主なポイント

• Trueoは、イベント取引と利回りを生む担保を組み合わせた、Base上のオンチェーン予測市場です。
• TYDは市場ポジションを裏付け、YESおよびNOトークンは結果を表し、TRUEはプロトコルのガバナンスとオラクル機能を支えます。
• 担保からの利回りによって、誤った予測が利益を生むわけではありません。取引価格、決済ルール、売却時の流動性が、引き続き取引の結果を決定します。

Trueoでは、トレーダーはイベント結果へのエクスポージャーを購入しながら、基礎となる担保を利回り戦略に参加させることができます。この仕組みは、予測市場におけるよくある問題に対応するものです。つまり、ある問いに投じた資金が、答えが出るまで数週間または数か月待機することがあります。

その設計は、True Yield Dollar（TYD）と呼ばれる利回りを生む資産、市場ごとのYESおよびNOポジション、そしてTRUEプロトコルトークンの3つの要素で構成されています。「利回りを生む」という言葉をプラスのリターンが得られる約束として捉えるよりも、これらの要素がどのようにつながっているかを理解することが重要です。

イベント取引を始めるには、KTXアカウントを作成して、KTX Predictionを確認してください。以下の実践的なセクションでは、市場を選ぶ前に確認すべき点を説明します。

Trueoが利回りを生む担保を使用する理由

来月の経済指標に関する予測には、1時間で決済される取引とは異なる資本要件があります。トレーダーの見方が変わらなかったとしても、ポジションが売却または償還されるまで、資金は拘束されたままです。

TrueoはTYDを使用して、その担保を運用します。ドキュメントでは、TYDはYearnによって運用される、USDCを裏付けとしたERC-4626ボールトトークンと説明されています。リターンは予測対象のイベントではなく、基礎となるボールト戦略から生じます。ERC-4626は、ボールトの持分を表すトークンの標準規格です。

これにより、経済的な要素がもう1つ加わります。それは、担保の価値と結果ポジションの価値です。利回りによって長期保有期間中の資本効率が改善する可能性はありますが、利回りは変動するものであり、ボールトのパフォーマンスに左右されます。

TRUE、TYD、結果トークンはそれぞれ異なる役割を担う

したがって、TRUEを購入することは、Trueoでイベントを予測することとは異なる取引です。同様に、YESポジションを購入しても、質問で言及されている基礎資産を所有することにはなりません。ビットコインに関する予測は、定められた決済条件に紐づく請求権です。一方、現物取引でビットコインを購入することは、BTCそのものを保有することになります。

Trueoの取引の仕組み：簡単な例

Trueoの文書化された取引メカニズムでは、オンチェーンでの執行にUniswap v4フックを使用します。結果の価格は、トレーダーが利用可能な流動性に対して売買することで変動します。YESの価格が0.40 TYDの場合、コストや市場の歪みを考慮する前であれば、二値のペイアウトに対する市場が織り込んだ確率はおよそ40%と解釈できます。これは検証済みの確率ではありません。

トレーダーがYESトークンを1枚0.40 TYDで100枚購入するとします。ポジションのコストは、手数料を除いて40 TYDです。

• 市場がYESで確定した場合：勝ちとなる100枚のトークンは100 TYDで償還されます。総利益は、取引コストを除いて60 TYDです。
• NOで確定した場合：YESトークンは無価値となり、トレーダーは支払った40 TYDに加えてコストを失います。
• トレーダーが早期に退出した場合：受取額は、利用可能な買い手またはプールの流動性と、約定価格によって決まります。

これらの金額はTYD建てです。ドル建てのリターンは、購入時と売却時におけるTYDの換算価値にも左右されるため、60 TYDの利益をそのまま正確に60ドルと報告すべきではありません。

担保の会計処理は、ペア発行を通じて行われます。1 TYDを預け入れると、YESトークン1枚とNOトークン1枚が発行されます。決済前であれば、完全なペアを1 TYDに償還できます。片方だけを購入するトレーダーは、答えに対する方向性のあるエクスポージャーを取ることになります。

YESまたはNOの勝敗は誰が決めるのか

各Trueo市場では、作成時に質問、決済基準、指定された情報源がオンチェーンに記録されます。正確な文言が重要です。「金曜日までに価格に触れる」と「金曜日にその価格を上回って取引を終える」は、異なるイベントを表します。

基準が満たされると、参加者はボンドを提出して結果を提案できます。文書化されたプロセスでは、12時間の異議申立期間が始まります。適格で異議のない提案は、その期間の経過後に確定できます。異議が申し立てられた結果については、オラクルのエスカレーションプロセスに従います。

Trueoはまた、ガバナンスによって選ばれた個人で構成される最終認証者層についても説明しています。これらの人物は、仲裁者としての役割を支える外部での評判を有しています。オンチェーンで実行されることで取引の検証は可能になりますが、現実世界の証拠を解釈するには、依然として人間の判断が必要になる場合があります。トレーダーは、イベントの終了がすぐに現金化できる時点だと想定せず、異議申し立てや決済の遅延を考慮する必要があります。

TRUEトークンの役割

Trueoのトークノミクスでは、TRUEにプロトコル手数料のガバナンス、オラクル設定、異議申し立ての解決における役割を割り当てています。公開されている総供給量は1億TRUEです。この数字は総供給量を示すものであり、現在流通している量や、すぐに売却できる量を示すものではありません。

また、このプラットフォームでは、TRUEまたはTRUE–ETH流動性ポジションのステーキングが、市場の決済の安全性向上に役立つ方法として示されています。参加には独自のルールとエクスポージャーがあります。TRUEを保有しているだけで、担保利回りを固定的に受け取る権利、手数料の分配が保証されること、またはトークン価格の下落から保護されることを意味すると捉えるべきではありません。

利回りを減少または消失させる要因

誤った予測によって、担保からのリターンが帳消しになる可能性があります。決済価値を全額失うポジションは、市場が開いている間に裏付けとなる担保が利回りを生んでいたとしても、救済されるわけではありません。

執行コストも重要です。表示された有利な価格が少額にしか適用されない場合や、早期に退出するために割引価格を受け入れなければならない場合があります。市場の厚みと執行価格に関するガイドでは、流動性プールとオーダーブックでは価格の実装方法が異なるものの、提示価格が注文全体に対する保証ではない理由を説明しています。

最後に、利回りはボールト戦略、スマートコントラクト、USDCへの依存をもたらします。これらの構成要素に問題が生じると、担保の価値やアクセスに影響する可能性があります。市場レベルのリスクと担保レベルのリスクは、併せて評価する必要があります。

KTX Predictionでイベント取引を始める

イベントに対する見方を、明確に定義された取引に結びつけたい読者にとって、KTX Predictionは利用可能な市場への入口となります。そのインターフェースには、ビットコインおよびイーサリアムの上昇／下降市場があり、利用状況に応じて1時間、4時間、日次などの期間が設定されています。

1. 市場と期間を選ぶ。カードのタイトルだけに頼らず、イベントの詳細を開きます。
2. 決済条件を読む。基準価格、時間、結果の定義、引き分けやキャンセルの特別な扱いを確認します。
3. 注文を確認する。送信する前に、提示価格、数量、手数料、表示された決済条件を確認します。
4. ポジションを追跡する。その市場で利用できるステータスと、退出または決済のオプションを確認します。

基本的な手順については、KTX予測市場ガイドをご利用ください。KTX市場には独自の商品利用規約があり、TrueoのTYD利回りモデルが適用されると想定すべきではありません。まず想定される損失を理解し、それに応じて取引量を決めてください。

Trueoに関するよくある質問

イベントポジションを取るにはTRUEが必要ですか？

文書化されている市場担保はTYDです。TRUEはプロトコルおよびオラクルの役割を担うものであり、YESまたはNOポジションに代わるものではありません。

利回りを生むということは元本が保証されるという意味ですか？

いいえ。結果が誤っていたポジションは無価値で期限切れになる可能性があり、担保戦略にも追加のリスクがあります。

イベントの決済前に売却できますか？

十分な流動性があれば、ポジションを売却できる可能性があります。執行価格は購入価格を下回る場合があり、コストによって受取額は減少します。

リスクに関する免責事項

この記事は教育目的のものであり、投資助言ではありません。予測市場、プロトコルトークン、利回り戦略によって、大幅な損失または全額の損失が生じる可能性があります。利用可能な商品、手数料、決済条件は異なるため、取引前に適用される規約を確認してください。