┈➤먼저 정성적 분석: 35000 기대치 뒤집기
핵심 질문: 만약 60000에서 35000으로 떨어진다면, 누가 팔고 있는가?
2018년에는 점진적으로 하락했습니다.
2022년 6월에는 바로 17000 근처까지 떨어졌고, 연말에는 15000 근처까지 하락했습니다. 이는 시장이 2022년 약세장에 대해 공감했기 때문에 6월 이전에 이미 매도했기 때문입니다.
2026년이 되면, 시장의 약세장 공감대가 더 강해져서 2월에 이미 60000까지 하락했습니다.
가정해보면 2026년 바닥이 35000이라면, 누가 BTC를 60000에서 35000까지 내다팔았는지 묻고 싶습니다.
첫째, 대부분 사람들은 2026년 약세장을 알고 있습니다. 사실 필자도 원래는 그렇게 생각하지 않았지만 1월에 깨닫고 거의 전량 매도했습니다.
둘째, 설령 일부가 2월 이전에 팔지 않았다 해도, BTC가 80000 이상으로 반등하면 그들은 다시 팔지 않겠습니까?
셋째, 일부 젊은 개인 투자자들이 60000, 80000에서 팔지 않다가 하락 시점에 두려워서 팔았을 수 있습니다. 하지만 그런 사람이 많을까요? 2025년 신규 투자자와 개미 투자자가 매우 적었으므로, 그런 사람들이 BTC를 60000에서 35000으로 내리기에는 부족합니다.
여러분, 논리가 이렇지 않나요?
신규 개미는 적고 기존 개미가 많은 2026년, 약세장 공감이 빠르게 형성되어 매도가 이루어져 4개월 만에 첫 바닥이 형성되었습니다. 이후에는 매도 압력이 거의 없어 BTC가 크게 하락하지 못했습니다.
┈➤다음은 정량적 분석: 배를 새기고 칼을 찾다
╰✦2022년 배 새기기
이번 하락이 2022년과 비슷해서, 2번 이상 바닥을 탐색한 점이 유사하므로 2022년을 기준으로 삼겠습니다.
1차 탐색: 2022년 69000에서 17600 근처까지 하락, 총 51400 하락
2차 탐색: 2022년 말 15500 근처까지 추가 하락, 17600에서 15500까지 2100 하락
1차 탐색은 약세장 예상으로 한 번에 하락한 것이고, 2차 탐색은 FTX 파산이라는 유동성 블랙스완으로, 단순 감정적 하락이 아니라 FTX가 인출을 막기 위해 코인을 매도해야 했습니다.
따라서 2차 탐색 하락 비율은 2100/51400=4.0856%입니다.
╰✦2026년 칼 찾기
1차 탐색: 126000에서 60000으로 하락 = 66000 하락
2차 탐색: 66000 * 4.0856% ≈ 2700
60000 - 2700 = 57300
╰✦논리 수정
배 새기기가 논리적 수정 없이 진행되면 참고 가치가 제한적입니다. 1차와 2차 탐색은 같은 주기 환경에 있으므로 이 비율은 의미가 있습니다.
하지만 2022년과 2026년은 환경이 다르기 때문에 단순 비교는 어렵습니다.
긍정적 수정: 2026년 약세장 공감이 더 강해 1차 탐색 시 매도 압력이 더 크고 한 번에 하락할 가능성이 높아 2차/1차 비율은 더 낮을 수 있습니다.
부정적 수정: 2022년 말 블랙스완은 FTX였지만 2026년의 블랙스완은 금리 인상, 고유가로 인한 글로벌 경기 약화 혹은 침체일 수 있으므로 2차/1차 비율은 더 높을 수 있습니다.
긍정과 부정 중 어느 영향이 더 큰지는 거시 환경에 달려 있습니다. 6월에는 중요한 CPI 데이터와 워시 신임 후 첫 점도표가 있어 6월 2차 탐색이 바닥인지 아직 확실치 않습니다.
필자의 이전 계산에 따르면 2차 바닥은 55000 근처이며, 거시 악재가 있어도 5만 이하로는 떨어지지 않을 것입니다.
┈➤3차 탐색 가능성
2017년 1차 상승, 2018년 1차 바닥 탐색 (2차 탐색은 사실 2020년 3월 12일)
2021년 2차 상승, 2022년 2차 바닥 탐색
2025년 3차 상승이므로 3차 바닥 탐색이 있을 가능성이 있습니다.
이것은 배 새기기와 칼 찾기가 아니라 시장 심리 변동일 것입니다.
또한, 9월 점도표와 11월 중간선거 등 이벤트가 있어 9~10월에 하락을 유발할 가능성이 있습니다.
만약 이번 사이클에 3차 탐색이 있다면, 그 바닥은 거시 이벤트에 따라 달라집니다.
하지만 이론적으로 3차 탐색 하락폭은 더 작을 가능성이 큽니다. 앞선 2차례에 매도할 사람은 거의 매도했기 때문입니다. 낙관적으로 3차 바닥은 2차 바닥과 비슷할 것입니다.
블랙스완이 있더라도 BTC를 50000에서 매우 낮은 수준으로 내리기는 어려울 것입니다.
따라서 필자는 3차 탐색의 비관적 예상 바닥을 45000 근처로 보고 있지만, 아직 이르다고 생각합니다. 미-이란 협정, 해협 상황, 워시의 연준 영향력 등은 계속 관찰해야 합니다.
┈➤추가 논리: 누군가 사는가?
어떤 분이 60000에서 하락이 누가 파는지가 아니라 누가 사느냐의 문제라고 제기했습니다.
마침 필자의 다른 글에 답이 있습니다.
https://x.com/blockTVBee/status/2062415576480547300
한편으로는, 중앙화 거래소(CEX)에서 BTC가 장기적으로 감소하는 추세라 BTC 보유자가 점점 늘고 있음을 시사합니다. 물론 ETF로 유입된 것일 수도 있습니다.
하지만 다른 한편, 스크린샷이 잘못되어 필자가 다시 캡처했습니다. 12월 이후 BTC 하락 과정에서 ETF가 보유한 BTC는 증가하고 있습니다.
따라서 누가 BTC를 사는지는 명확합니다.
결론: 필자는 올해 BTC 바닥을 대체로 55000 근처, 가능성 낮게 45000 근처로 판단하며, 그 이하로 떨어질 가능성은 매우 매우 낮다고 봅니다.
원저자: TVBee🦅
X 계정:@blockTVBee
원문 링크:https://x.com/blockTVBee/status/2063520808539238645?s=20
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