Para garantizar el funcionamiento estable del mercado de contratos y la seguridad de las operaciones de los usuarios, KTX utiliza un mecanismo completo de control de riesgos, que incluye el mecanismo de liquidación forzosa basado en el precio marcado, el mecanismo de fondo de reserva de riesgos y el mecanismo automático de reducción de posiciones ADL. Se recomienda a los usuarios que antes de participar en el comercio de contratos, comprendan plenamente las reglas relacionadas y los riesgos potenciales.
1. ¿Qué es la liquidación forzosa?
Cuando el margen de la cuenta del usuario no es suficiente para mantener el riesgo de la posición actual, el sistema activará la liquidación forzosa (Liquidation) para evitar pérdidas mayores o el riesgo de saldo negativo en la cuenta.
KTX utiliza el precio marcado (Mark Price) como base para determinar la liquidación forzosa, en lugar del último precio de transacción. El precio marcado puede reducir el impacto de operaciones anómalas y picos momentáneos durante fuertes fluctuaciones del mercado sobre las posiciones.
2. Explicación del modo de margen
Modo de margen cruzado
En el modo de margen cruzado, todas las posiciones de margen cruzado en la cuenta comparten el margen, y el riesgo total de la cuenta es asumido conjuntamente por todas las posiciones. Cuando la tasa de margen de la posición alcanza o supera el 100%, el sistema iniciará el proceso de liquidación forzosa y ejecutará la liquidación en todas las posiciones de margen cruzado en la cuenta.
Modo de margen aislado
En el modo de margen aislado, el margen y la tasa de riesgo se calculan de forma independiente para cada posición, sin afectar a las demás posiciones. Cuando la tasa de margen de una posición aislada alcanza o supera el 100%, el sistema ejecutará la liquidación forzosa solo para esa posición específica, sin afectar a las demás posiciones.
3. Explicación del margen de mantenimiento
Fórmula para calcular la tasa de margen
Tasa de margen = Margen de mantenimiento ÷ Saldo de margen
Donde:
Margen de mantenimiento
Margen de mantenimiento = Cantidad de la posición × Precio promedio de apertura × Tasa de margen de mantenimiento + Costos de financiamiento en la misma dirección
Dado que el precio del mercado fluctúa en tiempo real, la tasa de margen también cambia continuamente. Cuando las pérdidas de la posición aumentan, los costos de financiamiento incrementan o el margen de la cuenta es insuficiente, la tasa de margen puede subir rápidamente, lo que puede activar la liquidación forzosa.
4. Explicación del cálculo del precio de liquidación
Los usuarios pueden estimar el precio de liquidación mediante la calculadora de contratos proporcionada por la plataforma, pero en la operación real, debido a factores como comisiones, tasas de financiamiento, cambios en la posición y fluctuaciones del mercado, el resultado del cálculo puede diferir del precio real de liquidación.
Cálculo del precio de liquidación en modo de margen cruzado
En el modo de margen cruzado, múltiples pares de trading y posiciones en ambas direcciones comparten el margen, y el precio de liquidación se ve afectado por la posición total y las ganancias o pérdidas de la cuenta.
Fórmula del precio de liquidación en margen cruzado
Precio promedio de apertura del par actual -
(Margen disponible en la cuenta de trading + Margen de posición cruzada de todos los pares de trading + Ganancias o pérdidas no realizadas de auto-trasacciones de posiciones largas y cortas cruzadas del par actual + Ganancias o pérdidas no realizadas de otros pares cruzados - Margen de mantenimiento total cruzado - Comisiones totales cruzadas) ÷ Cantidad neta de la posición del par actual
Cálculo de las ganancias o pérdidas no realizadas por cobertura cruzada de posiciones largas y cortas
Cuando un usuario tiene posiciones largas y cortas simultáneamente en el mismo par de trading, el sistema calcula las ganancias o pérdidas no realizadas correspondientes.
Fórmula de cálculo
Ganancia/Pérdida = min(abs(Hl), abs(Hs)) × (Ps - Pl)
Donde:
- Hl: Cantidad de posición larga
- Hs: Cantidad de posición corta
- Pl: Precio promedio de apertura de la posición larga
- Ps: Precio promedio de apertura de la posición corta
Cálculo del precio de liquidación en modo de margen aislado
En el modo de margen aislado, cada posición calcula el riesgo de forma independiente, sin influir en las demás.
Fórmula del precio de liquidación en margen aislado
Precio promedio de apertura - (Margen de la posición - Margen de mantenimiento - Comisiones) ÷ Cantidad de la posición
5. Mecanismo de fondo de reserva de riesgos
Para reducir el riesgo de saldo negativo en condiciones extremas del mercado, KTX ha establecido un mecanismo de fondo de reserva de riesgos (Insurance Fund).
Cuando la posición de un usuario es liquidada forzosamente:
- Si el precio de liquidación es mejor que el precio de bancarrota, los fondos restantes ingresarán al fondo de reserva de riesgos;
- El fondo de reserva de riesgos se utiliza principalmente para cubrir las pérdidas por saldo negativo causadas por fluctuaciones extremas del mercado;
- Con el fin de reducir la posibilidad de que otros usuarios se vean afectados por saldos negativos o riesgos sistémicos.
El mecanismo del fondo de reserva de riesgos ayuda a mejorar la estabilidad general del mercado y la capacidad de resistencia al riesgo.
6. Mecanismo automático de reducción de posiciones ADL
En situaciones de mercado extremo o falta de liquidez, cuando el fondo de reserva de riesgos no puede cubrir completamente las pérdidas por saldo negativo, el sistema puede activar:
Mecanismo automático de reducción de posiciones ADL (Auto-Deleveraging)
ADL significa que el sistema reduce automáticamente algunas posiciones ganadoras de contrapartes según el riesgo y nivel de ganancia de las posiciones, para disminuir el riesgo general del mercado.
Generalmente, las posiciones ganadoras con alto apalancamiento, alta rentabilidad y mayor nivel de riesgo tienen más probabilidades de entrar primero en la cola ADL.
Una vez activado ADL, el sistema ejecutará la reducción parcial o total de las posiciones relacionadas al precio de mercado disponible para la transacción.
7. Advertencia de riesgos
Los activos digitales y los mercados de contratos son altamente volátiles, y el comercio con alto apalancamiento conlleva riesgos elevados. En condiciones extremas del mercado pueden ocurrir fluctuaciones bruscas de precios, ampliación del deslizamiento, ejecuciones parciales, liquidaciones forzosas y reducción automática de posiciones ADL.
Los contratos con baja liquidez pueden no ejecutar completamente las órdenes de stop loss o provocar liquidaciones forzosas de posiciones restantes debido a la insuficiente profundidad del mercado durante fuertes fluctuaciones.
Cualquier inversión implica riesgos, por favor controle razonablemente sus posiciones y apalancamiento según su capacidad de tolerancia al riesgo y opere con cautela.