Resumen
El último informe financiero de SanDisk (闪迪) mostró un rendimiento ligeramente inferior a las expectativas del mercado. La opinión de la comunidad es que, aunque el precio de las acciones de SanDisk ha subido considerablemente, sus fundamentos siguen siendo más débiles que los de Micron. El mayor beneficiario del ciclo actual de IA sigue siendo el HBM (memoria de alto ancho de banda), mientras que el NAND Flash, principal negocio de SanDisk, no participa directamente en la competencia del mercado HBM. Al mismo tiempo, los precios de los SSD de consumo continúan aumentando, la demanda final está bajo presión y, si el mercado de productos electrónicos de consumo se debilita aún más, incluso con una demanda fuerte en centros de datos, el ciclo de precios de almacenamiento podría alcanzar su punto máximo antes de lo esperado.
Observación de la cartera KTX Crypto
Para la cartera KTX Crypto, esta opinión de la comunidad es una observación sobre la divergencia en la prosperidad de la cadena industrial de almacenamiento para IA, enfocándose en evaluar oportunidades de inversión en diferentes subsectores, en lugar de ser una visión negativa general del sector de almacenamiento:
- HBM sigue siendo la dirección principal beneficiaria del ciclo de IA: la demanda de capacidad computacional para IA continúa creciendo, y la prosperidad de la memoria de alto ancho de banda sigue siendo claramente superior a la del NAND Flash tradicional.
- La demanda de almacenamiento de consumo está bajo presión: tras un fuerte aumento en los precios de los SSD, la disposición de los consumidores finales podría verse afectada, y la demanda en electrónica de consumo sigue siendo incierta.
- Las ganancias en la cadena industrial podrían seguir divergentes: los fabricantes con ventaja tecnológica en HBM aún tienen potencial para beneficiarse, mientras que la elasticidad de las ganancias de las empresas que dependen del NAND de consumo puede ser relativamente limitada.
- La planificación a largo plazo aún requiere observar el ritmo de realización: la colaboración entre SanDisk y SK Hynix para lanzar el estándar HBF tiene un significado estratégico, pero a corto plazo se espera que tenga una contribución limitada a los resultados de la empresa.
- En la ejecución de la cartera, se puede continuar prestando atención a los cambios en la demanda de la cadena de almacenamiento para IA, el ritmo de recuperación de la electrónica de consumo y las tendencias de precios de HBM y NAND, combinando con la capacidad de ganancias de las empresas y los cambios en la oferta y demanda del sector para realizar un juicio integral.
Texto original incluido
El autor de la comunidad analizó el último informe financiero de SanDisk (闪迪).
El autor señala que el informe financiero de SanDisk de este trimestre fue ligeramente inferior a las expectativas del mercado. Aunque el precio de las acciones de la empresa ha acumulado un aumento considerable, desde el punto de vista fundamental, su desempeño sigue siendo más débil que el de Micron.
El artículo considera que, en el ciclo industrial impulsado por IA actual, el HBM (memoria de alto ancho de banda) es el verdadero campo beneficiario central. Dado que el negocio principal de SanDisk está centrado en NAND Flash, no participa directamente en la competencia del mercado HBM, por lo que su grado de beneficio es relativamente limitado.
Además, la competencia en el mercado NAND Flash es más fragmentada, con un aumento continuo de nuevos proveedores, y la alta proporción del negocio de electrónica de consumo hace que la industria sea más vulnerable a la debilidad en la demanda final.
Aunque SanDisk y SK Hynix lanzaron conjuntamente el estándar HBF, lo que muestra que la empresa está activamente posicionándose en la próxima generación de tecnologías de almacenamiento, el autor considera que este negocio difícilmente contribuirá con ingresos sustanciales a corto plazo.
Por otro lado, con el precio de los discos sólidos de 1TB habiendo subido de aproximadamente 45 dólares a cerca de 90 dólares, la aceptación del consumidor a precios elevados está disminuyendo. Si la demanda de almacenamiento de consumo se desacelera significativamente, incluso si la demanda en centros de datos de IA sigue siendo fuerte, el ciclo de precios de toda la industria de almacenamiento podría anticipar un punto de inflexión.
El autor cree que en el futuro debe prestarse especial atención a la diferencia en la prosperidad entre HBM y el almacenamiento NAND tradicional, así como al impacto de los cambios en la demanda de consumo en la rentabilidad de la cadena industrial.
Autor original: Profesor Zhouqi
Cuenta X: @Zhouqi2013
Enlace original: https://x.com/Zhouqi2013/status/2085101270134902799
Aviso de riesgo: Este artículo recopila opiniones de la comunidad y no constituye ningún consejo de inversión, DYOR.