: Quantidade da posição curta
• Pl: Preço médio de abertura da posição longa
• Ps: Preço médio de abertura da posição curta

Cálculo do preço de liquidação no modo de margem isolada

No modo de margem isolada, cada posição calcula independentemente o risco, sem influenciar as outras posições.

Fórmula do preço de liquidação em margem isolada

5. Mecanismo do fundo de reserva de risco

Para reduzir o risco de saldo negativo em condições de mercado extremas, a KTX estabeleceu o mecanismo do fundo de reserva de risco (Insurance Fund).

Após a liquidação forçada da posição do utilizador:

• Se o preço de liquidação for melhor do que o preço de falência, os fundos remanescentes irão para o fundo de reserva de risco;
• O fundo de reserva de risco é principalmente utilizado para cobrir perdas por saldo negativo causadas por flutuações extremas do mercado;
• Com o objetivo de reduzir a possibilidade de outros utilizadores serem afetados por saldo negativo ou riscos sistémicos.

O mecanismo do fundo de reserva de risco ajuda a melhorar a estabilidade geral do mercado e a capacidade de resistência ao risco.

6. Mecanismo automático de redução de posições ADL

Em condições extremas ou quando a liquidez do mercado é insuficiente, e o fundo de reserva de risco não consegue cobrir totalmente as perdas por saldo negativo, o sistema poderá ativar:

Mecanismo automático de redução de posições ADL (Auto-Deleveraging)

O ADL significa que o sistema reduz automaticamente parte das posições lucrativas dos contrapartes, de acordo com o risco da posição e o nível de lucro, para reduzir o risco global do mercado.

Normalmente, posições com alta alavancagem, alta taxa de retorno e classificação de risco elevada têm maior probabilidade de serem priorizadas na fila do ADL.

Após a ativação do ADL, o sistema irá reduzir parcial ou totalmente as posições relevantes ao preço de mercado disponível para negociação.

7. Aviso de risco

Os ativos digitais e o mercado de contratos são altamente voláteis, e a negociação com alta alavancagem envolve riscos elevados. Em condições extremas, podem ocorrer flutuações bruscas de preços, aumento do slippage, execuções parciais, liquidação forçada e redução automática de posições ADL.

Contratos com baixa liquidez, em condições de alta volatilidade, podem não conseguir executar totalmente ordens de stop loss devido à insuficiência da profundidade do mercado, ou as posições remanescentes podem desencadear liquidação forçada.

Todo investimento envolve riscos. Recomendamos aos utilizadores que controlem razoavelmente as posições e a alavancagem de acordo com a sua capacidade de tolerância ao risco e participem nas negociações com cautela.