Para garantir a operação estável do mercado de contratos e a segurança das negociações dos usuários, a KTX adota um mecanismo completo de controle de risco, incluindo o mecanismo de liquidação forçada baseado no preço de marcação, o mecanismo de fundo de reserva de risco e o mecanismo automático de redução de posição ADL. Solicitamos que os usuários compreendam plenamente as regras relacionadas e os riscos potenciais antes de participarem das negociações de contratos.
1. O que é liquidação forçada?
Quando a margem da conta do usuário não é suficiente para manter o risco da posição atual, o sistema acionará a liquidação forçada (Liquidation) para evitar perdas maiores ou risco de saldo negativo na conta.
A KTX utiliza o Preço de Marcação (Mark Price) como base para a decisão de liquidação forçada, em vez do preço da última negociação. O preço de marcação pode reduzir o impacto de negociações anormais, picos momentâneos e outras flutuações bruscas do mercado sobre as posições.
2. Explicação dos modos de margem
Modo Cross Margin (Margem Cruzada)
No modo cross margin, todas as posições cross na conta compartilham a margem, e o risco geral da conta é assumido conjuntamente por todas as posições. Quando a taxa de margem das posições da conta atingir ou exceder 100%, o sistema iniciará o processo de liquidação forçada e executará a liquidação em todas as posições cross da conta.
Modo Isolated Margin (Margem Isolada)
No modo isolated margin, cada posição calcula independentemente a margem e a taxa de risco, sem influência entre as posições. Quando a taxa de margem de uma posição isolated atingir ou exceder 100%, o sistema executará a liquidação forçada apenas nessa posição específica, sem afetar as outras posições.
3. Explicação da margem de manutenção
Fórmula para cálculo da taxa de margem
Taxa de Margem = Margem de Manutenção ÷ Saldo de Margem
Onde:
Margem de Manutenção
Margem de Manutenção = Quantidade da Posição × Preço Médio de Abertura × Taxa de Margem de Manutenção + Taxas de Financiamento na mesma direção
Como o preço de mercado varia em tempo real, a taxa de margem também muda continuamente. Quando as perdas da posição aumentam, as taxas de financiamento aumentam ou a margem da conta é insuficiente, a taxa de margem pode subir rapidamente, acionando a liquidação forçada.
4. Explicação do cálculo do preço de liquidação
Os usuários podem estimar o preço de liquidação usando a calculadora de contratos fornecida pela plataforma, mas devido a taxas, taxas de financiamento, alterações nas posições e volatilidade do mercado, o resultado pode diferir do preço real de liquidação.
Cálculo do preço de liquidação no modo cross margin
No modo cross margin, múltiplos pares de negociação e posições em diferentes direções compartilham margem, e o preço de liquidação será afetado pelas posições e lucros/prejuízos gerais da conta.
Fórmula do preço de liquidação no modo cross margin
Preço médio de abertura do par atual -
(Margem disponível na conta de negociação + Margem das posições cross de todos os pares + Lucro/Prejuízo não realizado das posições cross longas e curtas do par atual + Lucro/Prejuízo não realizado das posições cross de outros pares - Margem de manutenção de todos os pares - Taxas de todos os pares) ÷ Quantidade líquida da posição do par atual
Cálculo do lucro/prejuízo não realizado da compensação long/short no modo cross margin
Quando o usuário possui simultaneamente posições longas e curtas no mesmo par, o sistema calcula o lucro/prejuízo não realizado correspondente.
Fórmula de cálculo
Lucro/Prejuízo = min(abs(Hl), abs(Hs)) × (Ps - Pl)
Onde:
- Hl: Quantidade da posição longa
- Hs: Quantidade da posição curta
- Pl: Preço médio de abertura da posição longa
- Ps: Preço médio de abertura da posição curta
Cálculo do preço de liquidação no modo isolated margin
No modo isolated margin, cada posição calcula risco independentemente, sem influência mútua.
Fórmula do preço de liquidação no modo isolated margin
Preço médio de abertura - (Margem da posição - Margem de manutenção - Taxas) ÷ Quantidade da posição
5. Mecanismo do fundo de reserva de risco
Para reduzir o risco de saldo negativo em condições extremas de mercado, a KTX possui um mecanismo de fundo de reserva de risco (Insurance Fund).
Quando a posição do usuário é liquidada forçadamente:
- Se o preço de liquidação for melhor que o preço de falência, os fundos restantes serão adicionados ao fundo de reserva de risco;
- O fundo de reserva de risco é usado principalmente para cobrir perdas por saldo negativo causadas por flutuações extremas do mercado;
- Com o objetivo de reduzir a possibilidade de que outros usuários sejam afetados por saldo negativo ou riscos sistêmicos.
O mecanismo do fundo de reserva de risco ajuda a melhorar a estabilidade geral do mercado e a capacidade de suportar riscos.
6. Mecanismo automático de redução de posição ADL
Em situações de mercado extremo ou liquidez insuficiente, quando o fundo de reserva de risco não cobre totalmente as perdas por saldo negativo, o sistema pode acionar:
Mecanismo automático de redução de posição ADL (Auto-Deleveraging)
ADL significa que o sistema reduz automaticamente parte das posições lucrativas das contrapartes, com base no risco e nível de lucro das posições, para diminuir o risco geral do mercado.
Normalmente, posições com alta alavancagem, alta taxa de retorno e classificação de risco elevada têm maior probabilidade de entrar primeiro na fila de ADL.
Após o acionamento do ADL, o sistema realizará redução parcial ou total das posições relevantes ao preço de mercado disponível para negociação.
7. Aviso de risco
O mercado de ativos digitais e contratos é altamente volátil, e o comércio com alta alavancagem envolve riscos elevados. Em condições extremas, podem ocorrer fortes oscilações de preço, aumento do slippage, execuções parciais, liquidação forçada, redução automática de posição ADL, entre outros.
Contratos com baixa liquidez podem não conseguir executar ordens de stop loss completamente ou podem acionar liquidação forçada devido à profundidade insuficiente do mercado durante fortes flutuações.
Todo investimento envolve riscos. Solicitamos que os usuários controlem suas posições e alavancagem de acordo com sua capacidade de tolerância ao risco e participem das negociações com cautela.