Resumen
Superar al S&P 500 a largo plazo no es tarea fácil, pero en los últimos diez años, algunos fondos tecnológicos, de semiconductores, de crecimiento y estrategias basadas en factores han logrado rendimientos claramente superiores. La opinión de la comunidad es que el porcentaje de fondos gestionados activamente que superan consistentemente al S&P 500 a largo plazo es muy bajo, y las estrategias que realmente atraviesan ciclos y logran intereses compuestos a largo plazo suelen concentrarse en sectores de tecnología y crecimiento, semiconductores, líderes de alta calidad y momentum. En lugar de buscar altos rendimientos a corto plazo, capturar continuamente sectores de alto crecimiento y lograr la capitalización a través de la tenencia a largo plazo podría ser la clave para obtener rendimientos superiores sostenidos.
Observación de la Cartera KTX Crypto
Para la cartera KTX Crypto, esta opinión comunitaria es más relevante en cuanto a “de dónde provienen los rendimientos superiores a largo plazo”, en lugar de simplemente copiar un fondo o ETF específico:
- La tecnología y los semiconductores siguen siendo la fuente central de rendimientos superiores: en los últimos diez años, el desempeño del mercado estadounidense se ha concentrado en los líderes tecnológicos, con sectores como semiconductores y tecnología de la información mostrando un rendimiento a largo plazo claramente superior al mercado general.
- El estilo de crecimiento tiene una fuerte resiliencia a largo plazo: los fondos de grandes acciones de crecimiento, mediante una asignación concentrada en empresas de alto crecimiento, han obtenido rendimientos superiores durante los ciclos alcistas tecnológicos.
- La asignación concentrada y las estrategias basadas en factores merecen atención: al reconfigurar activos mediante selección por capitalización de mercado, momentum y crecimiento, existe la oportunidad de capturar los pocos activos fuertes que contribuyen con la mayor parte del rendimiento del mercado.
- Altos rendimientos a corto plazo no equivalen a excelencia a largo plazo: duplicar o incluso multiplicar por diez en un año no es raro, pero los activos que pueden mantener un crecimiento compuesto alto durante diez años son extremadamente escasos; la capacidad de capitalización a largo plazo es más importante que las explosiones a corto plazo.
- En la ejecución de la cartera, se puede usar el marco de “tendencia a largo plazo + sectores de alto crecimiento + capacidad de capitalización”, mientras se está alerta a los riesgos de concentración en un solo sector, valoraciones excesivas y cambios en el estilo de mercado.
Texto Original
¿Qué fondos gestionados por los mejores talentos financieros del mundo pueden superar al S&P 500 a largo plazo?
Los autores de la comunidad, tras observar datos a largo plazo, consideran que a largo plazo es muy difícil para los fondos gestionados activamente superar consistentemente al S&P 500. Cuando el horizonte temporal se extiende a más de 15 años, la gran mayoría de los fondos gestionados activamente no logran rendimientos superiores sostenidos.
Sin embargo, si se extiende el plazo a entre 10 y 20 años, bajo ciertas estrategias de inversión, temas sectoriales y la gestión de buenos administradores de fondos, todavía existen algunos casos de superación a largo plazo del S&P 500.
El autor clasifica estos fondos y ETFs con buen desempeño a largo plazo en cuatro categorías principales.
1. Industria de Tecnología y Semiconductores
En los últimos diez años, los rendimientos del mercado de valores estadounidense se han concentrado en los gigantes tecnológicos, por lo que los fondos relacionados con tecnología y semiconductores han obtenido claramente rendimientos superiores a largo plazo.
Por ejemplo, SMH se centra principalmente en la cadena de suministro de semiconductores; VGT cubre principalmente el sector de tecnología de la información en EE.UU. La opinión comunitaria es que estos productos se beneficiaron de la expansión continua de la industria tecnológica en la última década, mostrando un desempeño claramente superior al S&P 500.
2. Fondos de Gran Crecimiento
El S&P 500 es un índice amplio ponderado por capitalización de mercado que incluye tanto acciones de valor como de crecimiento.
Los fondos e índices de gran crecimiento se concentran más en empresas tecnológicas, de consumo y líderes innovadores, y en un entorno de bajas tasas de interés y rápido desarrollo tecnológico, el estilo de crecimiento ha ganado mayor elasticidad en sus rendimientos.
Por ejemplo, QQQ sigue el índice Nasdaq 100, con una asignación concentrada en grandes empresas tecnológicas e innovadoras; VUG sigue principalmente las grandes acciones de crecimiento estadounidenses.
Además, algunos fondos de crecimiento gestionados activamente que mantienen posiciones importantes en Microsoft, Amazon, Nvidia y otras grandes tecnológicas han logrado también buenos resultados a largo plazo.
3. Fondos Activos Clásicos
La tercera categoría son fondos gestionados activamente que mantienen un marco de inversión específico a largo plazo.
La opinión comunitaria menciona que algunos gestores de fondos han logrado rendimientos superiores sostenidos mediante selección de empresas de alta calidad, concentración de posiciones y tenencia a largo plazo.
Por ejemplo, la filosofía de inversión representada por el inversor británico Terry Smith enfatiza comprar empresas de calidad, controlar valoraciones y mantenerlas a largo plazo; algunos fondos clásicos de crecimiento han obtenido altos rendimientos a largo plazo mediante la concentración en pocas empresas de alto crecimiento.
4. ETFs de Factores y Asignación Dinámica
Además de las estrategias tradicionales sectoriales y de gestión activa, algunos ETFs basados en factores que reconfiguran las acciones del S&P 500 también pueden obtener rendimientos superiores a largo plazo.
Por ejemplo, XLG selecciona principalmente las empresas más grandes del S&P 500; SPMO utiliza el factor momentum, tendiendo a asignar a acciones con mejor desempeño reciente.
La lógica detrás es que: los rendimientos a largo plazo del mercado no están distribuidos uniformemente entre todas las acciones, sino que son aportados por unas pocas empresas de alto crecimiento y alto rendimiento.
El autor finalmente concluye que una de las razones centrales para superar al S&P 500 en la última década es que estas estrategias capturaron en gran medida la tendencia de crecimiento a largo plazo de la industria tecnológica.
Aunque el mercado enfrenta presiones macroeconómicas como alta inflación, la industria tecnológica sigue mostrando una fuerte capacidad de crecimiento a largo plazo gracias a mejoras en productividad, innovación tecnológica y actualización de modelos de negocio.
En comparación con perseguir oportunidades de “multiplicar por diez en un año” a corto plazo, lo realmente valioso podría ser la capacidad de capitalización en un horizonte de diez años.
No es raro encontrar activos que se multipliquen por diez en un año, pero los que pueden mantener un crecimiento por diez durante diez años son extremadamente escasos. Lo que realmente determina el crecimiento de la riqueza a largo plazo no es un solo rendimiento alto, sino la capacidad de encontrar continuamente activos de alto crecimiento y reinvertir las ganancias para la siguiente ronda de crecimiento.
Desde una perspectiva más amplia, el desarrollo de la sociedad humana se basa en la innovación tecnológica, la mejora de la eficiencia y el progreso en la productividad para lograr crecimiento. Por ello, asignar a la industria tecnológica a largo plazo es apostar por la tendencia de mejora continua de la productividad futura.
La pregunta que vale la pena reflexionar finalmente no es “quién está subiendo más ahora”, sino: quién puede hacer lo mismo mejor y a menor costo.
Autor original: Profesor Zhouqi
Cuenta X: @Zhouqi2013
Enlace original: https://x.com/Zhouqi2013/status/2085247111436943399
Aviso de riesgo: Este artículo recoge opiniones de la comunidad y no constituye ninguna recomendación de inversión, DYOR (haz tu propia investigación).