Gains Network는 암호화폐, 통화, 원자재, 주식 및 지수에 레버리지 익스포저를 취할 수 있는 플랫폼인 gTrade를 기반으로 하는 탈중앙화 거래 생태계입니다. GNS는 해당 생태계의 유틸리티 및 거버넌스 토큰입니다. 둘의 관계는 단순히 “코인이 있는 거래 플랫폼”보다 구체적입니다. 트레이더는 담보로 뒷받침되는 포지션을 사용하고, 유동성 공급자는 볼트 지분을 보유하며, GNS 보유자에게는 별도의 토큰 경제가 적용됩니다.

이러한 구분이 중요한 이유는 거래 활동, 볼트 수익 및 토큰 보유자 보상이 자동으로 함께 움직이지 않기 때문입니다. 현재 프로토콜의 성장 단계에서는 수수료로 자금을 조달하는 GNS 바이백과 스테이킹 보상이 일시 중단된 상태이며, 볼트 시스템은 계속해서 거래를 지원합니다.

gTrade는 기초 자산을 매수하지 않고도 가격 익스포저를 제공합니다

플랫폼의 거래 아키텍처는 합성 레버리지를 사용합니다. 트레이더는 시장, 담보, 방향 및 포지션 규모를 선택하고, 스마트 계약이 포지션의 손익을 계산합니다. BTC 포지션을 개설해도 지갑으로 BTC가 전송되지 않으며, 주가 포지션을 보유해도 트레이더에게 주주 권리가 부여되지 않습니다.

가격은 여러 현물 가격 소스를 사용하는 주문형 맞춤 Chainlink 오라클 네트워크에서 제공됩니다. 엔진은 모든 거래를 대기 중인 매수 또는 매도 주문과 매칭하는 대신 담보 볼트를 기준으로 정산합니다. 따라서 공유 담보는 익스포저 한도에 따라 여러 시장을 지원할 수 있습니다.

Gains는 Arbitrum, Polygon, Base 및 MegaETH에 EVM 배포본을 제공합니다. 담보 이용 가능 여부는 체인마다 다릅니다. 현재 Base 표에는 USDC와 BtcUSD가 기재되어 있습니다. 모든 배포본에서 GNS 잔액을 증거금으로 사용할 수 있다고 가정해서는 안 됩니다. KTX의 무기한 선물 가이드에서는 파생상품 포지션과 현물 소유권의 더 광범위한 차이를 설명합니다.

볼트는 트레이더 손익의 반대편을 담당합니다

gToken 볼트 모델에서는 트레이더의 수익이 해당 담보 볼트에서 지급되고, 트레이더의 손실은 볼트로 유입됩니다. 유동성 공급자는 이러한 정산을 인수하는 대가로 거래 수수료의 일부를 받습니다. 거래에 사용된 담보가 손익을 처리하는 볼트를 결정합니다.

gToken은 USDC를 위한 gUSDC와 같이 기초 자산을 나타내는 ERC-4626 볼트 지분입니다. 교환 비율에는 누적 수수료와 계상된 트레이더 손익이 반영되며, 여기에는 오픈 포지션의 스냅샷도 포함됩니다. 수수료 수익이 있다고 해서 예치금의 위험이 없어지는 것은 아닙니다. 수익을 내는 트레이더는 볼트에 부채를 발생시키며, 담보 부족은 상환 가치에 영향을 줄 수 있습니다.

GNS 보유는 이와 다른 익스포저입니다. 토큰을 매수한다고 해서 USDC가 볼트에 예치되거나 레버리지 포지션이 개설되는 것은 아닙니다.

레버리지는 수익, 손실 및 비용의 규모를 바꿉니다

단순화한 가상의 USDC 담보 롱 포지션을 생각해 보겠습니다. 레버리지 10배로 100 USDC를 사용하면 수수료를 제외하고 약 1,000 USDC의 익스포저가 발생합니다. 가격이 2% 유리하게 움직이면 대략 20 USDC의 총수익이 발생하고, 2% 불리하게 움직이면 거의 같은 규모의 손실이 발생합니다. 이 예시는 실행 비용과 청산 규칙을 제외한 것으로, 실제 gTrade 거래의 호가를 나타내는 것이 아닙니다.

수수료 일정에 따라 레버리지 포지션 규모를 기준으로 거래 수수료가 부과됩니다. 스프레드 또는 가격 영향으로 실행 결과가 달라질 수 있으며, 오픈 포지션에는 보유 비용이 누적됩니다. 펀딩은 롱·숏 불균형에 따라 지급하거나 수취할 수 있고, 차입 수수료는 별도의 구성 요소입니다.

비용으로 인해 시간이 지날수록 청산 기준선이 더 가까워질 수도 있습니다. 오라클 가격과 온체인 기록은 실행 과정을 설명하는 데 도움이 되지만, 레버리지, 스마트 계약 또는 네트워크 위험을 없애지는 않습니다. KTX의 레버리지 가이드에서는 담보, 명목 익스포저 및 손실 간의 관계를 자세히 설명합니다.

보상이 일시 중단된 동안에도 GNS의 유틸리티는 유지됩니다

공식 GNS 토큰 문서에서는 거버넌스, 볼트 균형 조정 기능 및 거래 수수료 할인을 핵심 유틸리티로 설명합니다. 스테이킹을 통해 최대 50%의 할인 등급을 이용할 수 있습니다. 이는 적용 가능한 거래 비용의 감소이며, 투자 수익을 약속하는 것이 아닙니다.

2026년 6월 구조 개편 투표 이후, 스테이킹 문서에는 수수료로 자금을 조달하는 바이백 및 소각 비율이 0%로 설정되어 있으며, 현재 활성화된 GNS 스테이킹 보상 분배는 없다고 명시되어 있습니다. 기존 배정분은 성장 및 마케팅에 사용됩니다. 수수료 할인은 계속 이용할 수 있으며, gToken 볼트 수수료 수익은 별도의 메커니즘입니다.

명시된 2단계 기준은 GNS의 30일 시간가중평균가격이 최소 20달러에 도달하는 것입니다. 이 기준에 도달하면 DAO가 보상 또는 바이백을 재검토할 수 있지만, 보유자에게 자동으로 지급되거나 가격 전망이 설정되는 것은 아닙니다.

GNS 공급량은 하나 이상의 메커니즘을 통해 변동할 수 있습니다

볼트 문서에는 적격 과담보 볼트가 트레이더 손실의 일부를 사용해 GNS를 매수하고 소각할 수 있으며, 담보가 부족한 볼트는 담보를 보충하기 위해 GNS를 발행하고 매도할 수 있는 균형 조정 메커니즘이 유지되어 있습니다. BtcUSD는 GNS 발행을 통한 보충 대상에서 명시적으로 제외됩니다. 이러한 담보 백스톱은 일시 중단된 수수료 기반 바이백 프로그램과는 별개의 메커니즘입니다.

6월 구조 개편 프레임워크에는 제안 당시 공급량의 총 24%에 해당하는 성과 조건부 발행도 포함되어 있습니다. 이는 30일 시간가중평균가격을 기준으로 조건이 설정된 7개 트랜치로 구성되며, 각 트랜치는 30일에 걸쳐 선형으로 베스팅됩니다. 이 내용은 조건부 발행 권한을 설명하는 것이며, 전체 수량이 이미 발행되었다는 증거가 아닙니다.

따라서 과거의 순소각량은 고정 공급량을 약속하는 것이 아닙니다. GNS를 평가하려면 프로토콜 활동과 함께 유통 공급량, 새로 실행된 발행, 볼트 건전성 및 거버넌스 결정을 추적해야 합니다.

Base에서 GNS를 매수할 때는 유동성이 중요합니다

공식 Base 계약 목록에서는 GNS를 0xFB1Aaba03c31EA98A3eEC7591808AcB1947ee7Ac로 식별합니다. KTX Base 경로의 토큰 주소도 이 주소와 일치하며, 다른 체인의 주소로 대체해서는 안 됩니다.

이 화면에 표시된 호가 0.7205달러와 함께 보고된 유동성은 27.54K달러, 24시간 거래량은 4.88K달러입니다. 이러한 표시 지표를 프로토콜 전체 유동성 또는 전 세계 GNS 거래량으로 간주해서는 안 됩니다. 규모가 작은 풀에서는 대규모 스왑의 평균 가격과 표시 가격 사이에 더 큰 차이가 발생할 수 있습니다.

독자는 KTX의 GNS Base 시장을 확인할 수 있으며, 자격을 갖춘 사용자는 KTX 계정을 등록하여 이용 가능한 서비스에 액세스할 수 있습니다. KTX의 유동성 가이드에서는 거래 실행 전에 호가 깊이와 슬리피지에 주의를 기울여야 하는 이유를 설명합니다.

자주 묻는 질문

gToken 볼트 예치금은 즉시 출금할 수 있나요?

아니요. 볼트 출금 절차에서는 출금 요청과 지정된 에포크 기간이 필요합니다. 담보 비율에 따라 1개, 2개 또는 3개의 에포크가 지난 후 출금할 수 있습니다. 해당 기간을 놓치면 새로 요청해야 합니다. 이는 일반적인 GNS 토큰 스테이킹과 다릅니다. 현재 관련 문서에는 GNS 스테이킹에 스테이킹 락업 기간이 없다고 명시되어 있습니다.

모든 시장에서 최대 레버리지가 동일한가요?

아니요. 거래 쌍 목록은 시장별 한도를 설정하며, 이용 가능 여부는 체인 또는 담보에 따라 달라질 수 있습니다. 한 시장에 적용되는 최대 레버리지가 다른 모든 시장에 적용되는 것은 아닙니다. 실제 익스포저와 청산 위험은 선택한 주문의 매개변수에 따라 결정됩니다.

이 문서는 정보 제공만을 위한 것이며 투자 조언이 아닙니다. GNS 보유, 볼트 예치 및 레버리지 거래에는 서로 다른 가격, 유동성, 계약 및 거버넌스 위험이 수반됩니다. 수익과 토큰 가치 상승은 보장되지 않습니다.