El último informe de resultados de Oracle hace que una pregunta sea mucho más clara:
¿La demanda de IA realmente se está traduciendo en ingresos y en la entrega de infraestructura informática?
Según los últimos resultados, la respuesta parece ser sí, y el ritmo se está acelerando.
Oracle reportó ingresos trimestrales de 19.300 millones de dólares, un 30 % más interanual. Los ingresos de infraestructura en la nube (IaaS/OCI) alcanzaron aproximadamente 7.400 millones de dólares, un 121 % más interanual. La empresa también añadió 850 MW de capacidad de centros de datos, mientras que las obligaciones de desempeño restantes (RPO) aumentaron hasta 664.000 millones de dólares, incluidos más de 30.000 millones de dólares en nuevos contratos de nube de IA.
Por lo tanto, la pregunta clave para Oracle está pasando de si cuenta con una historia de crecimiento basada en la IA a:
¿Pueden los pedidos de IA convertirse de forma constante en implementaciones de GPU, capacidad de centros de datos e ingresos reales?
¿Por qué OCI se ha convertido en el principal motor de crecimiento de Oracle?
Tradicionalmente, Oracle ha sido conocida por sus bases de datos y software empresarial. Sin embargo, hoy OCI (Oracle Cloud Infrastructure) se está convirtiendo en uno de sus negocios de más rápido crecimiento.
En el último trimestre, los ingresos de OCI alcanzaron aproximadamente 7.400 millones de dólares, un 121 % más interanual, mientras que los ingresos totales de la nube aumentaron un 62 %, hasta los 11.600 millones de dólares.
Esto sugiere que:
La demanda de capacidad informática para IA está transformando cada vez más a Oracle, que pasa de ser una empresa tradicional de software empresarial a convertirse en un importante proveedor de infraestructura de IA.
El punto importante no es simplemente la elevada tasa de crecimiento.
Cuando un negocio que genera casi 7.400 millones de dólares en ingresos trimestrales aún puede mantener un crecimiento interanual de tres dígitos, los inversores pueden comenzar a reevaluar su potencial de ingresos a largo plazo.
¿Por qué importan más las entregas de GPU y centros de datos que los pedidos?
Uno de los mayores desafíos de la infraestructura de nube de IA es sencillo:
Tener pedidos no significa necesariamente contar con suficiente infraestructura para satisfacerlos.
Por eso importan las cifras de entregas de Oracle.
La empresa confirmó que añadió aproximadamente 850 MW de capacidad de centros de datos durante el trimestre. El autor original también destacó la implementación de más de 300.000 GPU y los avances continuos en el campus de Abilene.
La lógica es sencilla:
Demanda de IA → Implementación de GPU → Los centros de datos entran en funcionamiento → La capacidad de la nube está disponible → Se reconocen los ingresos
Solo cuando esta cadena funciona pueden los contratos de IA pasar de las expectativas futuras a resultados comerciales reales.
¿Qué significan 664.000 millones de dólares en RPO?
Las RPO, u obligaciones de desempeño restantes, representan compromisos contractuales que aún no se han reconocido completamente como ingresos.
Las RPO más recientes de Oracle alcanzaron los 664.000 millones de dólares, mientras que la empresa indicó que firmó más de 30.000 millones de dólares en nuevos contratos de nube de IA durante el trimestre.
Esto no significa que 664.000 millones de dólares se conviertan inmediatamente en ingresos.
En cambio, ofrece a los inversores una mayor visibilidad sobre el negocio contratado futuro de Oracle.
La pregunta clave es:
¿Puede Oracle convertir esta enorme cartera de pedidos en ingresos sin permitir que los gastos de capital y la presión sobre el flujo de caja se vuelvan insostenibles?
Por ese motivo, los inversores deberían observar la secuencia completa:
Crecimiento de los pedidos → Entrega de infraestructura → Reconocimiento de ingresos → Flujo de caja
Perspectiva de KTX: ¿Qué productos están relacionados con Oracle?
Este tema está directamente relacionado con los productos de KTX.
KTX ofrece el contrato perpetuo basado en el concepto bursátil ORCLUSDT, que hace referencia al desempeño de mercado de Oracle Corporation (NYSE: ORCL).
Para los usuarios que siguen la infraestructura de nube de IA, la tesis de inversión de Oracle puede resumirse así:
Demanda de modelos de IA → Demanda de capacidad informática en la nube → Expansión de GPU/centros de datos → Crecimiento de los ingresos de OCI → Valoración de ORCL
KTX también ofrece contratos perpetuos basados en conceptos bursátiles relacionados con la infraestructura de IA, como AMATUSDT y CBRSUSDT, que hacen referencia respectivamente al desempeño de mercado de Applied Materials y de empresas relacionadas con Cerebras.
Por lo tanto, la cadena más amplia de gastos de capital en IA puede verse así:
ORCL → Capacidad informática en la nube
AMAT → Equipos para semiconductores
CBRS → Infraestructura informática de IA
Los usuarios interesados en explorar estos mercados pueden visitar el sitio web de KTX en inglés o crear una cuenta de KTX.
ORCLUSDT y productos similares son contratos perpetuos basados en conceptos bursátiles y no representan la propiedad directa de acciones de Oracle. Los contratos perpetuos implican apalancamiento, comisiones de financiación, requisitos de margen y riesgo de liquidación.
¿Qué deberían observar los inversores a continuación?
Tres factores son los más importantes.
En primer lugar, si OCI puede mantener un crecimiento sólido. Si el crecimiento está impulsado principalmente por un aumento temporal de los contratos, el ritmo podría ralentizarse con el tiempo. Una demanda empresarial sostenida de IA ofrecería un respaldo más sólido a la expansión de OCI a largo plazo.
En segundo lugar, si las RPO se convierten en ingresos según lo previsto. Una enorme cartera de pedidos solo importa si Oracle puede implementar suficientes GPU y capacidad de centros de datos para cumplir esos contratos.
En tercer lugar, los gastos de capital y el flujo de caja. La infraestructura de IA requiere una enorme inversión inicial. Si el gasto continúa aumentando más rápido que la monetización, los inversores podrían volver a centrarse en la rentabilidad y la presión sobre el flujo de caja.
Por lo tanto, la principal conclusión de los últimos resultados de Oracle no es una cifra destacada concreta:
La demanda de IA está pasando cada vez más de los contratos a la implementación de infraestructura real y al reconocimiento de ingresos.
Preguntas frecuentes
¿Cuáles fueron los últimos ingresos de OCI de Oracle?
Oracle reportó aproximadamente 7.400 millones de dólares en ingresos de infraestructura en la nube (IaaS/OCI), lo que representa un crecimiento interanual del 121 %.
¿Cuál es el último RPO de Oracle?
Oracle reportó aproximadamente 664.000 millones de dólares en obligaciones de desempeño restantes.
¿Por qué son importantes las RPO?
Las RPO ofrecen visibilidad sobre negocios contratados que aún no se han reconocido completamente como ingresos. Sin embargo, no significa que el importe total se convierta inmediatamente en ingresos.
¿Por qué está Oracle cada vez más relacionada con la IA?
El entrenamiento y la inferencia de IA requieren GPU, centros de datos, redes e infraestructura en la nube. OCI se ha convertido en uno de los negocios de más rápido crecimiento de Oracle a medida que aumenta la demanda de capacidad informática para IA.
¿Se pueden negociar productos relacionados con Oracle en KTX?
KTX ofrece el contrato perpetuo basado en el concepto bursátil ORCLUSDT, que hace referencia al desempeño de mercado de Oracle Corporation.
Conclusión
La conclusión más importante de los últimos resultados de Oracle puede resumirse en una frase:
Los pedidos de IA se están convirtiendo cada vez más en infraestructura informática e ingresos reales.
Los ingresos trimestrales de OCI se acercan a los 7.400 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 121 %, las RPO han alcanzado los 664.000 millones de dólares y Oracle continúa ampliando la capacidad de sus centros de datos.
Las siguientes preguntas son si:
El crecimiento se mantiene sólido → Los pedidos se entregan a tiempo → El flujo de caja se pone al día
Para los usuarios de KTX, este tema se extiende más allá de ORCLUSDT a activos relacionados con la infraestructura de IA, como AMAT y CBRS.
En lugar de centrarse únicamente en los nuevos lanzamientos de modelos de IA, la siguiente fase del ciclo de inversión en IA podría depender cada vez más de:
¿Quién puede convertir realmente la demanda de IA en GPU, centros de datos, ingresos de la nube y, en última instancia, beneficios?
Publicación original
Con respecto al último informe de resultados de Oracle publicado hoy, creo que la empresa finalmente ha proporcionado pruebas más convincentes de la entrega real de capacidad informática y de la materialización de ingresos. Estos son algunos aspectos destacados:
1. El crecimiento sigue siendo extremadamente sólido y el negocio ya ha alcanzado una escala significativa
El negocio más importante de Oracle en la actualidad, OCI (capacidad informática en la nube y para IA), generó ingresos de 3.347 millones de dólares → 4.079 millones de dólares → 4.888 millones de dólares → 5.787 millones de dólares → 7.388 millones de dólares durante los últimos trimestres.
Este trimestre, los ingresos de OCI aumentaron aproximadamente un 27,7 % intertrimestral y un 121 % interanual. Este ya es un negocio que genera casi 7.400 millones de dólares en ingresos trimestrales y, aun así, sigue creciendo a este ritmo. Esto es muy diferente de lograr un crecimiento elevado partiendo de una base pequeña.
2. La capacidad de entrega se amplió considerablemente este trimestre
Según la empresa, Oracle entregó 850 MW adicionales de capacidad de centros de datos y más de 300.000 GPU durante el trimestre, casi tres veces la escala de entrega del trimestre anterior.
La dirección también reveló durante la conferencia de resultados que su principal campus de Abilene entregó aproximadamente 131.000 GPU este trimestre. Ya se han entregado seis de los ocho edificios, lo que representa 618 MW, o aproximadamente el 75 % de la capacidad total del campus.
3. Las RPO continúan creciendo, pero la calidad del crecimiento importa más que la cifra absoluta
Las RPO alcanzaron los 664.000 millones de dólares este trimestre, un aumento de 26.000 millones de dólares respecto al trimestre anterior, o aproximadamente un 4,1 % intertrimestral. La empresa también indicó que firmó más de 30.000 millones de dólares en nuevos contratos de nube de IA durante el trimestre.
La cartera de pedidos de Oracle se acerca ahora a la escala de la de Microsoft y Amazon, aunque una parte significativa proviene de pedidos relacionados con OpenAI.
La empresa espera reconocer aproximadamente la mitad de sus RPO existentes como ingresos durante los próximos 36 meses. Esto sugiere que el negocio de nube de Oracle podría generar potencialmente ingresos del orden de 100.000 millones de dólares al año durante los próximos tres años, frente a los poco más de 7.000 millones de dólares en ingresos trimestrales de infraestructura en la nube actuales.
Consulta el gráfico a continuación para obtener un desglose más detallado.
Autor original: qinbafrank
X: @qinbafrank
Enlace：https://x.com/Murphychen888/status/2096461343696269702?utm
La publicación original destaca el crecimiento acelerado de OCI de Oracle, la expansión de las entregas de centros de datos y GPU, y el aumento de las RPO como prueba de que la demanda de IA se está traduciendo cada vez más en implementación de infraestructura e ingresos.
Las acciones tecnológicas, los activos de infraestructura de IA y los contratos perpetuos basados en conceptos bursátiles pueden experimentar una volatilidad significativa. Un elevado crecimiento de los pedidos y de las RPO no garantiza un crecimiento futuro de los ingresos ni una apreciación del precio de los activos. Este artículo tiene fines meramente informativos y educativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión.