계약 시장의 안정적인 운영과 사용자 거래 안전을 보장하기 위해, KTX는 마크 가격 강제 청산 메커니즘, 리스크 준비금 메커니즘 및 ADL 자동 감축 메커니즘 등 완벽한 리스크 관리 메커니즘을 채택하고 있습니다. 사용자는 계약 거래에 참여하기 전에 관련 규칙과 잠재적 위험을 충분히 이해하시기 바랍니다.
1. 강제 청산이란?
사용자 계정의 증거금이 현재 포지션 위험을 유지하기에 부족할 때, 시스템은 강제 청산(Liquidation)을 발동하여 계정이 더 큰 손실이나 마이너스 잔고 위험에 빠지는 것을 방지합니다.
KTX는 최신 체결가가 아닌 **마크 가격(Mark Price)** 을 강제 청산 판단 기준으로 사용합니다. 마크 가격은 시장이 급격히 변동할 때 비정상 체결이나 순간적 스파이크 등으로 인한 포지션 영향력을 줄여줍니다.
2. 증거금 모드 설명
전액 증거금 모드
전액 증거금 모드에서는 계정 내 모든 전액 증거금 포지션이 증거금을 공유하며, 계정 전체 리스크는 모든 포지션이 공동으로 부담합니다. 계정 포지션 증거금 비율이 100% 이상에 도달하면 시스템은 강제 청산 절차에 들어가며 계정 내 모든 전액 증거금 포지션에 대해 강제 청산을 실행합니다.
격리 증거금 모드
격리 증거금 모드에서는 각 포지션별로 증거금과 리스크 비율을 독립적으로 계산하며, 포지션 간에 서로 영향을 미치지 않습니다. 특정 격리 증거금 포지션의 증거금 비율이 100% 이상에 도달하면 시스템은 해당 포지션에 대해서만 강제 청산을 실행하며, 다른 포지션에는 영향을 주지 않습니다.
3. 유지 증거금 설명
증거금 비율 계산 공식
증거금 비율 = 유지 증거금 ÷ 증거금 잔액
설명:
유지 증거금
유지 증거금 = 포지션 수량 × 진입 평균가 × 유지 증거금 비율 + 동일 방향 자금 비용
시장 가격은 실시간으로 변동하기 때문에 증거금 비율도 계속 변동합니다. 포지션 손실 확대, 자금 비용 증가 또는 계정 증거금 부족 시 증거금 비율이 급격히 상승하여 강제 청산이 발생할 수 있습니다.
4. 강제 청산 가격 계산 설명
사용자는 플랫폼에서 제공하는 계약 계산기를 통해 강제 청산 가격을 예측할 수 있으나, 실제 거래에서는 수수료, 자금 비용, 포지션 변화 및 시장 변동 등의 요인으로 인해 계산 결과와 실제 강제 청산 가격 간에 일정 편차가 있을 수 있습니다.
전액 증거금 모드 강제 청산 가격 계산
전액 증거금 모드에서는 여러 거래쌍과 다방향 포지션이 증거금을 공유하므로 강제 청산 가격은 계정 전체 포지션 및 손익 상황에 영향을 받습니다.
전액 증거금 강제 청산 가격 공식
현재 거래쌍 진입 평균가 -
(거래 계정 가용 증거금 + 모든 거래쌍 전액 증거금 포지션 증거금 + 현재 거래쌍 전액 증거금 다중 및 공매도 포지션 자체 체결 미실현 손익 + 기타 거래쌍 전액 증거금 미실현 손익 - 모든 거래쌍 전액 증거금 유지 증거금 - 모든 거래쌍 전액 증거금 수수료) ÷ 현재 거래쌍 순 포지션 수량
전액 증거금 다중 방향 헷지 미실현 손익 계산
사용자가 동일 거래쌍에 대해 다중 포지션(롱과 숏)을 동시에 보유할 경우, 시스템은 해당 미실현 손익을 계산합니다.
계산 공식
손익 = min(abs(Hl), abs(Hs)) × (Ps - Pl)
설명:
- Hl: 롱 포지션 수량
- Hs: 숏 포지션 수량
- Pl: 롱 포지션 진입 평균가
- Ps: 숏 포지션 진입 평균가
격리 증거금 모드 강제 청산 가격 계산
격리 증거금 모드에서는 각 포지션별로 리스크를 독립적으로 계산하며 서로 영향을 미치지 않습니다.
격리 증거금 강제 청산 가격 공식
진입 평균가 - (포지션 증거금 - 유지 증거금 - 수수료) ÷ 포지션 수량
5. 리스크 준비금 메커니즘
극단적 시장 상황에서 마이너스 잔고 위험을 줄이기 위해 KTX는 리스크 준비금(Insurance Fund) 메커니즘을 운영합니다.
사용자 포지션이 강제 청산된 후:
- 강제 청산 가격이 파산 가격보다 유리할 경우, 잔여 자금은 리스크 준비금으로 편입됩니다;
- 리스크 준비금은 극단적 시장 변동으로 인한 마이너스 잔고 손실을 보전하는 데 주로 사용됩니다;
- 다른 사용자들이 마이너스 잔고나 시스템 리스크 영향을 받는 가능성을 줄이는 역할을 합니다.
리스크 준비금 메커니즘은 시장 전체의 안정성과 리스크 수용 능력을 향상시키는 데 기여합니다.
6. ADL 자동 감축 메커니즘
극단적 시장 상황이나 유동성 부족 시 리스크 준비금이 마이너스 잔고 손실을 완전히 보전하지 못할 경우, 시스템은 다음을 발동할 수 있습니다:
ADL(자동 감축, Auto-Deleveraging) 메커니즘
ADL은 시스템이 포지션 위험과 수익 수준에 따라 일부 상대방의 수익 포지션을 자동으로 감축하여 시장 전체 리스크를 낮추는 메커니즘입니다.
일반적으로 고레버리지, 고수익률, 리스크 순위가 높은 수익 포지션이 ADL 대기열에 우선 진입할 가능성이 높습니다.
ADL 발동 시, 시스템은 시장 체결 가능한 가격으로 관련 포지션을 부분 또는 전부 감축합니다.
7. 리스크 경고
디지털 자산 및 계약 시장은 변동성이 크며, 고레버리지 거래는 높은 위험을 수반합니다. 극단적 시장 상황에서는 급격한 가격 변동, 슬리피지 확대, 부분 체결, 강제 청산, ADL 자동 감축 등이 발생할 수 있습니다.
유동성이 낮은 계약은 급격한 변동 시 시장 깊이 부족으로 인해 손절이 완전히 체결되지 않거나 잔여 포지션이 강제 청산될 수 있습니다.
모든 투자에는 위험이 따르므로, 사용자는 자신의 리스크 수용 능력에 맞게 포지션과 레버리지를 합리적으로 관리하고 신중하게 거래에 참여하시기 바랍니다.