この記事は KTX Crypto学院「市場分析」より、KTX Crypto 白泽商学院 Web3 公式相場ライブ配信をまとめたものです。今回は澤宇先生が BTC、ETH、および原油の空売りを振り返り、特に ETH の週末の予想以上の反発後の損切りと再エントリーのロジックを重点的に分析しました。ライブ配信では同時に BTC 60,000-62,000、ETH 1,600-1,700 の中期配置計画を更新し、金、SK ハイニックス、SNDK、DEXE、AAVE などの銘柄と組み合わせて、レンジ相場における分割利確、トレーリングストップ、ポジション管理およびフィボナッチ 0.618-0.786 戦法を解説しました。

講師： 澤宇先生

ライブ配信プラットフォーム： KTX 公式中国語 Lark グループ

ライブ配信日： 2026年7月27日

本号のポイント： BTC 64,666-65,333 空売り振り返り · BTC 62,400-61,300 先物買い観察 · BTC 60,000-62,000 現物配置 · ETH 1,877-1,899 空売り損切り振り返り · ETH 1,980-2,020 新たな空売り · ETH 1,600-1,700 中期配置 · 原油 88-92 空売り振り返り · レンジ相場の利確とポジション管理

完全ライブ配信録画：

今回の KTX 白泽商学院 Web3 相場ライブ配信は YouTube にアップロード済みです。ぜひ完全動画をご覧ください。

本号の要点

• BTC は依然として下降チャネル内にあり、週末の 64,666-65,333 空売りの平均約 65,000、損切りは約 66,222 に調整
• BTC は当日空売りの追加なし。既に2段階のポジションがあり、ETH、原油なども保有しているためアカウント全体のリスクが拡大するため
• BTC の調整後の先物買いは 62,400-61,300 を観察。より理想的な深い位置は 60,500-59,700
• BTC 現物は引き続き 60,000-62,000 を待機。まず約20%を配置し、さらに下落すれば徐々に増やす計画
• ETH 週末の 1,877-1,899 空売り平均は約 1,888、1,922 突破で損切り発動
• ETH の新たな反発空売りゾーンは 1,980-2,020。ライブ時点で第一段階の 1,980 は約 33 ドルの値幅を取り成約済み
• ETH 1,900 前後は重めの買いを推奨しない。複数回の「小さな調整後の新高値」が慣性思考を形成する可能性
• ETH の中期先物と現物は引き続き 1,600-1,700 を注視。ライブ中の先物リスク管理例は平均約 1,650、損切り 1,550
• 原油 88-92 空売り平均約 90、最安値は約 82 付近。明確な利益が出て一部ポジションを減らした
• 金、SK ハイニックス、SNDK は現時点で無理に参加せず。取引期待に達していなければ引き続き待機
• DEXE は約50から急落し低水準に。通常投資には不適、全損リスクを受け入れられる少額資金のみで扱うべき
• 現在は明確な強気相場または弱気相場ではなく、レンジ相場：利益確定は分割で行い、トレンド相場のように長期保持しない

本号の核心質問

1. BTC は依然下降チャネル内、65K 空売りをどう管理すべきか？
2. BTC の 62,400-61,300 と 60,500-59,700 はそれぞれどのような取引計画か？
3. なぜ BTC 現物は 60,000-62,000 に集中し、まず約20%を買う計画か？
4. ETH 1,877-1,899 空売りはなぜ損切りし、損切り後にどうして 1,980-2,020 で再び空売りできるのか？
5. ETH が 1,900 前後に調整した際、なぜ重めの買いを推奨しないのか？
6. ETH 1,600-1,700 の現物と先物の配置はどう区別すべきか？
7. 原油空売りは利益後なぜポジションを減らし、全持ち続けないのか？
8. レンジ相場で分割利確、トレーリングストップ、ポジション一貫性が方向予測より重要な理由は？

一、市場全体の判断：現在はレンジ相場で長期保持に不向き

澤宇先生の現在の市場評価は：BTC の動きは比較的規則的で、ETH は明らかに強く繰り返し新高値を更新しているが、市場全体としては安定した一方向のトレンドが形成されていない。

過去約2ヶ月間、BTC は主に約 58,000-67,000 のレンジで推移。価格は有効なブレイクアウトも継続的な下落もしておらず、したがって強気相場の追い買いや弱気相場の空売りの扱いは完全には適用できない。

レンジ相場の基本戦略は：

1. 利益が出たら4分の1、3分の1、または半分ずつ分割利確する
2. 残りのポジションはコスト損切りまたはトレーリングストップで保護する
3. 価格が連続下落中に空売りを追わず、調整なしに買い増しもしない
4. 明確なトレンドがない場合はロールオーバーを減らし、得た利益を優先的に確定する
5. ポジションが重すぎて睡眠や日常に支障が出る場合は積極的にリスクを減らす

今回最も重要な変化は ETH にあり：週末の空売りは相場の強さで損切りとなったが、澤宇先生は前回の失敗で体系を放棄せず、価格が再び高いフィボナッチ領域に反発するのを待って再エントリーした。

二、ビットコイン（BTC）：下降チャネルは破られておらず、空売りは継続管理

2.1 64,666-65,333 空売り振り返り

BTC先物 は依然下降チャネル内を推移。週末の空売り建玉ゾーンは約 64,666-65,333、平均約 65,000。澤宇先生の残りポジションのコストはやや高く、65,800-65,900 付近にある。

当日は空売り損切りを約 66,222 に調整したが、3段階目のポジション追加は行わなかった。理由は空売り戦略の失効ではなく、アカウント内には ETH、原油、金、米国株トークンなども保有しており、BTC をさらに重ねると全体リスクが大きくなるため。

以前、BTC は約 65,800 付近の空売りを 65,000 付近で一部利確し、その後 65,777-66,333 に反発した際に一部ポジションを戻した。これは現在のロールオーバー戦略が「まず利確し、反発を待つ」ことであり、価格が割り込んだら即追い空売りするわけではないことを示している。

2.2 調整後の先物買いゾーン

日足レベルのフィボナッチリトレースメントによると、BTC の今後の買いは2段階に分けて考えられる：

• 第一観察ゾーン：62,400-61,300
• より理想的なゾーン：60,500-59,700

特に 59,700 付近はより深い 0.786 リトレースメントに対応。澤宇先生は価格が本当に 0.618-0.786 の範囲に入ると、トレードのリスクリワードが中間より明確に優れると考えている。

当日は新たな買い注文を直接出さなかったが、これは既存の空売りユーザーがポジション過多の状態で早期に買いを重ねるのを防ぐため。正しい順序はまず既存空売りを管理し、価格が計画ゾーンに入ったら再評価すること。

2.3 現物の配置は 60,000-62,000 に集中

BTC 現物は引き続き 60,000-62,000 のゾーンを待機し、第一段階で約 20% を配置する計画。

BTC が今後 50,000 まで下落した場合は、さらに低い位置で買い増し可能。大幅な新安値がなければ、少なくとも一部の底値ポジションは確保できる。BTC は6月初旬から長期間レンジ相場を維持しており、大幅な新安値の可能性は以前より低下しているため、戦略は「極端な低位のみ待つ」から「重要ゾーンで一部ポジションを先に作る」へと調整された。

三、イーサリアム（ETH）：前回損切り、1,980-2,020 で空売り再配置

3.1 週末空売り損切り振り返り

週末の ETH先物 空売り建玉ゾーンは：

1,877-1,899

平均約 1,888、損切りは 1,922 に設定されており、リスク幅は約 34 ドル。ETH は 1,922 を突破してさらに上昇したため、この空売りは計画通り損切りとなった。

この損失は損切りをしなかったためではなく、ETH の調整幅が小さく再度新高値を更新したため。澤宇先生は特に実行面の問題を振り返り、以前の空売りは利益が出ていたが、分割利確やコスト保護を怠ったため、結果的に利益状態から直接損切りになった可能性を指摘した。

3.2 新たな空売り：1,980-2,020

損切り後、澤宇先生は中間の位置で即座に追いかけず、ETH が大きなフィボナッチ 0.5 付近まで反発するのを待った。

新空売りゾーンは：

1,980-2,020

ライブ時点で 1,980 の第一段階は既に約 33 ドル下落して成約済み。前回は2段階分のポジションを取っていたが、新たな空売りは現時点で1段階のみなので、単純に価格幅で前回損失を完全に補填したとは言えない。

今回の取引は2つの原則を示している：

• 損切り後も体系に従って取引を継続し、一度の失敗で実行力を失わない
• 再エントリーは新たな合理的な位置を待ち、「すぐに取り戻す」という感情で追いかけない

3.3 なぜ 1,900 前後で重い買いを推奨しないのか？

ETH は最近、似たパターンが繰り返されている：上昇して新高値、短期間調整、再度新高値。これが続くと市場は「調整があれば買える」という慣性思考を持ちやすい。

澤宇先生は、ETH が再び 1,900 前後に戻った場合、軽いポジションで試すのは個人の判断だが、確実な買いとは見なさないよう推奨。理由は：

• 調整幅が依然小さい
• 同じパターンが複数回繰り返されている
• レンジ相場では多くの人が慣性を持った後に急変する可能性がある
• ETH は現在 BTC より強く、短期のリズムはより判断が難しい

3.4 中期配置は依然 1,600-1,700 を注視

ETH の中期先物買いと現物配置ゾーンは引き続き：

• 建玉ゾーン：1,600-1,700
• 参考平均コスト：約 1,650
• 先物損切り例：1,550
• 現物初期計画：約 20%、以降調整に応じて追加

約100ドルのリスクで数百ドルの潜在的反発を狙う、リスクリワードは合理的。現物は強制清算プレッシャーがなく、このゾーンで部分的に配置可能。先物はレバレッジとポジションに応じて明確な損切り設定が必須。

四、金と原油：金は引き続き待機、原油空売りは利益確定

4.1 金：期待に達しなければ参加しない

金 の前回空売り建玉ゾーンは約 4,100-4,150。価格は一時 3,900 台まで下落したが、澤宇先生は低位で十分に利確せず、その後価格は再び 4,000 超えに反発し、下降トレンド突破後に残りの空売りを終了した。

現在の金は理想的な調整ゾーンに達しておらず、澤宇先生は直接買いも無理に空売りもしない方針。フィボナッチ 0.618-0.786 は観察に使えるが、価格・構造・リスクリワードが同時に条件を満たす場合のみ実行。

4.2 原油：88-92 空売りは最安値約 82

原油 は以前、下降トレンドラインとフィボナッチ 0.5 付近で空売りチャンスがあった：

• 建玉ゾーン：88-92
• 平均約 90
• ライブ前の最安値：約 82

平均 90 で計算すると、短期最大値幅は約 8 ドル。澤宇先生は約 900 ユニットのポジションを持っていたが、利益確定で約 450 ユニットに削減済み。

今回の振り返りは、レンジ相場で目標達成後はまず一部ポジションを減らすべきことを再確認。中期的に空売り継続を見ても、相場が単方向で下がり続けるとは限らない。

五、SK ハイニックスと SNDK：既存の空売りチャンスは終了、追い空売りは控える

5.1 SK ハイニックス：下降チャネルが長期間継続、突破リスクに注意

SK ハイニックス は以前より下降チャネル内で複数回の空売りチャンスがあったが、その構造は長期間続いている。トレンドが長引くほど、上方突破のリスクは高まる。

澤宇先生は現時点で SK ハイニックスの空売り参加は控える方針。価格が明確に崩壊し新たな下落構造を形成しない限り、古いチャネルでの空売りはコストパフォーマンスが低下している。

5.2 SNDK：1,575 空売りは 1,666 で損切り

SNDK の前回空売り平均は約 1,575。再度 1,700-1,750 で買い増し予定だったが、価格は理想の買い増しゾーンに達せず、後に 1,666 で損切りとなった。