이전 분석에서 비트코인의 중요한 특징에 대해 살펴보았습니다. 비트코인의 장기 수익률 중 상당 부분은 아주 적은 수의 핵심 거래일에서 발생할 수 있습니다. 이는 시장 타이밍을 완벽하게 맞추려는 시도 자체가 위험을 수반할 수 있음을 의미합니다. 특히 투자자들이 가장 강한 상승 움직임을 놓치게 될 경우 더욱 그렇습니다.

하지만 또 다른 질문 역시 중요합니다. 현재 실제로 비트코인을 매수하고 있는 사람들은 누구일까요?

10월 11일 기준, 현재 사이클에서 비트코인 최초 매수자(First Buyers, FB)의 보유량은 약 427만 BTC에 도달했으며, 이는 2023년 8월 중순 수준에 근접한 수치입니다.

더 주목할 점은 8월 시장 랠리가 시작되기 전과 비교해 FB 보유량이 약 40만 BTC 증가했다는 점입니다. 이는 전체 유통 공급량의 약 2%에 해당합니다. 즉, 지난 두 달 동안 신규 매수자들이 매월 약 20만 BTC를 축적한 셈입니다.

반면 2023년 1월부터 8월까지 FB 보유량은 7개월 동안 약 34만 BTC 증가했으며, 이는 유통 공급량의 약 1.7%에 해당합니다.

비트코인 가격을 고려하면 그 차이는 더욱 커집니다. 현재 BTC 가격은 2023년 수준보다 약 2.6배 높습니다. 따라서 동일한 양의 BTC를 축적하는 데 필요한 자본은 훨씬 더 많습니다.

동시에 또 하나의 흥미로운 신호가 나타났습니다. 모멘텀 매수자(Momentum Buyers, MB)가 1월 이후 처음으로 9월에 다시 등장했습니다.

그렇다면 FB와 MB는 현재 비트코인 시장에 대해 실제로 무엇을 말해 주고 있을까요?

1.최초 매수자(FB)가 중요한 이유는 무엇인가?

최초 매수자(First Buyers), 즉 FB는 새롭게 비트코인 시장에 진입한 보유자로 이해할 수 있습니다. 이들의 축적 행태는 신규 수요가 시장에 유입되고 있는지 직접적으로 보여줍니다.

이는 가격만으로는 시장이 지속 가능한 수요에 의해 지지되고 있는지 알 수 없기 때문에 중요합니다.

비트코인 가격 상승은 다음과 같은 여러 요인에서 비롯될 수 있습니다.

• 기존 보유자의 더 높은 가격에서의 매도
• 단기 투기 거래
• 레버리지
• 기관 자금 흐름
• 신규 투자자의 시장 진입

이러한 요인 중 신규 매수자의 행동은 시장이 새로운 자본을 끌어들이고 있는지 이해하는 데 특히 중요합니다.

간단히 말하면 다음과 같습니다.

신규 매수자 증가 = 잠재적으로 더 강한 신규 수요

그렇다고 FB 보유량이 증가할 때마다 가격이 상승한다는 의미는 아닙니다. 그러나 상승하는 시장에서 신규 매수자들이 계속 축적한다면, 기존 보유자 외의 참여자들도 시장에 유입되고 있다는 유용한 증거가 될 수 있습니다.

2.2023년의 7개월과 이번 사이클의 2개월

현재 사이클과 2023년 사이의 대조는 특히 흥미롭습니다.

2023년 1월부터 8월까지:

• FB 보유량은 약 34만 BTC 증가했습니다.
• 증가량은 유통 공급량의 약 1.7%에 해당했습니다.
• 축적에는 약 7개월이 걸렸습니다.

현재 사이클에서는:

• FB 보유량이 약 40만 BTC 증가했습니다.
• 증가량은 유통 공급량의 약 2%에 해당합니다.
• 축적은 약 2개월 만에 이루어졌습니다.

다시 말해, 현재 사이클에서 신규 매수자들이 축적한 비트코인 규모는 이미 2023년 첫 7개월 동안의 증가량을 넘어섰습니다.

또 하나 중요한 차이가 있습니다.

현재 비트코인 가격은 2023년보다 약 2.6배 높습니다.

따라서 새롭게 축적된 BTC의 수량이 비슷해 보이더라도, 해당 코인을 매수하는 데 필요한 자본 규모는 훨씬 더 큽니다.

이러한 이유로 현재의 FB 데이터는 주목할 가치가 있습니다.

물론 FB 축적을 비트코인 가격을 독립적으로 예측하는 지표로 간주해서는 안 됩니다. FB는 시장 수요의 강도와 구성을 관찰하는 방법으로 이해하는 것이 더 적절합니다.

3.신규 매수자에서 모멘텀 매수자로: 시장의 신뢰가 변하고 있는가?

더욱 놀라운 변화는 9월에 나타났습니다.

몇 달 동안 사라졌던 모멘텀 매수자(MB)가 1월 이후 처음으로 다시 등장했습니다.

MB는 최근 잔액 변동을 통해 자신의 기존 원가 기준보다 높은 가격에서 비트코인을 매수하여 원가 기준을 높인 주체를 의미합니다.

쉽게 말해, 이들은 과거에 축적했던 가격보다 더 높은 가격에서도 매수할 의향이 있는 매수자입니다.

이러한 행동은 단순히 가격 하락 시 매수하는 것과는 다릅니다.

투자자들이 더 높은 가격에서도 계속 매수하려 한다면, 시장 추세에 대한 신뢰가 높아지고 있음을 나타낼 수 있습니다.

이 때문에 MB는 잠재적으로 시장 모멘텀의 “촉진제” 역할을 할 수 있습니다.

더 많은 참여자가 높은 가격을 추격해 매수할수록, 더 많은 투자자들이 이전의 약세 국면이 끝났다고 믿게 될 수 있습니다.

이는 다음과 같은 긍정적 피드백 고리를 만들 수 있습니다.

가격 상승 → 신뢰 강화 → 모멘텀 매수 증가 → 수요 강화 → 잠재적으로 더 강한 시장 추세

하지만 이 메커니즘은 수요가 지속 가능한 경우에만 작동합니다.

4.모멘텀 매수자가 비트코인 추세에 중요한 이유는 무엇인가?

MB를 주목할 가치가 있는 이유 중 하나는 약세장 반등에는 일반적으로 지속적인 모멘텀 매수가 부족하기 때문입니다.

전형적인 약세장 반등에서는 투자자들이 가격이 급락한 후 매수할 수 있습니다. 그러나 가격이 크게 상승하면 계속 매수하는 데 주저할 수 있습니다.

이는 다음과 같은 패턴을 만들 수 있습니다.

가격 상승 → 매수자의 차익 실현 → 수요 약화 → 랠리 모멘텀 상실

모멘텀 매수자는 다르게 행동합니다.

이들은 비트코인이 이미 자신의 기존 원가 기준을 상회하는 가격에서 거래되고 있을 때에도 포지션에 진입하거나 보유량을 늘릴 의향이 있습니다.

이러한 행동은 지속적인 추세에 추가적인 지지를 제공할 수 있습니다.

그러나 MB 역시 비트코인이 새로운 강세장에 진입했다는 보장으로 해석해서는 안 됩니다.

더 강한 신호는 다음 요소들이 결합되는 것입니다.

신규 매수자 유입 + 기존 매수자의 투자 비중 확대 + 모멘텀 매수자의 복귀

이 조합은 단순한 가격 움직임보다 수요의 구조에 대해 더 많은 정보를 제공합니다.

5.FB + MB: 더욱 흥미로운 조합

FB와 MB는 시장 행동의 서로 다른 측면을 나타냅니다.

FB = 신규 수요

MB = 더 높은 가격에서 매수하려는 의향

FB는 증가하지만 MB가 여전히 약하다면, 신규 자본이 시장에 유입되고 있지만 투자자들은 여전히 비교적 신중하다는 의미일 수 있습니다.

강한 FB 증가 없이 MB가 늘어난다면, 기존 참여자들의 확신은 높아지고 있지만 시장에는 여전히 충분한 신규 수요가 부족할 수 있음을 나타냅니다.

그러나 두 신호가 모두 강해지기 시작하면 시장은 훨씬 더 흥미로워집니다.

따라서 현재 데이터에 주목할 필요가 있는 이유는 다음과 같습니다.

• FB 보유량이 빠르게 증가했습니다.
• 현재의 축적 속도는 2023년보다 강한 것으로 보입니다.
• 1월 이후 사라졌던 MB가 다시 나타났습니다.
• 비트코인은 이전 사이클보다 현저히 높은 가격에서 거래되고 있습니다.

이러한 요인 중 어느 하나만으로 강세장을 확인할 수는 없습니다.

그러나 이 요소들을 함께 살펴보면 누가 비트코인을 매수하고 있으며 얼마나 공격적으로 매수하려 하는지를 더욱 상세하게 파악할 수 있습니다.

6.KTX 암호화폐 시장 관찰: 누가 비트코인을 매수하고 있는지에 주목

투자자들은 한 가지 질문에만 집중하고 싶을 수 있습니다.

“비트코인은 얼마나 더 오를 수 있을까?”

하지만 다음 질문 역시 그만큼 중요할 수 있습니다.

“이 가격에서 비트코인을 매수하고 있는 사람들은 누구인가?”

이 질문에 대한 답은 랠리가 주로 단기 투기에 의해 움직이는지, 아니면 더 광범위한 수요에 의해 뒷받침되는지 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다.

앞으로는 다음과 같은 여러 지표를 함께 모니터링할 수 있습니다.

• 최초 매수자(First Buyers, FB)
• 모멘텀 매수자(Momentum Buyers, MB)
• ETF 자금 흐름
• 비트코인 가격 구조
• 현물 거래량
• 선물 미결제약정
• 펀딩비
• 청산
• 광범위한 시장 유동성

BTC 시장을 직접 모니터링하려는 사용자는 KTX BTC/USDT 현물 거래를 통해 BTC/USDT 현물 거래를 이용할 수 있습니다.

또한 KTX 공식 웹사이트에서 더 많은 상품과 시장 정보를 확인할 수 있습니다.

자주 묻는 질문

1.비트코인 최초 매수자(FB)란 무엇인가요?

최초 매수자(First Buyers, FB)는 새롭게 비트코인을 보유하게 된 참여자를 의미하며, 이들의 축적 행동을 통해 시장에 유입되는 신규 수요를 관찰할 수 있습니다.

2.FB 축적이 중요한 이유는 무엇인가요?

FB 보유량의 지속적인 증가는 신규 시장 참여자들이 비트코인을 축적하고 있음을 시사합니다. 따라서 신규 수요의 강도에 대한 유용한 정보를 제공할 수 있습니다.

3.모멘텀 매수자(MB)란 무엇인가요?

모멘텀 매수자는 최근 잔액 변동을 통해 자신의 기존 원가 기준보다 높은 가격에서 비트코인을 매수하여 원가 기준을 높인 주체를 의미합니다.

4.모멘텀 매수자가 중요한 이유는 무엇인가요?

MB는 더 높은 가격에서도 계속 매수하려는 의향을 보여줄 수 있습니다. 이러한 행동이 더 광범위하게 나타나면 시장 신뢰가 개선되고 모멘텀이 강화되고 있음을 의미할 수 있습니다.

5.FB와 MB의 조합이 비트코인 강세장을 확인해 주나요?

아니요.

FB와 MB는 유용한 시장 구조 지표이지만, 어느 하나도 독립적으로 강세장을 확인해 줄 수는 없습니다. 유동성, ETF 자금 흐름, 가격 구조, 거래량 및 기타 시장 지표와 함께 고려해야 합니다.

6.비트코인 가격만 봐서는 안 되는 이유는 무엇인가요?

가격은 이미 발생한 일을 보여주지만, 매수자의 행동은 누가 가격 움직임을 지지하고 있으며 신규 수요가 시장에 유입되고 있는지에 대한 추가 정보를 제공할 수 있습니다.

7.투자자들은 다음으로 무엇을 주목해야 하나요?

핵심 질문은 신규 매수자와 모멘텀 매수자의 증가세가 계속될 수 있는지 여부입니다.

FB 축적이 강하게 유지되고 건전한 유동성 및 시장 구조와 함께 MB가 계속 나타난다면, 비트코인 수요에 대해 더욱 긍정적인 그림을 제공할 수 있습니다.

결론

비트코인의 시장 구조는 단순한 가격보다 더 많은 것을 말해주고 있을 수 있습니다.

10월 11일 기준, 최초 매수자들은 약 427만 BTC를 보유하고 있었으며, 8월 시장이 가속화되기 시작한 이후 보유량은 약 40만 BTC 증가했습니다.

반면 FB 보유량은 2023년 첫 7개월 동안 약 34만 BTC 증가했습니다.

더 중요한 점은 이번 사이클에 1월 이후 나타나지 않았던 모멘텀 매수자가 다시 등장했다는 것입니다.

이 두 신호는 시장 수요의 서로 다른 측면을 나타냅니다.

FB는 신규 수요를 나타냅니다.

MB는 더 높은 가격에서 다시 매수하려는 의향을 나타냅니다.

어느 신호도 비트코인이 계속 상승할 것이라고 보장하지는 않습니다. 그러나 이 두 신호를 함께 살펴보면 현재 시장이 신규 참여자를 끌어들이고 있는지, 그리고 추세에 대한 신뢰가 강화되고 있는지에 대한 유용한 관점을 얻을 수 있습니다.

아마도 지금 더 중요한 질문은 단순히 다음이 아닐 것입니다.

“비트코인은 얼마나 더 오를 수 있을까?”

오히려 다음과 같은 질문일 것입니다.

“더 많은 사람들이 여전히 이 가격에서 비트코인을 매수할 의향이 있는가?”

그 답이 계속해서 긍정적이라면, 시장 구조는 점점 더 주목할 만한 대상이 될 것입니다.

원문 출처

10월 11일 기준, 현재 사이클에서 비트코인 최초 매수자(First Buyers, FB)의 보유량은 427만 BTC에 도달했습니다.

절대적인 보유량 기준으로 이는 이미 2023년 8월 중순에 기록된 수준과 비슷합니다.

올해 8월 시장 랠리가 시작되기 전과 비교하면 FB 보유량은 최대 40만 BTC 증가했으며, 이는 전체 유통 공급량의 약 2%에 해당합니다. 이는 지난 두 달 동안 신규 투자자들이 매월 평균 약 20만 BTC를 축적했다는 의미입니다.

반면 2023년 1월부터 8월까지 비트코인이 전체 약세장에서 강세장으로 전환하는 과정을 거치는 동안 FB 보유량은 약 34만 BTC 증가했지만, 해당 수준에 도달하는 데 7개월이 걸렸습니다.

또한 현재 BTC 가격은 2023년보다 약 2.6배 높습니다. 따라서 FB가 이러한 보유량을 축적하는 데 필요한 자본 규모는 당시보다 훨씬 큽니다.

신규 매수자는 신규 수요를 의미하며, 이 지표는 이전 사이클과 비교해 더 강한 모습을 보여주고 있습니다.

또 하나 저를 놀라게 했고 기쁘기도 했던 변화는, 9월 시장이 움직이는 동안 오랫동안 모습을 보이지 않았던 모멘텀 매수자(MB)가 다시 등장했다는 점입니다.

올해 1월 이후 이들이 나타난 것은 이번이 처음입니다.

MB는 최근 잔액 변동을 통해 자신의 원가 기준보다 높은 가격에서 매수하여 원가 기준을 높인 주체를 의미합니다. 다시 말해, 최근 행동을 통해 이전 원가 기준보다 높은 가격에서 보유량을 늘린 참여자입니다.

MB는 시장 추세의 “촉진제” 역할을 할 수 있습니다. 더 높은 가격에서 매수하려는 사람이 많아질수록, 더 많은 참여자들이 약세장이 끝났다고 믿게 될 수 있으며, 이에 따라 시장 신뢰가 더욱 빠르게 회복될 수 있습니다.

전형적인 약세장 반등에서 MB 활동이 크게 증가하는 모습을 일반적으로 볼 수 없는 이유도 바로 여기에 있습니다.

비트코인은 자신을 믿는 사람들을 실망시키지 않을 것입니다. 오늘도 비트코인은 자신만의 독특한 속도로 계속 전진하고 있습니다.

원저자: Murphy 

X 계정: @Murphychen888 

게시일: 2026년 10월 13일 

원문 게시물: https://x.com/Murphychen888/status/2109818908748243215

위험 고지

암호화폐 시장은 변동성이 매우 높습니다. 비트코인 가격은 거시경제 상황, 통화정책, 시장 유동성, 자금 흐름 및 투자자 심리를 비롯한 여러 요인의 영향을 받을 수 있습니다.

이 글은 정보 제공 및 교육 목적으로만 제공되며 금융, 투자 또는 거래 조언을 구성하지 않습니다. 온체인 지표, 자금 흐름 데이터 및 시장 지표에는 한계나 지연이 있을 수 있으며, 과거의 패턴이 미래의 성과를 보장하지는 않습니다.

FB 및 MB와 같은 지표는 시장 구조를 이해하는 데 도움을 주는 용도로만 사용해야 하며, 미래 가격 움직임에 대한 결정론적 예측으로 간주해서는 안 됩니다. 선물 또는 기타 레버리지 상품을 이용하기 전에 사용자는 증거금 요건, 펀딩비 및 청산 위험을 충분히 이해해야 합니다.