トレーリングストップ注文は、あらかじめ設定した割合または金額に基づき、有利な価格変動に合わせてトリガーが追随する条件付き注文です。売り注文では、追跡対象の価格が新しい高値を更新するとトリガーも上昇し、価格が下落してもその位置にとどまります。一定以上の押し戻しが発生すると、次の約定処理が開始されます。

そのため、固定ストップを繰り返し動かさずに決済を管理するのに役立ちます。ただし、市場の天井を特定したり、利益を保証したり、特定の約定価格を約束したりするものではありません。重要なのは、追跡を開始する価格、変動するトリガー、そして実際に注文が約定する価格を区別することです。

トリガーが追随するのはすべての値動きではなく、最良価格です

追跡が始まると、パーセンテージベースの売りトレーリングストップは、条件を満たす基準価格の最高値を記録します。コールバック率が5%の場合、トリガーはその高値に0.95を掛けた価格になります。その後の下落によってトリガーが下がることはなく、新たな高値によって上昇します。コールバック率は、必ずしもエントリー価格からではなく、追跡対象の高値から測定されます。

買いトレーリングストップは反対方向に機能します。条件を満たす基準価格の最安値を追跡し、十分な反発が起きた後にトリガーされます。コールバック率が3%の場合、トリガーは追跡対象の安値に1.03を掛けた価格になります。

Investor.govのストップ注文に関する資料では、証券について同じ有利な方向への追随原則が説明されています。暗号資産では、選択した商品によって、対象となる基準価格、利用可能な距離設定、約定方法が決まります。注文では、最終取引価格、インデックス価格、マーク価格のいずれかが使用される場合がありますが、これらの価格フィードは互換性がありません。

100 USDTから120 USDTまで上昇する5%の売りトレーリング

あるトレーダーが、100 USDTで購入した仮想トークンを1枚保有し、コールバック率5%の売りトレーリングストップを直ちに開始するとします。初期トリガーは95 USDTです。価格が110まで上昇すると、追跡対象の高値は110となり、トリガーは104.50 USDTに移動します。

さらに120まで上昇すると、トリガーは114 USDTに移動します。その後118まで押し戻されても、追跡対象の最高価格は依然として120であるため、トリガーは114のままです。その後、下落過程で条件を満たす基準価格が114に到達または下回ると、注文のルールに従ってトレーリング条件が成立します。

これは、95に設定したままの固定ストップとは異なります。固定ストップは上昇に追随しません。また、120に設定した固定利確注文とも異なり、固定利確注文はあらかじめ決めた目標価格での決済を試みます。トレーリング決済では、さらなる上昇の余地を残す代わりに、有利な値動きの一部を意図的に手放します。

パーセンテージ、価格差、アクティベーションは別々の設定です

5 USDTの固定価格差による売りトレーリングでは、追跡対象の高値が100のときは95に設定されますが、高値が120に達すると115になります。一方、5%のトレーリングでは114になります。したがって、設定欄に同じ数値を入力しても、単位によって動作は異なります。

固定パーセンテージでは、価格が上昇するほど絶対的な差が大きくなります。固定金額では、名目上の差は一定ですが、価格が高くなるほどその価格に対する割合は小さくなります。どちらの設定が本質的に優れているわけではなく、押し戻しに対する異なる許容度を表しています。

アクティベーション価格を設定できる仕組みもあります。たとえば、110で開始し、コールバック率を5%に設定した売りトレーリングでは、指定したアクティベーション条件が成立したときに追跡を開始します。その場合の初期トリガーは104.50になります。110でアクティベーションすることは、110で売却することを意味しません。

アクティベーション条件が成立する前に価格が下落した場合、待機中のトレーリング注文による決済は行われません。その後の高値が120になれば、トリガーは114まで引き上げられます。アクティベーションが任意かどうか、最初の基準価格をどのように記録するか、どの変更によって追跡がリセットされるかは商品によって異なります。ここでの例は仕組みを説明するものであり、すべての商品に共通する注文画面のレイアウトを示すものではありません。

買いトレーリングはショートの決済を管理できます

40 USDTで仮想的にショートポジションを建て、コールバック率3%の買いトレーリングストップを直ちに開始するとします。初期トリガーは41.20 USDTです。基準価格が35まで下落すると、トリガーは36.05 USDTに下がります。これは35 × 1.03で計算されます。

その後35.50まで反発しても、トリガーは変わりません。価格が上昇して36.05に到達または上回ると、買い条件が成立します。実際の決済価格が36.05ちょうどだった場合、手数料、資金調達料、その他のコストを考慮する前のショートの価格差による粗利益は、1単位あたり3.95 USDTになります。約定価格が異なれば、結果も変わります。

対応している場合、買いトレーリングはショートポジションの決済ではなく、エントリー注文として使用することもできます。注文の売買方向だけで、その目的が決まるわけではありません。デリバティブでは、数量、ポジション方向、対応している場合のReduce-Only（ポジション削減専用）指示によって、約定がエクスポージャーを減らすのか、新たなポジションを建てる可能性があるのかが決まります。

トリガー成立、発注、約定は異なる状態です

成行型のトレーリングストップは、条件が成立すると成行注文を発注します。保証されたトリガー価格での約定ではなく、利用可能な流動性に対する約定を目指します。売りの例で、114でトリガーが成立した後、平均約定価格が112.80になった場合、100で購入した1トークンあたりの価格差による粗利益は14 USDTではなく12.80 USDTになります。

利用可能な場合、トレーリングストップリミットは代わりに指値注文を発注します。売り指値注文では、許容できる最低約定価格を設定しますが、市場価格がその価格を下回り、注文が未約定のまま残る可能性があります。コールバックの距離と指値注文の指示は、異なる問題に対応するものです。KTXの基本的な注文タイプガイドでは、条件付きトリガーと、それによって発注される成行注文または指値注文の違いを説明しています。

KTXのスリッページガイドでは、約定価格が予想価格と異なる理由を説明しています。板の厚みが薄い場合、大きな注文、急速な価格変動によって結果が悪化する可能性があります。部分約定によってエクスポージャーが残る場合もあります。未約定数量の正確な取り扱いは、選択した商品のルールに従います。

コールバック率を狭くすれば自動的に安全になるわけではありません

狭いトレーリングはより早く反応しますが、通常の価格ノイズの影響を受けやすくなります。広いトレーリングはより大きな押し戻しを許容する一方、有利な値動きのより多くの部分を失うリスクがあります。距離は、見かけ上の利益を最大化することだけを基準に設定するのではなく、ボラティリティ、ポジションサイズ、口座が吸収できる損失額と併せて評価する必要があります。

市場が上昇していても、トリガーがエントリー価格を下回ることがあります。エントリー価格が100 USDTで、5%の売りトレーリングを設定した場合、高値が105になるとトリガーはわずか99.75になります。丸めとコストを無視すると、トリガーが100に達するには、追跡対象の高値が約105.2632まで上昇する必要があります。手数料や不利な約定によって、見かけ上の損益分岐点での決済が損失になる可能性もあります。

レバレッジ取引では、トレーリング注文であっても証拠金の余裕を代替することはできません。KTXのストップロスを設定しても清算される場合についての解説では、異なるトリガー価格フィード、約定の遅延、流動性不足によってポジションが危険にさらされる可能性について説明しています。コールバック率は価格変動に関する設定であり、口座の損失に対する上限でも、証拠金に対する一定割合のリターンを保証するものでもありません。

読者はKTX BTC/USDT市場ページで市場の状況を確認できます。利用資格のあるユーザーはKTXアカウントを作成して、利用可能な商品を確認できます。注文の利用可否とルールは市場によって異なります。決済を任せる前に、いつ追跡が始まるのか、どの価格がトリガーになり得るのか、実際にどの注文が発注されるのかを確認してください。

教育目的 בלבדであり、投資助言ではありません。記載のない限り、例は仮定上のもので、コストを除外しています。条件付き注文によって、約定リスクや清算リスクがなくなるわけではありません。