Ⅰ. 핵심 메커니즘 정의

Ⅱ. 트리거 조건: 리스크 예비금 소진

ADL의 시작은 다음과 같은 핵심 조건을 충족해야 합니다:

1. 창고손실 발생

시장 가격이 급격하게 변동할 때(예: 단시간 내 급등/급락) 일부 트레이더의 포지션이 마진 부족으로 인해 강제 마감됩니다. 마감 가격이 파산 가격보다 나쁘면(즉, 실제 손실이 마진을 초과하면) 창고손실이 발생합니다.

2. 리스크 예비금 완충 실패

플랫폼은 먼저 리스크 예비금을 사용하여 창고손실을 흡수합니다. 리스크 예비금은 플랫폼 자체 자금과 강제 마감 잔여 차액 자금으로 구성됩니다.

3. 트리거 임계치 돌파

리스크 예비금이 소진되거나 임계치로 급속도로 하강하면 시스템이 ADL을 시작합니다.

Ⅲ. 우선순위 규칙: 이익 포지션 우선

ADL의 마감 순서는 플랫폼 알고리즘에 의해 엄격하게 정렬되며, 핵심 지표는 **이익 수준**과 **레버리지 배수**입니다:

1. 우선순위 계산 논리

미실현 손익/마진*마진 비율로 이익이 많을수록, 레버리지 배수가 높을수록 먼저 마감됩니다.

2. 전형적인 사례

시장 급락으로 인해 BTC 롱 포지션이 대규모로 파산하는 경우를 가정해보겠습니다. 플랫폼이 ADL을 시작할 때 10배 레버리지로 50% 이익을 올린 숏 포지션 사용자는 우선 감량되고, 낮은 레버리지와 낮은 수익의 숏 포지션 사용자는 면제될 수 있습니다.

Ⅳ. 실행 프로세스 및 영향

1. 시스템 조작 단계

포지션 선별: 시스템은 우선순위 규칙에 따라 ADL 대기열을 생성하며, 반대 방향의 이익 포지션(예: 급락 시의 숏 포지션)이 후보 풀에 들어갑니다.

강제 마감: 파산 가격 또는 마크 가격으로 대기열 상단의 포지션을 강제 마감하며, 수익 차액은 보험 펀드 풀에 들어갑니다.

사용자에게 통지: 감량된 사용자는 이메일로 통지를 받으며, 모든 활성 주문이 닫힙니다.

2. 사용자에게 미치는 영향

이익을 올리는 사용자: 미실현 수익이 영으로清零될 수 있습니다. 예를 들어,某 사용자가 10배 레버리지의 BTC 숏 포지션을 보유하고 있으며, 시장 급락으로 ADL이 트리거되면 그의 포지션이 파산 가격으로 마감되어 수익이 영으로归零될 수 있습니다.

손실을 입는 사용자: 창고손실은 보험 펀드와 ADL이共同으로 커버하지만, 플랫폼의 리스크 제어 규칙의 불확실성을 지불해야 합니다.

Ⅴ. 사용자 대응 전략

1. 리스크 모니터링

ADL 지표 확인: 플랫폼은 포지션 인터페이스에 ADL 리스크 등급을 표시합니다.

플랫폼 공지를 주시하고, 규칙 업데이트를 정기적으로 참조합니다.

2. 포지션 관리

레버리지 배수를 낮추기: 보유 포지션의 리스크를 줄이기 위해 예를 들어 레버리지를 10배에서 5배로 낮추면 ADL 우선순위를 상당히 낮출 수 있습니다.

포지션 분산: 단일 계약에 과도하게 집중하지 않고, 품목 리스크로 인해 ADL이 트리거될 확률을 낮춥니다.

3. 극단적인 시장 상황 대응

사전 마감: 시장이 급격하게 변동하기 전에 적극적으로 감량하여 수动적으로 ADL이 트리거되는 것을 피합니다.

헷지 도구 사용: 현물 등의 조합 전략을 통해 리스크를 헷지하고 계약에 대한 의존도를 줄입니다.

Ⅵ. 요약 및 제안

ADL은 암호화폐 계약 거래의 "마지막 방어선"이며, 그 핵심 가치는 **시스템적 리스크 방지**에 있습니다만, 개인적인 손실을 완전히 제거할 수는 없습니다. 사용자는 다음을 주의해야 합니다:

ADL은 만능이 아님: 극단적인 시장 상황에서ADL이 모든 창고손실을 커버하지 못할 수 있으며, 이로 인해 플랫폼의 거래가 일시 중단될 수 있습니다.

규칙 동적 조정: 다른 플랫폼의 ADL 메커니즘은 상당한 차이가 있으며, 구체적인 규칙에 따라 거래 전략을 조정해야 합니다.

리스크 자가부담 원칙: ADL이 트리거되더라도 사용자는 여전히 포지션 손실에 책임을 지며, 플랫폼은 제한된 리스크 완충만 제공합니다.

거래자는 계약 거래에서 포지션을 엄격하게 통제하고, ADL 메커니즘에 의존하지 않도록 하는 것이 좋습니다. 또한 정기적으로 플랫폼 문서를 참조하여 최신 리스크 제어 규칙을 파악해야 합니다.